「特區政府不需且不應由政黨領導」這個觀念，是否也應該改變呢？

如果特區政府要由政黨領導，這政黨可以不是中國共產黨嗎？可以是「土生」的一個政黨嗎？如果是，它和中國共產黨應是什麼關係？

如果領導特區政府的只能是中國共產黨，那麼第一，共產黨對特區的領導應採用什麼模式，讓人們看到「一國兩制」、「港人治港」、高度自治不變形、不走樣？第二，善於搞社會主義的中國共產黨，對怎樣管好資本主義的香港，是否已找到了竅門，確保這個特別行政區不但維持繁榮穩定，而且成為「全世界都為之心馳神往的新的東方明珠」？

【中国船舶：订单爆满 子公司都在满负荷运转】

12月18日，记者走访了位于上海浦东的中国船舶大厦，中国船舶工业股份有限公司（下称：中国船舶）的高层领导及工作人员接受了记者的采访。

当日，英国克拉克松研究公司的最新数据显示，2020年前11个月，中国船企新接订单2131万载重吨，占全球总新接订单量的49.4%，居世界第一。

中国船舶相关负责人对此表示，因为订单爆满，目前，中国船舶包括江南造船厂在内的各地子公司几乎都在满负荷运转中，一些船厂及修船厂的订单都排到了3年以后。此外，中国船舶旗下上海外高桥造船厂现在还在积极推进豪华邮轮的建造，预计该邮轮于2023年进行交付。

订单爆满 抓住机遇

英国克拉克松研究公司统计数据显示，近10年来，我国逐渐成为全球第一大造船中心，中国造船业在全球市场所占的比重不断上升。2019年，全球造船新接订单量为6440万载重吨，其中中国造船新接订单量为2813万载重吨，占全球总新接订单量的43.7%。

中国船舶是中国船舶集团有限公司（下称“中船集团”）核心军民品主业上市公司。中国船舶上述负责人介绍，南北船合并以来，中船集团成为全球最大造船集团，上市公司也由此迎来更大的发展机遇，公司方面加紧资源整合，不断提升市场竞争力。疫情期间也从不放松，春节期间重点项目未曾停工，公司还采用远程办公、“云签约”等多种方式积极开拓市场订单。

公司提供的资料显示，中国船舶旗下江南造船厂的订单基本上排到2023年下半年，VLGC（液化气船）市场占有率达到全世界市场的57%，同时集装箱船方面年底还有一批订单；上海外高桥造船厂研发推出了更契合未来环保需求的双燃料油船，实现新的技术突破，并在今年11月份与裕民航运签订了4艘19万吨双燃料散货船的建造合同；中船澄西修船业务一直处于国内修船厂的第一梯队，公司主攻高技术含量、高附加值特种船舶的修理和改装，目前订单饱满。

长城证券机械行业分析师王志杰接受《证券日报》记者的采访时表示，目前，全球造船行业主要集中在中日韩三国，三国竞争过程中中国处于领跑态势，无论是新接订单量、造船完工量、还是在手订单量等指标，中国船企的优势都较为明显。

“疫情对中国船企订单占比增多有正面影响，但不是主要因素，近几年我国各大船厂在面对逆境时，主动加大创新力度，高附加值船型不断获得突破，原有优势船型得以加强，未来发展可期。”对于我国订单增多的原因，王志杰表示。

市场复苏 信心充足

近十年来，世界造船业持续低迷，反映航运景气程度的波罗的海干散货指数（BDI）在2016年一度下探至历史最低点。不过，中国船舶方面判断，目前整个行业是在好转，一些旧船型将迎来淘汰，需求会不断恢复，公司需要抓住机会。

谈及国际竞争，中国船舶的高层都表现出相当的信心，“公司一直在追求高质量发展，以强大的科研创新实力、先进的管理水平和精湛的制造工艺，持续引领行业发展。”

据介绍，近年来除去追求订单量，公司也在高端船型等技术方面不断进步改善，攻克了一个又一个的造船技术难题。目前中国船舶公司已经拥有非常完整的船舶谱系，甚至即将摘取全球造船业皇冠上的又一颗明珠——豪华邮轮。

据悉，大型邮轮是造船行业难度最高的船型之一，早前豪华邮轮的制造被法国、意大利等欧洲国家高度垄断。中国首制的豪华大型邮轮目前就在外高桥造船厂进行船坞搭载。

今年3月份，该邮轮实现连续生产，同时，邮轮专用船坞接长、薄板中心厂房等船厂适应性改造项目先后完工交付。11月10日，邮轮转入坞内连续搭载阶段，实现了从详细设计、生产设计到实船总装搭载的里程碑式跨越。中国船舶方面预计，该邮轮大约会在2023年交付。

王志杰表示，虽然全球造船市场整体需求还处于较弱的状态，但不少老旧船型正在退出运力市场，随着疫苗推出后全球经济有望回到正轨，RCEP签署将增加区域贸易的活跃度，需求逐步修复。

