【金融市場】熊市已過？

現在到底是熊市還是牛市？在標準普爾500指數驟跌34％才過幾周，提出這個問題是有點奇怪，但我們還是不得不問。標普500指數從3月23日的低點一直急升，累計升幅超過了20％，而許多人都認為20％的升幅已經界定了牛市的開始，即使2月 19日的紀錄高位依舊看上去是很久以前的事。就像過去幾周都困在家裡、哀歎自己不確定今天是幾號的所有人一樣，投資者發現新型冠狀病毒全球大流行已經令人摸不著邊了。似乎沒有人能100％斷定目前市場環境是牛是熊。

熊市往往會囊括驚人的短暫反彈，這種現象是出名的。2018至2019金融危機期間就曾有過這樣的反彈：標普500指數從2008年11月末到2009 年1月初飆漲24％，但隨後到2019年3月份觸及底部。美國聯邦儲備委員會採取了前所未有的一系列干預措施，再加上圍繞新型冠狀病毒將在多長時間裡繼續打擊經濟以及企業利潤的不確定性，對當前的混亂都起到了推波助瀾的作用。隨著企業開始公布第一季度業績並發布後三季度的業績預期，情況可能會開始變得明朗化。

考慮到此前許多公司都撤回了業績預期，華爾街極度缺乏前瞻性數據，對於這個財報季已經急不可待。今年，企業利潤料將折損，但損失程度仍然不明。假設你持有一股標準普爾500指數，根據4月14日該指數約2846點的點位，其價值為2846 美元。彭博社跟蹤的華爾街策略師對該指數2020 年全年每股收益的最高預期為170美元，而最低是 110美元。這意味著每股60美元的差值。而在去年12月初，對該指數2020年每股收益最高和最低預期之間的差值為16美元。

那麼，如何解釋最近的買盤呢？多頭的邏輯可以歸結為一條簡單而久經考驗的華爾街法則：不要與聯儲局抗衡。而且這次還要加上不要跟國會對抗。聯儲局目前基本上是在開空白支票以刺激固定收益市場，否則它們可能會把股市一道拖入泥潭，而美國國會則在斥資數萬億美元，降低為減緩新型 冠狀病毒傳播速度而大面積關停美國經濟造成的損失。這些數萬億美元的紓困資金是否足夠仍需要進一步辯論，但投資者認為國會至少正在朝著正確的 方向邁進。——Michael P. Regan；譯 許子軒

（本文節選自《彭博商業周刊∕中文版》第196期，如欲查閱全文，歡迎訂閱）
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【2020 year ahead】美國大選結果將衝擊一切

無論好壞，自2016年總統大選以來，美國和全球市場已經與美國政治密不可分。在2020年大選中，這一點絲毫沒有改變的跡象，目前投資者正在疲於應對特朗普發動的貿易戰引發的全球經濟放緩，更不用說他被彈劾、地緣政治動盪、以及來勢洶洶的民主黨挑戰者們，其中幾位候選人威脅要顛覆幾個大型行業的現狀。對許多投資者來說，這一切讓人感覺持續了逾10年的牛市即將面臨一個新經濟時代的考驗。2020年大選可能會決定下一階段的走勢。

2020年可能出現的情境多到令人眼花繚亂。但許多策略師、基金經理和經濟學家等市場觀察人士突然開始關注如何看待沃倫的崛起。根據市場預測網站PredictIt的數據，10月份，沃倫獲得民主黨總統候選人提名的隱含機率已由4月份的6％上升至逾50％。

無論是沃倫、另一位民主黨候選人，還是特朗普在2020年11月的大選中獲勝，問題是美國和全球經濟屆時是否已經陷入衰退。根據彭博經濟研究的一個預測模型依據市場、公司和政府統計數據做出的預測，美國經濟在12個月內陷入衰退的可能性目前仍保持在27％的高位，2018年初曾接近50％。「毫無疑問，未來經濟會陷入衰退，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）在該行公布最新季報後對記者表示，「衰退很快就會出現嗎？我們不知道。」

華爾街有「痛苦交易」的說法—即讓你措手不及的一波大行情，無論朝哪個方向。2020年版的痛苦交易可能是一波大漲行情，從目前的市場情況來看，只有較少數的投資者能受惠。「總體而言，我仍然認為這輪痛苦交易是上漲，因為目前市場非常低迷，且害怕承擔風險，從而導致防禦性頭寸過度累積，」彭博行業研究的首席股票策略師亞當斯（Gina Martin Adams）表示。痛苦交易的痛處在於，很難訂出應對計劃。——Michael P. Regan、Amanda L. Gordon

（本文節選自《彭博商業周刊∕中文版》第187期，如欲查閱全文，歡迎訂閱）
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【BBC中文網】中美貿易戰場外：中國官媒與美國福克斯主播各取所需的文雅辯論

北京時間5月30日早上八點，中國國際電視台（CGTN）女主播劉欣與美國福克斯商業（Fox Business）電視台女主播翠西·里根（Trish Regan）的辯論如期舉行。

