7/18 聯鈞(3450)

聯鈞為全球前三大高階專業雷射二極體封裝測試廠商，產品應用包括光資訊、光通訊與光檢知三大領域，鐳射和光電元件是聯鈞的核心技術，聯鈞在光儲存、光通訊、再到體感，成為光電元件中的佼佼者。聯鈞近幾年謹慎擴產，設備折舊攤提已近尾聲，加上應用於基地台、資料中心及4G、5G等新產品佈局如預期成長，公司業績相較同業更為穩定。雖然光通訊產業前景不明，聯鈞在2.5G PON的庫存去化不如預期，但因聯鈞是提供平台，上面有COS製程、TO-CAN、TOSA製程，隨著目前發展至25G、100G的傳輸速度，甚至進展到第五代移動通訊系統(5G)，聯鈞在產業有很好的地位。

觀察今(2017)年下半年10G PON需求向上，尤其是手機感測應用滲透率將提升，看好聯鈞技術與產能規模優勢協助客戶受惠趨勢，預期第3季年增率將轉正。由於VCSEL雷射被用在Apple新手機的3D感測光源，台廠中目前相關個股以3105穩懋、3081聯亞及3450聯鈞最具優勢，此外，光通訊中具有10G PON優勢者有：3081聯亞、4977眾達、3450聯鈞，期中聯亞及眾達已領先大漲，故聯鈞值得逢低留意。