梧：話說，有網友喺下面問過在下，debt可以點樣off balance sheet，而在下都應承咗會就呢個topic寫小小嘢。咁當然啦，在下都係會用返小小內房嘅perspective寫，畢竟喺香港人嘅認知當中，內房股係玩最多off balance sheet debt嘅sector，沒有之一。不過，在下其實已經離開咗會計同金融行業一段時間，所以大家當呢個係Off Balance Sheet Debt 101就好，在下亦都希望可以拋磚引玉，引嚟高手留言。

所謂嘅off balance sheet debt，最basic嘅概念就係將公司嘅一啲負債由liability side抽走，然後放喺第二度（主要係asset side，甚至係跟本喺盤數度trace唔到）。在下最記得嘅一個簡單例子就係當年恆大發行過永續債券，但係因為會計準則嘅關係，呢啲perpetual bonds係被定義為equity而唔係debt。但係呢啲都只係basic嘢，而家亦唔會有人玩。

同埋，在下因為懶嘅關係，所以啲基本嘅定義同知識就唔徙時間同大家講解，在下當大家對會計同corporate finance都有咗啲基本嘅認識。

其實呢，玩off balance sheet debt嘅公司唔止內房，香港嘅地產商都有玩過的，主要係透過所謂嘅發展商二按玩的。不過老實講，而家香港嘅地產佬已經唔玩呢啲咁細雞嘅嘢，相反而家有啲財仔就係當年由地產佬度賣出嚟，不過同佢地嘅關係仲係好密切就係。

就當如教科書咁講解，具體係點玩呢？好簡單，用旗下嘅一啲associate（聯營）財仔公司，然後用嗰啲公司同銀行借錢，以母公司做擔保，然後再以mortgage嘅形式將借返黎嘅錢借俾買家。雖然喺嗰間（財仔）公司盤數度會分別有liability（銀行loan）同埋asset（loans to customers），但係喺會香港嘅計準則入面（HKAS 28），聯營公司係可以用Equity Method（權益法）入賬，所以喺母公司盤數度只需要披露所有聯營公司嘅總資產同總負債，大家就跟本睇唔到啲咩。你見到年報disclose嘅，只會係最大舊嘅associates，細嗰啲你根本連搵都搵唔到呀。

大家明白以上嘅basic玩法嗎？明明有問銀行借錢即係有負債，但係唔喺liability side反映出嚟，甚至喺investment in associates嗰粒數入面你根本乜柒都睇唔到。

內房股玩呢樣嘢玩得仲出色啲。大家仲記唔記得影子銀行呢個term？當年內房股就係好撚鍾意拍埋啲信托公司（就係所謂嘅影子銀行）玩off balance sheet debt。點玩？

首先，由信托銀行買項目公司嘅股份，變相俾錢母公司，然後母公司承諾之後（比如話賣晒啲樓後）就會用一個premium從信托公司手上買返呢啲項目公司嘅股份。

大家要明白嘅係，起一個樓盤用一間項目公司，賣完樓之後呢間項目公司就會收皮，所以根本呢一個arrangement就係變相借錢俾母公司，然後所謂嘅以premium價回購價其實就係俾利息。明明係借錢，但係就變咗investment in associates。

值得留意嘅係，如果有啲項目夠大夠靚嘅話，根本就唔需要賣太多項目嘅股份出去，將呢啲子公司變成JV（合資公司）。

黎到呢個位又講下會計歷史。以前呢，FASB（美國）同IASB（歐洲）其實喺JV嘅會計處理上一直都有分歧——IASB一直要求用Proportionate consolidation，但係under US GAAP JV係用權益法入數。時至今日，IASB跪低咗，所以而家公司係用Equity Method入JV數（IFRS 11），不過，如果大家嘅會計年資夠耐嘅話呢，其實以前IAS 28係可以俾大家二選一的，所以當年內房股係會選擇用Equity Method入JV。

