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在 spring雜誌產品中有209篇Facebook貼文,粉絲數超過1,826的網紅Sasha趣哪裡,也在其Facebook貼文中提到, JOOP! campaign shooting spring summer 2022 collection w @sinastoelzle #hairandmakeup #day1 拍攝明年春夏新品宣傳大片 (就是會在各大媒體時尚雜誌或廣告看板看到的照片) 後右方是品牌大老闆🥳 他說他曾經去過一次...
同時也有39部Youtube影片,追蹤數超過5,590的網紅辰宇力 * Uriel Chen,也在其Youtube影片中提到,Hermès Couvertures Nouvelles Tarot playing cards Set includes 78-card deck, Made in France 愛馬仕塔羅牌 是 法國塔羅牌(Tarot français),主要做為遊戲使用。如想作為占卜使用亦可,前提需很熟悉...
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spring雜誌 在 函? be a dreamer Instagram 的最佳解答
2021-07-11 09:07:05
昨天放限動覺得這張不錯 畢竟現在沒有新照就是只能放 #舊照 就也來放個版好了,剛好都粉嫩系列😘❤️ 雖然已經要夏天了,但還是想走個仙氣路線🌸 大家都是不是要悶壞了😂會不會一直看著自己之前照片回憶去過哪裡玩📸 #疫情下的生活 #疫情快點結束吧 雖然現在無法出去玩,但大家就想著趁這陣子省錢,等可以...
spring雜誌 在 愛吃玩 Eat Play Love。希沙良的部屋 Instagram 的精選貼文
2021-05-11 08:49:15
【希沙良】 希沙良的…算是人設嗎?大笑 (圖為希沙良2000年時的第一本旅遊書作品)@希沙良的部屋。#台北 #某處 - 《希沙良的部屋》部落格➡️kisara.fc2.net 更多IG限定獨家請發落➡️bit.ly/kisaraig - #希沙良的部屋 #日文相關經歷 #希沙良 #兒童時尚情報街頭旅...
spring雜誌 在 Sasha Tsai Instagram 的精選貼文
2021-03-30 14:21:25
Can’t wait to enjoy the coming spring! And don’t want lockdown anymore🐻 蜜菈開始可以解釋和講發生在她身上的故事給我們聽了🥺 像是我帶她去買菜 坐在買菜推車的她拿了一顆蛋玩耍 正把注意力放在寶寶雜誌的我 一轉眼她已擠爆那顆蛋 蛋...
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spring雜誌 在 辰宇力 * Uriel Chen Youtube 的最佳解答
2021-08-29 11:00:13Hermès Couvertures Nouvelles Tarot playing cards
Set includes 78-card deck, Made in France
愛馬仕塔羅牌 是 法國塔羅牌(Tarot français),主要做為遊戲使用。如想作為占卜使用亦可,前提需很熟悉每張牌對應的偉特塔羅牌。
關於法國塔羅牌:https://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%B3%95%E5%9C%8B%E5%A1%94%E7%BE%85%E7%89%8C
關聯網站:
星辰宇宙騎士團:https://www.facebook.com/groups/GalaxyKnights/
辰宇力官方Instagram:https://instagram.com/uziastro/
辰宇力官方部落格(Wordpress/简体中文) :http://UziAstro.wordpress.com/
辰宇力官方部落格 (方格子/繁體中文):https://vocus.cc/user/@uziastro
✨ 辰宇力老師,時尚圈御用占星師,精通星座與塔羅。師承星星王子,以準確透徹的星象分析與預測,以及犀利洞察的塔羅解讀聞名。現為東森新聞雲、國際時尚雜誌 InStyle 時尚泉 與 自由時報 的星座專欄作家。偶而會在電視節目或採訪中出現,也曾與樂天市場、安麗、博士倫...等知名廠商聯名合作。
服務項目:https://www.facebook.com/pg/UziAstro/services/
聯繫方式:直接在粉絲頁私訊,或是 email: uziastro@gmail.com
#星座 #運勢 #辰宇力 #PODCAST #台灣 #華文 #人生相談 #諮詢
BGM:
Spring in my Step
End of the Rainbow - Quincas Moreira
Post - Rick Steel
A Brand New Start - TrackTribe
Yellow Rose of Berkeley - Rondo Brothers
.
片頭/片尾動畫: Liangyi Lin -
spring雜誌 在 小林奇生 Youtube 的精選貼文
2021-05-30 21:30:15哈哈哈哈配合梅雨季的時節
來跟大家分享一下今年春季的穿搭🌸!
