「利潤」究竟是什麼

這一講不是要講經商，我們小小地梳理一個大大的話題：從經濟學角度看，人生應該追求什麼。

簡單地說，最值得追求的東西是「利潤」。

我不信你會不想要利潤。利潤是收入減去成本剩下的那一部分，是收穫比付出多出來的部分。利潤是正的，說明你的一切努力都沒有白費，說明瞭社會對你的肯定。利潤要是負的，就說明你創造的價值配不上你的一番折騰。

但你要是細想，利潤是一個神秘的東西。

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你必須直接去市場上買賣點什麼東西才談得上利潤。上班拿固定工資是沒有利潤的。哪怕你工資再高，那也只是你的勞動所得，都是根據你這個水平，你應該得的，是市場認為正好等於你的付出的回報 —— 這表現在你要是不上班就沒有收入。

而利潤則是「不該得」的東西，可以說是躺著賺的錢。這個性質曾經使得有些思想家認為拿利潤是不道德的。

馬克思譴責利潤。你開個工廠，買了機器和廠房，雇了工人，進了一批原材料，工人生產出產品，你把產品賣掉。然後你一算賬，賣產品的收入減去工人工資、機器廠房和原材料的花費，還多出來了一筆錢，這就是利潤。你欣然把這筆錢放入自己口袋。馬克思說且慢！工人累死累活工作才拿那麼一點工資，你幹什麼了就拿這麼多錢，你那叫剩餘價值！你無償佔有了別人創造的價值。
你當然不服氣。你說不是啊，我管理工人，我組織生產，我聯繫了進貨和銷售，我安排廠裡的大事小情，這怎麼不是創造價值呢？

馬克思會告訴你，你做的這些事兒的確也是勞動，你可以拿一份高工資，但你的工資不會像利潤那麼高。你完全可以雇一個職業經理人替你管理工廠。你把職業經理人的工資發了，還會剩下一筆錢，這筆錢才是真正的利潤。

這個計算讓馬克思深感憤怒，產生了深遠的影響……咱們還是單說資本主義這邊對此是怎麼想的。崇尚市場的經濟學家也算了這個賬，但結果是利潤好像不應該存在。

我們假設老張開工廠賺了一萬塊錢的「淨」利潤。這個是把老張本人付出的管理勞動該拿的那部分報酬去掉之後剩下的錢，是老張「躺賺」的錢。那如果是這樣的話，市場上就應該出來一個老李：老李說既然是躺賺，我不用那麼高的利潤，我躺賺五千元就行，我願意把商品賣便宜點，給工人工資高點。那你說老張能幹過老李嗎？

你很容易想到老張繼續存在的理由。比如老張有資本而老李沒有。或者老張跟政府關係好，壟斷了這塊業務。或者老張掌握一個技術護城河，老李學不會。但是對經濟學家來說這些都不是本質問題：資本可以貸款，跟政府的關係可以用一個更好的條件重新談，技術可以請人研發。事實上，經濟學家的推理是，哪怕現在還沒有一個具體的老李，只要市場存在老李出現的可能性，老張就不敢壓榨太高的利潤，他必須用比較低的價格和比較高的工資預防老李的出現。
要這麼算的話，市場充分競爭的結果一定會把利潤變成 0。總會有一個老王出來，說我就當自己是個職業經理人跟大家交朋友算了，我拿個應得的工資就行，利潤我不要。

那真實世界里的利潤是從哪來的呢？當然市場不可能是充分競爭的，總會有些老張偶爾能享受到利潤……但市場力量應該讓利潤越來越薄才對。經濟學家必須找到一個產生利潤的過硬的機制，否則解釋不了為什麼總有人拿那麼高的利潤……甚至解釋不了為什麼有人願意開公司。

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利潤從哪裡來這個問題的解決，在經濟學史上是一個里程碑。1921年，美國經濟學家弗蘭克·奈特（Frank Knight, 1885-1972）出版了《風險、不確定性與利潤》（Risk, Uncertainty, and Profit）一書 [1]，提出了一個傳世的洞見：利潤來自不確定性。

組織生產、採購和營銷、日常的管理，企業中一切常規的操作都可以由拿固定工資的人做，只有一件事必須由企業家本人做，那就是風險決策。

比如說，為了在今年秋季上市一批新女裝，我們必須在夏天就定下來款式，備工備料，展開生產。可是秋天還沒到，現在誰也不知道到時候流行哪個款式，那我們生產什麼呢？這個決策，必須由企業家本人做出。為什麼？因為他是承擔決策風險的人。

如果你賭對了，秋季正好流行這款女裝，因為別的服裝廠沒生產只有你生產出來了，你就佔據了稀缺，你就可以要一個高價，利潤歸你。你要是賭錯了，到時候服裝賣不出去，工人和經理們還是會拿同樣的工資，損失也歸你。
生產、日常管理、冒險，是三種不同的能力。為什麼企業家要開公司？因為他敢冒險。為什麼工人和經理人選擇拿固定工資？因為他們不想冒險。

這個道理聽著挺簡單，但是其中有個大學問。奈特之前的經濟學家也想到了企業家承擔風險，但是他們沒搞清楚到底什麼是風險。

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如果女裝只有比如粉色和綠色兩個選擇，而且你明確知道它們流行的可能性都是 50% —— 那這個風險其實不用企業家承擔。因為你可以買保險！概率已知的風險都是可以管理的。銀行可以給生產兩款女裝的工廠都提供貸款，到時候肯定一個賠錢一個賺錢，只要利息和保險合適，銀行和企業雙贏。有這個保險機制在，大家誰都不用冒險，可以各自拿一份固定工資，根本不需要企業家。
奈特的真正貢獻在於，他把風險給分成了兩種。

