【幣圈大崩跌是為什麼？恐慌下你應該了解的 Q&A 大全】

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#不是因為ElonMusk
#該不該投資defi？
#熊市牛市時投資defi的差別？
#Defi應該長期投資還是轉換平台？
#BSC的defi一直被駭會影響BSC嗎？
#更多QA詳見全文：https://gamma.to/notes/bmQD2jDWFnsMBrGcXTzD

牛市的時候，大家都是天才（連網紅都可以當幣圈投顧）；但當熊市來臨時，大家才會開始問基本面的問題。所以現在正式回答基本面問題的最佳時機！

雖然很多幣圈的社群會將這次的熊市怪在 Elon Musk 頭上，但我們認為 #這樣的恐慌下殺其實是散戶引起的，這為什麼會發生的原因，與 FTX 或幣安這樣的交易所有關，這通常會引發連鎖的反應：因為市場下跌被迫強制平倉，而強制平倉又導致下跌，下跌又導致了更多的強制平倉.....，也因此幣價會更進一步的下跌，這也造成昨天有超過 90 億美金在 24 小時內遭到清算。

Gamma 自己針對比特幣的價格浮動建模，並在 210 萬分鐘內觀察到了大約 5 個 50 個標準差事件，這充分的顯現出了比特幣價格的極端本質。

不像在亞洲人可能相對較保守，其他地方的投資人常常 YOLO 5 倍以上的槓桿來投資，虛擬貨幣的機制在某種程度上會一年一次或兩次自動「完全清理」掉這樣的投資人（不論他們的部位到底值多少錢，或是他們因為投資 DOGE 或 SHIB 或 AKITA 或 SAFEMOON 賺了多少）。五倍槓桿的意思是如果你的幣價掉了 20%，你的淨資產價值就會歸零，所以現在虛擬貨幣市場因為清理掉了這些投資人，而又變回了更乾淨的市場了。

至於市場資金的佈局面，從 Open Interest（未平倉量）來看市場看起來確實可以說是有點過度重倉了。但你可以說在過去兩個月在 ETH 從 $1600 飆漲到 $4200 的任何時間點都是過度重倉。

有些投資人也會擔心：幣安、FTX 或 Coinbase 這種交易所如果給客戶太高的槓桿，遇到像昨天那種殺盤，是不是有可能需要承擔大額虧損甚至倒閉？擔心存放在交易所的幣到時候會不會拿不回來…？

簡短的答案是不會。

幣安通常就是散戶做高槓桿投資的來源，就因為如此當我們看到類似於現在發生的大賣壓發生時，幣安通常都是最大清算額發生的地方（每一次）。

不像我們之前在股市看到的 Bill Hwang 事件所看到的買方與避險基金、prime brokers（主經紀商像是著名的投行）的關係，虛擬貨幣交易所不會為他們的客人承擔信用風險，投資人在交易所的所有部位都會在能夠抵押的風險內，而當抵押率超過特定數字時，這些部位會馬上被自動清算。

而且這些交易所在這種時候都會賺不少錢，因為當這樣的事件發生的時候，交易量會拉到更高，它們就能從交易手續費中賺到更多的利潤。

而就 FTX 這個交易所來說，他們是被自營交易商 Alameda Research 所持有的，它們除了賺交易手續費以外，還會利用套利的機會（意即不同交易所之間因為大量的清算所造成的幣價價差）盈利。Alameda Research 的交易員昨天看起來非常的愉悅。

所以他們理論上不會倒閉。

#更多問題詳見全文：https://gamma.to/notes/bmQD2jDWFnsMBrGcXTzD

0508華爾街日報

*【美國4月非農就業僅增加26.6萬，失業率升至6.1%】
美國在4月份僅小幅增加了26.6萬個工作崗位，失業率則上升至6.1%，這表明經濟勢頭可能在放緩，當下之際，一些企業難以招募到人手，並且面臨供應鏈問題。
https://tinyurl.com/yhqc5jef

*【標普500指數和道指創新高】
週五，黯淡的月度非農就業報告引發科技股和其他成長型股票反彈，推動標普500指數和道瓊工業股票平均價格指數雙雙創下新高。
https://tinyurl.com/yj2852dr

*【美國10年期國債收益率一度跌破1.5%，但尾盤完全收復失地】
美國10年期國債收益率週五一度跌破1.50%，這是自3月初以來的首次，此前美國月度非農就業報告遠遜於預期，但隨後收益率在尾盤時完全收復失地。
https://tinyurl.com/yz8be66d

*【失業率仍高企，為何美國企業卻招不到人？】
調查發現了一些人不能或不願重返工作崗位的原因：害怕感染或傳播新冠病毒；無法照顧子女；許多人領取的失業救濟金比上班能掙到的錢更多。美國企業面臨的勞動力短缺問題可能會限制疫情後的強勁經濟復甦。
https://tinyurl.com/yfwgxc9o