(雖然台灣已經完全是夏季的感覺了)
不過不用擔心!今年也會有夏季穿搭!
奇生自己也非常期待🙌🏻🙌🏻🙌🏻
去年拍完秋冬Lookbook後一直覺得很喜歡
這次還特別把每一套的單品資訊打在資訊欄囉!
有興趣的話可以去看看!搞不好買得到xd
當然有些我沒特別標注
可能就是真的太久以前購買的已經忘了哈哈哈哈
其實穿搭的每個單品我也會很想仔細介紹!
不過Lookbook還是想以動態雜誌的感受為主
以後有機會再拍認真介紹穿搭單品的內容給大家啦❤️
你們最喜歡哪一套穿搭呢!都可以在留言區跟偶說~~~
偶157cm,42kg,給大家做穿搭的參考囉!
----------------------------
🌼13套春季穿搭單品資訊🌼
Look1
Top:黑白雪紡花襯衫 (古古家)
Bottom:白色短褲
Shoes:Newbalance 996
Hats:軍綠色漁夫帽(JKS)
Look2
Top:糖果色波紋襯衫 (公主毛病)
Bottom:牛仔五分褲(Cereal)
Shoes:黑色涼鞋(Teva)
Hats:軍綠色漁夫帽(HY SELECT)
Look3
Top:黑色U系列短T (Uniqlo)
Bottom:黑白格子吊帶褲
Shoes:Converse帆布鞋
Hats:線條報童帽(老鷹商行)
Look4
Top:綠色寬鬆T(淘寶)、黑色花襯衫(EWF Vintage)
Bottom:黑白格子澎澎裙(小鹿雜貨行)
Shoes:黑色涼鞋(Teva)
Bags:黃色單車包(Kelty)
Look5
Top:馬卡龍線條短版襯衫(Bonita Studio)
Bottom:灰綠色腰間小包傘裙(mini matters)
Shoes:Converse帆布鞋
Look6
Top:白色U系列短T(Uniqlo)
Bottom:黑米白格子褲(Misscrazy store)
Vesr:薄荷綠針織背心(Misscrazy store)
Shoes:米白編織拖鞋
Bags:黑白格子手提包
Look7
Top:白色U系列短T(Uniqlo)
Dress:粉紫格子背心洋裝
Shoes:黑色亮面瑪莉珍皮鞋(Gracegift)
Bags:白色長方形小包(Hola Ohla)
Look8
Top:白色U系列短T(Uniqlo)
Dress:水藍色花花洋裝(Acave Store)
Shoes:白色懶人鞋(無印良品)
Bags:綠色拼接布小包(布日常)
Hairband:綠橘日系髮帶(Pai shop)
Look9
Dress:藍色格子襯衫洋裝(花花古著)
(這套居然忘了搭鞋子了啦哈哈哈哈哈!)
Look10
Top:淡藍色小花短版襯衫
Bottom:高腰牛仔長褲(Uniqlo)
Shoes:米白編織拖鞋
Look11
Dress:紅白格子洋裝(Tabi Vintage旅著)
Shoes:黑色亮面瑪莉珍皮鞋(Gracegift)
Bags:三眼怪爆米花盒(迪士尼)
Hairband:編織黃綠花花髮帶(丸手工)
Look12
Dress:牛仔圖騰洋裝(Shima Vintage)
Bottom:白色花紋襯褲(Shima Vintage)
Shoes:黑色亮面瑪莉珍皮鞋(Gracegift)
Hairband:編織黃綠花花髮帶(丸手工)
Look13
Top:深藍色U系列短T(Uniqlo)、淡藍色甚平(有禮貌穿搭)
Dress:白色吊帶褶皺洋裝(Acave Store)
Shoes:黑色涼鞋(Teva)
Necklace:淡藍粉珍珠昭和項鍊(Pixel Helix)
Hairband:米白色變形蟲領巾(白木11)
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♫ Music
Music by Davis Mallory - Fire Signs - https://thmatc.co/?l=1B8A37C3
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spring雜誌 在 志祺七七 X 圖文不符 Youtube 的最佳解答
2021-04-06 19:00:04本集廣告與「NVIDIA」合作播出
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#外太空條約 #南極條約 #月球協定
各節重點:
00:00 開頭
01:09 【NVIDIA GTC Spring】一分鐘廣告
02:50 聯合國的《外太空條約》
04:09 解決南極紛爭的《南極條約》
05:57 《南極條約》的極限?