第一種就叫「風險（risk）」，但是特指那些已知概率大小的風險。這種可以用保險解決，不需要企業家。

第二種叫「不確定性（uncertainty）」，是指那些無法評估概率大小，可能是從來沒出現過的新事物，甚至是現在人們根本無法想象的東西。這個不確定性，才是企業家存在的理由，才是利潤的來源。

現代經濟學家把這個不確定性特別稱為「奈特不確定性（Knightian uncertainty）」。我們專欄講過 [2]，統計學家有個更科學的說法。已知概率大小的，叫做「偶然不確定性（Aleatoric uncertainty）」， 也叫統計不確定性。不知道概率大小的，叫做「認知不確定性（Epistemic uncertainty）」，也叫系統不確定性。前者發生的事情都是你事先能想到的，後者則是你想不到的。比如「黑天鵝」事件，就是一種認知不確定性。

你開一個賭場。賭場每天都在跟賭徒們賭博，但是因為輸贏的概率是固定的而且有利於你，所以你的日常經營本身並不是冒險。真正的冒險是要不要開這個賭場：你能預測客流量足夠讓你收回投資嗎？你能擺平當地黑社會嗎？你能確保政府發展博彩業的政策不會變嗎？這些事兒沒法計算概率。

搞定這些不確定性，才是企業家該乾的事兒，也是企業家的回報所在。

流行趨勢通常不能用以往的經驗判斷。有個企業家認准了一個全新的款式，說我非得生產這個，銀行能給他擔保嗎？這個不確定性沒法系統化管理，他自己必須承擔 —— 這才是企業家存在的意義。你要是願意給這樣的項目投資、分擔不確定性 —— 而不是把錢交給銀行拿固定的利息 —— 你也是企業家。

要做服裝這一行的企業家，你肯定得對流行趨勢有個很好的感覺才行。不過企業家本人不一定非得特別懂女裝 —— 他完全可以請人來給他設計，只是設計師不承擔不確定性，人家拿固定的設計費，風險還是要由企業家承擔。

簡單說，企業家，是市場上的 player。他拒絕聽別人的安排，非得按照自己的想法決定做什麼，然後他安排別人也按照這個想法去做，最後他獨自承擔後果。

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奈特找到了公司存在的最根本理由。市場競爭再充分也不可能是絕對可預測的，未來總會有各種各樣的不確定性，需要企業家在各個方向上大膽探索。奈特後來成為經濟學的大宗師，他本人沒得過諾貝爾獎但是他有五個弟子得了諾貝爾經濟學獎，他是「芝加哥學派」的祖師爺。

奈特之後，別的經濟學家又找到了公司存在的其他理由。比如科斯說公司減少了交易成本能起到協調作用。張五常說公司提供了合約。還有人說公司解決了監督、提供了資源獨特性……等等等 [3]，但是奈特這個「不確定性」的說法，是最根本的。

如果從某一天開始，世界上再也沒有不確定性了，那麼市場的力量就會迅速把公司利潤變成 0：企業家就不需要存在，大家都應該拿固定工資。

其實現在企業家的日子也不好過。我們看街上那些餐館，開了關關了開，真正能長期賺錢的沒有幾家，可能大部分老闆都是賠錢。沒有稀缺是不可能賺到錢的，但是利潤只發生在你剛剛掌握某種稀缺、而別人還沒有跟上的那個時間段。別人跟上了，模仿了，你就必須再去尋找新的不確定性。

一切賺錢的生意都有不確定性。你把一大筆錢放銀行裡拿利息，那叫躺著花錢不叫躺著賺錢。哪怕是買幾套房子收租金，你都得面對房產市場的不確定性。
世界上沒有一勞永逸的利潤，也沒有真正躺著賺錢的企業家。

那你說平均而言，企業家的收益是正的還是負的呢？我到底該不該去做個企業家呢？沒有答案。有答案就不叫不確定性了。

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不確定性都是從哪來的呢？一個有意思的不確定性是中國經濟學家張維迎在 2008 年的一次演講中說的 [4]。他說中國改革開放這麼多年之中，商業活動最大的不確定性，是「體制的不確定性，政策的不確定性，政府行為的不確定性。」這體現在政府對資源的調配非常隨意。

張維迎當時說，正是這個不確定性加劇了中國的貧富差距。在中國市場化程度高，體制不確定性低的地區，比如浙江省，人們更富裕，收入差距反而更低：因為利潤分布更均勻。

這個規律是不確定性越大，利潤就越高 —— 企業家為利潤而奮鬥，但是市場看不見的手恰恰在降低總利潤。是那些看得見的手，提供了額外的不確定性，才給人帶來不合理的利潤。

那你說如果我們把體制給理順，讓競爭越來越公平，未來的不確定性會不會越來越少呢？不一定。

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奈特列舉了不確定性的好幾種來源，比如未來人口的變化、資源的供給等等。其中我們現代人最關注的肯定是創新。創新本質上是不可預測的，你不知道未來會有什麼新技術出來，你也不知道一個新技術出來會不會被市場接受。一切創新都有強烈的冒險成分，關於這一點已經有太多經濟學家討論了。

而奈特更厲害的一個洞見，則是「價值」的不確定性。說白了就是人的慾望的不確定性，你不知道未來的人喜歡什麼。奈特 1924 年發表了一篇文章叫《經濟學中科學方法的局限性》，說經濟學不僅僅是什麼資源的有效調配，把一個什麼價值函數最大化的問題，因為人的價值觀是會變的 ——
「人生在根本上是對價值的探索，是努力發現新價值，而不是照著現有的價值觀把生產和享受最大化。」[5]

一百多年前整天坐馬車的人沒有想要一輛汽車。2006 年以前的人並不期待智能手機。今天的多數人不能理解馬斯克為什麼非得讓人去火星。人生的終極任務不是滿足某種價值，而是發現和創造新價值。