此前有傳播學者對BBC中文表示，劉欣這次參加辯論某種程度上來說是一種國家行為，中國希望用所謂的中國聲音消除對中國的誤解。

這場辯論看上去更像一個簡單的採訪，兩人談及中美貿易戰、華為問題，還有如何定義國家資本主義等。
辯論還是採訪？

里根和劉欣在節目開場時有一段爭拗。里根做嘉賓介紹時說：「我的嘉賓是中國共產黨的一份子，那沒關係。就像我說的，我在節目上歡迎不同的觀點。」

劉欣馬上澄清，她本人並不是中國共產黨黨員，「我不為中國共產黨說話，今天在這裏我只為自己說話，作為中國國際電視台記者劉欣說話」。

里根在節目中還問及中國頻頻被外界批評的知識產權問題，「有證據證明中國盜竊大量價值數千億美元的知識產權」。

「我不否認存在版權或剽竊問題、甚至竊取商業秘密的行為，我認為這是必須要處理的，」劉欣回答。但她同時指出，這種問題在全世界都存在。

「美國的一些公司就知識產權侵權問題常常互相起訴。你不能僅僅根據這些案件就說，美國盜竊或者中國盜竊，說中國人盜竊。」劉欣說。

關稅方面，劉欣說，雙方同時減除關稅是一個不錯的主意，不論對美國消費者和中國消費者而言都有利。但她同時指出，這不是兩個國家間的問題。「如果降低中美之間的關稅，歐盟、日本、委內瑞拉都會湊過來說，嘿，我們想要同樣的關稅待遇，你們不能搞歧視。」

里根還問劉欣，如何定義國家資本主義。劉欣說，她更願意將其稱之為「具有中國特色的社會主義」，市場在資源分配中發揮主導和決定性作用。

「所有人都覺得中國的經濟屬於國有，國家掌控一切，但我跟你說，這不是真實的景象，」劉欣說，「如果你看統計數字，你會看到80%的中國勞動力受僱於私人經濟；80%的中國出口由私人企業完成；大約65%的技術創新來自私企。一些影響我們生活的大企業，像一些網絡公司、5G企業，都是私營的。」

在節目最後，劉欣歡迎里根到中國看看。

這場辯論在社交媒體上引發了巨大的關注，但一些網友似乎有些失望，因為辯論並不像他們想像中那麼激烈。

微博網友「etouching」說：「根本就算不上辯論，頂多是採訪。」 微博網友「手機用戶NicW69」也表示：「看懂了，CGTN和Fox聯合起來騙流量的。」

辯論結束後劉欣接受了中國中央電視台的採訪。劉欣認為，美國民眾對中國民眾有很多誤解、氣惱和遷怒，「他們自己的生活出現了一些問題，他們的體制出現了問題，他們覺得中國是問題所在」。

她期望通過自己的坦誠相對，打消美國人的這種情緒。

中國外交部發言人陸慷在周四的例行記者會上表示，此次不是電視辯論，而是兩位主持人的對話。

「實際上當前在中美關係這樣的形勢下，我們鼓勵也樂見中美兩國各界人士能夠進行一些開誠佈公的、誠實的、理性的思考和對話，」陸慷說。

公開資料顯示，劉欣畢業於南京大學外國語學院，曾獲得多項英語演講賽事獎項。她曾先後任中央電視台英語國際頻道主持人、央視駐日內瓦記者，現為中國國際電視台《欣視點》欄目主持人。

美國福克斯商業電視台主持人翠西·里根今年47歲，目前是該台「翠西·里根黃金時段」（Trish Regan Primetime）節目主持人。她畢業於哥倫比亞大學，此前在彭博電視、哥倫比亞廣播公司等媒體任職。

各取所需的文雅辯論

BBC中文駐美記者 馮兆音

穿著一身紅衣的里根露齒一笑，說：「我歡迎不同意見」，身在北京的劉欣穿著湖藍色西裝外套出現在螢幕右方，微笑感謝對方給她參與節目的機會。兩人客客氣氣地拉開了這場吸引無數中美「吃瓜群眾」的辯論帷幕。

然而，與其說是辯論，兩人的交流更像是里根訪問劉欣。網友圍觀張牙舞爪吵架的預期落空了，氣氛比此前兩人隔空交鋒時溫和文雅得多。兩人語氣皆溫柔，語速較慢，頻頻微笑，相互表達謝意。

在長達16分鐘的節目片段中，兩人除了一開始就劉欣是否代表中國共產黨，展開一輪爭辯之外，並無太多針鋒相對的畫面。

里根的提問涉及貿易談判、現行關稅、強制技術轉移，還延伸到貿易戰以外的話題，例如中國是否仍是發展中國家、如何定義國家資本主義等。問題並無太多意外，也鮮有追問，可謂是老生常談。

劉欣則沒有對里根提出詰問，是未得到上級的授權，抑或該節目的設計，目前仍不得而知。原本表示要直播節目的CGTN，則在前一天宣佈，由於版權原因，改為文字直播，引來多方猜測。

