遠東新 私訪

2018H1資產(但只有生產部門比較會變動)
生產部門：石化 化纖 紡織32%
房地產27%
轉投資41%，除了遠傳，其他都是權益法(遠東銀行、裕民航運、東聯化工、亞泥、宏遠。)，一年大概賺40億。
每年利息費用約20億。

生產事業的營業利益從2012虧22億，每年都進步，2016虧轉盈，2018H1稅前賺25億(稅20%)，今年PTA虧轉盈(去年一年賠12億)。

遠東新是唯一從PTA做到成衣一條龍的廠商。

PET Resin產能世界第三，做寶特瓶，沙拉盒、化妝品包裝開始也有(盒底有一顆突起物)
聚酯短纖棉產能世界第二，做尿布。
回收後PET產能世界第二，Post，非Pre(工廠廢料)，Post是真正用完清洗回收，難做很多，要很多認證。
尼龍66原絲產能亞洲第一，很貴，量小，賣給東隆興、儒鴻。

今年擴建：
PTA 158萬噸，下半年開始貢獻(但有關一條50萬噸舊線)
PET 136萬噸，收購美國老廠(36萬噸)，便宜買下，今年9月開始貢獻。越南40萬噸，最快11月貢獻(開工率還沒到商轉標準，一整個月要到8成)。
我們只做針織布，越南廠108萬噸，成衣600萬打
以前大本營在亞洲，廠只有台灣跟中國，但現在環保問題，沒辦法一直船運，而且成衣客戶要求快，所以要就近供應。

目前中國PET把其他國家都打垮，低價傾銷，美國廠就一直整併，2016開始課反傾銷稅，愈來愈多國家跟進(巴西、日本)。對台灣廠商有利。
所以PET選越南廠還不夠好，甚至直接買美國廠。
中國現在從聚酯、PTA，還一直往上做PX，產能未來大增，很多相關日韓台灣廠會受害，但我們沒有PX，PX變多，價格變低反而對我們有利。
現在的利差(PTA - PX)才一噸133美元，還沒有多到很多人想跳進來。明年的利差應該會因為PX跌而好一點，但如果高到200元，可能會有新競爭者加入。

Corpus Christi有個PET合資是最新製程，最大產能110萬噸，美國公平會擔心，所以拖，但我們不急，美國廠比較重要。

主要客戶可口可樂、NIKE、Adidas、Hasbro孩之寶，得到很多客戶的供應商獎，我們環保做得好。目前品牌商例如NIKE和Adidas的供應商數量五年大減三成。今年年初他們很瘋狂要求每個廠財會完整，製程環保管理都要求超高，中小供應商吃不消，未來供應商會大者恆大。
申洲是低端大量，我們想辦法做其他高端差異化產品，例如可回收。

房地產：
土地57萬坪，投資不動產20萬坪(大台北桃園宜蘭花蓮)，每季請戴德梁行重新評價，資產變多，但賣掉才會認損益表。很多是以前的廠房。

亞東醫院站附近陸續開發，住宅、商業出租都有。每年租金7億。

股利發放率希望75%。

資本支出一年約130~150億，折舊約65億。
大筆的都花完了，剩Corpus Christi合資案。

IFRS之後把遠傳都加進來，變很複雜，所以只要看歸屬母公司利益就好。
Q1賺25億。
Q2賺49億，但有一次性賣地17億。本業賺32億。
Q3原本是淡季，但PTA中國價格先爆衝，我們提高外銷到4成，賺很多，所以總共賺...。
但Q4的PTA利差就退回去。而且有歲修(12月)。匯率波動大，下游客戶也謹慎。Q4看保守。PTA可能虧一點。

明年新產能獲利應該可以補上今年的土地處分17億(假設利差跟今年一樣)。

Polyester有70%衣服，30%是瓶子，瓶子裡又只有部分可以回收，所以一定要想辦法回收衣服。現在技術可以做，但成本太高。下次請公司的博士開技術課...

環保紗已經做得跟原紗差不多，環保紗要有料源(黑道背景)，我們都付款很準時XD，台灣量也不夠，日本料有招標系統，我們在日本要擴一條線。中國不准進廢料，所以日本料充足，給我們越南廠用。
這塊有很多認證。
只是回收賣不好，回收+功能性才賣得好。纖要能抽的長，要洗乾淨。中國大多只能做短纖棉，床墊、沙發、娃娃。我們都能做NBA球衣給球員穿，我們負責NBA 14隊，一套1萬台幣。(現場拿出一件Curry的球衣)
世足賽我們賭巴西隊球迷款，不夠lucky...
歐盟希望未來衣服一定的比重要是回收材質。

-----
近期新增筆記：

世界(8吋晶圓代工，台積電轉投資)
萬泰科(網路線、電子線，有轉單)
中宇(環保工程、機電工程)
中鋼構(鋼結構，蓋工廠、大樓、橋、高速公路)
中鴻(API鋼管，有轉單)
中碳(煤焦油、輕油後製產品，成長靠負極材料、河靜鋼廠料源)