因為這個見識，奈特後來被認為是個道德哲學家，而不僅僅是個經濟學家。
也因為這一點，你不需要非得是個企業家，也不一定非得拿金錢利潤。藝術家、教育家、每個工人和管理者、包括每個消費者，都可以是價值的發現者和不確定性的製造者。

只要把周圍的世界往你想的那個方向上推動一小步，就算是你的成功。

注釋
[1] 弗蘭克·奈特，《風險、不確定性和利潤》，中文有郭武軍、劉亮翻譯版，華夏出版社 2013。
[2] 精英日課第三季，哪種不確定性？什麼黑天鵝？
[3] 關於公司為什麼存在的理論發展總結，可參考向松祚，《新經濟學》第二卷，新經濟範式。
[4] 張維迎的這次演講首次發表於《經濟觀察報》2008年1月20日，修改後的文章曾收入作者主編的《中國改革30年：10位經濟學家的思考》。
[5] Frank Knight (1924), "The limitations of scientific method in economics」, 原文是「Now this, we shall contend, is not very far; the scientific view of life is a limited and partial view; life is at bottom an exploration in the field of values, an attempt to discover values, rather than on the basis of knowledge of them to produce and enjoy them to the greatest possible extent. We strive to "know ourselves," to find out our real wants, more than to get what we want. This fact sets a first and most sweeping limitation to the conception of economics as a science.」

【龔成問答信箱】（Q21841-Q21860）

Q21841：

老師，你好。我今年48歲，有家庭，現持有以下股票 :

941 @49.25 4,000 股
883 @8.88 20,000 股
3067 @17.01 3,000股

尚可動用入市現金大約10萬。

希望資產增值外，希望10-15 年後，依靠股息每年大約110K過生活，我計算過股票要有大約6里，但本金要2百萬！由於年齡不小，不可能太進取去買高風險潛力股，請問有何建議？

另現持有的883 想在收股息後(6-7月), 如果能回到買入價就換馬，請問是否合適或繼續持有？

謝謝，你真的改變了我的想法。

龔成老師︰

你那個200萬的估算，係正確。以你48歲計，增值時我地開始要保守一點。

你現時股票都有質素，都適合你。中海油(0883)由於只係商品類股票，質素唔算好高。

所以，不宜持有太多。你可以沽出部份，換至其他股票。由於收息後，會除淨(股價會被扣除派息部份)，所以你在收息前後沽貨，係無實質上不同，唔會因為咁樣令你多左或少左錢。

另外，你現時股票的組合，雖然都是質素不差股票。但組合內只有3隻股，明顯數量不足，出現集中風險的機會頗高。

雖然3067係恆生科技指數ETF，係一籃子的科技股，但都只屬於單一行業，都有一定集中度，不要佔比重超過30%。

往後若有新資金，宜多增持其他不同類型股票。

以下「平穏增長股」 + 「潛力股」都適合你，你可以參考下。但由於潛力股，係有一定風險。你不宜持有太多，大約3成好了。

隨著年齡增長，潛力股比重要慢慢下降。到你退休前5年，開始慢慢加入一些收息股，到退休時，組合應以收息股為主。

大市現處於合理水平，10萬資金，你就留待大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你投資35萬(持股+10萬現金)，15年後大約會增值至145萬。

如要做到200萬目標，最好投資金額達至最少50萬，才會較大機會成功。

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Q21842：

龔成老師，想請教一下手頭上有二百萬現，原本希望買入七百幾萬單位同老婆住，但因為計過數

唔夠俾印花稅同裝修，而且壓力測試都好緊下，又會清哂袋，所以想再儲下錢先再進行置業計劃，咁應該點處理手頭上二百萬現金先唔會貶值？

同埋政治因素下，你覺得應唔應該轉儲外幣?又或者投資美股rather than港股?

