【上市櫃7月營收陸續揭曉，目前已有110家率先公布】
中砂、艾姆勒、羅昇等12檔，股價同步上演「有績之彈」

#7月營收 #台股 #中砂 #艾姆勒 #羅昇

https://ctee.com.tw/news/stocks/498130.html

【#中砂(1560) 基礎整理】
　
◎ 公司簡介：
中國砂輪KINIKCOMPANY座落於台灣著名的陶瓷之鄉—鶯歌，是一家經營超過六十年以上的砂輪專業製造廠。使用所累積「研磨」及「切削」的製造利基，開發衍生性鑽石製品的研發，1990年代，中砂與工研院共同研發再生晶圓，跨足晶圓再生產業，轉型躍升為高科技產業。最新產品是使用硬焊方法使鑽石永不脫落，因此產生了工具壽命長品質高的「鑽石碟」，成為國內外半導體廠製造晶片不可或缺的工具。
　
主要業務主要為傳統砂輪（瓷質砂輪、樹脂砂輪、鑽石與CBN砂輪）佔比28.4%；鑽石碟有27.1%；再生晶圓佔43.2%；其他則有1.4%。
　
◎ 2019年回顧：
2019年營收48.68億元，年衰退5.17%，而2019年的稅後淨利5.37億元，毛利率29%，EPS 3.8元。上半年因為工具機產業需求下滑嚴重，導致產能利用率、毛利率下滑，整體獲利也大幅衰退，而股價也因此表現疲弱。從各產品毛利率來看，傳統砂輪的毛利率由19%降至15.9%，鑽石碟毛利率則由38%降至32%。
　
◎ 產品線分析：
✔︎ 再生晶圓（reclaim wafer）：
所謂「再生晶圓reclaim wafer」並非是將不良品再製利用，而是將用於製程監控(Monitor wafer)及檔片(Dummy wafer)用的晶圓，回收加工、重複使用，以達到縮減成本的目的，目前全球半導體大廠多數選擇外包，也有一些企業設置自有再生晶圓部門。
　
再生晶圓的竹北廠產能已經額滿，竹南新廠預計2020年將於下半年投入生產，產能滿載將能提供月產能總計9萬片的產量，新增產能也已經被新訂單填滿，但是需攤平新廠成本費用，尚無法立即挹注獲利。
　
✔︎ 鑽石碟（Diamond Disc或Pad Conditioner）：
為晶圓製程中的耗材，應用於半導體製造過程中的化學機械研磨(CMP)製程，鑽石碟為半導體製程中必要且關鍵之消耗性產品，也是中砂的高毛利產品線，主要客戶為台積電。全球相關供應商有限，屬於寡占市場。
　
中砂近年持續研發鑽石碟高規格新產品，可去除金屬材質的電性干擾，且研磨效率及穩定性佳，據了解新訂單已經額滿，並打入晶圓代工龍頭3奈米供應鏈，因產品單價較高，對於業績貢獻顯著，今年應該會有所成長。
　
◎ 未來展望：
展望2020年，兩大半導體業務包括再生晶圓與鑽石碟，合計占其整體業績比重七成，都沒有受到近期的新冠肺炎衝擊，需求端良好，有機會呈現高成長。不過，近期因為新冠肺炎疫情因素，中砂在傳統砂輪業務方面，部分會受到大陸客戶開工延遲影響，一部分受到傳統製造業因疫情受災影響，影響部門收益。
　
中砂的2月營收4.12億元，月增4.28%、年增7.66%，創歷年同期高。旗下生產再生晶圓的竹南新廠將於下半年投產，且高規格的鑽石碟新品已順利打入國內外重要大廠，將能為業績注入良好成動能。估計2020年營收54億元左右，年成長率達到雙位數，稅後淨利7億元左右，YoY近三成，營益率大約16%，毛利率預估能重回30%大關，EPS有望接近5元。
　
◎ 小結：
展望2020，兩大半導體業務包括再生晶圓與鑽石碟，合計占其整體業績比重七成，都沒有受到近期的新冠肺炎衝擊，需求端良好，2020樂觀期望高成長。
　
◎ 補充：
在豹投資PRO的個股頁面中有提供三種分析功能，財務、籌碼及技術分析，從財務分析的各財務比率來看，可以發現不論是營業利益還是毛利方面，中砂因跨足技術層面較高的半導體產業，而擁有優於同業的獲利能力；另外再看到股利概況，中砂近幾年的股利發放幾乎都維持殖利率4%以上的水準，也展現出不錯的股東回饋政策。
　
◎ 最新消息：
→ 中砂今年拚重返成長；竹南新廠進度順利
→ 中砂布局先進鑽石碟 傳切入3奈米製程
→ 中砂 今年拚賺逾半股本
　
（補充其他財務數字在下圖，圖片來源：豹投資FREE、豹投資PRO）
　
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股市達人鄭瑞宗2/2盤中解析