07:01 所有人共享資源的《月球協定》
08:19 官方不能佔為己有,那民間呢?
09:27 美國不玩了!
10:36 我們的觀點
12:13 問答
12:33 結尾
【 製作團隊 】
|企劃:宇軒
|腳本:宇軒
|編輯:土龍
|剪輯後製:鎮宇
|剪輯助理:歆雅、珊珊
|演出:志祺
——
【 本集參考資料 】
SpaceX 建立火星基地的相關報導
→Elon Musk says SpaceX is on track to launch people to Mars within 6 years — here's the full timeline of his plans to populate the red planet' - Insider:https://bit.ly/3rTlK1w
外太空條約相關討論
→50岁的《外层空间条约》名存实亡? - 中国航天科技集团:https://bit.ly/3sSAAqs
→Extraterrestrial real estate:https://bit.ly/3wx6Cu3
→月球协定:https://bit.ly/3dHCXWN
南極條約 相關討論
→南極條約體系 - Wikipedia:https://bit.ly/31PiEky
→南極條約一甲子,老而彌堅還是行將就木? - 鳴人堂:https://bit.ly/3cUi23o
月球土地和資源利用等相關討論
→無主之地的管轄權:在南極和太空犯罪要歸誰管? - 法操:https://bit.ly/3uq3Ox3
→摘下星星送給你–國家或個人可以把星體當自己的嗎? - 法操(這裡面有在月球上成立國家的案例):https://bit.ly/3mmUGq6
→你真的能買下月球的土地嗎? - 天下雜誌(裡面有提到Lunar Embassy Corp 的例子):https://bit.ly/3dxjGXS
→月球土地先佔先贏? - 科學人:https://bit.ly/3mjYLLW
→在月球上炒「地皮」 - 科學Online:https://bit.ly/2PDhhD1
→月球屬於誰? - 泛科學:https://bit.ly/2RbJSzO
NASA 阿提密斯協定
→8國簽署Artemis Accords協議 訂定探索月球標準 - 科技政策研究與資訊中心:https://bit.ly/3rSnHvb
→NASA 發布新版月球探索公約《阿提米絲協議》,鼓勵資源開採 - 科技新報:https://bit.ly/3mmPYc0
→人類月球探索:誰將擁有月球資源的開採權? - BBC 中文:https://bbc.in/2PUSQ3M
【 延伸閱讀 】
→富豪星際爭霸戰(上):馬斯克、貝佐斯與他們的太空事業 - 鳴人堂:https://bit.ly/3cTbaU4
→富豪星際爭霸戰(下):雲端、衛星與國防,誰能把握太空經濟先機? - 鳴人堂:https://bit.ly/39OlFWy
→Making Humans a Multi-Planetary Species‘ - Elon Musk:https://bit.ly/3mo879n
→SpaceX's Mars Colony Plan: How Elon Musk Plans to Build a Million-Person Martian City:https://bit.ly/2PZAChw
→How SpaceX's Starship Will Help Establish a Mars Base :https://bit.ly/39NYxaV
→Elon Musk on planning for Mars: ‘The city has to survive if the resupply ships stop coming from Earth’ - CNBC:https://cnb.cx/2PGUYw9
→公地悲劇—The tragedy of the commons:https://bit.ly/3fL7h5l
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【後疫情時代中國面對的經濟環境】
本文嘗試用一個廣角、簡略但直入重點的方式分析中國在疫情之後所面對的全球經濟環境。
國家競爭力的經濟學概念與中國縣競爭制度
根據經濟學比較優勢定理,國家之間的競爭始終被比較成本所局限。而在分析國家競爭力上,我摒棄華而不實的哈佛商學院Michael Poter的鑽石競爭理論,回歸最基本但正確的經濟學成本概念,其中尤受諾貝爾經濟學獎得主R. Coase的「The Problem of Social Costs」鴻文啓發:
國家競爭成本 = 直接生產成本 + 間接生產成本 + 制度費用
特別說明我所謂的「間接生產成本」更接近上頭成本,本身除了牽涉到整體租值外也會涉及到產業乃至於社會國家的路徑依賴。
在相同供應層面,某國是否可以用更低成本下滿足同樣的需求,以及是否可以善用比較優勢定理。後者包含了前者的同時,也是國家與國家之間的角色不單純只是競爭關係,而是有更多供需關係。後者之所以尤為重要在於「買方與賣方永遠不存在競爭關係」。因此在供應鏈上彼此依賴的買賣雙方國家,依賴程度越深入越廣泛,則敵對的成本將等比級數增加。
換個角度來說,Covid-19疫情本身帶來上述三種成本的同步增加。這也意味著在疫苗逐漸普及的後疫情時代,能夠以更快速地降低上述三種成本的國家將在新一輪全球經濟重新平衡的過程中取得更佳的競爭優勢地位。
在張五常「The Economic Structure of China」一書闡述的中國曾有的1990年代末到2010年間之縣競爭制度下,中國借此享受人類近代少有的超低制度費用與間接生產成本,佐以原本享有的人口紅利帶來的在中低階工廠流水線上較低直接生產成本,中國製造橫掃全世界九成以上的中低階工業領域。
但隨著中國中央政府出台勞動法與加強反托拉斯管制與大大小小的管制措施,上述獨有的縣競爭制度似乎已不復存在。這也為疫情後面對全世界新的經濟環境中國是否還具有經濟學謂「低制度費用」的高彈性與快速適應力埋下變數。
瞭解這個重要局限條件改變後,我們來看看疫情後中國所面對的全球經濟挑戰有哪些。
1 全球通貨膨脹可能帶給中國輸入性通膨
美國建國以來90%以上的M0貨幣發行量是在最近15年內產生,尤其疫情後Fed諸多舉措都可說是「瘋狂印鈔」,在世界多數原物料與貿易均以美元定價與結算的前提下,世界性通貨膨脹必然來到。
站在2021年5月這個時間點看,美國股市、房市、債市與全世界的大宗期貨、能源價格都受到局部性通膨影響,尤其主要農產品、金屬期貨價格多在52周以來新高。(見圖)
(美國M0通貨)
(美國股市)
(美國房市)
(美國債市)
(石油價格)
中國改革開放以來相當長一段時間貨幣匯率政策緊盯美元。2010年代以後雖然改盯一籃子貨幣,但明眼人都看得出美元的比重。故,在美元瘋狂印鈔的環境下,人民幣相應的輸入性通膨也必然發生。
這一塊我們可以預測,在貨幣學 Impossible trinity law的局限,以及中國對人民幣國際化的追求下,中國人民銀行應將在近年內逐步脫鈎對美元匯率的政策,同時部分放寬外匯管制,以得到更多貨幣主權。
同時取消或降低部分關稅,以及放寬戶口管制,都可以是中國政府提高國家競爭力可能採取的措施。
二、 全球局部地區將因疫情影響出現糧食危機
很明顯Covid-19疫情影響了糧食生產與輸布,全球局部地區的糧食危機已經開始出現。根據聯合國2020年糧食安全報告估計到2020年底全球因疫情而陷入經濟衰退與飢餓的人口數達8300萬~1.32億人。其引發的糧食價格增長將加重中國輸入性通膨下,百姓生活的負擔
中國家戶支出30%花費在食物品項,又中國國內大豆需求90%依賴進口滿足,因此可預見中國的飼料與肉品市場價格恐將上揚且吃緊。
(中國主要糧食供需狀況)
全球能源市場也會因疫情與之前負油價事件影響一段時間內失去部分供給彈性,意味著能源市場價格伴隨通膨因素影響的上揚也是可以預期,這一塊同樣也會加重中國未來將面對的輸入性通膨壓力。
因此我們會看到中國在人民幣國際化推廣上會施以更大力道,例如與更多國家簽訂貨幣清算與貨幣交換協議,嘗試在糧食/能源品項上更多地採人民幣定價結算。如此方可在不過度犧牲中國世界供應煉地位的前提下,減少輸入性通膨對人民的衝擊,尤其是輸入性通膨下中國國內資本投資的資源錯置現象將可以得到一定程度約束。當然這部分中國政府應該還會採取價格管制或其他市場管制措施相佐之,但政府干預與介入本身又會帶來更多訊息費用、交易費用,甚至政府本身就成為資源錯置的問題根本,也是極為可能。這些都是身為投資人的我們值得持續觀察與因應。
三、 中美衝突與戰爭風險提高
如前述,國家邊際競爭成本,尤其邊際間接生產成本與邊際制度費用,增加速率大過他國之速率,則一國之國力衰退,或更精准地說,國家相對競爭優勢衰退。反之則可視為國家相對競爭優勢增加。
在人民幣國際化過程將直接與美元產生競爭關係且削弱美國對全球徵收「美元稅」的能力,經濟邏輯上的效果是:2008年金融危機後的QE之所以沒有在美國發生嚴重通膨,正是因為美元在國際貿易與國際金融的霸主地位可以對全球抽取美元稅,意味著美國可以將貨幣濫發帶來的經濟成本移轉給全世界承擔,其中以世界貿易額佔比越高者承擔越多,故身為世界第一大商品出口國的中國自然也承擔大部分苦果,這也是為何我長時間以來主張美元的地位相當程度是由中國支撐。