當然啦，而家大6嘅影子銀行嘅玩法已經俾在下以上講嘅複雜好多倍，但係作為一個入門嘅話，起碼大家都有一個idea何謂off balance sheet debt——其實即係玩會計準則嘅灰色地帶only。

🔆Podcast廣播節目 《心靈沐音 Spiritual Harmonic》🔆

https://spiritualharmonic.soci.vip/

🔆EP17 📚【談教育與人生】Ft. Shanti

💗注意事項：本集內容有較多個人看法，如不能接受者請直接轉台喔💗

💕【本集來賓：舞動靜心導師 Shanti，亦為Podcast《安然空間》台長】

Shanti與安然空間相關連結如下
https://vbk2gg.soci.vip

✨【本集節目大綱】

~華人與亞洲社會的教育，容易讓我們變得十分功利目的導向，而忘了自己真正的感受以及是否真的學習到智慧和思考
~教育最初是為了讓大家，獲得更多知識、思考清晰、有邏輯，甚至變得更有智慧，但最後反而變得完全相反，打壓你的自我思考，取而代之的是權威給你的思想
~現今的家庭、社會甚至學校教育，反而讓你成為一個”識字的文盲”
~你所學到的所謂的”知識”是在協助你，還是讓你的思考越來越狹隘，學到的是知識還是框架?
~一切都一定要有”標準答案”嗎?誰說的才是”標準答案”?答案只有一個嗎?
~自古以來被推崇的儒家思想就是最高的??還是只是君王控制的手段與洗腦教育?
~沒有什麼事情是鐵口直斷，會被算準就是你因為你自己完全沒有成長
~學校教育過度強調背誦、固定的科目和考試成績等，就好像是用同樣的標準來評斷每個不同的人的價值
~題外加映(僅為個人意見看法分享)：關於疫情感染、致死率、變種、疫苗等，主流醫學與傳統自然醫學的看法與療法，造成不同的效果。
~井底之蛙的故事和意義只有一種嗎?
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更新：就在文章編輯的同時，Onlyfans突然更新了他們的決定不再禁絕色情內容（見留言）