*【美聯準會卡什卡利：4月就業報告顯示經濟離充分就業仍有較長距離】
明尼亞波利斯聯儲行長卡什卡利週五表示，4月非農就業崗位意外小幅增長，說明美國經濟距離充分就業仍有較長距離。
https://tinyurl.com/ygokjq5u

*【解鎖全球疫苗生產需要全球版「曲速行動」】
僅靠美國暫時放棄新冠疫苗相關專利權，對於促進國際上的疫苗生產不會起到很大的作用。增加疫苗生產需要更加協調一致和雄心勃勃的的合作。
https://tinyurl.com/yf9l7wbd

*【拜登的疫苗專利立場可能給疫苗股帶來「副作用」】
疫苗製造商可能會暫時失去新冠疫苗的知識產權保護，這對股東們來說或許是個長期隱患。
https://tinyurl.com/yfu2suzh

*【輝瑞與BioNTech開始尋求FDA全面授權其新冠疫苗使用】
輝瑞公司和德國合作夥伴BioNTech SE表示，已向美國食品藥品管理局滾動提交生物製品許可申請，以獲得FDA全面批准他們的新冠疫苗用於16歲及以上的人群。
https://tinyurl.com/yjs2vdtz

*【美國日增新冠病例連續第三天保持在5萬例以下】
美國新增新冠病例數量連續第三天保持在5萬例以下，目前美國有近三分之一的人口已完成新冠疫苗的兩針接種。
https://tinyurl.com/yhojc7uv

*【東京等日本大城市繼續保持緊急狀態，至少持續到5月底】
日本政府表示，東京等日本大城市將繼續實施緊急狀態，至少持續到5月底，屆時距夏季奧運會開幕不到兩個月。
https://tinyurl.com/yhgtcqog

*【輝瑞和BioNTech稱其新冠疫苗保護期達六個月】
輝瑞公司和BioNTech說，二者聯合開發的新冠疫苗在預防有症狀的新冠感染方面非常有效，在接種第二次之後保護期長達六個月。
https://tinyurl.com/yj4lu57u

*【中國4月貿易數據全面強於預期，美元計進出口各增43.1%和32.3%】
中國海關總署公佈的數據顯示，4月份貿易數據全面向好，出口和進口不僅同比增速強於預期，與疫情前的2019年同期相比，也均錄得兩位數的強勁增長。
https://tinyurl.com/yh5l88wh

*【中國一季度經常賬戶順差環比降至751億美元，但直接投資持續淨流入】
中國國家外匯管理局公佈的數據顯示，2021年一季度經常賬戶順差751億美元，環比下降487億美元，不過直接投資持續淨流入。
https://tinyurl.com/yglpstun

*【中國製造商通過收購海外工廠規避貿易壁壘】
中國向國有企業提供了數以十億美元計的補貼，以收購西方製造業的競爭對手，並在境外建廠。「他們想用經濟手段進行征服。」
https://tinyurl.com/yzrkjt4n

*【狗狗幣暴漲12,000%，誰會是下一個加密貨幣贏家？】
狗狗幣價格今年以來已累計上漲超過12,000%，比特幣價格上個月則短暫升破6萬美元，投資者由此將注意力轉向極特幣、唯鏈幣和SafeMoon等較新的數字資產，以尋找下一個可能躥紅的較廉價替代幣。
https://tinyurl.com/yhdkoc4z

*【投資者押注美元將緩慢下行】
一些投資者正押注美元將緩慢、穩步下行。對沖基金和資產管理公司正湧向將在美元緩慢下跌或窄幅波動情況下帶來回報的衍生品。
https://tinyurl.com/ydnj8q2h

*【愛立信與三星簽署全球專利許可協議】
愛立信稱，已經與三星電子就專利許可達成協議，兩家公司之間的所有訴訟就此結束。
https://tinyurl.com/yj7s5jwu

*【川普仍被YouTube封殺，但情況或許會有變化】
自1月份以來，川普已被暫時禁止在YouTube上發帖。該公司領導人表示將重新審視自己的決定，但未就何時或由誰做決定給出細節。
https://tinyurl.com/ygd2hxxs

*【銅價升至紀錄高位，受經濟復甦相關押注推動】
銅價週五攀升至紀錄高位，眼下對美國主導的全球經濟反彈的押注推動了對製造業和建築業所用金屬的需求。
https://tinyurl.com/yeb6smo3

*【貝萊德作為投資者表達對伯克希爾哈撒韋資訊披露的不滿】
貝萊德的投票支持凸顯出資產管理公司與高管之間日益緊張的關係，前者要求公司進一步強調ESG問題，後者則予以回擊。
https://tinyurl.com/yghd2wcg
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從一種投機性資產跳轉至另一種，表明了較廣泛的市場狂熱情緒，這種狂熱推高了包括白銀等大宗商品、股票以及加密貨幣在內的一系列資產的價格。

這一現象還顯示出，獲得政府刺激性支票支持以及疫情期間更多時間待在家裡的新投資者如何成為了金融市場中一股不穩定的新生力量。