【產業地圖圖解】一張圖看懂日商對台「零售電商&商用不動產業」策略布局

3個日商布局台灣「零售電商 & 商用不動產業」新情報news！

💡 2020批發零售業日商來台投資金額逆勢翻漲358%，日商在台投資10年長期戰略逐步成形
💡 綿密台日企業合作網絡共同在台推進日系商業生態圈
💡 日本綜合商社領軍，艦隊出海爭取亞洲內需消費市場紅利

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2020年受到疫情影響，各國來台投資金額總計年減18.3%，不過，日商在台多項服務業投資規模卻意外於2020年逆勢創下10年新高，甚至迎來前所未有的成長高峰，批發零售、金融保險、專業科學及技術服務業投資金額年成長幅度均超過200%。其中又以批發零售業對台投資規模成長幅度最為顯著，與2019年相較暴漲358%。

除了投資總額的增長外，2020年日商對台批發零售業平均單件投資金額也同步創下311萬美元的新高紀錄，年成長幅度高達587%。長期以來批發零售業平均投資金額偏低的情勢正在扭轉，而這也意味著日商重資產長期投資比例升高，日本企業將更全面的在台涉入批發零售業經營。當中又以服飾配件、綜合商品、家具家飾、電子商務、生活娛樂用品為2020年日資批發零售在台投資5大熱點。

在海外投資普遍大幅緊縮的當下，2020年日商對台零售業的逆勢投資強化戰略實屬罕見，意味著日商零售業海外消費市場爭奪戰的焦點正快速轉進台灣，在疫情的持續影響下，預期未來數年日商對台灣服務關聯產業挹注的資源仍將持續擴增，也使日商布局成為觀測台灣流通產業發展的重要指標。

未來流通研究爬取日本指標性零售集團與大型商社在台關聯投資參股與台日業務合作脈絡，以日商在台投資為主體，選取較具代表性的投資項目與業務合作計畫，繪製日商布局台灣「零售電商&商用不動產」產業地圖，希望詳實呈現日本企業在台灣零售電商與商用不動產業中的布局網絡，並進一步提出3項情報分析觀點，做為夥伴們深入了解日商在台布局的基礎。

📣日本在嚴峻的高齡少子化趨勢下，衍伸出內需消費不振與服務業勞動力匱乏的經營挑戰，驅動日本服務業與品牌商全面展開出海戰略，試圖抓住持續擴大的「全球內需」。2014年後，以零售與商用不動產為核心箭頭，日商來台腳步不斷加快。因此，2020年日本對台批發零售業投資金額的驚人成長，並非僅是受惠於台灣防疫成效的支撐，更重要的，還是建立在日商展開出海布局後，在台投資的長期戰略逐步成形：以「批發零售+商用不動產+餐飲觀光」的聯合開發策略搭配優勢品牌切入，構築起深厚的日系海外生活圈與商業網絡。

📣台灣許多本土零售及貿易集團與日商逐年交織出複雜綿密的合作網絡。不少台灣消費者熟悉的本土通路(如美廉社、PChome商店街、新光三越、漢神百貨等)與指標性不動產(如台北101大樓)背後，均擁有比例不一的日商投資、參股或間接技術合作。而日商與台灣企業遍地開花的商業連結，不僅在台建構日系商業生態圈，也深刻影響著台灣整體零售業的經營脈絡、以及消費者的生活風格與消費模式。不過，雖然雙邊合作帶來日方品牌優勢與資源挹注，但同時也可以看到不少遭遇撤資、日商收回經營權、或是因雙邊合作企業經營考量而終止合作關係的案例。

📣日本7大綜合商社皆已在台深耕多年。以零售電商產業為例，幾乎各項次產業領域均可以見到與日本綜合商社間的投資或商業關聯。例如伊藤忠商事為台灣指標性建物台北101最大股東，並入股PChome旗下商店街，2020年更因日本伊藤忠母集團將日本全家超商轉化為全資子公司，使台灣全家超商也間接成為伊藤忠集團旗下企業。住友商事近年則採取與台灣三商控股多方合作的模式，合資引進Tomod’s連鎖藥妝店品牌，並持有美廉社約22%的股權。而同屬三井集團的三井物產&三井不動產，更是台灣近年外資對台零售業投資的經典注目案例，在台布局包括話題滿滿的三井Outlet、LaLaport購物中心、微風南山atré、時尚選品電商MiTCH等。