龔成老師：

買樓的重要原則「供得起」，這個因素是最重要的，反而之後的樓價升跌並不是最核心，如果你按揭等因素真的較勉強，就停一停先，等你有更多資金，又或調整買入的目標樓價。

現時要先清楚一個問題，你地最新的目標，打算1、2年買樓，還是3年後先會買樓。

如果中短期，即1、2年會置業，資金就不建議投資，宜大部分資金持有現金，最多小部分投資收息股，又或者真的見到大跌市時，動用小部分資金去入市，投資平穩增長股。

相反，如果你打算3年後先買樓，就可理解為有較多時間進行投資增值，你可以投資平穩增長股，作為配置。

當然，$200萬不能用盡，可能只動用$100萬或以下。

至於外幣，其實投資價值不算高。

另外，美股港股，其實都有投資價值的，在長遠，中國、美國，都會是全球最大的兩個經濟體，投資這兩個市場，其實長遠都會有不差的回報。

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Q21843：

老師，之前睇左你講世界觀條片，好認同呢個世界係有好多勁人叻人，其實香港地好多憎人富貴厭人貧嘅人，見到人地成功就搵理由去批評別人，好彩或靠屋企之類

但就唔會去欣賞或好奇人地點解會做到，永遠抱住負面嘅思維去睇事情

唔係晒命，純分享！

以我為例，我30歲同時間結婚買樓，當時身邊D朋友知道後個個都只是抱住羨慕嘅心態去講你就好啦，買到樓，有D就話屋企人俾左幾多你先？

但係我話我冇父幹，只係靠自己做野儲錢，儲到錢就投資股票，一步步去達成個目標，佢哋聽後個個都話我都想咁之類，但4年幾過後，佢哋依然係得過想字！

完全冇為佢哋想嘅嘢去努力過，仲係抱住個心態係香港地係咁架啦，物價咁貴，又多使費點儲錢吖，D樓價點買得起，都唔係俾香港人買架啦，心態永遠就係咁諗，甘於現狀！

3年前我自己開咗鋪頭，佢哋又係同一口吻，你就好做老闆，我都想，但都係冇行動

我想講D野唔會免費跌落嚟俾你，最緊要係肯去踏出第一步

喺香港買樓，網友就會話on居先接火棒，做成世樓奴，樓價跌唔好喊，但佢哋冇想到長遠層樓會令到資產升值，增加財富

供樓會供滿，但租樓就真係永無止境

另外，老師，小米可以再入貨嗎？

龔成老師︰

十分認同你的講法！

其實世界好多，只要你願意走出去，你會發現無限可能。最重要，係你願唔願意行出第一步。

正如你所講，的確好多人都係停留左係「想」個一步，之後就無再前進。

所以，我先希望更多朋友，可以放開自己固有想法，對世界了解多D、學習多D、行動多D，從而改變現有生活。

希望你可以用你成功例子，去感染你的朋友，令佢地作出改變。

不過，有d人真的唔會改變，我地做好自己就得，同佢講左，聽就聽，盡力啦！

至於小米（1810）有潛力的，佢的產品性價比高，相信在全球好多個國家都會有市場，佢長遠只會進一步增長。

同時，佢建立的平台是佢長遠的增長動力，先賣手機，再利用手機的平台延伸銷售小米家電。長遠正面的。

這股可長線，現價合理區頂位至略貴，小注分注可以，但唔好入得太急，預佢股價仍波動。回多10%更有投資值博率。

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Q21844：

成哥，剛上完你堂，按你方法投資，第一次見到自己回報去到5位數字，尤其係 968，開心既再唔係戶口既數字。

而係用自己分析、堅持同時間換取到個回報，個種感覺好似見到自己個仔女長大咁（雖然我仲後生）我希望自己內心唔好澎脹，

可以好似你咁，對住任何波動同誘因，都一直貫徹自己投資既理念。

龔成老師︰

你方向已正確，之後要多溫書，多用評估表，多分析企業年報。保持知識與財富增值！

只要你記住，我地投資就係將一些貶值的現金，換成優質資產的動作。

只要個資產係優質，佢長線自然會自行升值。至於可唔可以抵住任何波動同誘因，就要你慢慢去磨練。

但你只要記住你而家係儲資產，唔係做短炒。同埋，世界上最有錢架投資人，巴菲特都係用長線投資優質股去致富，你就應該唔會咁易衝動。

再抵受唔住，最簡單就係唔去睇個股價，自然就會無問題。

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Q21845：

其實阿sir我想講，用手機打我都寫到一舊舊。

我地兩個都係公屋出生，我爸媽甚至係理財不善果類，以為脫離唔到貧窮。我地身邊啲朋友結婚一係跟父母住，

一係爸媽比首期買樓（我家姐係覺得父母係應該資助後生買熡）甚至有不少係父母有多一層樓，可以比佢地直接結婚住。所以我自己到談婚論嫁嘅年紀，

見到啲朋友咁，自己都鼻子一酸，尤其我地兩個果時都係上完阿sir你堂一年之內，未累積/見到自己嘅資產有顯著上升，果時樓價/租價依然好強硬。有時甚至喊咗幾次。

不過我地睇過晒你嘅好多書，獲得資產累積/買樓唔一定要靠父幹，自己兩個人可以憑自己努力可以去到買樓嘅地步。呢個鼓舞咗我自己好多。

亦都唔想再自怨自艾，自己努力去建立資產。有時放工都會返第二份工，早啲儲早啲投資（依家睇當然覺得只出賣時間勞力工作唔係咁好）。

然後要多謝你，因為唔係上咗你堂，我同佢拗股票投資一定拗到無結論。果時佢覺得假設優質股，要返返去買入價先會再買（例如果時港鐵$4x , 佢會想$33再來先會入貨，

基本上機會比較微，亦都唔係咁計平貴。）所以大家一齊上堂，都可以大家做唔同嘅功課去交流，有時甚至係佢教返我轉頭。

到依家我地都唔係算有乜成就，但起碼真係可以自立，建立唔同類型資產，唔使靠父母，甚至可以諗遠少少點樣獲得理想生活。

你果時上堂講dream house 我好明白果種感覺。

呢幾年嘅心路歷程，實在無辦法只用簡體多謝你三個字表達

龔成老師︰

其實出生如何不重要，最重要係你自己點去看待你架人生目標。

只要你係想，就要努力去找方法達成。香港樓價係貴，但係不至於伸手不能觸及。只要你肯付出、肯學習、肯去實行，總會行得到目的地。

相信這幾年，你已經有不少體會。

你可以好似我咁，如果發現自己無動力，就睇下自己架DREAM HOUSE，再重新起步。

睇緊投資係一個長線的計劃，除左選擇合適股票，長線持有外。你都要保持學習，才會有理想的投資效果。

加油！你現時行在正確的大方向，只要不斷進步就得！我期待你同我講更多好消息！

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Q21846：

龔成老師，我們夫婦二人50歲，月入10萬，冇子女，已自置物業，已為退休做準備(有年金及退休基金)，並月供股票1.2萬。

面對美國不斷的量化寬鬆，全球勢必大通脹，應如何讓資產保值? 手上仍有百多萬現金，應如何投資?

有人建議購買黃金，有人建議買樓，有人建議買優質股票，我沒有相關知識，所以想向老師諮詢意見。謝謝!