而在人民幣競爭之下(我們假設人民幣國際化真取得成效),美國不再能輕易移轉自身國家競爭成本給全世界時,通貨膨脹將回歸隨著貨幣發行量增長而提高,這對美國而言代表聯邦政府與州政府等一系列債券、連動債務的利息支出成本將提高,未來借貸成本也將提高。在一定程度上,美國政府或州政府可能因此停擺,甚或我們會看到州政府、市政府因此破產。
因此美國必然會嘗試在各方面阻止之。
提高上述中國的國家邊際競爭成本也無可避免會是美國未來數十年的整體戰略目標。
所以我們看到美國從President Trump任期開始,嘗試尋找各種可以提高中國國家邊際競爭成本的手段。
然而在當今真實世界供應煉、服務煉、金流、資訊流高度分工交雜的局限條件下,我推斷任何一任美國政府、智庫都難以清楚釐清自身採取的任何競爭戰略是否會帶來意料之外的後果(unintentional consequences)。
a 舉例來說,比如美國政客錯誤判斷關稅手段制裁中國會有效,於是我們看到Trump任期貿易戰初期就是違背WTO規範,片面無理對中國出口商品加重關稅或其他非關稅貿易手段。
然而真正懂經濟學邏輯者看法多如我當時寫下的預判一樣 — 如果美國以關稅手段要抑制中國出口經濟,但關稅提高幅度不夠大不夠全面的話,則中美之間的貿易逆差狀況不但不會縮減,反而在某些不同彈性系數之下會增加。(見圖)
(中國出口美國統計圖)
反之,美國經濟將因自身對中國的片面關稅障礙而受創。
更進一步,若美國政客傻到真的將制裁關稅提到夠高,足以發生抑制中國出口額的效果,則美國經濟將必須付出重大代價,其中包括美元地位將大幅動搖。如前述貨幣政策問題,不但聯邦政府利息支出將壓垮政府財政,州政府乃至市政府破產潮亦不遠。故,我們看到即便是Trump也被迫停止更瘋狂的關稅壁壘措施。
b 再以半導體產業的光刻機為例,美國施壓荷蘭ASML禁止出貨中國廠商已經付費採購的光刻機,其結果反而是給中國光刻機或EDA廠商創造市場,協助排除了原本ASML強力的競爭。從經濟學角度來看這是一件很諷刺事情。
這是因為全球光刻機市場是一個高度技術集成的天然寡頭壟斷市場,除非有類似當年ASML與日本佳能之間的技術彎道超車(浸潤式UV光刻技術)特殊情況發生,否則後來者都會因為技術認證與攻克的巨大前期投資成本而被排除於競爭之外。
然而,從經濟學競爭的角度看,美國禁止ASML對中國出口,結果反而是讓中國半導體製造廠被迫轉向投資與採購其他中國光刻機供應商,使得原本在市場上幾乎無競爭力的後者,因美國的禁令創造的「競爭真空」環境而有了成長空間。
因此我們放大時間尺度來看,20年、30年後如果中國半導體設備商有了長足的進展,肯定要回過頭感謝美國政府政府的錯誤干預所創造的商機。
說到商機身為投資人的我們可以注意,在上述政客的錯誤決策中,一些轉瞬即逝的投資機會也會因政府干預而起。例如下一點。
c. Super Micro 間諜晶片事件,2018年10月美國知名商業性雜誌Bloomberg刊登新聞「The Big Hack: How China Used a Tiny Chip to Infiltrate U.S. Companies」聲稱Super Micro這家公司利用一顆米粒大小的間諜晶片替中國政府竊取資訊。
姑且不提一顆米粒大小,本身毫無無線射頻天線的晶片在當時技術上幾乎不可能竊取什麼資訊,2年多後海潮退去,不但美國政府或Bloomberg都未提出更進一步有力證據,整件事甚至根本就被遺忘。
當年我不但寫了幾篇文章駁斥這種謬論栽贓。還親自動手買入這家粉紅單公司,短短三天就賺了台轎車。
香港2019年暴動事件、2021年新疆奴隸棉花事件、最近新冠病毒向中國求償事件...等,我們都可以看到美國政客在試圖提高中國競爭成本的過程,會創造大大小小系統性或個體性的災難風險,例如前述Super Micro因栽贓性假消息股價從$20.61美元在一兩日內崩跌至$13左右,但隨著栽贓者無力提供更多證據,市場回歸均衡的過程,截至2021年5月28日,Super Micro股價已經來到$35。
這是說,某些因政治干預造成的個體性或系統性風險,雖然屬於不可預測的風落(windfall),但其中不乏類似Super Micro的例子,在隨後回到正常的價值位置。如W. Buffett所言:市場短期是投票機,但長期是磅秤。
d. 美國知名橋水基金創辦人Ray Dalio在其將於2021年11月初版的書籍」The Changing World Order」 已提前公開的第七章」US-China Relations and Wars」提出綜合國力歷史計算與國力表(見圖)
