【@marketfocus.hk 】【恒大翻版？】公司債跌崩盤 三道紅線全踩 富力股價累挫45% 散戶貪高息損失慘重 . 繼恒大（3333）之後，另一巨型房企富力地產（2777）恐怕同樣深陷債務泥沼？綜合《彭博》及內媒報道，在內地強力監管及打擊樓市之下，內房公司債拋售潮持續，其中因債務沉重致「三道紅線」全踩的富力地產首當其衝，它發行的部分公司債價格較發行價累跌了逾4成，創歷史新低。事件反映投資者對富力地產還債能力乏信心，並出現「股債雙殺」的局面，因富力地產股價同樣較一年高位累跌約45%，單是本月已下挫一成。不少貪圖超過10厘股息率入市的散戶損失慘重，分析員料富力需變賣資產或再融資以減債。 . 事件帶出貪圖高息而買股票易陷入「賺息蝕價」的陷阱，有證券界人士認為，雖然富力地產及其他不少內房股都是有實力的大企業，但因債務沉重，投資者若想藉買入這些股票收息要非常小心，因在沉重還款壓力下，高派息可能難以持續。故擔心風險而又希望買股收息的散戶，應該選一些現金流強勁及風險較低的公司如房託股或公用股（股息率一般約4至6%）來收息。舉例說，港燈（2638）、置富（0778）、陽光（0435）及香港電訊（6823）都可考慮，但宜分散投資及逢低買進，以減低風險。 . 「三道紅線」是指2020年8月中國住建部、央行召集房企開會時提出的三個監管要求：剔除預收款的資產負債率不得大於70%、凈負債率不得大於100%、現金短債比不得小於1倍，目的是確保內房企財政健康。但據內媒報道，富力地產上述三個欠債指標，分別為74.9%、123.5%以及0.55倍，即是說三個指標都不合格，「三道經線」全踩，情況令人憂慮。《彭博》引述富力地產總公司最新半年度報告，顯示富力地產「三道紅線」全踩且短期償債額高企，8月銷售額也復蘇乏力，穆迪近期即下調了其評級，令再融資風險增加。導致富力地產今日現金流短絀的原因之一，是因為2017年富力曾以約200億元從萬達商業地產接手大量酒店資產，但卻未能帶來顯著盈利，令富力財務狀況轉壞。截止今年上半年，公司資產總計約為4183億元，負債總額約3307億元，其中有息借款餘額逾1433億元。 . 踏入9月後，公司財務狀況仍未見改善，淨負債率達到123%，投資者遂紛紛沽售手上的富力公司債券以止蝕。其中「16富力04」本月已跌逾20%，周二收報69.95元，創上市以來最低，之後再下跌；「18富力10」去年價格仍近100元，但8月時下跌4成，最新報55元，累計跌幅逾45%，跌勢慘烈，機構投資者也損失慘重。至於富力的境外美元債，價格也顯著下瀉屢創新低。 . 中銀國際周一的報告稱，房地產板塊繼續受到恆大債務問題衝擊，富力地產拋壓甚大，公司短期償債壓力將使得流動性狀況惡化。穆迪上周將富力地產的評級下調至B2，並列入負面觀察名單，並指富力地產2022年的預計現金流將不足以覆蓋債務償付，意味著公司可需要新的融資或出售資產。Bloomberg Intelligence分析師Daniel Fan在報告中指，富力地產可能會通過持續控制土地儲備來節省資金，上半年購地支出僅為合約銷售額的4%。資產處置可能是切實改善流動性的關鍵。目前，富力及其子公司境內外共有折合87億美元的存量債券，其中36億美元將於明年到期。 . 股評人聶振邦則指出，除了富力地產，現時市值超過100億港元並且股息率超過13厘的內房股還有時代中國控股 (1233)、合景泰富集團 (1813) 和雅居樂集團 (3383)，股價走勢與富力地產相若，都是不斷下行，的確與市場憂慮恒大償債進展消息有關。但今日《彭博》引述知情人士，指中國金融監管部門據稱已允許中國恆大與金融機構債權人就現有融資償還期限重新進行談判，故此認為恒大財困最終可以解決，不會令內房產業產生連鎖爆煲反應。