鑽石不再是投資工具
過去，一卡鑽石是投資保值重要工具。鑽石持續升值而且鑽石供應有限，價格估計繼續上升。可是，近年人造鑽石佔據了市場，供應可以無限大。
人造鑽石是真真正正的鑽石，比天然鑽石有更高透明度和清潔度，雜質少又沒有裂縫，價錢比天然鑽石便宜一大截。以前的人造鑽石只能造出一卡以下鑽石，不能造出很大的首飾級鑽石。現在可以造到十卡八卡，完全沒有問題。
以兩卡天然鑽石為例，價錢約4至8萬美元，視乎質素而定。兩卡鑽石是受歡迎的結婚鑽石戒指尺寸。人造鑽石只是6,000美元。無論怎樣測試，人造鑽石是正牌鑽石。情況像試管嬰兒和天然受孕嬰兒本身都是嬰兒，分別只是怎樣受孕。
受到人造鑽石影響，鑽石價格下跌，成本卻上升。全世界最大鑽石礦場西澳洲的亞皆魯鑽石礦場Argyle Diamond Mine於2020年11月關閉。
千萬不要投資鑽石。

【長遠仍有發展力的六福】

六福集團（國際）有限公司
LUK FOOK HOLDINGS (INTERNATIONAL) LIMITED

股票代號：0590
市盈率：15倍
每股盈利：$1.73
市值：$150億
業務類別：零售業
集團主席：黃偉常
主要股東：Luk Fook Control（39.9%）
集團網址：http://www.lukfook.com

5年業績
年度：2017／2018／2019／2022／2021
收益（億）：128／146／159／112／88.6
毛利（億）：32.8／37.4／40.3／33.2／26.3
盈利（億）：10.2／13.7／14.9／8.7／10.2
每股盈利：1.73／2.33／2.54／1.48／1.73
每股派息：1.10／1.10／1.15／1.00／1.50
毛利率：25.6／25.7／25.4／29.6／29.7
ROE：7.94／9.39／9.42／7.71／11.5
（截至31/3為一個財政年度）

--企業簡介--

六福成立於1991年，是香港及中國內地主要珠寶零售商之一。六福主要從事各類黃鉑金首飾及珠寶首飾之採購、設計、批發、商標授權及零售業務。

六福現時在香港、澳門、中國內地、新加坡、馬來西亞、柬埔寨、美國、加拿大及澳洲共擁有逾2,000間店舖。在中國內地大部分店舖為品牌店，自營店只有約一成，而香港的則為自營店。

【圖1】--六福分店網絡

--業務分析--

六福的香港業務為其主要收入來源，因此香港的零售業、自由行因素都會對六福的生意有影響。

中國業務約佔收入約4成，雖然六福在中國有過千間店舖，但只有約百多間為自營店，其餘千多間則為品牌店。六福在國內的自營店，不少都分布在二三線城市，消費力不及香港店，故香港地區仍是六福收入的主要來源。

【圖2】--六福以市場劃分的收入組成

由於六福的主要收入來源是港澳地區，故自由行是分析的其中要點。自由行已實施超過15年，而且過往增長速度甚快，因此出現中期的調整是十分正常，而投資者一定要以長期的角度去分析。

中短期受疫情因素影響，對六福在港澳地區的業務，一定有影響，但投資者分析時，最重要是長遠，只要疫情過去，這方面的收入又會回到正常狀態，因此不用太擔心疫情對六福影響。

--擁一定優勢--

六福的優勢，包括珠寶零售行業的賺錢能力強、本身擁有強大銷售網絡、理想的股本回報率、財務穩健負債少，而最重要的一點是品牌價值，這亦成就六福成為優質股。

品牌是一個有價值的無形資產，當兩間商店售賣同一產品，一間有品牌一間無品牌，就算有品牌的賣得更貴，仍然有較多消費者購買，這就是品牌價值。

而品牌成為內地人對其有信心的因素，因為珠寶黃金這類產品，容易造假但價格卻昂貴，在中國這個假貨不絕的國家，這類產品就十分需要品牌。正因為這原因，當中的品牌就擁有很大價值。

即是說，珠寶零售業擁有品牌者，不止比同業更賺錢，亦往往比其他零售業更賺錢。而六福在當中能佔一席位，同樣擁有很好的賺錢能力。

雖然六福不是行業的領導，但在內地及香港都能取得一定的市場份額，使其在行業的增長中受惠。雖然行業間存在著各大小競爭者，但較大型及有品牌的企業，始終有較大優勢。

--有一定賺錢能力--

在香港的零售市道較弱時期，六福的生意亦有影響。但毛利的減幅比生意的減幅為低，即是行業並沒有因不景氣而出現惡性競爭，例如不理性大減價。

毛利率能保持穩定，反映行業應對這場下跌期，仍堅守當中的賺錢原則。同時亦反映六福有一定的資本實力，並不急於減價以求資金快速回籠，而這一點正反映出六福是不錯的優質股。

