IMF看好總經升溫 來看看拉美基金是否有機會~~

國際貨幣基金（IMF）發布最新報告，相較成熟市場，2018年經濟成長動能預期由新興市場擔任「引擎」的角色，然而，報告中看好巴西已經「度過衰退」，但預警印度GDP成長恐不如預期，法人建議，著眼於總經面的成長性，兼顧分散押寶單一國家的風險，投資人可伺機布局拉丁美洲。

保德信拉丁美洲基金經理人高君逸分析，巴西經濟從衰退轉為復甦，央行持續降息，政治風險因素降低，內需數據帶動之下，巴西經濟正趕上其他拉美國家，而股價近期揚升，讓本益比迅速走高，企業獲利仍有3成的成長空間，動能預期仍維持。

高君逸指出，儘管油價、原物料行情動盪，外需情勢仍需時間進一步觀察，但由於拉丁美洲多國的通膨展望緩和，因此貨幣政策維持相對寬鬆的態勢，以巴西來說，一年來已經8次降息，帶動經濟走出衰退，而秘魯雖受洪災、基礎建設支出延遲與消費支出疲軟所苦，但經濟狀況尚算穩定，股市評價面在企業獲利成長趨勢回落顯得偏貴，目前中性看待。

至於墨西哥，高君逸認為，該國消費狀況轉弱，廠商生產持平，與美國經濟連動高，川普施政下，為墨西哥在北美貿易增添不確定性，此外，因通膨走升，後續墨國央行跟進聯準會（FED）升息的機會濃厚，股市漲勢可能相對受限，因此近期在操盤上，增加巴西的配置，並相對減碼墨西哥。

高君逸建議，盤點新興市場各區域，考量「人口紅利」以及「內需消費」蘊含的巨大投資潛力，拉丁美洲堪稱優質選擇，投資人本季可進場布局，掌握其復甦契機。(資料來源:保德信投信)

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資源價格扭轉頹勢 拉美Q4續攻

最近走勢強勁的MSCI拉美指數，上周再創2015年來反彈的新高，並且一度站上3000點大關，法人解讀，距離2008金融風暴前的高點5226點，仍有相當大的空間可期待，油價也已見支撐，拉丁美洲股票型基金的續攻機會值得投資人在「換季」時納入資產配置。

MSCI拉美指數上周一度站上3000點大關，隨即高檔震盪，目前格局仍維持強勢，近日可望直闖3000點大關，保德信投信分析，短線觀察2850點高檔支撐區，能守穩則上攻結構維持不變。

保德信拉丁美洲基金經理人高君逸分析，與9月初相比，根據巴西央行調查，預期巴西今年 GDP上調、通膨下降，換言之，巴西央行仍有更大的降息空間；至於近期受地震衝擊的墨西哥，零售銷售擺脫衰退，較上月成長0.3%，經濟持續好轉之下，拉美基金的基本面無虞。

高君逸進一步指出，由於拉美諸國堪稱資源大國，其股價與資源價格走勢往往息息相關，投資人布局時，應同步留意油價的動能，就政策面而言，OPEC在22日召開會議，雖有討論延長減產，然會後僅表示目前產油國尚未改變對油價預期，現在決定是否延長為時尚早。

值得注意的是，上周美國鑽油井減少5座來到744座，高君逸觀察，就技術面來看，油價上周站上50.5美元後，本周觀察若能守穩49美元，則短線料將向52美元附近的反壓區挑戰，包括石油在內的國際原物料價格翻揚，將是拉美基金的一大利多。

高君逸提醒，投資人擁抱拉丁美洲，宜避免押寶單一國家，因為政治風險並未完全消弭，舉例而言，巴西聯邦最高法院21日才表決通過，向國會檢舉總統涉貪，根據巴西憲法規定，對於總統的檢舉是342名議 員接受（組成議會議員人數的三分之二）後，才能由最高法院審理，儘管巴西指數震盪走高，投資人仍宜分散布局墨西哥、智利、哥倫比亞、秘魯為宜。(資料來源:保德信投信)

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