然而，整個內房板塊本月繼續捱沽機會仍大，故除非打算持股作不少於一年的長線收息部署，否則要有或需捱跌10%至15%的心理準備，才適合現價進場。 . 考慮到市值超過100億港元並且股息率超過13厘的內房股現只有上述五隻，證明是罕有具財政實力的股份，加上就中長線而言，「三條紅線」的規範將令內房企業趨向健康發展，整體前景仍可看好，上述五股都具備中長線投資價值，現時股價表現表不濟只屬暫時性。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@businessfocus.io】奇蹟不再 台灣社區感染遍地開花 台股暴跌8% 封城管制箭在弦上 . 台灣嚴守新冠肺炎進入社區一年有餘，防線卻在近日失守。台灣中央流行疫情指揮中心（下稱：指揮中心）昨日通報6例不明源頭個案，分別為宜蘭羅東5例群聚感染，以及新北蘆洲1例個案；另據台灣當地媒體報道，今日在北部基隆和台北萬華又發現兩起無源頭個案，早前曾往南部參加廟會活動。社區感染擴散也引發市場恐慌，今日（12日）台股加權指數中午一度跌1400點至15,165點，跌幅8.44%也為歷史罕見。 . 指揮中心昨日召開發佈會，公布宜蘭羅東和新北五股經由基層診所篩查，發現6例新冠確診病例，源頭不明。宜蘭5個案均為市區一家機舖的員工和顧客，室內通風條件差，且口罩配戴比率低，造成集聚感染。至於新北市的個案則為當地獅子會核心成員，潛伏期內曾出席多場團體會議，到訪過多家餐廳、按摩店及婚宴會所。因應疫情變化，指揮中心決定將疫情警戒升至「二級」，停辦500人以上戶外和100人以上室內活動，強制配戴口罩，並實現餐廳實名登記制。 . 另據台灣當地媒體報道，今日（12日）北部基隆市和台北萬華又出現無源頭個案。其中一人為「特種行業」人員，接觸人員廣泛；另一人更曾前往南部地區出席大規模廟會。指揮中心指揮官陳時中今天上午接受立法院答詢時表示，只要封堵「稍微失敗」，勢必要講警戒等級提升至「三級」。按照台灣早前制定的SOP，若單週出現3例社區群聚，或10例以上無源頭個案，即可進入「三級警戒」。屆時除了衛生、公務機構和維持生活必須的商店可營業外，其他營業場所均需關閉，形同「半封城」。 . 受疫情惡化及全島有機會「封城」的焦慮影響，今日台股早盤開市後即暴跌。加權指數盤中暴跌1417.86點，創史上盤中最大跌點，並一度跌破半年線達15165.27點。台積電（TPE:2330)股價一度下探至518元台幣，大跌53元，跌幅達9.28%，市值縮水1.37兆台幣。包括聯發科、長榮航運、鴻海集團等一系列科技或傳統產業股，都錄得10%左右跌幅。 . 台灣上週因中華航空機師染疫，並在隔離的諾富特酒店中傳染他人，爆發本地集聚個案。目前尚不知悉近期發現社區感染個案，和早前「華航群組」是否有流行病學關聯；如證實兩者無關，即證明台灣已有遍佈北部地區的「隱形傳播鏈」，若要斬斷難度極大。加之由於台灣早前疫情受控，民眾施打新冠疫苗意願極低，只有1%左右的接種率，更增加控制疫情的難度。但由於台灣去年首輪疫情爆發時，也有過處理無源頭個案經驗，加之近來島內天氣炎熱不適病毒傳播，及時控制也非無可能。 . 受惠於早前疫情控制良好，台灣去年科技業和傳統製造業內需出口市道均暢旺，全年經濟成長達2.98%，冠絕全球經濟體；早前多家研究機構也預期本地經濟成長有望在2021年突破5%紀錄。但若疫情繼續擴散，相關預測只會成為鏡花水月。而由於台灣佔據全球高端芯片過半廠能，在其他電子和資通訊產品供應鏈中也處重要地位，一旦政府加緊防疫措施，原本已極為嚴重的「全球芯片荒」恐怕將更為捉襟見肘。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

