S3 Partners的數據表示，做空ARKK基金的比例又創了近期高點，看出大家對於ARK的信心持續下滑。

大家對於各領域偶像崇拜，往往是表現好的時候信心滿滿，表現差的時候信心全失棄如敝屣！

但是就投資領域來說，如果你沒有自己的進出依據，選擇相信某個人的投資策略的話，最好的方式是從一而終

我很喜歡葛林布雷的話：一個方法之所以有用，是因為它不是一直有用，甚至經常沒用。」堅持到底的使用這套方法，市場終究有一天會站到你這邊。

當然你如果有自己的進出依據，可以隨著市場的變化來做靈活的調整。但是你也會發現在這些決策下的核心思想往往都是一樣的，他可以幫助你專注在最重要的事情上，也讓每個進出養成紀律。

最近我看了《更富有、更睿智、更快樂》這本書，一開始就提到Mohnish Pabrai的例子，Pabrai也是知名的價值投資人，有人問他如何把一百萬變成十億？他的答案之一是：拼命複製

Pabrai複製巴菲特的方法不是新聞，透過能力圈、低於價值的價格、買入好的公司來進行投資組合的篩選他引用蒙格的話：採取一個簡單的想法，認真看待他。他把他當人生的準則，也套用在投資上，並且持續！堅持！創造優異的報酬。

如果你認為你的所有條件允許，且你的思考邏輯傾向於這樣的思考，藉由先模仿，再創造出自己的原則就是專屬於你的投資哲學。而面對到ARK也是一樣，市場上從來沒有新鮮的事，投資是對自己負責，而不要讓別人為你負責。

講那麼多只是想說剛看完ARK的影片，想跟大家分享一下重點和心得
每個月看Cathie Wood的總結，也順便對應自己近期的觀察和操作，有沒有需要調整或沒有注意到的地方

1. 5500億基礎建設法案

包括建設道路、鐵路及電動車充電站、與撤換水管管線等計畫支出。但其中也包括了對於加密貨幣的徵稅討論，ARK認為對於金融創新會是負面的影響。

2. Taper是好事，先減少購債
表示經濟處於強健的復甦到路上，財政和貨幣政策提供支持。

3 . 失業率降低至5.4%

在這次的非農就業數據中顯示勞動市場相當強勁，消除ARK在上個月提出的疑慮，household數據增加100萬。

平均工時月增0.4%，較去年同期成長4.2%，不過這個數字低於CPI的增速5.4%，也就是工資的上升速度低於物價，購買力下滑。物價的飆漲主要是供應鏈短缺的問題，影響到價格上升速度相當快

4. 需求問題大過供給

但是目前的數據看來，需求上升的速度趨緩反而是主要觀察重點，房屋和汽車都是。美國auto sales七月達1475萬台(預期是1540萬台），這個數字在四月的時候達到高峰，下滑約20%。

Magna(MGA)的電話會議中，分析師問到公司是否驚訝通用汽車(GM)修改他們的盈利預期，因為GM在上周的財報會議中雖然提到了對於電動車的投資與供應鏈問題，仍提高了他們的全年獲利預期，不過股價當日下跌8%，表示市場是不買帳的。

二手車的價格過去八個禮拜下跌，汽車貸款的金額也下降，告訴我們汽車需求趨緩的跡象更大於供應鏈短缺。新屋銷售、成屋銷售的數字也是自高峰回落，木材價格與原物料價格自高峰回落，價格是供需決定的，也可以作為產業的領先指標，自五月高點下跌65-70%，油價在上個禮拜也歷經近期最大週跌幅。

5. 消費轉往服務

存貨下降，消費上升表現強勁，但可以思考存貨在極低水平之後呢？

Clorox(CLX)上週公佈財報,大幅低於預期，居家股高點下跌。Zoom(ZM)、Teladoc(TDOC)等成長股，在過去幾週股價表現分歧。每次有強勁的數據，市場就會覺得不利於成長股，但ARK不認為成長是不好的，而是生產力提升是有利於整體經濟。

例如電動車的成本持續下降帶動普及，傳統車廠無法追上Tesla，尤其是電池技術的發展，另外公司的資本配置用途也無法全力支援傳統產業的創新。

6. 牛市仍在持續當中

資金將從其他市場(中國)流入，因為政府的制裁事件，自去年11月起的馬雲到現在的滴滴，線上教育，在這樣的情況下有可能會抑制中國經濟，也會壓抑投資者的信心。

債券市場看到更多通縮，目前公債殖利率仍處於相當低的水準，真正的成長來自於創新的推動，但不會創造通膨，也不需要升息抑制。

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春哥觀察名單 Tesla 特斯拉

✏️Tesla第二季財報勝市場預期，但芯片短缺問題嚴峻，困擾許多電能車公司，那現在是部署Tesla的時機嗎？這篇文章將為大家分析Tesla的基本面、前景、技術面和投資交易的風險。

