即日專欄：市場既好息又騰雞
　　
政府再次推出iBond，100億元發行額即將接受認購，反應好的話，可以加碼至150億元。老實說，iBond絕非新的投資工具，之前已推出了好幾批。不過，在現時市場主流高談闊論話新股的大氣候下，iBond再推出仍然引來一定話題，即說明目前極低利率環境下，資金沒有出路，亦無疑表明，市場對安全的投資工具是有大需求。
　　
回顧政府多次推出iBond，以2011年首批的一次派息回報最好，第一次有多達6厘，最低的一次也3厘多，令整體年化回報率有4厘以上。之後，多批iBond的平均回報率不斷下降，由3厘幾，到平均只有2厘，委實證明數字反映的通脹水平近10年以來是不斷下降。
　　
筆者無意吹噓iBond，以2厘最低派息看，數字上亦並非太吸引。不過，投資者不要忘記的是，今次推出新一批通脹掛鈎債券，以環球宏觀環境而言，絕對是利率最低的一次，及環球央行量化寬鬆最進取的一年。因此，考慮到相對的環境因素下，2厘最低回報委實是很高，或相對慷慨，尤其是本港在數字上是正處於通縮狀況。
　　
事實上，將iBond的2厘回報跟其他舊經濟股派息率比較，的確輸了很多條街；公用股動輒有3厘或以上、中資銀行股更達5至6厘左右，又或者如果滙豐控股(005)肯恢復派息，現價計的息率回報更被稱有超過10厘。
　　
但不要忘記的是，股票就是股票，當中存在很大的價格波動風險，不少因冒收息之名而來的投資者投入所謂高息股，結果很多都碰了一臉灰。其實，近年本港保險公司，之所以有相當銷售表現，靠的根本是年金產品，或其他具收息回報成分的產品大賣。
　　
今次推iBond的時間其實是頗為有趣：一方面全球利率近零、沒有通脹只有經濟衰退，中央銀行的非常規政策亦難言已經收手。不過，同一時間其實市場有一班投資者是正在賭通脹最少短線向上，這既因為受到經濟活動恢復後的供需不均所帶動，亦牽涉包括新冠肺炎疫苗面世主題下的經濟轉好，以及隨之而來的通脹預期。如是者，其實今次參與認購的投資者，某程度上亦是參與押注通脹向上的遊戲。美國國債中長期債息已持續向上，黃金價格亦然，機構投資者與央行對通脹前景的看法，其實完全是兩回事。
　　
講得白一點，iBond反應愈好，就愈代表資金沒有出路，及市場對低風險及具穩定回報資產的渴求。政府有很多基建及其他項目開支，既然如此，類似iBond的零售發債是可以更常規化。
　　
原文：https://bit.ly/2GDS0E9
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【全球氣象產業的發展前景 57 大氣系學生的提問】

周二到中大演講結束後，收到一位同學來信，也和大家分享，我也此公開回應這位同學

原文如下
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彭博士你好，我是中央大學的學生，昨天有聽您的演講，說實話當下聽完，由於資訊量過大的關係，有很多想法在腦裡，卻想不出什麼明確的問題，只知道聽完的當下，內心帶有一絲感動，也帶有一絲疑問。

有想法的人很多，可是能像您這樣把它付諸實現的人很少，看到你的熱情以及對產業的研究如此透徹，是讓我很感動的地方。

然而，因為身分的關係，我們也會把你當做商人，會覺得你做那麼多，是為了要賺錢，是為了你自身的利益，這也是心中存疑的地方 在我的想法裡，您本來就是要賺錢，但是是想和大氣系的各位一起賺錢，如果能將氣象產業做起來的話，能比氣象局創造更多的產值，能讓大氣系的出路更廣，薪水更高。

然而，在您的演講結束後，我想我的同學之中，應該也有比較保守的人認為，你就只是想賺錢，然後不斷的抨擊氣象局罷了。

我本人對您的想法及理想是相信的，然而現實就像狼人殺遊戲一般，有人覺得你是披著預言家外皮的狼；有人覺得你是真正的預言家，所以我想請教博士，未來在爭取年輕大氣系朋友們的聲量時，如何能使保守的同學相信你，並不只是為了自身的利益而出頭的？
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謝謝這位同學的提問。有疑惑是很自然的，因為在台灣的氣象圈，產業從來都沒在藍圖裡，在大氣系裡我們幾乎不去討論職涯，都鼓勵學生唸研究所、每年考高普考、優秀的可以出國或唸博士班，沒成功的就回去老師的實驗室待著，將近七八成同學轉業轉職。

