之前讀巴菲特寫給股東的信跟蒙格那本窮查理，真心覺得這種世界頂級投資達人的思維邏輯，能夠花幾百塊錢就能買到，反覆讀，推敲揣摩，學習應用，真的超划算～

天下最近這本，收集一堆頂級企業老闆寫給股東的信，應該也是很有看頭（編選者就是編巴菲特那本的編輯）！

這種就是要趁首刷買硬殼精裝，典藏起來！

✅巴菲特、貝佐斯與20位高績效執行長的經營智慧
✅集結16家績優企業、22位領導人的思想精華

想知道企業界最厲害的執行長在想什麼嗎？《#親愛的股東》就是你的備忘錄！
股東信是探索企業界的獨特鑰匙孔，《親愛的股東》精選最好的股東信，這些信是過去到現在最有抱負的投資專家和企業執行長，以及想要尋找傑出資本配置者最珍貴的寶庫，值得投資人收藏！

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#天下文化 #博客來

「我們已經看到這種現象太多次了，法人董事可以隨時罷免，或者隨時更換代表人。」國際知名機構法人顧問ISS（Institutional Shareholder Services）某主管這麼說。

「所有股東投票選出來的董事名單，沒多久，就莫名其妙地面目全非啦！」一位業者用國內投資人絕不陌生的案例說明：「不妨，你去看看大同吧！」

一份來自亞洲公司治理協會的報告，對於台灣的「公司治理」評分，不如外界那般預期「想像中的美好」。

哈佛知識分享: 做生意，七大困難選擇!

七條策略問題 Seven Strategy Question《第二: 核心價值 - 公司股東、顧客、員工，誰優先? 》

Business is about making tough choices. 上一集就講咗 Who is your primary customer? 誰是你首要顧客?

今集我會同你探討第二個策略問題: 核心價值 - 你是把公司股東、顧客、或員工利益行先?

How do your core values prioritize company shareholders, emoloyees and cuatomers? Who come FIRST? 當有衝突，邊個利益行先?

根據哈佛教授 Bob Simons 呢本書 Seven Strategy Questions，冇話對唔與錯。 但搞唔清楚就一定錯。三選其一，你揀邊個行先?

(1) 公司/股東 (Shareholders) 行先? 李嘉誠就最出名股東行先。佢退休前最後一次主持長和系股東會，被問及一個出色的企業家最重要是什麼，李嘉誠話：「最重要忠誠為股東爭取正常收入，為股東設想，投資有前途項目，派息要合理，將股東利益排第一。」 我諗你咁多年都聽唔少佢講話股東利益排第一。 因此，好多人都話同長實做生意唔簡單， 甚至乎有時畀人感覺 (no offense) 賺到盡， 一蚊一毫都同你計，why? 因為股東利益行先，佢又啱喎。 但做善事? 李嘉誠本人捐幾十幾百億佢就好疏爽，因為唔關股東事。

Core value (核心價值)係股東行先，即係公司利益行先，成日話為公司著想，即係等於話為公司股東著想。 因此好多上市公司， 甚至乎初創企業，都會有 employee stock option，希望員工同公司利益一致。 希望佢哋由朝到晚都諗住 Creating Shareholder Value，為公司 = 為自己增值。

根據呢本 Seven Strategy Questions, AIG (AIA 母公司)、Citigroup、Pfizer 輝瑞藥業都係出名 shareholders 行先的公司，也是好成功的公司。做生意就係先講賺錢， 天公地道。

(2) 有啲公司嘅 Core Value 就係顧客行先 Customers First。例如，Johnson & Johnson 強生，係1943年就 craft 咗呢個 Credo (教義) :

We believe our first responsibility is to the patients, doctors and nurses, to mothers and fathers and all others who use our products and services....

We are responsible to our employees who work with us throughout the world.

We are responsible to the communities in which we live and work and to the world community as well....

Our final responsibility is to our stockholders. Business must make a sound profit....

When we operate according to these principles, the stockholders should realize a fair return.

Johnson & Johnson 的核心價值 core value 係顧客行先、員工第二、community 社群圈子第三、股東利益排第四。

我相信好多公司都係「話」顧客行先， 但有冇寫到好似強生咁清楚呢? 當然我相信更加多嘅公司，就係口講一套，做另一套。 口講顧客行先， 實質上遇到任何金錢利益，就縮數，公司/股東利益行先。

例如你開間茶餐廳， 有啲食材就嚟到期， 喺掉同唔掉的邊緣， 又唔會食死人，但又未必係最靚料，咁你會點? Be honest! ..... 公司賺少啲都揼?你就係顧客行先。 側側膊，唔多覺照用，慳番啲成本? 你就係公司行先。 無話對與錯， 最緊要搞清楚。你知啫，但係全公司同事知唔知? 能唔能夠全部人都言行一致?

