【永豐投顧】#永豐總經與產業週報01132020

🔺美中確定1/15將簽署第一階段貿易協議，預期第二階段談判將在2月啟動。2020/1Q美中貿易情勢要關注(1)中國是否開始大量購買美國產品與服務，最高可提升美國GDP成長0.47p.p.；(2)美國是否加大對中國限制科技出口並發動金融戰；美伊情勢緩和，DJ史高29009，看好財報行情；美伊軍事衝突暫弭，本週關注零售銷售、美中簽署協議，預期美債偏空；美伊衝突降溫，日圓週貶1.2%，本週關注美國消費、中國4Q GDP數據，並留意美中、美歐貿易戰發展，預期DXY偏多，歐元偏空。

🔺台灣4Q/19出口金額870.57億美元，創單季最高，yoy中止連續3季負成長，2019全年出口規模3,293.36億美元，為歷年次高，yoy減少1.4%；台股離新春長假僅剩6個交易日，以籌碼面來看，本週仍屬弱勢，主因本土資金大戶將持續賣股，歸還丙種，擴張信用的散戶也將趨吉避凶，因此中小型股題材股賣壓將較大。預估本週區間11,900～12,100點；美伊衝突升溫令市場避險資金轉入債市，市場觀望1/14央行20年期公債標售結果，台債殖利率震盪微幅收紅；農曆春節前夕出口商持續拋匯，以及外資加大匯入力道可望激勵台幣續揚。

🔺中國景氣保持熱度，通膨出現降溫、市場樂觀看待美中簽署第一階段協議發展，外加季節性結匯需求，中國出現股債匯三紅局面。短期內、外部環境有利人民幣，若本週美中貿易協議對中國負面影響未超出市場預期，中國風險性資產表現將續強。

🔺2020年低硫油開始適用，目前高低硫油價差從2019年10月開始提前擴大，由原先的每噸價差不到100美元到2019年11月的249美元/噸，對於航商2020年的燃油成本是一大隱憂，因此先安裝脫硫塔的航商在2020年相對受衝擊較小。2020年的供需狀態和2019年差異不大，但隨著燃油成本的高漲，航商提高閒置運力、降低航速、安裝脫硫塔都可能降低船舶的供給周轉，有助於支撐運價上揚。

由於下週起適逢農曆春節假期
1/21、1/28報告停刊兩次，造成不便，敬請見諒！
#先預祝各位在新的一年❤️
#財源廣進 #鼠年行大運㊗️

【永豐投顧】#永豐總經與產業週報01132020

🔺美中確定1/15將簽署第一階段貿易協議，預期第二階段談判將在2月啟動。2020/1Q美中貿易情勢要關注(1)中國是否開始大量購買美國產品與服務，最高可提升美國GDP成長0.47p.p.；(2)美國是否加大對中國限制科技出口並發動金融戰；美伊情勢緩和，DJ史高29009，看好財報行情；美伊軍事衝突暫弭，本週關注零售銷售、美中簽署協議，預期美債偏空；美伊衝突降溫，日圓週貶1.2%，本週關注美國消費、中國4Q GDP數據，並留意美中、美歐貿易戰發展，預期DXY偏多，歐元偏空。

🔺台灣4Q/19出口金額870.57億美元，創單季最高，yoy中止連續3季負成長，2019全年出口規模3,293.36億美元，為歷年次高，yoy減少1.4%；台股離新春長假僅剩6個交易日，以籌碼面來看，本週仍屬弱勢，主因本土資金大戶將持續賣股，歸還丙種，擴張信用的散戶也將趨吉避凶，因此中小型股題材股賣壓將較大。預估本週區間11,900～12,100點；美伊衝突升溫令市場避險資金轉入債市，市場觀望1/14央行20年期公債標售結果，台債殖利率震盪微幅收紅；農曆春節前夕出口商持續拋匯，以及外資加大匯入力道可望激勵台幣續揚。

🔺中國景氣保持熱度，通膨出現降溫、市場樂觀看待美中簽署第一階段協議發展，外加季節性結匯需求，中國出現股債匯三紅局面。短期內、外部環境有利人民幣，若本週美中貿易協議對中國負面影響未超出市場預期，中國風險性資產表現將續強。

🔺2020年低硫油開始適用，目前高低硫油價差從2019年10月開始提前擴大，由原先的每噸價差不到100美元到2019年11月的249美元/噸，對於航商2020年的燃油成本是一大隱憂，因此先安裝脫硫塔的航商在2020年相對受衝擊較小。2020年的供需狀態和2019年差異不大，但隨著燃油成本的高漲，航商提高閒置運力、降低航速、安裝脫硫塔都可能降低船舶的供給周轉，有助於支撐運價上揚。

由於下週起適逢農曆春節假期
1/21、1/28報告停刊兩次，造成不便，敬請見諒！
#先預祝各位在新的一年❤️
#財源廣進 #鼠年行大運㊗️

Joe：「資本是逐利而聚集的，沒有潛在利潤，資本就會跑走，你越管制，資本跑的越兇。」

2017年中國居民5萬美元購匯額度並未縮減，但無論是手機網上銀行、網點自助購匯機還是網點櫃台購滙時，都需先填寫一份「個人購匯申請書」，該申請書明確，境內個人辦理購匯時，不得用於境外買房、證券投資、購買人壽保險和投資性返還分紅類保險等尚未開放的資本項目，亦不得參與洗黑錢、地下錢莊交易等違法違規活動。

違者將被列入「關注名單」，此後兩年都取消了5萬購匯額度外，還可能面臨逃滙金額30％左右罰款，以及5萬元以下罰款，「關注名單」內的人士，在未來一定時期內或限制及禁止購匯，依法納入個人信用記錄、予以行政處罰、進行反洗錢調查、移送司法機關處理等。

中國外匯監管機構嚴格限制企業把資金從中國轉向海外業務部門的額度，大公司可向中國轉入或從中國轉出人民幣或等值美元，最高限額調整為500萬美元，對大公司來說太少，中國政府正在遏制壓低人民幣匯率的日益加劇的資本外流惡性循環。

人民幣最近的走勢大大削弱了人民幣作為美元競爭對手的吸引力，中國央行官員警告，越來越多的資金正以人民幣而非美元形式外流，由於大量公司將人民幣直接轉移至香港等可自由兌換的境外地區，中國政府對此感到擔憂，中國國內一些大型企業也感受到資金匯出限制帶來的影響。

中國央行的統計顯示，11月份跨境貿易人民幣結算業務發生4572億元人民幣，直接投資人民幣結算業務發生2428億元人民幣，與2016年同期相比，跨境貿易中使用人民幣結算規模減小786億元，同比下降14.67%。

11月銀行結匯8063億元人民幣（等值1179億美元），售匯10347億元人民幣（等值1513億美元），結售匯逆差2284億元人民幣（等值334億美元），美元匯率走強對全球貨幣和國際資本流動帶來了較大影響，中國跨境資金流出壓力比10月份有所增加。

http://www.chinatimes.com/realtimenews/20161219003022-260410
http://www.chinatimes.com/realtimenews/20170102002660-260409
http://www.unlisted.com.tw/newsdetail-2848.html