寫給自己的2015投資備忘錄

每年到了12月月底，就是計算一年成績的時刻，不曉得大家今年可好？
而不管好或不好，自己滿不滿意，更重要的是，為明年最好準備

這篇備忘錄是我寫給自己的文字，提醒著我，未來一年投資該做的事，由於是公開的場域，個股與明確時間點就不方便多說

我想明年對我來說 最大的不同，就是當了兩年的多頭，
2015年第一季以後我可能會轉向了...

一、匯率
美國第三季GDP修正值意外地來到5%，數據公佈後，美元指數漲過80，台幣也應聲大貶。而美國第四季在就業率高(C)、耐久財支出與營建業表現良好(I)、油價將對低檔(X-M)的狀況下、第四季GDP成長也會繼續在高檔。加上市場普遍預期第二季美國FED可能緩慢升息，從現在到明年第一季底，美元易漲難跌。

投資的自我提醒筆記：
這波台幣主要從11月開始貶值，因此11、12月只要營收表現正常的出口商，第一季就有機會在這波台幣急貶中獲得匯兌收益。當然，以美元報價的進口商以及資產股，第一季就會比較悶。

二、油價
美國放手讓油價下跌，對內可以刺激民生消費、對外又可以施壓俄羅斯、委瑞內拉，並幫助日本放手讓日幣貶值。但油價跌破60的時間越長，國內的石油相關產業受害就會越深。日前親油商的共和黨取得國會優勢，且用油價制裁俄羅斯的目的已成，未來油價遇急跌，反而可以留意相關類股是否打底。在油價低檔狀況下，2015油價大跌空間不大，但在全世界除美國以外景氣不佳的情況下，油價的高檔也有限。
至於石油出口國，如俄羅斯、委內瑞拉等，將因為油價的低檔盤旋，跟著經濟受苦。

投資影響的自我提醒筆記：
1. 航空、運輸、紡織可以受惠於低油價，但股價幾乎都以表現，要介入可以等利空將股價打下來之後進場。
2. 替代能源與石油相關類股，因跌幅太深，反倒要留意破底翻。
3. 我國出口到產油國的公司，要留意因產油國景氣低迷產生的消費力下滑，特別是出口民生消費產品到俄羅斯的公司。

三、政策、法規
明年扣抵稅率稅率減半與45%富人稅的新法上路，影響最深的當然就是高扣抵稅率的公司，這兩個法令主要影響參與除權息的投資人。
2014年下半年中國股市漲勢一發不可收拾，雖然2014年6月MSCI不開放A股納入新興市場指數，這是由於機構不能自由進出A股，隨著滬港通的運行，MSCI表示2015年將考慮納入A股。
而2015年將舉行總統大選，而勝算極高的綠營準候選人蔡英文女士最近對於扣抵稅率政策的看法，大抵看得出來，其稅改可能偏向公平正義，但未必對市場有利，再加上傳統股民對於綠營的兩岸政策較不看好，越近選前、行情可能越冷。

投資的自我提醒筆記：
1. 若MSCI納入A股，可能對台股產生權重排擠效應，主要影響在大型權值股。
2. 第二季在稅率與MSCI權值排擠效應下，資金退潮的機會更大，金融與證券股也會連帶受影響。
3. 除權息後可能有行情，但總統大選的時間表下，除權息後的行情不會太長久

四、產業
目前智慧型手機已變成人手一機的標準配備，在中國市場崛起後，中國手機品牌攻占世界十大，連帶著HTC、三星首當其衝。後續在中國手機作上下整合的影響下，國內的手機相關零組件，除了聯發科、大立光之外，將面臨市占與毛利的下滑。
展望2015，看不到類似蘋果大手機換機與 4g手機這樣大規模的商機，取而代之的，諸如apple watch、物聯網、工業電腦，雖然看似有發展，但整體市場規模遠不如手機產業。另方面，微軟新作業系統Win 10在2015也會上市，但目前桌機與NB的使用壽命都很長，硬體的功能也足以升級，頂多只會帶來少量的換機，不過好處是PC的基期低、股價也在低檔盤旋，若有股市來到低檔區，低迷許多的PC產業，或許還有波段的機會。

投資的自我提醒筆記
1. 手機要避開與中國大陸供應鏈正面交鋒的公司。
2. 具競爭優勢的廠商，可等股市有波段回檔時介入。
3. PC產業同樣可等波段回檔時介入。

以上文字為個人投資心得整理，非操作建議，交易不論多空請遵守停損停利。