訪談公司筆記都放在社團，入社辦法：
https://goo.gl/SL12VZ

對個股有深入研究的朋友，歡迎私訊討論。

Joe：「歐美和澳洲政府對很多勞工政策其實是採用自發性道德規範，歐美澳加等已開發國家把管理制度建立在「信任」的基礎上，有些行為是非常明顯的違法，但華人喜歡鑽「漏洞」，把「佔便宜」和「奸巧」視為優越的小聰明，這是是非不分、道德低落的文化，澳洲許多China town充滿著黑工和逃稅店家，貪婪的老闆和自願被欺壓的勞工，對澳洲的負面影響越來越大，大到澳洲政府已經不能忽視不管。」

澳洲打工度假的現象，逐漸成為台灣青年的共同回憶；依據澳洲政
府統計，每年都有超過10萬人次的外國旅客持打工度假簽證入境澳洲，且人次仍然在逐年提升中，依據澳洲移民局的數字顯示這個熱潮不只在台灣延燒，申請澳洲打工度假簽證的熱門國家包含英國，台灣、南韓、義大利、法國等(Working Holiday Visa Report 2013) ，來自這些國家申請打工度假簽證的人口也是逐年上升中。

目前澳洲政府提供打工度假者一年的簽證時間，打工度假簽證持有者在這一年可以工作,旅遊和體驗異地的冒險生活，如果希望在澳洲多停留一年，可以申請第二年的簽證，但是第二年簽證的申請資格中要求，在第一年簽證期間須在偏遠地區工作滿88天，因此很多背包客選擇在農場工作，工作內容包含採收和包裝。

但是今年六月負責管轄澳洲勞資糾紛的政府機構-「公平工作申訴專員公署（ Fair Work Ombudsman ）」針對背包客在農場工作易受剝削的情況，提出嚴正的警告和關注，因為非法的薪資、暗藏危機的居住環境、種族或性別的工作歧視等情況，正在這些偏遠地區的農場蔓延，這樣的情況可能影響到外來背包客對於澳洲工作或旅遊的觀感，甚至無法再吸引背包客前往澳洲工作。

現在透過網路找工作，可以發現許多仲介直接點名徵求亞洲人；澳洲《 ABC 新聞網》採訪到澳洲當地的採收工DONNA，DONNA表示她女兒也是經驗豐富的採收者，但是在應徵工作時卻一再被仲介拒絕，就算表達自己是澳洲人也可能得不到回應。這種只要亞洲人的徵才廣告不只違反公平工作法，背後的動機也讓人質疑，是否特意針對英文應對能力較差的背包客。

台灣的背包客CLAIRE就表示「我曾經在邦德堡( Bundaberg )採過番茄，一天採六個小時，當日累計工資只有7塊澳幣」，除了不合理和非常低廉的薪水外，CLAIRE每周還要支付125元澳幣的住宿費用，125元澳幣的住宿費用就僅僅是提供一個放在地上的床墊，而居住的房子總共住了25人，其中還有很多韓國人一起擠在客廳；也因為室友都是在農場工作，每天工作結束後帶回的塵土把整間屋子弄得和豬窩一樣，除了環境的清潔問題外，單一房屋居住過多的人口可是暗藏危機的。

現在澳洲政府已發現非法的租屋問題，昆士蘭火災救難中心曾在今年三月，到Stanthorpe的一棟住滿背包客的房屋進行臨時調查，看起來承租的仲介似乎早有防備，住戶們在調查員抵達時已預先把床墊藏起來，但調查員仍車庫內找到近十張床墊；最後發現在這狹小的住屋空間內，包含房間和走道都睡滿了人，更沒有安裝煙霧探測器。這些非法的住屋環境，都可能成為死亡陷阱。

《 ABC 新聞網》的報導中，另一位背包客也反映薪資低於澳洲法定標準的問題，他們曾經試圖與農場主人反映時，但農場主人不願意解決問題，並將問題推託給仲介等等。而違法工頭和仲介的現像，澳洲政府已經察覺，但由於辨別違法仲介不易，加上許多需要工作的亞洲人，面對剝削仍然默不吭聲，繼續工作；就算遭遇舉發，違法仲介也可以快速銷毀資料，拿了現金後在其他地區另起爐灶。

這些由亞洲背包客開始延伸的外籍剝削現像，BUNDABERG當地蔬果農作協會的Peter Hockings和聯邦議員Keith Pitt認為已是國家層級的問題，這樣的情況已經持續好幾年，並日益嚴重；未來不只會影響到農產業的人力招募，更讓異國背包客對於澳洲產生反面評價，因此他們正在坎培拉針對外籍勞動者剝削，努力推動立法和改革中。

原文報導及影片來源：http://www.abc.net.au/7.30/content/2014/s4028391.htm

http://taiwanesewhy.blogspot.com.au/2014/07/abc.html