│Onlyfans 脫色之後：色情創作平台如何重新做人│

• 上週四社群平台 Onlyfans 無預警宣佈將完全禁絕該平台上的露骨色情內容，理由是來自部分股東的壓力，希望藉此滿足該社群平台往來銀行和支付平台的道德要求。媒體的消息來源指出，Onlyfans 近來一直努力尋求融資，但因為銀行和投資人對於色情內容的禁忌而不斷碰釘子。這個令人措手不及的轉職在上週獲得大量報導，滿一星期後我們可以來檢視一下各方的反應和分析——
• 紐約時報指出這是美國社會的第二次色情大戰。1970年代福音派電視傳教士Jerry Falwell（也是X戰警中的變種人迫害者原型人物）和尼克森總統發起了對於色情產品的全面圍堵，最後是1980年代色情工業在法院以言論自由的憲法權利保障打贏了這一回合。近年來網路色情平台的匿名性和毫無底線的自由性使管制色情內容的聲浪再度成為主流意見。紐約時報指出這次仍然有極端主張認為應該全面禁絕色情，但也有新的聲音認為應該有色情的公平貿易準則來幫助消費者和生產者在減少剝削的情況下滿足需求。雖然 Onlyfans 的崛起就是讓色情表演者有更大的權力跳過中間人直接和消費者交易，但這次率先曝光爭議的 BBC 調查指出賺走高額抽成的 Onlyfans 並沒有善盡把關的義務，讓不合法的內容逃過審查機制得以上傳平台。因此也有人主張革命的重點是把更多控制權交給色情表演者自己。
• Forbes 則把過去一週的時間用於在創投圈到處問「誰和 Onlyfans 談過了」。Forbes 提醒多數創投之所以會和過去一年表現大好的 Onlyfans 保持距離，是因為創投管的資金大部分是別人的錢，而出錢的人多半會跟創投簽訂一個同意條款講好哪些形象不好的產業不准投（比如色情和菸草）。許多知名創投還會跟大學或是NGO有合作關係，因而更難在這些大學或NGO的參與之下投一個和色情內容有關的平台。未來 Onlyfans 剝離色情內容之後，基於過去盛名之累，很多創投仍然會敬而遠之。不過其中一名受訪的創投認為最終仍會有人有興趣投資，畢竟那些發誓不投菸草的人最後還是投了換湯不換藥的電子菸業者 JUUL。只要還有機會攪動市場，沒有色情的 Onlyfans 仍然還有機會拿到資金。
• The Verge 則注意到早在幾個月前 Onlyfans 上的色情表演者 Kimberly Kane 就已經告訴紐約時報精準的預言：雖然疫情期間許多失業的性工作者和色情表演者湧入該平台，造成表演者和消費者大爆發（前者達到100萬人，後者達到9000萬人），但這個榮景只是一時的，遲早他們還是會一如往常地奪走色情表演者和性工作者的一切。最終可能只有少數最高等級的色情表演者可以適應這個劇變並重新找到出路，其餘的人將再度無助地回到街頭。數位權利遊說團體 Fight for the Future 也認為這些銀行和支付平台根本沒有權力可以決定誰或什麼內容可以出現在網路上。
• Techcrunch 說這一切都是歷史不斷重演。類似的事情早就在 Tumblr、YouTube 等等各式各樣的網路平台上發生過，創作者每每以為終於得到去中心化的平台可跳過中介人來經營自己的事業，最終仍被輕易地奪走一切，再次痛苦萬分地搬遷至下一個平台。作者認為加密貨幣和 NFT 之類去中心化的工具可能是創作者最終的救贖，因為他們有機會透過這些去中心化工具來徹底擺脫支付平台、銀行和政府法規的無預警突襲，真正成為自己/作品的主人。
• Techcrunch 這篇專欄文章還有另一個具體方法，很適合用來作結。作者認為應該建立一個網路創作者的憲章，確保他們在五花八門的網路平台上享有基本的權利保障。他提出的網路創作者基本權利包括：
1.自主決定從任何平台上移除內容的權利
2.創作者和粉絲之間必須建立直接的支付關係
3.創作者必須有創作平台的決策主導權
4.平台的（演算法）運作應該追求作品的質而非量
5.創作者應該拿走最大比例的營收
6.創作者有權參與平台的投資或分享平台經營的財務成果
7.演算法和審查機制必須透明並提供創作者參與機制
8.違規的創作者應該被給予改過向善的機會


◇ 新聞來源：

How OnlyFans Became the Latest Casualty of the War on Porn（https://flip.it/LQEYHG）

Inside OnlyFans’ Limited Venture Capital Options—And How VC Would Handle An OnlyFans 2.0（https://flip.it/sizoFt）

Sex workers made OnlyFans valuable — then it sold them out（https://flip.it/smJcSd）

OnlyFans' explicit content ban should spark a conversation about a creators' Bill of Rights（https://flip.it/tMTYtx）

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其他今天也可以知道一下的事：

│NBCUniversal 宣示將打破傳統由 Nielsen 所定義的收視調查，催生一套自己的測量工具│

◇ 新聞來源：NBCUniversal calls for ‘declaration of measurement independence’ as Nielsen comes under pressure（https://flip.it/L1j8kp）

│釜山影展將首開先例增加串流節目單元│

◇ 新聞來源：South Korean’s Busan Film Festival Adds Showcase for Streaming Series（https://flip.it/B-4JVG）

【籠罩下的巨大哀愁 A Dark Cloud of Sorrow Looms Over 】

文／林郁晉

晏起之晨、失眠之夜，挾著日常的無奈與焦慮溶進意識之中，入夢。
我們指認各種房簷的形狀、街角轉折的摺痕，回到躲避外界棲身之座標，看著各個熱鬧無處安放的紅男綠女在燈火通明的城市裡遊走，並與無數陌生人隔牆並肩而坐。