可以說，在這場彬彬有禮的辯論中，雙方各取所需。里根所在的電視台贏得了收視率，她個人收獲了知名度。或許她還認為自己在辯論的中佔了上風：她隨後在節目中重播了劉欣承認中國存在盜竊美國知識產權行為的片段，反覆強調這一點。

劉欣則借助這一平台，執行了中國官媒的職能，向美國觀眾宣傳中國觀點。她完成中國網友對她一揚國威的期許了嗎？答案見仁見智。

值得一提的是，這場辯論在中國吸引的注意遠超過美國。

在美國，雖各大媒體皆有報導兩人約戰、引來了一定關注，但始終並非美國社會的主流新聞話題。

節目所屬的福克斯商業電視台，有別於母台福克斯電視台，亦不是一般美國觀眾最關注的頻道。里根的節目在2019年第一季度每天約有18萬6千名觀眾。

而僅在新浪微博，劉欣與里根辯論的話題閲讀量就達1.4億。

另外，兩人的交流可能猶如貿易談判的鏡面反射。

劉欣的訪談後，節目請來特朗普的中國貿易政策幕僚之一、被認為是對華鷹派的白邦瑞（Michael Pillsbury）點評。他說，劉欣冷靜而不離官方立場的論述，讓他想起貿易談判中，中方代表通常都溫文爾雅，但斷然否認一切不當行為。

雙方對一些問題達成了共識，例如希望中美零關稅、承諾保護知識產權等。如何達成這些閃亮的成果？劉欣與里根，以及兩國的談判團隊，顯然還未就此達成共識。

#政治 #傳媒 #國際 #貿易 #經濟

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各節重點：
各節重點：
【臺灣焦點】
00:20 蔣月惠質詢被消音
02:22 中選會主委人事案在混亂中通過
04:02 再見了媽寶級國家！？
【國際關注】
05:06 歐洲議會大選
06:13 奧地利總理被罷免
07:22 川普日本行
08:23 神奈川無差別殺Ｏ事件
09:41 六四30周年
10:14 趣味新聞？
10:53 **特別預告**

【 製作團隊 】
｜企劃：土龍
｜腳本：土龍、力寧
｜剪輯後製：Pookie
｜剪輯助理：絲繡 ＆ 范范
｜演出：志祺

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【 本集參考資料 】
〖蔣月惠質詢被消音〗
消音蔣月惠惹眾怒 屏縣議員周碧雲半夜發文滅火…又出漏洞→ ：http://bit.ly/2WbRMpy
→ 108年5月17日屏東縣議會第19屆第1次定期會：http://bit.ly/2Ms7kGi
→ 108年5月23日屏東縣議會第19屆第1次定期會：http://bit.ly/2Kqo4uE
→ 為禮貌吵架！蔣月惠氣到下跪 遭主席嗆：有種來咬我：http://bit.ly/3160XLQ
→ 周碧雲 臉書頁面：http://bit.ly/2W9Btty
〖中選會主委人事案〗
→ 中選會人事同意權立院投票 藍綠上演全武行：http://bit.ly/2wyGUrv
→ 李進勇獲立院同意 出任中選會主委：http://bit.ly/2IfxTcl
→ 李進勇人事案通過藍綠攻防水球大戰：http://bit.ly/2WJ9xAT
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〖無差別ＯＯ事件〗
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→ 女主播辯論對談16分鐘 央視文字直播僅428字：http://bit.ly/2Z6os5D
→ 【中文字幕完整版】央视主播刘欣vs.美国福克斯（Fox News）主播翠西·里根（Trish Regan）辩论实况：http://bit.ly/2WcKK3R
〖六四〗
→ 1989: Man vs. Chinese tank Tiananmen square：http://bit.ly/2wC6XOy

【 延伸閱讀 】
→【 志祺七七 】一言不合就霸佔主席台？立委們到底為什麼那麼愛打Ｏ！《 台灣荒誕現象大集合 》EP012： https://youtu.be/34kDhIWb01Y
→【 志祺七七 】政治人物為什麼敢說話不算話？： https://youtu.be/p69zPsSOb9c
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→【 志祺七七 】你知道隨機Ｏ人犯和愛亂丟垃圾的人，之間可能有什麼共通點嗎？7分鐘了解「反社會人格」！《 七七心理學 》EP 009：https://youtu.be/LXxZVEt6xBw
〖《國賠法》擬修法〗
→ 黑山不黑，黑的是消極管理、一味封山的管理單位：http://bit.ly/2Z3SCqf
〖無差別殺傷事件〗
→ 無差別攻擊事件的日本電視媒體觀察：http://bit.ly/2WcrMKA
〖美中主播辯論〗
→ 美中女主播「辯論」16分鐘，央視直播沒說的重點是什麼？：http://bit.ly/2wBAZlo
→ 美主播辯論：劉欣的勝利，中國人的悲哀：http://bit.ly/313Hlbi
〖六四〗
→ The story behind the iconic 'Tank Man' photo：https://cnn.it/2ENHd67
→ 六四30週年前夕 推特大量封鎖中國異議人士帳號：http://bit.ly/2Z6ukMs


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