新春開紅盤，台股就順利創了波段新高9521點，先跟大家說聲新年快樂，也祝福大家未來一年都事事順心如意

1.台股今日再創新高9521並不令人意外，因為台股封關之後美股一度創新高達20125點才拉回，台股放假期間美元小跌，有助於資金轉進台股，目前台幣升值2.1角，反應的是FED的會議並沒有對於3月份的升息作出強烈的暗示，中國的肥咖條款又促使台商資金回流，資金的流入台灣將帶來效益，雞年很有機會是股市房市都有表現機會，四月之前都先樂觀看待

2.3529力旺股價一度大漲24元達424元，元月營收有機會挑戰歷史新高，今年三大趨勢指紋辨識、快充IC以及TDDI將讓力旺IP業務獲得強勁的成長，而IP業務一旦授權出去，營收就跟碟機目一樣，跳上去就不會下來，樂觀預估今年營收有機會成長五成，權利金的收入就幾乎等於淨利，所以獲利將有機會成長一倍，去年EPS估約7元，今年有機會上看13~14元，將是獲利大噴發的一年，只要MSCI考慮新增為成分股，股價將大有可為，470元的高點並不難再挑戰一次

3.5269祥碩股價再創新高333.5元，目前這兩檔公司可說是高價IC設計股中最強勢的兩檔，祥碩今年TYPE-C業務將大噴發，第一季客戶追單追的兇，淡季將有亮眼的成績單，第二季營收就可望進入創新高的新週期，去年EPS約5.5元，今年上看13~15元，成長幅度更高於力旺，自然也是法人的大熱門標的

4.3580友威科高檔整理，等待元月營收的好消息，若之前出貨的機台順利入帳，則元月營收估計會比12月表現更為犀利，今年I8全球矚目，相關供應鏈第一季應該是淡季，但股價普遍都持續走高，表示市場資金高度看好今年供應鏈的業績表現，設備廠出貨與營收又跑第一棒，友威科只要營收表現可以如預期表現出來，股價就還有可為

5.太陽能過年後中國將有一波裝機潮，上游矽晶圓報價已經開始漲價，這波矽晶圓先漲半導體用的，現在又輪到太陽能用的也漲價，所以股價先漲環球晶、中砂今日漲停板，中美晶與合晶今日都連袂創新高，年前讓會員買6182合晶，2月股價會有好表現，因為產品漲價的股價是最飆的

6.4174浩鼎先通過了美國FDA第三期的臨床實驗，接著又通過中國第三期臨床實驗，股價偏多看待，而最重要的還是FDA到底會允許什麼模式的第三期臨床實驗，估計結果在近期就會出現，只要是小三期或者開放式的第三期臨床實驗，就是大利多，股價就會有一波強力的行情，但結果如何是友風險的，操作新藥股自己要衡量風險

開紅盤之後，會員的操作會更為積極，然後慢慢的把好的標的帶給大家，祝大家雞年是豐收的一年

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