近年就算有零售業不利因素，六福毛利率都無下跌，甚至上升。反映賺錢能力不差，同時疫情並無對企業造成核心性打擊。

--發展潛力--

【圖3】--六福店舖數目及城市分布結構

【圖4】--六福店舖數目及城市分布結構

中國因素是六福長期的潛力所在，現時中國地區所貢獻的收入，都只佔四成（以正常經營環境計）。由於中國不少地區長遠仍有發展空間，故人民追求貴價產品的潛在市場仍在。

六福利用品牌店模式在國內發展多年，十數年間分店升至過千間。當中的品牌管理不差，令其發展迅速同時，亦能提升品牌價值。

雖然品牌店所賺的不及自營店，但不失為一個低風險的發展策略，收取服務費又能提升品牌知名度，以及先競爭對手一步以品牌霸佔相關地盤，不止有利長遠發展，同時長遠能貢獻不錯利潤。

在六福的佈局中，無論是自營店還是品牌店，二三線城市仍佔不少。在長遠的品牌建立中，這會漸漸受惠於中國二三線城市的發展。消費力的增強，令長遠發展不差，故中國部分仍是其中潛力所在。當然，這不是中短期會出現的事。

六福品牌連續20年贊助「香港小姐競選」的金鑽后冠及珠寶首飾，令其品牌與「香港小姐」掛鉤，成為品牌定位及提升價值的元素。

雖然香港人現時對「香港小姐」的重視程度比以前少，但在國內人心目中，仍算有價值。而六福利用其作為銷售，就更易在國內發展。例如六福會邀請「香港小姐」到國內店舖作開張剪彩、拍攝廣告等，使其品牌更易在內地人心目中建立及推廣。

近年六福銳意在中國內地繼續發展電子商務業務，加強與電商如天貓、京東等的合作。另外，集團又跟國內知名手機遊戲合作推廣，希望加強滲透至購買力日漸成熟的千禧世代，為集團培育新增長點。

由於六福的生意中，黃金零售業務佔了不少，故有人會擔心金價下跌會對其營業額有影響。的而且確，金價上升會令六福收入增多，但金價下跌亦會吸引更多人買入，從而令客源增加，使生意得以維持。故金價的上落走勢未必是六福生意的關鍵，而人們對黃金的需求，即他們對黃金背後價值的觀念，反而更有影響。若人們改變對黃金的觀念，認為黃金的價值不高，才會對長遠需求造成真正影響。

另外，人造鑽石市場在2018年冒起，而其價格僅為天然鑽石的兩至三成，從外觀而言，消費者很難用肉眼分辨，只有用鑑定儀器才可檢定出來，這令消費者更易混淆或被欺。六福品牌有一定知名度，故不會影響客戶購買天然鑽石產品的信心。但在消費者眼中，天然鑽石的價值「鑽石恆久遠」的想法，可能會被受挑戰，長遠會對首飾行業造成什麼轉變，還是未知之數。

--行業比較--

上述分析了六福憑品牌、網絡、行業等因素，成就其理想的賺錢能力，而行業中亦有其他珠寶零售股擁有質素。

在行業中，周生生（0116）、謝瑞麟（0417）、周大福（1929）都具有品牌及規模等優勢，擁有不錯的賺錢能力。其實可以比較一下這幾間企業，從而分析到當中賺錢能力高低。

先比較5年平均的ROE及純利率數據，六福和周大福相對較高。

質素方面，周大福由於品牌價值較高、規模較大，故比六福更優質。但由於周大福已十分龐大，潛力及再投資回報率不及六福，故投資者可選擇適合自己的股票。

--投資策略--

綜合而言，六福擁有不錯的品牌、有相當的分店遍布內地及港澳地區，加上有一定市場佔有率，故有一定的質素。加上身處於賺錢的行業，並保持產生出良好的股本回報率，財務結構亦理想，處於低負債的水平，故整體來說，六福是不錯的優質股。