1970年代，臺灣興起了都市主義，揮別了農業家園的景觀，在擁擠的都市裡生存相對壓抑的。都市其意義不僅是建築摩天之高，更在於它擁有改變原有地景的樣貌、居住的型態、人際關係的孤獨與疏離及日漸複雜的社會議題——在資本世界所圍繞下的我們成為一種部分配合的零件化角色。

然，自由主義的建構也不斷提醒著自身的主體性，並視為一個完整之重要。如此衝突矛盾，拉扯出極大的不安與困惑，聳立且不斷將外部世界的混亂吞噬折入體內，心中一股始終趨不散的憂愁不斷盤旋，只能回到屋內，安全無他者之地，盡情地咧嘴吐舌、搔首弄姿，卻揮之不去籠罩而下的巨大哀愁。

夜晚，望著前方不遠處，無數大樓的窗口閃爍著各種彩燈，凝望那如夢幻泡影之光，心甸甸地總在腦際回望那些不願想起的事，就如：「我是誰」這樣無奈的提問，總在那無人的夜晚裡晃頭晃腦地想起。到底我們應以何種角色的姿態與世界共存，同時又保有自身主體性之完整成為我們的必經之問。

「籠罩下的巨大哀愁」一展將透過八位藝術家的作品，試圖呈現籠罩於都市之下的人們，因在認知上矛盾的情緒，所產生出對於自身主體該已何種姿態與世界共存的提問。


鄭爾褀｜ 人們 People
作品回應台灣1970後逐漸告別農業景觀進入都市主義的現象，精準描繪出現代人們所熟悉的都市日常景象。百萬人共同生存於一個地方，即便物理距離如此緊密，對於彼此的認同卻是絕對的疏遠。

鍾知庭｜我在你左右
透過男性劃外音的說明及影像內某種角色扮演的呈現，刻劃都市之中的人們彼此試圖相伴，吐露內在確切的想望，最終卻淪為某種喃喃自語，或溝通的徒然。

吳伯賢｜有著蒙娜麗莎微笑的猩猩
透過猩猩作為都市正常運作下的奇觀(不正常)呈現。回應都市興起後的治理實踐與自由意識之間的衝突，將人們日常存在於可行介入操作和不可行介入操作之間的矛盾或內在限制放大。

王鼎曄｜人-人 One-One
試圖回應高度競爭的社會中，在有限的資源分配下時會不慎擠壓到他人，與此同時又要維護完好理性的生存空間。作品精準刻畫出人們相處時某種不成文的特殊距離，置身於當下的人們該如何找到屬於自身主體最佳的生存姿態成為作品最大的提問。


蔡傑｜塵埃落定時
作品呈現出人們躁動的拍打著看似可能逃離的出口，而所謂的出口是否真實存在？又或只是內在狂亂無法平心的感受的妄念？回應都市裡看似熱鬧無處安放的紅男綠女們內在的哀愁。

黃彥超｜1.2.3魚你躲好了沒？
魚缸中的觀賞魚好似困於都市裡人群的樣貌，耀眼奪目的彩光、極度刺激性的感官饗宴，試圖呈現人們短暫逃離內在的不安及困頓，回應自身主體性建立後所產生的完全排他性及強烈孤獨感。

黃淑蓮｜I found myself floating and sinking down once in a while
在自由主義與資本主義之間產生的矛盾中內在衝突不斷，將心底不斷自我反問的不安情緒描寫深入。該如何明確自身定位及調整最佳姿態，讓「我是誰」成為最終的提問。

陳嘉壬｜甜水
作品是藝術家前往東南亞駐村後，試圖反思城市之於農村兩地的人們對於生存的想像及美好生活的概念竟是如此不同。回應社會所建構於我們的未來想像，是否未必如此明確或真實，只是某種模糊失焦的指向。