龔成老師︰

由於貨幣可以無限量印發，故長線必然出現貶值的情況。因此，我地做財富增值時，會集中係真正優質資產身上，好似物業、優質股、車位等等。

以你現時情況，財富中已有物業類，再增持物業的話，會令成個財富組合，偏向左係物業類個邊，不太理想。個別資產類別，最好控制在8成以內，能控制在6成以內，會更好。

而黃金，主要係用來對沖突發性金融事件，唔需要持有太多，大約佔組合3%左右，就可以，最好係用實金模式去持有。

現時你們50歲，係時候為退休開始準備。你持有年金和退休基金係可以，但這些都係以增供穏定現流為主，增長能力好弱。

係成個財富增值策略，係應先做好增值，到退休時，才將增值得來的資產，才慢慢換成收息資產，去創造穏定現金流，去支付退休生活。

因此，我建議你月供股票和100萬資金，用來進行適度增值，咁會較好。

現時的$100萬，暫時只能動用最多一半，因為大市唔算平，你要分注投資，同時留下一半資金。長線投資。

月供部份，同樣不宜盡用資金，每月留下一半會較好。等出現大跌市時，才出手掃平貨。

你可以用「平穩增值股」+「收息股」作為投資目標，現時大約各佔一半。隨著年齡增加，慢慢增加收息股的比例。到退休時，收息股應佔100%。

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Q21847：

你好 龔sir打擾了, 我相信你一日之中都可以收到唔多這種inbox 但都希望你能有時間抽空回應…

我一直對“投資”對我而言 是另外一個世界的事。主要因為都係年紀和資金問題; 我係個單親媽媽 已4x了 咬緊牙關送咗阿仔去加拿大幾年，這裡環境都係好適合俾青少年再發展

阿仔一年洗費大概hkd40萬 明年要入u 如果佢突然成材可能讀埋個 master我要供樓加一些貸款 一個月這部份要 hkd25000 ; 我自己有間公司 但還在努力經營中 每月收入可以說是hkd50-60k

但有時唔夠，而阿仔的學費基本我是用部份自己積蓄+銀行貸款; 有感需要在3年內想要能有大概2球這樣的金額 我須要有多少的本金和投資何種組合較為適合呢?

我正在拜讀你之前的二本書（50優質股+80後百富翁）也打算報讀你的初級班 希望能收到你的回應 多謝晒 ！

龔成老師︰

首先，你要明白一點，投資優質股，就等同投資一間企業。

你永遠要記住，買股票，就是買入一盤生意，你要用這個角度去分析。就算再優質的企業，都要時間增長，所以投資係長線的一件事。你自己有做生意，相信你明白我這句說話意思。

因此，你唔好預期投資，可以提高你短期收入，這是不可能。但長線只要你有計劃地進行，係可以有個不錯的效果。

現時你有部份開支，是要用積蓄和銀行貨款來支持，這是一個不理想的狀態。因為，你現在每月是負現金流。而且貸款利息(若係較高息貸款)，會進一步侵蝕你的收入﹐令負現金流情況惡化。

如果你貨款息率較高，你就要先處理好。之後，再想方法做到收支平衡之餘，要有一定閒錢，我地才考慮開始投資增值。

另外，由於你本身有生意，其實一盤生意營運得好，增值潛力係會比投資優質股大。所以，你資金應優先預留給生意上發展，咁會較理想。

到有餘力時，你再加入優質股和物業等資產。目的係令你成個財富組合，更加平衡，唔會所有增益都靠晒盤生活，咁就可以了。

以你年紀，若你想投資股票，可選一些平穏增長股。但以你現況，唔需要急住投資股票，建議你先處理好收支平衡問題和自己生意，才開始實行投資計劃，會較好。

平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)。

另外，我建議你鼓勵你兒子，自己去賺部分生活費，這可以幫助佢成長，有時太多安排不一定是好，要佢獨立及有更大成長，有時就要逼下佢。

除了對你的財政較好外，同時對佢成長都較好，你要從長方向去著想。

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Q21848：

hello老師，想請教/交流下~

1. 我本身630蚊有700一注，最近出左業績，想問下佢遊戲業務基本上己經冇太大增長，而且佢微信業務都先後比快手/抖音搶走左唔少。

想問下你覺得佢質素有冇減低?同埋你會將佢定義做水桶一定係水桶二?佢好似己經有小小派息同埋低PE，似係一間完全成熟既企業。

2. 想問下如果做估值好似比亞迪/瑞聲咁樣，佢市盈率非常波動，冇辦法搵到有代表性既市盈率，可以點樣去做估值呢?

