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證券商推薦評等改變與利益衝突之探討

(1996) 指出分析師對標的個股的買賣建議，特別是賣出推薦，具有預測報酬的能力；而投資. 人參考分析師的推薦作為股票買賣的策略可獲得異常報酬(Barber et al., 2001)。

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