(3) 如果我問你，有 covid 肺炎前， 某航空公司嘅股價喺呢道， 現在估計應該係邊? 如果我同你講仲高過肺炎之前，你會唔會信? 肺炎前係每股USD57，依家? USD62，高咗近10%。 佢就係美國西南航空 Southwest Airlines， 記住呢個係全球最多人染病嘅美國喎，有排都未走出疫情。佢就係出晒名 Employee First 嘅公司。Yes! The airline puts employee happiness above customet satisfaction. 員工開心，更重要過顧客滿意程度。

Southwest ranks employees first, customers second, and shareholders third.  員工第一、顧客第二、公司/股東第三。

你有無坐過Southwest Airlines 嘅飛機? 搭飛機通常最悶嘅就係一開始嘅 Safety Annoucement 安全提示。 但如果喺 Southwest? 你會聽有人講 jokes .... 有人 Rap!

呢啲講笑、唱歌、跳舞冇得迫。 員工開心，佢哋就自然會做。 你上網睇到會更多更多其他搞笑例子。

Southwest company blog says: "We believe that if we treat our employees right, they will treat our customers right, and in turn that results in increased business and profits that make everyone happy."

Employees come first 嘅理念，令到Southwest Airlines 每兩秒鐘就收到一份 job application, 每100個人申請，只有兩個人能夠成功獲取錄。2% acceptance rate， 好多傳媒都話去 Southwest 返工仲難過入哈佛! 有好嘅人才，就自然有好嘅服務，有好嘅業績。 亦都因為咁Southest Airlines 一間公司嘅市值，曾經係等於美國所有其他航空公司(American Airlines, Delta, Continental, UA etc)加埋嘅總和，都唔夠佢一間公司值錢。

你唔好以為Southwest Airlines 淨係員工開心喎，根據權威市場研究公司 J.D.Power 2020 survey，Southwest Airlines 嘅顧客滿意程度 customer satisfaction 都係全美國最高，both long and short-haul. 長短途都贏曬!

但老實說，坊間有幾多間公司會大聲講話員工行先? 間間都話顧客行先? 但諗真啲，係唔係真呢? 轉一轉個優先次序， 會唔會有另一番景象呢?

公司/股東、顧客、員工， 係你嘅核心價值邊個行先? 冇話對與錯。 但最緊要搞清楚， 萬一互相有衝突，你會揀邊個先? 係咪全公司上下同事、顧客、股東、合作伙伴都知? 你是否言行一致?

因為錄呢條片，我都問咗自己好多問題。我自己盛滙商舖基金係邊個行先? 我老婆答案即刻答我: 「你梗係員工行先啦! 因為嗰次點點點.... 」

Yes. 我自己商舖基金係員工行先 Employee First 嘅公司。因為我成日都同同事們講:
「錢賺唔晒，最緊要大家 happy!」...
「唔鐘意賺嗰個人嘅錢，就冇賺!」...
「我哋人少少，賺多啲，遠遠好過人多多，個個賺少啲! 大家都想養家活兒，搵到、洗到、身體好!」

我相信只要能夠建立一個好嘅 culture 企業文化， 大家同事們自然會作出個啱嘅決定，買舖賣舖，有條好嘅 team，真係好難輸。 因此，老實說，如果有邊個客唔妥我嘅員工，我通常都會「唔妥」返佢 - 當然呢個要建基於你哋員工嘅信任。

To me ....「顧客不是永遠對的!」 選擇適當的顧客，長遠回報會更佳， 對你選擇嗰班顧客回報都會更佳。我係道都好幸運地同你講，我商舖基金由2016年成立以來加入的同事們，公司基本上係冇人走過。Turnover 近乎零! 你對人點，人就自然對你點! As said ... 錢賺唔晒，最緊要大家同事們Happy! 人客/公司自然賺錢。

你呢? Who comes first in your business? Company/Shareholders, Customers, Employees? 你公司嘅核心價值，邊個是優先? 無論你揀邊個都好，係唔會同你選擇嘅Primary Customers (首要顧客)有衝突， 只會更加強化你服務佢哋嘅能力及提升你競爭力。 最緊要搞清楚 WHO COMES FIRST!

有興趣聽多啲，就來我五月份星期六嘅早餐會啦! 呢兩集同你講咗 Who is your primary customer? 同埋 Who comes first? Company/Shareholders, Customers or Employees?

下一集同你，What Critical Performance Variables Are You Tracking? 追數? 你應該最追幾條數?

