/ 景氣循環 / #周末認真文系列
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要談景氣循環理論 ... 我的瓶子大概就只有幾 ... 滴水這麼深，能用，不能講。但經濟體或產業成熟後，大概都會有自己的循環模式，大抵是發展 → 危機 → 衰退 → 復甦。
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不過，人的「命」還蠻短的。要把自己放在產業、國家經濟、區域經濟或全球經濟的視野去看，可能也看不了幾次。
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針對經濟發展裡的變數 - 黑天鵝或灰犀牛事件，成為景氣循環的一根刺？這個世界又會變得怎麼樣？
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2020 的產業發展局勢是我覺得很可怕的一年。對 ... 「可怕」，因為可以預測的景氣循環不一樣了，那這種爆發式的科技產業成長 ... 他絕對是隱憂而不是甚麼新常態。
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或許該這麼說：「黑天鵝如果偶然發生一次，那造成的經濟波動就很可怕了(例如說全球性的傳染疫情)。結果，我們居然遇到了一群黑天鵝往身上衝過來 ... 久而久之，大家習慣了？造成了今天的狀況。」投資上有個「鈍化」的詞挺適合這種情境。
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我真心覺得很可怕。首先，如我剛才所說，從台灣的科技產業角度來談，我排除「新常態」這種可能。你去點開台灣產業多數的 2020 年財報，EPS 多數有目視可見的成長 ... 你先 YoY 一下 2019, 有機會再比一下 2018 ... 如果你能坦蕩的說，你覺得 2021, 2022年比都還能這個幅度？那您必是個勇猛樂觀之人。
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你去看看這一系列年報的財務結果 ... 這都已不是「太樂觀」可以說明的。
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我之前有稍稍說過像晶圓、面板、記憶體這種產業循環的「死結」... 為了生產上的經濟規模，在產品一有甜蜜點時，就會有人率先布局下一個世代的製程，開始進入資本投資博殺。所以這類循環股的股利都配得很差，因為他自己的營收好大一部份都拿去投資新廠了
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如果投資新廠，預期股價成長長期看好就罷了。但這些「慘業」很長一段時間是像游泳賽跑一樣，你砸錢我就砸錢，不砸，那我之前的投資就打水漂了 ... 這就變成一個超級慘的產業 (說晶圓代工是慘業好像過頭了，姑且看看。)
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也就是說：市場需求高 → 供貨不足 → 某某揭露先進製程的建廠計畫 → 產能開出來價格降低 → 流血競爭 → 控制工或以避免報價過低
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這種死循環一次又一次的鞭打了產業。當然，現在有條件的都已經入局，被誆過的大概都不玩這種「越來越貴」的遊戲，使得慘業頗有賣方市場的氣魄。這個不同點很有意思，先保留不談
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然後你看到最近甚麼都缺 ... 如果 1) 你同意景氣(產業)發展是一種循環而不是新常態 2) 這種部份料供料不上，但由於終端客戶拿不到貨而勇敢下單，因而產業的品牌及製造端拼命調控供應鏈的舉動，errrr ...
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我們等著看好了。 #本週看了一堆財報很有感觸
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source: https://www.businesstoday.com.tw/article/category/80402/post/201307150187/%E7%82%BA%E4%B8%8B%E4%B8%80%E5%80%8B%E6%99%AF%E6%B0%A3%E5%BE%AA%E7%92%B0%E9%A0%90%E5%85%88%E5%B8%83%E5%B1%80

0624 #開盤 #重點
#美股 #WWDC
彭博社最新報導，歐盟已向世界貿易組織 (WTO) 要求對價值112億美元的美國出口商品徵收關稅，預計這將衝擊美國農、漁和煤炭產業。而儘管美國病例數持續增加，投資人評估經濟復甦步調抑制漲勢，但因為蘋果全球開發人員大會推出了新科技，大型科技股股價上漲帶動4大指數溫和上揚。

#蘋果 #自製晶片 #台積電 #欣興
蘋果在年度全球開發者大會發表自行研發、用於Mac電腦的新處理器「Apple Silicon」，搭載新晶片的Mac電腦將在今年底問世，取代既有英特爾處理器。業界透露，台積電在蘋果新處理器開發階段，就扮演關鍵角色，以300人研發團隊投入開發，協助蘋果筆電告別英特爾，且事後也並未功成身退，還要持續進行蘋果接下來要自行開發的繪圖晶片專案，為後續增添更多訂單來源。另外，蘋果也包下PCB大廠欣興龜山廠新建產能，全力衝刺自家電腦處理器，儘管對於相關傳聞，台積電與欣興都表示，不評論特定客戶。不過供應鏈消息表示，蘋果新晶片將交由台積電獨家代工，將以最新5奈米製程生產，有效填補華為旗下海思停止下單的先進製程產能缺口。國內大型投顧因此看好高產能利用率將成為台積電營運新常態，大幅拉高目標價到380元。

#鴻海 #營運
鴻海昨天舉行股東常會，是董事長劉揚偉上任後首度主持，劉揚偉昨為下半年營運定調，直言「第3季看來比預期好」，集團印度布局也將有新進展，同時持續在台灣投資先進研發技術與研究院，以因應未來三大產業與技術需求，並以毛利率衝刺10%為長期目標不變。劉揚偉釋出營運正向訊息，激勵鴻海股價啟動股東會行情，終場重回80元整數關卡。

#樺漢 #新產品
鴻海集團旗下工業電腦廠樺漢，昨（23）日舉行股東常會，董事長朱復銓秀出公司研發的新秘密武器-雷射影像應用「短焦雷射投影技術」，並透露已接到美國三、四個客戶訂單，明年首季放量出貨，加上新事業單位布局，兩大業務帶動訂單能見度一路看到2021年。隨著訂單湧進，朱復銓預告，樺漢明年本業、業外「雙好」，本業營運有望改寫歷史新高。樺漢昨日通過去年度財報及盈餘分配案，決議配發現金股利4元、股票股利1元，合計發放5元股利。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news

Delta疫情受控救台股，免來第二隻腳？投信買超股就是反彈強勢股！國際鎳價創高，不鏽鋼卻多空分歧！台積電漲價利多延續，世界大漲創新高！2021/09/10【老王不只三分鐘】

03:00 道瓊跌破月均線之後就直奔區間下緣，還真乾脆！
08:09 上証指數還在噴～準備要來挑戰2月初的高點啦！
12:23 台股本周像洗三溫暖一樣，上半周都在跌，這兩天又快漲回來，真的難玩啊！

23:28 防疫概念股真的是看疫情的題材，這兩天又都跌回去了！
32:18 晶圓代工的世界先進創新高了，聯電也反彈了，晶圓代工這族群真的很強！

36:30 周二跟大家談到，投信賣超的股票非死即傷，那投信近期買超的不就很強？
46:21 國際鎳價創新高，但是不鏽鋼族群好像沒有董哥先前說的強勢耶？

本集談及個股有以下：1732毛寶、9919康那香、1325恆大、2642宅配通、2608嘉里大榮、8044網家、8454富邦媒、2303聯電、5347世界、3707漢磊、2368金像電、4927泰鼎-KY、8255朋程、2436偉詮電、1584精剛、2069運錩、2007燁興、5014建錩、2030彰源、5009榮剛、2027大成鋼、2034允強

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※王倚隆（老王）為浦惠證券投顧分析師，本影片僅為心得分享且不收費，本資料僅提供參考，投資時應審慎評估！不對非特定人推薦買賣任何指數或股票買賣點位，投資請務必獨立思考操作，任何損失概與本頻道、本公司、本人無責。※