✏️基本面高速成長 同比利潤大超預期
Tesla在第2季交出有史以來最好的財報之一，同比利潤增長超過800%，環比利潤增長超過200%，可見Tesla正在高速成長。產能提升和交付數據增長固然是推動Tesla成長的主力，但其他收來源包括energy generation and storage和service都有接近100%增長，可以得知Tesla的增長是健康的全方位增長。

✏️未來展望
過往的數據有很大的參考價值，但股市看的是公司的未來和前景。解讀財報時我們也要多關注公司對未來的展望如何。Tesla在最新財報中預計未來幾年的平均年度交付增長能保持在50%。同時公司也有足夠的現金流來應付增加產能帶來的開支。正面的展望也能提升投資者的信心。

✏️芯片短缺嚴峻 無阻Tesla全速生產
雖然全球陷入芯片短缺，使得許多電能車公司的產量受到影響，但Tesla的交付數據顯示芯片短缺對公司來說不是問題。Tesla第二季交付超過20萬輛車，同比增長達120%。最新上市的Model Y 標準續航版第一天的訂單已經超過1萬輛，第二天也超過5千輛。

✏️大舉興建工廠 提升產生上限
Tesla仍在計劃增加產能，在世界各地都有大舉建廠。例如在德國柏林建廠生產Model Y；在美國德州建公司歷來最大工廠，生產Semi，Model Y和Model 3。最新財報也指出興建兩間工廠的進度和預期相符。公司也預計Model S今年的生產量也會提升。

✏️環球政府支持和補貼電能車
世界各地政府都已經制定了淘汰燃油車的時間表，同時也有補貼電能車。歐洲國家特別積極推動電能車發展，例如挪威計劃在2025年就全面停用燃油車，在法國每購買一輛純電動汽車的補貼額度在5000歐元到7000歐元之間，即約港幣45000至62000元。美國也在5月推出1740新能源車補貼計劃。在亞洲國家也有類似的政策。可見在各國政府的推動下，未來燃油車會被全面淘汰，電能車的市場仍有很大的發展空間。Tesla作為龍頭當然會明顯受益。

✏️潛在風險
1）沒有護城河，競爭對手虎視耽耽
Telsa和其他科技巨頭不同，它目前還沒有壟斷市場，也沒像Apple一樣建立自己的生態圈，以防被對手挑戰或搶去市場佔有率。電能車要壟斷市場十分艱難，但Tesla也有計劃建立生態圈，例如發展自動駕駛和訂閱服務（高級駕駛輔助系統），但這些都仍在發展階段，尚未幫Tesla建立好生態圈。各大傳統車公司也轉向全力發展電能車，包括 General Motor (GM), Ford (F)。連Apple和小米也計劃打入電能車市場來分一杯羹。Telsa如果沒能建立好自己的生態圈，將面臨非常嚴峻的同業挑戰。

✏️2）芯片短缺成不穩定因素
雖然芯片短缺並不影響Tesla最近2季的交付數據，但CEO Elon Musk也承認芯片短缺可能嚴重影響電能車產業。即使Tesla如何建廠增加產能，如果欠缺芯片，產量還是會大受影響。而產量和交付量幾乎是電能車公司的命脈，投資者必須意識到產量可能會受影響這個問題。

✏️技術分析
Tesla最近在200天線連續找到支撐，股價反彈並嘗試突破$700整數關口壓力，但還是不能突破壓力區。後續觀察重點是股價能不能以大成交量突破$700壓力區。春哥會用近期的支撐區$620作為停損。

✏️總結
Tesla擁有高增長能力，同時電能車行業仍有非常大的發展空間，但投資者也應該注意投資Tesla和電能車行業的風險，他們都沒有明顯的護城河和生態圈，半導體短缺也為行業帶來不確定因素。如果看好電能車產業，同時也能承受該行業的風險和不穩定性，Tesla會是行業中最好的選擇。

【#環球視野】Tesla同蘋果間關係，從蘋果啟動電動車計畫，並大規模從Tesla挖角開始，不斷惡化⋯⋯
https://businessfocus.io/article/170337
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