策略方面，現時雖然疫情仍影響業務，但市場已預期慢慢好轉，同時已在股價反映了相關因素。

近幾個月六福股價都上升了不少，現價大約處合理區中上部，未算貴，當然投資值博率比一年前減少了，始終在當刻市道較不利時短期股價下跌較多，往往是較好的投資時機。

現時仍在合理區，都可以分注投資，但不是大手時候。這股買入後可長線，等企業進一步發展，以及市道全面向好。

（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

7月13日發表於《美國國家科學院院刊》的一份研究介紹說，從石墨製造人造鑽石的工藝獲得靈感，發明了一種技術，可以讓硒化鐵在大大高於標準臨界溫度，且無高壓的條件下也能維持超導體特性。
https://hk.epochtimes.com/news/2021-08-05/12720100
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買鑽石不用這麼費勁
30分4.3mm，幾乎沒有存在感，50分5mm，1克拉才6.4mm差不多綠豆的大小，網路上很多拜金的妹子說一克拉以下是碎鑽，絕不是假話，因為一克拉鑽石根本不稀有，選擇一克拉等級H也不過就一二十萬而已，之前呀網路流傳鑽石130年騙局，跟鑽石是史上最大的行銷套路的文章，轟動全網，幾千塊一克拉的碳化矽摩星鑽就出現了，火光還是鑽石的2.5倍，硬度僅次於鑽石，價格還只要鑽石的十分之一，全世界百分之八十中國製造，去年新聞又吵得沸沸揚揚的說，種出了人造鑽石，人造鑽石正試圖打破天然真鑽的這個神話。現在的人造鑽石的成分結構已與天然鑽石沒有差異。肉眼呀根本不能區別，鑽石公司一下子就顏面盡失了，頭痛的不得了呀，天然鑽石供應商已經坐不住了，曾一度宣稱「永遠不會銷售人造鑽石」的戴比爾斯，要賣人造鑽石了，那你們要買鑽石的人真的千萬要多思考一下子了，錢多非要有儀式感的，那你就買貴的一克拉以上，如果就單純覺得好看有面子的，請選擇摩星鑽，技多不壓身拒絕珠寶智商稅！
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鑽石是20世紀最大的騙局嗎？
為什麼說是20世紀最大的騙局呢？

在很多年前，鑽石只能在極其少數的幾條印度河流和巴西叢林中找到，

那時候的鑽石每年產量只有幾公斤，所以物以稀為貴，

被特供給歐洲貴族，象徵著貴族氣質。

在1866年，南非發現一個特大鑽礦，

1870年發現了一顆特大號鑽石，也就是有名的南非之星。


資本家和鑽礦投資人擔心鑽礦過度開採造成鑽石貶值，

於是在1888年成立了戴比爾斯公司，

買下了全世界幾乎所有的鑽礦開採權。

20世紀中期，人造鑽石的出現，

不僅成分比天然鑽石更好，而且凈度更高，硬度更強，

戴比爾斯公司又買下了人造鑽石技術專利，壟斷了鑽石源頭，



控制鑽石交易價格，巔峰時期的戴比爾斯公司控制著全世界百分之九十的鑽石產量。

在上世紀30年代時，歐洲鑽石的價格還是崩潰了，

戴比爾斯公司只得把目標伸向美國市場，


但是在當時美國並沒有消費鑽石的習慣，

戴比爾斯公司只得花重金砸廣告，

開啟了一場文化風暴，

把鑽石和愛情捆綁在一起，

在報紙雜誌電視上開啟了全球洗腦活動，

瘋狂的宣傳了幾十年到如今大家都認為習以為常了。

在當年，戴比爾斯公司四分之三的鑽石被美國市場消化.

在70年代，鑽石流進日本市場，

在同樣的廣告套路下，

日本流傳千年的婚俗習慣就這樣被改寫了。

到最後流入中國市場，

在流進中國市場的20年里，

中國成為了世界第二的鑽石消費國，



中國幾千年的婚俗習慣就這樣被改寫，

不知道是我們民族的悲哀還是歷史文化的缺失。

就這樣，全球都開啟了這場無鑽石不婚姻的時代。

而戴比爾斯公司為了不浪費鑽石，

把大的好的賣給有錢人，

碎的小的想辦法賣給有錢人，

而99分鑽和一克拉鑽只差一分，

但是卻是克拉鑽和非克拉鑽的區別，價格也是天差地別，

所以戴比爾斯公司寧可保留鑽石的不完美，

也不會切工去減低鑽石的重量。

但是現在社會鑽石真的稀缺嗎？

在上世紀八十年代，前蘇聯發現一座比南非更大的鑽礦，

以那座鑽石礦的存儲量計算，平分給全球70億人口，

每人大概可得143克拉，

而以現在裸鑽的交易價格來計算，

前蘇聯那座鑽礦的市場預估值在三千萬億美元。

而2015年的全球GDP總量才74萬億美元，

相當於43個地球經濟的總量，不得了不得了。

這場泡沫比房地產還要房地產。

鑽石唯一的元素就是碳，是這個世界最不缺的東西，

除了鼓吹的漂亮一無所有，

而真正具有收藏價值的大顆鑽石，



根本不可能流傳在市面上，在市面上流傳的鑽石，

回收價值最多只有購買價值的三分之一，

鑽石既不能代表愛情的美好，

也不能證明社會地位的高低，

更沒有一絲一毫的實用價值，

之所以能被奉上神壇，完全是人為的炒作，

是人們對貪婪浮華的過度追求，

一個行業的標準完全是由自己制定，

產業鏈完全由自己掌控，價格完全由自己掌控，

而消費完全靠大眾的虛榮心，

這就是鑽石，一顆恆久遠一顆永流傳的鑽石。

整個世紀以來最大的騙局，

有如皇帝的新衣，騙人騙己。