完整圖解分析全文下載請前往：https://reurl.cc/5o5K4G

註記說明：

* 資料數據皆為主管機關、企業或第三方研究機構公開資訊，經研究團隊程式爬取整理，部分投資項目因公開資訊不足未納入研究範疇。

* 因版面空間有限，呈現日商在台投資項目以金額較高或話題性強為主，若有疏漏、敬請見諒。

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【104.8.2-8.4 銀行公會日本新興金融交流考察團】

李董事長又再次親率台灣金融業高層出訪囉！繼去年李董事長帶團至大陸參訪百度、騰訊、阿里巴巴、平安集團等大陸重要互聯網金融業者後，今年李董事長著眼於日本在「數位金融」與「銀髮金融」方面的發展，再次以銀行公會理事長的身分，帶領台灣各家銀行董總，組成「2015年日本新興金融交流考察團」至日本東京參訪，考察團並在抵日第一天獲得我國駐日代表沈斯淳大使特別設宴歡迎。

本次出訪，李董事長不改認真態度，安排了滿滿兩天的鐵人行程，一口氣參訪了五個機構，不僅對我國銀行業未來發展數位金融及銀髮金融業務，具有重大啟發，也深化了台日雙方未來在這兩個領域進行金融合作的共識，且李董事長特別拜會日本全國銀行業協會(JBA)，也開啟了雙方銀行公會合作與交流的起點，可謂收穫良多。

李董事長此行參訪了三菱東京日聯銀行、三井住友信託銀行、SBI控股公司及新生銀行等4間金融機構，日方機構也非常重視李董事長的到訪，都由各機構的首長親自率領高層主管接待，並提供豐富的簡報資料。在「數位金融」方面，考察團參訪了日本最大的三菱東京日聯銀行，以及經營純網路銀行、證券、保險等金融業務的SBI控股公司。三菱東京日聯銀行特別向考察團展示今年4月起陸續在分行設置的接待機器人「Nao」，Nao除了配置有攝影機可以辨識顧客臉部表情，並可靈活引導客戶至櫃檯辦理外幣兌換等服務外，更可使用日文、中文、英文等19種語言接待客戶，其中日文部分已發展到可以流利溝通、隨問隨答的程度了，小巧靈活的Nao在現場還特別表演了一段舞蹈，讓團員們都覺得非常新鮮有趣。

而在「銀髮金融」方面，考察團則拜訪了三井住友銀行及新生銀行，李董事長在參訪致詞時也與各機構分享，台灣高齡化的速度非常快，台灣65歲以上人口佔總人口比例由14%提高到20%，僅需7年的時間，因此特別希望能向較早面臨高齡化問題的日本，請益關於高齡化社會帶來的挑戰及金融業發展機會等議題。三井住友銀行以家庭信託、遺囑信託及逆向抵押貸款等私人銀行服務為核心，新生銀行則優先創設「健康照護融資部門」，積極發展對於高齡照護機構之無追索權貸款，以及不動產投資信託（REITs）。

此外，李董事長此行拜會日本全國銀行業協會(JBA)時，也特別向日本簡要介紹我國銀行公會在因應數位金融方面成立的電子支付委員會，以及在培訓銀行員方面建立open course課程規劃等經驗，都讓JBA感到印象深刻，也希望雙方能有進一步合作交流的機會。

李董事長這次的出訪考察行程真的非常充實吧！每位團員結束行程後都感到收穫滿滿，也期待著未來台灣在數位金融與銀髮金融的領域能夠開拓更創新與豐富的業務，並能夠與日本有更密切的交流合作！

日股之奧運與經濟3 貨幣貶值 日券商把握黃金機會
http://www.epochtimes.com.tw/n73952/

日圓貶值對日本出口股的幫助，對服務行業如旅遊，同時也起到相當大的作用。今年到訪日本旅客的趨勢強勁。受日圓貶值帶動，商務及一般旅客到訪日本的數量正火速上升，頭7個月（8月分數據還未公布）錄得的累積數字為596萬人次，比去年同期的489萬多出了一百萬餘，按年走高22%

