看了 00632R 台灣50反1 的走勢還想做多這檔嗎？發行日時淨值是 20 元，現在是 8.38 元，經理費是貴貴的 1%。配置方式為約 25% 期貨 75% 現金、附買回債券。

你以為錢完全拿去放空，且會完全與 0050 的走勢相反這想法是錯的。0050 和 00632R 理論上單日走勢是要完全相反，但實際上不是這麼一回事；再來因為台股逆價差特性，每月空單轉倉平在高點再回補低點，等於內建扣血機制。只要內建扣血機制的商品你都可以在長期走勢上可見一斑，如富邦 VIX、00632R、美國的 SQQQ 和 VXX 都是這樣的特性。

若想空大盤，請選擇直接去放空期貨(註*1)，成本上每個月比買進 00632R 便宜幾十倍，以年來看更是便宜百倍。

那有些人就會很好奇為什麼還會有人買這樣的商品？其實市場上的每個商品不管風險高低、優劣，都是有人可以賺到錢。在這個案例來說，若你能「猜中」台股當天的跌勢，就可以靠 00632R 獲利，我用「猜中」是因為確信沒人可以預測短線行情，不要幻想了。且目前我看到持有 00632R 的人從論述中就知道是憨蛋而已，大多數怎麼看都不像是懂玩的人。

至於外資為什麼很喜歡買 00632R，且最近買到這檔產品變成全球規模第一的反向 ETF？主要是套利和控盤機制。當外資申購 00632R 會迫使元大去市場上建倉空方期貨，反之贖回元大就得回補空單，這也是為什麼你看外資買賣超往往會和持股張數對不起來的原因。外資可以透過這個方法，配合手上的部位來調控市場的。再來人家手上錢多，玩法的廣度自然不能和散戶比較。

有幾種 ETF 是建議一般人少碰的，不是每個 ETF 都是好東西
a) 槓桿型，代號後面有 L
b) 反向型，代號後面有 R
c) 任何有搭配到期貨的

註1：若想放空期貨請準備足額保證金，若為大台一口現在合約價值是 2,500,000 元，也就是說如果你保證金只放 250,000 等於開了 10 倍槓桿，菜雞還是不要亂來比較好，專心做多就好。