龔成老師︰

1) 騰訊（0700）本身已經好大好大隻，要再高速增長並不容易，雖然手遊的長遠發展仍會不錯，但要帶動這股倍升，相信並不容易。

此股依然係有投資價值，但長遠增長會慢左。雖然未至係完全成熟的企業，但已經由以往水桶1，變成水桶1至2之間的股票。

2) 比亞迪(1211)這類潛力股會較難，你估值時，利用預測市盈率和預期未來的增長力，去做個估算會較好。

瑞聲科技(2018)增長力和波動性，無比亞迪咁大。而且佢行業本身變化唔算太大，你可以用佢過去10年PE作推算，去計一個合理市盈率就可以。

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Q21849：

老師你好，最近我又諗緊好冇買樓，想請教你覺得買一個有價值嘅全新盤（想抽柏傲莊二房），定用同舊錢買二手三房？

放租，不是自住，大圍這盤無論交通發展商都有質數，但放租其實都未必補倒供款，係望升值，但咁貴風險好似有啲高

龔成老師︰

雖然柏傲莊位置唔錯，本身大圍物業都有一定潛力。

但我會較建議買二手，因為一般新盤都有溢價，即係買家會好大機會買貴左。

柏傲莊，我現時睇呎價，唔算貴，可考慮，總之你投資之要小心溢價就得，而二手一般就較易分析。

由於你只係投資，無迫切性，你可以慢慢等物色一些租金回報率和潛力都高的樓盤，才出手會較好。

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Q21850：

老師，我已持有1313 $9.92/4000

823 / 2800 / 3988 月供，黎緊想加建 3067 同 阿里巴巴9988

昨日3319 雅生活升左我都唔放，雖然倒跌返，但因老師你教唔好在意短線升跌賺左少，以免錯失真正增長既升浪。

龔成老師︰

雅生活(3319)有質素，內地物管股預期長線發展，應該唔錯。特別係背後有母公司支持，好以雅生活(3319)、碧桂園服務（6098）等，都會再睇高一線。

由於佢有質素，你不用理會佢中短期波動，照長線持有，就可以。

華潤水泥控股（1313）本身有質素的，只是業務較波動。如果佢佔你組合比重不高，長線持有就可以。

至於月供方面，你現時才35歲，應以增值為主。中行(3988)只係收息股，增長力欠奉，唔適合你。

加上安碩恒生科技(3067)和阿里巴巴(9988)係可以，但這2隻係潛力股，波動性會較大。

如果你經驗較淺，可以先小注，大約佔組合3成左右。若你係有一定經驗，你可以投資到約5成比重。

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Q21851：

因為我睇到d留言話8月d員工解禁，寫到話會暴跌，所以拎我有啲不知所

所以想問吓成哥你嘅意見，唔知快手(1024)應該溝唔溝少少貨，定係保持而家持有$270守住～

龔成老師︰

禁售期過後，代表相關股東可以將之前持股出售(但唔代表佢一定會出售)。

如這班股東真的好似你咁講出售手上快手(1024)持股，可能對股價造成短期波動。但我們投資著眼點應該是企業質素，故此解禁其實對公司無任何實質影響。

簡單來說，短期可能會股價波動，但其實，我地最重要是睇翻企業的質素。

快手（1024）係一隻優質股，值得長線持有，但短期股價仍會十分波動。

你現貨可持有，現價只算係合理區頂至略貴，唔建議加注。

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Q21852：

龔成老師你好，想請教投資方向。我28歲，租住每月13000元，家用5000-8000，收入2萬至十幾萬不等，平均計算每月約有5，6萬收入。有以下港股在做月供。

另每月人工的30%放投資，現有8萬現金投資儲備和16萬結婚儲備會於1,2年後使用。把這些資金放於投資，結婚資金做穩定點的投資，另外的做進取型。

想請教我應該買入美股例如VOO+QQQ，ibond 定加注在港股更好？謝謝你的回覆，祝身體健康！

月供9千
0066 港鐵 2000
0270 粵海 1000
1211 比亞迪 $1000
2388 中銀 1000
2800 盈富 2000
700 騰訊 1000
3067 $1000

龔成老師︰

你28歲，應以增值為主，建議你除了未來1,2年會用來結婚的資金外，其餘都利用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

至於投資港股和美股，都可以。而IBOND這類收息產品，無增長力，若長線持有的話，就不太建議(若打算上市即日沽，係可以)。

你現有持股，都有質素，可以長線持有。

現在你每月先用5成儲蓄做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。由於你月入不穏定，可以用一年平均數，去作為計算月供金額的標準。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰VVO、盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

或潛力股︰QQQ、比亞迪(1211)、中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

而結婚的資金，由於時間不多，不宜太進取。建議你買一些收息股或者定期就好了。目標以保本為主。

收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548)。收息基金(3110)，都可以。

現時大市只係合理水平，你可先用一半資金，分注入貨。餘下資金，就等大跌市出現，才加大力度掃貨。

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Q21853：

您好龔sir, 我現時31歲，月入2萬，今年才開始買股票！開頭都是短炒（雖然有賺小小）呢個5月又蝕反晒，

手上股票都有幾隻蟹貨。想知仲值唔值得等下去，還是止蝕？買其他有質素股票如地鐵、中電之類？

1762萬咖壺聯@1.16
1022飛魚科技@1.10
3800保利@1.98停牌
3690美團@333
1928金沙@35.4

上個月開始月供2800&2382 共4000蚊.

有看你的《80後百萬富翁》和你的Facebook,開始覺得價值投資的重要性！希望您可以解答我問題，無言感激

龔成老師︰

首先，你唔好再用短炒模式去投資。我地投資一定係長線，以往我做證券行，見到短炒個班，長線都係輸。真正有錢賺，都係長線的一群。

另外，你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

金沙(1928)有質素，可長線持有。

美團(3690)不確定性大，萬咖壹聯（1762）質素只是不過不失，2隻股票持有係可以，但只宜小注。

飛魚科技（1022）質素不太好，如果從過往的業務情況，業務不穩，持續虧損，投資價值不高。

之前得到騰訊（0700）入股，往後會提高企業價值，潛力度高左，但由於仍有未知數，業務不能推算一定成功，故只宜小小注博下。

保利協鑫能源(3800)現時暫時停緊牌，因為佢仍未出到業績，將公佈業績的日期延遲了幾次。

最近現任核數師更請辭，我對這類股票，會較有保留。但由於現時停緊牌，暫時乜都做唔到，只有等。

初步睇佢的財務數據，都幾弱，相信日後就算復牌，股價都會受壓，要有心理準備。

以你31歲年紀，應先做好增值部份。你現時月供的計劃，係可以。但建議你盡力加大每月可投資金額，最理想係佔你收入一半。

現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。你最重要考慮你的年齡，建立一個平衡，適合你風險度的組合，長線持有。