眾多本土企業皆能受惠，如丸井百貨（股票代碼：8252）和日本酒店產業信託（8985），本年分別抽升22%和78%，股東笑逐顏開。

2020年東京奧運將為日本經濟帶來商機，各大券商在股票市場上尋找投資目標，狩獵好股。

大行鬥智 百家爭鳴
即使沒有奧運，今年日本股已無疑成為了全球最當紅的市場之一。眾大行（券商）惟恐落後，頻頻發表自己對日股的看法，誓要趁著萬眾矚目的一年一舉成名。


首先，麥格理證券認為，最好的投資良機將集中在主題投資和個股投資兩個方面。該行表示，全球股市在相關行業上的表現相當一致；因此，國家層面的因素對日本股市的作用將極為有限。此外，麥格理預計日股與亞洲（日本除外）股市的表現應大致符合。麥格理還建議進行主題投資，策略為尋求股票的共同盈利驅動因素，以及採用由下而上的投資。麥格理當前首選投資主題為「跨國公司」股票。

野村證券則認為，在分析日本企業盈利能力過後，加上預測市盈率在 14~16倍之間的範圍，日股現正被低估。日股常被視為已墮入價值陷阱，大多數投資者認為目前缺少令股市走出該陷阱的催化劑。分析師預計東京成功申奧將成為一個積極催化劑。短期內，分析師認為投資者的興趣將集中在與主辦奧運有關行業公司的股票上。根據過去的觀察，當市場消化了奧運消息，對相關行業股份的興趣漸減，回復到正常情況，整體股市便將上漲。

野村提出2013年日本股市的三個主題為：
(1) 政府換屆
(2) 日本央行重新放寬貨幣政策
(3) 加強經濟措施，以應對已在計畫當中的消費稅上調

此外，該行亦提出2013~2020年的長遠三大投資主題：
(1) 東京舉辦2020年夏季奧運會
(2) 東京長期投資遠景
(3) 安倍經濟學

場館集中東京臨海

今次奧運主要場館集中在東京市中心的一個小區域：重點設施包括開幕式和閉幕式會場設在霞丘的國家奧林匹克體育場，正計畫重建。奧運村位於東京臨海市（又稱臨海副都心）的晴海埠頭，離台場和銀座很近，還有媒體中心所在的東京國際展覽館。

摩通認為，這意味著大量投資將集中在東京市中心非常小的區域內，將為當地承建商及地產公司帶來可觀的利潤。

相關受惠股（圖二）：東京大型承包商有大成（1801）、清水（1803）、鹿島（1812）。東京臨海市的房地產公司有三井不動產 （8801）、住友不動產（8830）、大和房屋工業（1925）和東京建物（8804）。活動設施內裝公司包括丹青社（9743）和乃村工藝社 （9716）。旅遊業務設施的有日本機場大廈（9706）和日本酒店產業信託（8985）。


風險：奧運投資可能推動建築成本高漲。沒有直接與奧運相關的公寓大樓開發領域若不能提高售價，可能因此面臨更高的建築成本。

長遠布局至關重要
東京奧運布局一個關鍵概念是規模小而緊湊。大家有共識是，直接從建設投資獲得的經濟效益不大。從更長遠的角度看，奧運會對日本的旅遊和基礎設施的投資將是非常重要的。

如果加強日本國內的基本法案提交到10月的臨時國會會議，那麼奧運建設投資和更新老化基礎設施可能會長期平衡進行。同時，我們看到以往主辦國家的例子，發現作為東道主城市有固定資本形成顯著的持續漲勢。

此外，Nikko Research Direct分析師認為舉辦奧運可提振消費，並有助於日本的旅遊業。日本政府已經規劃，以促進日本作為旅遊目的地的「國家振興基本計畫」，而奧運絕對有助推動這項計畫。如果真能吸引相當數量的觀光客到日本，將為經濟帶來不小的實質效益。（完）
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