他认为，中国船舶公司军民品舰船产品线丰富，是我国高端船舶装备制造的中坚力量代表，公司在散货船、油船、集装箱船三大民品主力船型优势较为突出，在高端特种船舶、邮轮等环保及高附加值船舶方面取得了较大的突破，产业集中度进一步提升。

【回顧一下產業隊長對於士紙（1903）的分析】
〈【影音】士林捷運站TOD案帶動區域發展，資產股士紙的目標價在哪裡？〉（2020-07-09）
http://smart.businessweekly.com.tw/e-subscription/article?c=GROUP00007584&p=PROD000010948&at=20&a=366

〈北投士林科技園區大放異彩　推升士紙淨值上看??元〉（2020-06-23）
一、 基本面介紹》紙品製造起家，近年來轉型為美妝保養品製造商
士紙以紙品製造業起家，近年來已經轉型為美妝保養品的製造，並且以濕紙巾「獅子寶寶」與面膜保養品「氧顏森活」為兩大自有品牌。而研究士紙的重點只有一個，就是公司的土地價值。士紙在國內擁有逾9萬坪的土地，近年來積極參與土地開發，並且予以資產活化。除了土地合建之外，士紙也將舊宿舍大樓改建為旅館。2003年成立的陽光士林開發公司，專門負責士紙的土地與其他非營業用土地房屋資產之開發，其中位於士林基河路、福德路口的士紙舊廠區（約1萬2,000坪）最具價值。而士紙的4大開發案包括：

1.士紙舊廠區土地開發案，申請地目變更從「住三」變成「商三」，已經由北市都市發展委員會實質審查，在2016年第1季取得建照。

2.陽光士林開發公司在士林福德路的轉角合建案，於2012年第2季取得建照並且動工，規畫興建5戶公寓與5個停車位，已經於2014年第3季完工，2015年第1季開始銷售。

3.士紙舊宿舍大樓自有土地面積約100坪、樓高7層，已經改建為64戶的出租型公寓大樓，於2017年3月取得旅館登記，並且改名為「陽光士林珮柏旅館」。

4.位於捷運士林站旁的5號倉庫，土地面積約622坪，將規畫12層的旅館大樓，預計於2019年第4季完成建築執照申請作業，2020年開始興建。此外，桃園的永安廠已經規畫將其中約1萬坪的廠區對外出租，其他則作為倉庫，並且考慮發展為有機農業。

二、成長動能》士紙舊廠區價值不菲，容積限制可望鬆綁
占地1萬2,000坪的士紙舊廠也將變身為複合式文創園區，包括商場、飯店、住辦大樓與文創園區，預計投資250億元。6月15日有媒體報導，最大開發案士紙舊廠修訂計畫，近期將送北市府洽談，希望爭取建蔽率、建築高度限制的鬆綁，法人估計潛在利益超過500億元。

目前士紙已經與北市府就新的提案進行細部溝通，同時重啟申請開發程序，預期下半年開發進度將明朗化。目前已經有多個國內外建商與資產開發公司洽談合作。而沉寂多時的士紙舊廠開發案，曾經被台北市政府納入「士林再生計畫」，不過遲遲未有下文。近期開發商提案，期盼解除容積獎勵、建物高度等限制，北市府傾向鬆綁。負責規畫的陽光士林開發公司低調表示，因為時空背景不同，盼有調整空間，但是開發期程未定。

鄰近捷運士林站的士紙舊廠區，早年1994年都市計畫變更，就從「住宅區」變「第三種商業區（特）」，容積率維持225%，但是不適用都更容積獎勵，而且建物高度不超過30公尺，形同僅能蓋約10層樓。

針對士紙舊廠區的開發案是否鬆綁？北市府都發局表示，當初都市計畫變更時，記載不能申請都更容積獎勵，不過，內政部已經解釋，都更容積獎勵屬於法定權利，因為不違背中央法令，所以經府內討論後，同意解除限制。

都發局表示，既然同意放寬都更容積獎勵，沒道理限制樓高，不過都委會尚未審議通過，近期會先找士紙開會，了解未來開發強度。目前開發基地的容積率為225%，如果以都更容積獎勵最高1.5倍計算，容積率最高可達337.5%。

陽光士林開發公司表示，士紙舊廠區的周邊建案，樓高大多超過30公尺，而且時空背景不同，希望北市府能調整，會持續努力溝通，但是實際的開發期程仍然未定。簡單來說就是，士紙舊廠區的土地時至今日，已經成為士林區最珍貴的大片面積素地，政府開發腳步動起來，加上鬆綁樓高與容積獎勵，即將有新的開發案令投資人耳目一新，沉寂多年的士紙當然就有了新的產業拐點，以及新的成長動能。

三、財務解讀》觀察重點在股本與籌碼集中度
士紙去年的每股盈餘為-0.69元，今年前5個月的累計營收約6,790萬元，年減11.2%。但是，士紙財務面的觀察重點在於股本與籌碼集中度，而士紙的股本僅26億元。