春哥觀察名單 Deere 聽到主打農業設備的公司大家的印象可能是old school或一成不變，但農業設備巨頭 Deere (DE) 卻告訴大眾農業設備也可以不斷創新和進步。DE在農業掀起的創新革命更吸引了以創新為主題的基金ARKQ和ARKX也投資這間巨頭。這篇貼文將為大家分析 Deere的基本面、技術面、潛在機會和挑戰。 ✏️Deere公司業務簡介 Deere是全球領先農用機械、工程機械和草坪機械設備製造商。公司有180年歷史，是世界最大農業機械製造商和世界第二大工程機械製造商。 ✏️強勁基本面助Deere穩坐行業龍頭 Deere過去3季的利潤都在增長，上一季利潤同比增長更達到136%。公司的3大收入來源包括：（1）農業機械、（2）工程和草坪機械和（3）金融服務。第一季財報顯示3大收入來源都有增長。世界市場滲透率也做到了全面性增長，只有亞洲地區沒有增長。 ✏️自動駕駛拖拉機技術精益求精 不斷創新 只有不斷創新的公司才不會被淘汰。DE智能拖拉機採用使用GPS和衛星導航技術，使其能在田地裏精準地耕種、播種和收成。自動駕駛在農業已經不是新鮮事，但DE想更進一步發展他們的拖拉機，除了衛星定位更精準、播種更有效率和減低機器損耗外，公司還計劃加入人工智能和數據分析功能，幫他們的客戶更進一步提高產能，進而為客戶帶來更多利潤。 ✏️玉米大豆供不應求 拖拉機需求大增 受疫情影響，全球都減少了玉米和大豆的耕種和存貨。現在經濟正準備重啟，玉米和大豆的需求大增，但供應卻不夠。商家為了提高產量，對拖拉機的需求也會增加。這樣的需求預計至少會維持1-2年，DE農業機械銷量增長仍然可觀。 ✏️工程機械和草坪機械齊增長 Deere擁多重收入來源 Deere雖然主打農業設備，但公司一直都有投放資金發展建築和林業。例如Deere在2017年收購德國公司Wirtgen，這收購使DE一舉成為道路施工機械的龍頭。在上季財報中，建築和林業就佔了DE總收入的一半。擁有多重收入來源也減輕了DE對農業收入的依賴。 ✏️潛在風險：半導體短缺 貿易戰帶來不穩定因素 雖然DE暫時沒有表示受半導體短缺影響，但今年以來半導體短缺已經讓許多科技和新能源車公司考慮降低生產量，所以DE也存在這樣的潛在風險。另一個風險則是貿易戰，雖然現在中美還在處理各自的經濟和疫情問題，但中美關係緊張，未來仍有可能重打貿易戰。貿易戰為DE的基本面帶來不穩定因素。 ✏️技術分析：坐上經濟復甦的大趨勢 DE現在呈現平台底，壓力區是391.5附近。上星期五股價已經突破壓力區。50天線是DE的慣性支撐，距離50天線5-10%範圍還是較低風險的買入範圍。 ✏️總結 雖然DE面對一些挑戰和風險，但DE的基本面和技術面都做好，消息面也有20億美元基建計劃刺激，總得來說是部署經濟re-opening較低風險的選擇。 圖片來源 Deere financial report, Google, futu --------------------------------------------- 強勢股大漲前都漲這樣？杯柄型態Cup with handle教學 影片連結：https://bit.ly/39jkM8v --------------------------------------------- IG: instagram.com/spring_invest/ Youtube: https://bit.ly/2G4xBHY Telegram群：https://t.me/joinchat/AAAAAFjFOeSbxz8d_KP8UA --------------------------------------------- 本資料僅提供參考，投資時應審慎評估！不對非特定人推薦買賣任何指數或股票買賣點位，投資請務必獨立思考操作，任何損失概與本頻道、本專頁、本人無責。 #美股 #投資理財 #理財 #投資 #股票 #股票投資 #港股策略王 #台股 #特斯拉 #tesla