。。。。。

五月份早餐分享會 Topic: The Seven Strategy Questions by Harvard Professor Robert Simons

哈佛分享: 七條做生意策略問題

2012至2014間，我連續三年在哈佛上了 Robert Simons 的堂，畢生受用。我自己成間商舖基金公司都是建基於這本書。

有興趣 sign up la ? 每次限四位 (包括我)。 人多傾唔到計。

5月1日或8日或15日，星期六早上9時開始，約三小時。地點中環。

對象: 管理層/生意經營者/創業者，連我限4位。

有興趣參加的話，請 whatsapp 你的名片給 Suki (我助手) (+852) 5566 1335。

大家交流做生意最重要的幾條問題。

我唔係靠呢行搵食，免費，我請食早餐 ? Be friends ..... 有機會到時見你。李根興 Edwin

www.edwinlee.com.hk

聯絡李根興 whatsapp (+852) 90361143

。。。。。。。。。。

購買李根興的【李根興的生意哲學】(最新2020年6月出版 - 定價$198)，或【買舖 要買得 PRO】(定價$198)，連親筆簽名，可 whatsapp Suki (+852) 5566 1335。各大書局也有售。

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蒙格：中國的問題是沒有人做價值投資

今(18)日立法委員林佳龍在教育及文化委員會質詢教育部長蔣偉寧有關高中職及大專院校學費補助等的議題。林佳龍要求教育部以校務基金凍漲雜費，並監督各院校，避免其搭電費調整之便，以各種名目大幅調漲雜費，如宿舍基本水電費等來增加學生負擔。林佳龍委員也提案要求教育部於規劃教育券方案應納入國人虛擬教育帳戶的規劃，讓國人一出生就有100萬的教育基金，用多少扣多少。

林佳龍委員質詢大學宿舍費飆漲三成，且由國立院校帶頭轉嫁弱勢學生，漲幅高達20%每學期漲至7000元以上，對中南部住宿的外地生無異是沉重的打擊。林佳龍委員質詢曾經是中央大學校長的蔣部長，身為一個校長應該如何解決這個問題?身為一個部長又應該利用甚麼政策工具來凍漲雜費?蔣部長回答當初他擔任中央大學校長時，會將宿舍節省下來的水電費用直接回饋宿舍，教育部針對大專院校擬調高學雜費一事也會研議補助負擔一部分。林佳龍委員認為，這樣的作法仍太過消極且被動，當場要求教育部為避免大專院校反映物價變動，以各種名目大幅調漲雜費增加學生負擔，教育部應協調各院校以校務基金優先填補雜費支出，例如宿舍費、水電費、印刷費等，教育部亦應補助各院校，以免轉嫁學生。蔣部長同意林佳龍委員的提案，並答應會邀集大學校長討論以校務基金優先填補雜費的漲幅。

林佳龍委員認為學費問題在台灣是冰凍三尺非一日之寒，長年以來教育部面對學費問題總是頭痛醫頭，腳痛醫腳，補貼弱勢學子又面臨形式家庭收入所得的稽核不夠健全。台灣的教育投資佔GDP的5.7%，而韓國的教育投資卻佔GDP高達7.5%，教育投資是國家最佳的投資，更是國家競爭力的關鍵。林佳龍委員向教育部蔣部長建議以全民「虛擬帳戶」的概念來保障全體國人的受教權。林佳龍委員表示，依據主權在民的原理，全民是國家的股東(shareholder)，國家債務由全民承擔，國家資產也必須轉移成全民的資產，當前國人一出生即負債22.2萬，同理當台灣外匯存底達4000億美金的同時，國民一出生亦應有一定額度的教育股份保障。林佳龍委員指出，國人於接受教育階段所支出學費即由該「虛擬帳戶」來扣款，扣完為止，而針對經濟弱勢之國人，超過「虛擬帳戶」額度部分再予以適度額外補助。林佳龍委員也提案要求教育部正在規劃教育券方案的同時應納入國人虛擬教育帳戶的規劃。蔣部長答覆林委員，認為這種教育基金的設計是非常有創意的規畫，會納入教育券規劃時評估。

林佳龍委員也指出，今年5月電費即將調漲，在不影響孩子的視力和受教權的原則下，請教育部盡速與經濟部、台電公司協調，以取得較優惠的電價，並與行政院主計總處協處提高編列102年度中央對直轄市及縣市一般性教育定額設算補助費用，以降低各縣市政府支應國民中小學電費使用之衝擊。

今日教育及文化委員會一開始，國民黨立委陳淑惠委員提程序發言，要求不進行林淑芬委員所提學費四法，大學法第35條修正、專科學校法第35條、高級中學第6條之2、職業學校法第15條之1的審查。林佳龍委員反對停審補助弱勢學生學費四法的提案，並表示真正經濟困難子弟需要政府更多的支持，有必要在法律層次上給予明確的規範以及整體全面的照顧，透過法律條文的審議可以聚焦教育資源如何進行正義分配，立法委員不能辜負全民的付託自我限縮立法權。僵持半小時後，在朝野協商下繼續進行委員會當日議程。