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Q21854：

老師你好，想問一下意見

本人42歲，月入$70000，12月開始月供股票，現時持有現金二十萬︰

$4000 月供175
$4000 月供 257
$4000 月供 388
$3000 月供 283
$3000 月供2800

另每月儲$10000現金，比例是否太少？

手持物業價值$3,500,000, 尚欠按揭$2,500,000

有供退休保，65歲時可取回大約$1,000,000現金

想問一下，現時投資配置適合嗎？另希望3年後有現金 $2,000,000投資另一物業，可行嗎？風險是否太高？

謝謝

龔成老師︰

你每月可投資資金，比例都算可以，當然越多越好，建議盡可能將每月閒錢，都用作投資增值。

我地財富組合除左要有增長力和質素外，平衡性都好重要。你現時資產類已經有物業，除非你資金好充裕，或者你股票組合金額，已經唔細。

否則，長線你應先增加優質股，以免過於集中個別資產類別，而產生風險。因此，你新資金建議優先投入股市，去令成個組合更平衡。

以你42歲計﹐都有增值需要。你現時組合(0283相信是你打錯編號)﹐月供和儲蓄比例都可以。

但資金分配方面，我建議用盈富(2800)作為主力，會更有較平衡組合風險。另外，潛力股(0175, 0388)你可以投資，但最多佔組合4成好了。若你經驗較淺，最好再調低少少。

現時大市只在合理區，你20萬可動用一半，去分注入貨。餘下一半和每月儲的1萬，就等大跌市機會。

至於3年後，如果你發現有潛力的物業，而價格又理想，你都可以考慮入市。但大前題係，你必須入市同時，手上留有一定優質股去做增值，以維持財富組合平衡性。

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Q21855：

你好，想請教一下598發行債券好定唔好。我係3.55-3.73也有持貨

龔成老師︰

發債好定唔好，主要睇佢發行目的和負債水平。

由於未來一年內，集團有近35億舊債券到期。相信新債券主要用來處理這部份債務。現時集團負債水平有少少高，但未算嚴重，但點都有D風險。

中國外運（0598）本質不算差，但行業好受貿易等因素影響，因而在業務上有一定的波動性，股價波動亦較大。

你買入價合理，我長期唔敢話佢好正面，只可以話佢現時估值不高，所以都有投資價值，如果能承受中短期股價波動風險，長期持有，咁基本上可投資，但未必值得太大注，始終質素未去到好高。