沒有產業產值就沒有就業，只依賴政府的研究預算是不夠的，但有創造力就必定有衝突和矛盾，我提到的許多國家都是多元開放的，有當然會有競爭進步。

許多同學對於「氣象產業」相當陌生，所以我列舉了相當多其他國家氣象產業的發展軌跡。最好的像是美國、日本、澳洲，明確界定氣象的產、官、學分工角色，造就了大量的氣象人才，產業也有能力將國內研發能量帶到國際上發揮影響力；次一階的像是紐西蘭、英國，雖然國家氣象局身兼氣象產業有壟斷之嫌，但確實也創造了大量的就業機會，更到國外發展。

台灣是自由國家，不可能依照北韓共產之路，一切都是按照政府分配，我們社會制度的運作，就是讓肯努力、改變的仍能夠出頭，事實上，從政府到社會各層面，都是有商業的運作機制。

在台灣面臨數位轉型的資料經濟下，我一直強調，台灣許多產業都有「政府帶頭消滅(或是拖垮)產業」的問題，以氣象來說，除了氣象局要去思考機構的「核心目標」是什麼，政府也應該給予氣象局資源和位階，讓氣象局無後顧之憂的進行研發和公眾預報，然後讓產業來接手加值服務。

這十多年來我的主張始終如一，會遇到這次完整的說明，是我看到這些問題被耽擱了十多年，實在看不下去，如果不改變，會愧對年輕的大氣人。

我每次的發言及論述，其實也不是只為了天氣風險公司，在台灣還有一些規模比較小的氣象公司，另外日本Weathernews在台灣也設有分公司，也領有證照。我只是覺得這些話需要有人來發聲，不然台灣的氣象產業就真的死寂下去了，那每年150位大氣系畢業生該何去何從？


【全球氣象產業的發展前景 總整理】
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彭啟明

【全球氣象產業的發展前景 55 台灣產業環境的形塑】

2020 0303 到國立中央大學大氣系演講，面對的是大氣研究所的師生，我談的不是大氣科學，而是從整體環境來看，氣象相關領域產官學各界的發展。

儘管有些阻礙，一位資深的教授提到
『他擔任交通部氣象局的審查委員，但是氣象局竟然自己要發展產業，仿效日本的做法，但很可惜的是自己的想像，都沒有找民間來溝通，他認為，他會主動要求必須公開的，而非自己認定的方式來設定氣象產官學的腳色』

我回應的是 氣象局許多長官，認知的『產業』是他們多爭取政府預算，讓許多政府或企業來用氣象資料，就是他們的產業，和市場經濟的產業是有很大的落差。

一位同學發問如下:
【博士你好 想請問如果氣象局持續不擴大民間產業，或者開放過慢 那台灣目前的民間產業還有多少的前景？對我們未來的薪水又會影響多少？想請教您的看法】

我一點也不看好交通部氣象局目前的做法，因為從過去五年看其發展的產業觀，有不少失敗的案例，只是我們目前政府欠缺明確的考評機制，預算花了就結束了。

為什麼我們今年會願意花時間來大聲疾呼，必須重視這問題?
因為氣象是任何資料中的一環，甚至應該是更開放或更無國家安全、隱私性，如果連氣象產業都是會很封閉的內化導向，很難想像其他領域會如何。
如果我們要數位國家、資料經濟，這些基礎工沒有完成，恐怕都是空談口號。

我是很理性的人，所以在推動開放資料過程當中，我們一群朋友很務實的在許多領域讓許多政府單位改變觀念，共創公私協力的共利雙贏。

過去我們也在氣象領域內經過許多體制內的反應及溝通，但在有限的管道中，並沒有得到正面有積極性的回覆，反而是『低優先』或是『等待觀念改變』的消極態度回應。

我在昨天的結語如下
• 氣象產業--大氣系畢業出路的前景，正位於一個轉折點，新科技的競合，產官學的合作，都面臨要協調共生調整的必要性。
• 國際的發展趨勢，每年均穩定成長，區域的日、韓、中均快速成長，台灣不能置身事外。
• 除了台灣的天空，還有全世界的天空都是我們可以努力的目標。

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