士紙舊廠區的效益，老師用士林區目前平均房價每坪70萬元，乘以容積率337.5%，推估每坪銷售金額約為235萬元，單單土地銷售就可以貢獻士紙淨值約81.3元。簡單來說，如果士紙走的是國揚（2505）的模式，將土地賣給壽險公司或大型開發公司，公司淨值可以高達91元。不過，如果士紙要自己開發，就會依循南港（2101）開發「世界明珠」的模式，雖然時間比較久，但是潛在獲利更大。

而士紙的籌碼相當集中，千張大戶到底思考的是什麼方向？看到什麼未來？公司這塊1萬2,000坪的原汁雞湯，苦熬多年，終於等到士林有大型的TOD案，市政府有決心要開發北士科，養兵千日，用在一朝！

在可預見的未來，也許3年至5年，士林就會有新商場、會有北士科、會有原本的士林夜市、天文館、科教館、士林官邸等，資源得天獨厚。也許北士科不一定真的能帶動4萬到5萬的人口流入，但是，士林本身的人口密度、文化底蘊、經濟活力、天候狀況、地理條件等，絕對不亞於南港。士林與北投，或許你覺得陌生，但是幸福就在不遠處，跟著老師到士林走走吧。

士紙的1萬2,000坪的士紙舊廠區土地，未來必定成為壽險公司、國際飯店等企業兵家必爭之地。士紙養兵千日，土地原汁原味，媲美南港輪胎舊廠區，自己開發也罷，全權委外也行，起風時，何不乘風前進。這一塊貢獻淨值80元以上的土地，終究會讓士紙的股價反應到該有的淨值（91元）。數十年磨一劍的天時地利人和盡在於此，同學們可以參考去年南港、國揚創十年新高的走勢圖，剩下的交給時間與市場來認同。不過，一旦開發進度、協商容積率、政府放寬的條件不如預期，就是投資士紙的風險。

最後，老師還是要提醒，所有的獲利預估都有其產業背景與假設條件，唯一不變的事情就是「天天都在改變」，因此，預估的獲利數據僅供參考，市場的投資觀點分歧，看法見仁見智，應該互相尊重，請同學們留意自身的風險承擔程度與資產配置比重。

（圖片4來源為經濟日報）
（圖片5、6來源為北市產發局）
（圖片7來源為台北捷運公司）

袁家界位於張家界國家森林公園北面，是一方山臺地，鑲嵌在世界自然遺產武陵源核心景區的一顆明珠，以石英岩為主構成的一座巨大而較平緩的山嶽。主要景點有後花園、迷魂台、天下第一橋等。它東鄰金鞭溪、遠眺鷂子寨；南望黃石寨，連接天波府；西通天子山；北距索溪峪。“南天一柱”為張家界“三千奇峰”中的一座，位於袁家界景區南端，海拔高度1074米，垂直高度約150米，頂部植被鬱鬱蔥蔥，峰體造型奇特，垂直節理切割明顯，仿若刀劈斧削般巍巍屹立於張家界，有頂天立地之勢，故又名乾坤柱。2010年初正式被更名為《阿凡達》“哈利路亞山”。連心橋橫跨在窄窄的峽谷之上，兩側是懸崖絕壁。此橋為人工建造，腳底的鋼板有縫隙，能看到山谷中的風景，但是由於深不見底而更顯得驚險。在橋上觀景更是攝人心魄。這裏是觀賞乾坤柱的最佳位置，因此橋上一直人來人往，隨著人的走動，橋也震動，讓人膽戰心驚。天下第一橋作為張家界十大絕景之一，橫跨在兩山之間，雄偉壯觀。俯首橋下，但見白雲飛渡，奇峰林立；放眼四望，層層疊疊、密密麻麻的獨立石峰撲入眼簾，讓您目不暇接。天下第一橋橋面寬2米，厚5米，跨度為25米，垂直高差357米，是世界上迄今為止所發現的垂直高差最大的天然自生石板橋。從天下第一橋至迷魂台的路途中，有一條長2000多米的石板遊道環繞在懸崖峭壁的邊沿。從空中俯視，這條遊道恰似一條用千針萬線織成的土家花帶，一頭聯繫著天下第一橋，一頭繫著迷魂台。置身其中可欣賞到武候祠、　、猿人問月、神龜探天、小洞天、情人谷、五女拜帥、乾坤柱、陰陽界等絕世美景。賀龍公園 是為紀念賀龍元帥轉戰天子山而建，坐落湖南省張家界市天子山上，在1200米的千層岩左側。賀龍出生在天子山西邊桑植縣洪家關的一個農民家庭，一生充滿傳奇色彩，元帥家鄉流傳著無數關於他的故事與傳說。天子閣位於天子山景區內賀龍公園東200米處的臺地上，是一座六層四重簷穿頭式仿古樓閣。這裏有極好的視角，登臨閣頂可一覽天子山全景。土家族是張家界的主體民族，屬於古代巴人一支，一說是古代庸國人的後裔，也有世代繁衍於此的古代土著先民。張家界土家族人講義氣，重感情，熱情好客，吃苦耐勞，忌欺騙，易輕信，好打抱不平，能歌善舞，信巫尚鬼，尚武好鬥，有不少奇風異俗。