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【籠罩下的巨大哀愁 The great sorrow under the shroud】

日期 Date｜2021/08/7-09/12
地點 Location｜台北當代藝術館 MOCA Taipei

藝術家｜Artist
王鼎曄 Wang Ding-Yeh
吳柏賢 Wu Bo-Sian
陳嘉壬 Chen Chia-jen
黃彥超 Huan Yen-Chiao
黃淑蓮 Wong Shu-Lian
蔡傑 Tsai Jie
鄭爾褀 Zheng Er-Qi
鍾知庭 Chung Chih-Ting

影片拍攝與製作 Film production | Shane 影像工作室
音樂製作 Music production | 黃柏諺 PKG
動畫製作 Animation production | 羅悅慈 Lo Rax
設計 Design｜蔡傑 Tsai Jie
翻譯 Translation | 黃文 Huang Wen

策展人｜Curator
林郁晉 Lin Yu-Chin

協同策展 | Co-curator
黃鼎鈞 Huang Ding-Jun

感謝贊助｜Sponsors
厭世會社The Misanthrope Society
果拾 Pick Up

特別感謝｜Special thanks
台北當代藝術館 MoCA Taipei
掀牆藝術聚落 Open Wide
打開藝術工作站 OCAC
嘖嘖 Zeczec
張喬翔 Shane
陳小乖
劉柏承

《無法抗拒的他》改編自韓國漫畫《알고 있지만》直譯就是「雖然知道」，本劇由宋江、韓韶禧、蔡鍾協、李烈音主演。

被稱為Netflix親兒子的宋江，相信有許多朋友都已經認識他，過去作品便包含了《喜歡的話請響鈴》《Sweet Home》《如蝶翩翩》而女主角韓韶禧，去年更是以《夫婦的世界》爆紅。

本劇故事講述一名雕塑系的大學生劉娜比結束初戀後，卻遇見了那個傳聞中不和任何人交往的朴宰彥，娜比目睹過窄彥和不同女生接吻，但卻無法抵抗窄彥那莫名的魅力，因此在吸引與抗拒的循環中不斷盤旋，就像是一隻蝴蝶一樣。
／
《無法抗拒的他》其他必看解析
EP1-EP4｜你沒發現的8件黑暗隱喻：https://youtu.be/k3_F3f26NDg
EP5-EP7｜暗示宰彥的改變是徒勞：https://youtu.be/ox68nbapE6M
EP8-EP9｜10個率知完CP魔鬼細節：https://youtu.be/fuYKTfKoW9o
EP9-EP10｜結局解析宰彥為何不丟蝴蝶打火機：https://youtu.be/m2DBiqDCe-c


👉本集文章版：https://ningspotlight.com/?p=1160


📌《Sweet Home》解析系列 ：
https://youtube.com/playlist?list=PL2kXnWbjsC-l4PJjfhy4lmfBRpch_p-cO
📌《喜歡的話請響鈴》解析系列 ：
https://youtube.com/playlist?list=PL2kXnWbjsC-l26T5CuyzT7W2X0_65Uzsa
📌《夫婦的世界》解析系列：
https://youtube.com/playlist?list=PL2kXnWbjsC-m4VdLU_7Z2oPbDlsMt41Bc
#無法抗拒的他 #宋江 #韓韶禧
🔖各節看點
00:00 無法抗拒的他 介紹
02:03 影響娜比深遠的前男友
05:37 宰彥和娜比初相識的意義
07:54 蝴蝶與花的暗喻
09:00 宰彥是有害物質
10:44 宰彥為何養蝴蝶
13:17 電影反映愛情觀

📺本集為劇光燈系列
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「彌敦道政交所」

主持：湛國揚
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題目：《太陽之下無新事？NOTHING NEW UNDER THE SUN---英國人重法治 判麵包毒殺案華人無罪/50年代9成修中史/陳濟棠文化清洗》

逢星期四 9:00 ~ 10:00 pm

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