提出美國正處於信用擴張後期的大國階段,而歷史上處於此階段與新興國力上生階段的國家一旦發生國力曲線交叉時,多半發生大規模戰爭以重新均衡雙方與整體國際關係。
依其推論,中美兩國發生戰爭的風險來到史上最高點。
但這部分我持較保留態度,特別是新任President Biden政府的高達$6 triilion美元的聯邦預算案出台,我們注意到一者,美國聯邦政府支出繼續維持二次世界大戰以來的GDP高佔比--達25%,二者,預算增幅最大均在健康醫療(成長23.1%)、商務(27.7%)與環保(21.3%),然在國防(1.6%)與國家安全(0.2%)幾乎未有成長,甚至計入通貨膨脹因素,後二部門的預算是實質減少的。因此可推估此任政府對發生大型戰爭的預期心理。
四、 變種病毒的不確定性
這是最後最難評估的風險,在現階段的資產配置決策中不可忽略卻又幾乎難以估計。拔高到國家決策層面來看,這也是中國面對的最棘手風險之一。
結論:
以上是我從經濟學角度出發,非常簡略地預測中國在疫情後將面對的國內外經濟環境與挑戰。其中任何一項單獨提出要深入探討都會是長篇大論。還有一些我認為相對重要性較低的現象與局限條件轉變,本文也尚未涵蓋。
BTW,最後多提一句台灣獨有的風險:後疫情時代是否接種過疫苗有可能在相當時間內成為國際旅遊的必要條件。然如果台灣政府真的壓寶在台灣國產疫苗上,則在現今環境下有沒有可能不被世界多數國家組織承認?會是一個額外的成本。
參考文獻:
* The Wall Street Journal, 「Biden is the $6 Trillion Man」 (May 28, 2021), https://www.wsj.com/articles/biden-is-the-6-trillion-man-11622241749
* The Financial Times, 「The summer of inflation: will central banks and investors hold their nerve?」 (May 15, 2021), https://www.ft.com/content/414e8e47-e904-42ac-80ea-5d6c38282cac
* Ronald Coase, 「The Problems of Social Cost」 (1960)
* Ray Dalio, 「The Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail」 (2021)
* Irving Fisher, 「The Money Illusion」 (1928)
* Mundell, Robert A. (1963). "Capital mobility and stabilization policy under fixed and flexible exchange rates". Canadian Journal of Economics and Political Science. 29 (4)
* Milton Friedman and Anna Schwartz, 「A Monetary History of the US, 1867-1960」 (1963)
* Milton Friedman, 「Money and the Stock Market」 The Journal of Political Economy, Vol. 96, No. 2 (Apr., 1988), pp. 221-245 「
* Allan Meltzer, 「Learning about Policy from Federal Reserve History」 (Spring 2010)
* Armen A. Alchian, 「Effects of Inflation Upon Stock Prices" (1965)
* 張五常, 「Will China Go Capitalist?」 (1982)
* 張五常, 「The Economic Structure of China」 (2007)
* Ronald Coase and Ning Wang, 「How China Became Capitalist」 (2012)
* Alfred Marshall, 「Principles of Economics (8th ed.)」 (1920)
文章連結:
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