若佢佔你組合較大比重，建議你沽出部份，換至其他優質股會較理想。

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Q21856：

SiR早晨：我是你股票班學生，第四堂第三題工課做了很耐都唔知公識點計可否教我？

謝謝老師

龔成老師︰

答案是A︰$5億 / (10% - 3%) = 74.1億

你可以參考翻第4堂的第40張SLIDE，當中有個替代簡易算式，就是用來計算這種增長力的企業。

另外，每堂的功課答案，都會印在下一堂的文字版筆記。當中會有簡單解釋，可以方便同學溫習之用。

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Q21857：

老師你好，上年開始睇你d書，今年想開始月供增加資產。

今年33歲，啱啱結婚黎緊會準備生小朋友，收入約莫3萬，之前有少少咁買下股票，近排想開始月供，預每個月可以用$9500左右買股

2800 $2000
66 $3000
3067 $1500 (單數月買2手)
388 $3000

宜家有:
66 500股@46.8
5 400股@58.05
2 100股 @131.5
3067 200股@16.64

1. 月供組合有冇需要改善？

2. 本身想供1211，見佢貴返先諗住改2800。之前見老師有提水可以開始供返，但係而家上返$180，十五十六，仲合唔合適月供？

3. 匯豐係咪繼續等佢升返再放？

4. 有冇建議可以優化下？

龔成老師︰

1) 選股上係可以，但最好用盈富(2800)做主力，可以增加平衡性。

另外，現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

2) 比亞迪(1211)偏貴，現價勉強算可以月供，但只宜小注。

但你若想用比亞迪(1211)，去換走盈富(2800)我就唔建議。這樣會令你組合的潛力股(1211, 0388, 3067)，佔比過重。

以你33歲計，潛力股佔組合最多5成好了。若你投資經驗較淺，我建議要再向下調整。

3) 匯控(0005)只係收息股，增長力麻麻，唔係太適合你這類年青人士。但你只有1手，你照持有都可以，但唔好再加注。

如果你相換至其他增值股，你等佢反彈，就沽貨換碼都可以。

4) 你組合大致上無問題，除左上述的小問題外，無特別地方要修正。

但緊記月供係一個長線計劃，月供最少維持3年，並持有這些股票5年以上，才會有較理想效果。

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Q21858：

我45歲
有兩仔 11歲 9月升中 8歲9月小四

有層私樓自住，私樓欠銀行大約130萬 h plan 好低息 因2018開始攞緊公司housing benefit 唔可以有改變

2019 再加按100萬，20萬去買左保險基金有4.5%回報，大約用左10萬。

其餘放左65x，xxx係股票，有d蝕有d賺

同先生加埋收入6萬5 但好大開支 每月大約剩8000

1） 我諗緊好無再加按？

原因1:現要供2.25% p plan 無得轉 想借loan 3 用h plan

原因2: 我現借可拉30年還 想借定投資or俾仔去外國讀書用

我驚到時佢去讀書借唔到好多

2）如借 借幾多

龔成老師︰

通常我自己會視借貸投資，是我最後一張「皇牌」，真的有需要時才會動用，即是見到一個明顯的投資機會，全世界都平貨，值博率好高時，才會動用。

現時大市只在合理區，明顯唔係一個良機。而且你本身負債已經唔少，每月剩餘資金不多。

若再去加大負債比重，風險唔細，你要自己衡量。當然，如果係生活上實際需要，例如海外升學。理性咁去借貸，都係可以。

以你的年齡及風險承受程度，我見現時你負債不過多，加按少少都可以，但你最重要想想「加按得來的資金做咩？」

如果無明顯投資機會，就不用心急加按。

如果加按只為你這刻生活費，就等同如你跳進了負債圈，並不是好事。

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Q21859：

龔成老師，一間公司處於燒＄，和虧損的情況，每年收入係有增長，要點再評核呢間公司？

龔成老師︰

我地會較集中，睇公司未來潛力部份。同時間，有些指標好似市銷率等，都可以用作參考。

但畢竟係未有盈利，好多野都係估估下，無人知幾時先會有真正利潤出現。

由於投資價值大部份，係建基於前景，若發展不似預期，就會有較大回調。所以，我地投資這類股票，要保守D，不可以大注。

最重要是考慮，大環境如何，長遠是否有前景，佢現時的投資，是否有一些成果，令企業保持向前，你要分析這個因果關係。

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Q21860：

早晨老師, 我有個投資問題好困擾, 想向你指教一下

我係一位主婦, 之前高位$64買入匯豐等收息, 當冇息派, 股价一直跌, 忍痛下$3x 全沽, 蝕左好多錢, 換左買9988, 現在又是蝕錢

近來見匯豐升返上來, 心裏很不舒服。我現在再買入匯豐好唔好呢? 前景如何呢? 還是等阿里爸爸返家鄉呢? 希望你可以比意見我，thx

龔成老師︰

你的問題都幾大，不是賺蝕問題，而是投資知識問題，你的投資決策被情緒及股價影響，記住，我地應「建立一個長期的組合」，睇企業，不是睇股價。

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

另外，我地投資係要因應自己年紀，去作出相應選項。

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

若你係較年長人士，匯控(0005)這類收息股，就適合你。由於你目的係收息，只要企業長線質素無大變，你係唔需要理股價波動，一直收息就可以。

匯控(0005)現時股價算合理，可分注入貨。

而阿里巴巴(9988)則是潛力股，主要適用於一些較年青人士，用來增升組合的增長力。但由於風險較高，較年長人士就不宜用佢作投資目標。

阿里巴巴現價合理，至於持有邊個，你就睇翻自己人生階段和風險取態，去作選擇。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

❤️ 在陪伴家人三個禮拜的時間後，我們終於到了全世界最浪漫的巴黎城市好好享受兩人的時間，過了個浪漫的週末.
這裡有數不完的紀念碑，博物館，購物街，餐廳，有太多太多的選擇。旅行時我最喜歡的事情是去體驗各種獨特的飯店！但為了避免到人太多的地方，我們使用 #dayuse 網站讓我們白天也可以訂到非常好的飯店跟設施及提供網站獨家的優惠價格。

短短的週末要逛完巴黎實在蠻難的，參觀了一整個早上走的很累，最後我們選擇到 Hôtel Amour 歇歇腳，沒有想到這是一間波西米亞藝術風格的隱密飯店坐落在巴黎市中心靠近皮加勒廣場跟蒙馬特區。我們只預定白天的時段但已經非常足夠我們在飯店的私密花園享受一個早午餐跟同時體驗由飯店設計營造的復古懷舊風格的獨特房間。

我非常開心利用了這個網站讓我們可以找到這個特別的飯店好好充電休息一下。這是一個由法國公司成立的網站，透過這個網站可以在全世界25個國家訂到我們想要的飯店，對我們來說非常的方便，之後會再找時間跟大家好好分享這個網站！

After 3 weeks visiting my family, we are finally enjoying a nice romantic weekend in the most beautiful city in the world, Paris.
Monuments, museums, shopping, restaurants.. I bet you know there thousand things to do in Paris.
But one of my favorite is to visit unique hotels!
Rather than spending time in crowded places, we used Dayuse.com , a website that allows you to book an hotel room during day time in awesome hotels with it facilities and with special offers.

We got quite tired to walk around the city this morning so it was really nice to stop at @hotelsamourparis, a bohemian arty style hotel next to Pigalle and Montmartre. We booked it morning to afternoon, enough time to enjoy a late breakfast in their secret garden get some rest in a vintage style room and feel the nostalgia created by the hotel design.
It feels amazing to finally take some time for ourselves especially in such unique places.
I will share with you guys more about that website recommended by my friend, it’s a french company that already developed in 25 countries and their service is awesome!

INSEAD 知識分享【做生意如打仗 - 尋找 Blue Ocean 的六條新路】

如果你的競爭對手比你更強，你應該如何打勝這場仗呢? 根據 Blue Ocean Strategy 藍海策略之父 W. Chan Kim，有六條路「打勝」這場仗。你應如何應用?

聯絡李根興 WhatsApp (+852) 90361143

全文內容:

做生意好似打仗咁， 如果你嘅敵人好強，你同佢正面交鋒 ，即使你贏，你都只係慘勝。 你會好傷。

你同個強過你的競爭對手鬥平 鬥靚，就等如係同佢係正面交鋒。 呢個係一個紅海， 互相廝殺，血染大海。咁點呢?

我星期六經常同唔同嘅朋友交流下做生意心得， 4位，人少少方便傾計， 如果你有興趣參加，可以whatsapp你張卡片畀我助手 Suki 5566 1335， 免費，我請食飯, 大家交個朋友。

前排就同其中一做開手袋嘅朋友Brainstorm 下佢盤生意點可以突破。 始終牽涉私隱，唔好開佢公司或人名啦。Let's call him Peter.

Peter 好成功， 紅褲仔出身，廿年前由東南亞 OEM (Original Equipment Manufacturer) 做起， 即係幫人哋嘅品牌生產手袋。 前幾年就建立埋自己嘅品牌， 有埋自己十間八間嘅專門店， 賣到全世界都有佢嘅袋。 (為保障佢私隱，上面有啲內容我修改咗些少。)

表面上好成功，但老實說，佢都話做得好辛苦， 俾大品牌挨住嚟打。肺炎疫情更加唔洗講，基本上每個月蝕住做。

我同佢講， 佢就好似正面地同強過自己嘅敵人打仗咁， 敵人就係 LV，Chanel，Gucci，Prada 等， 佢哋永遠都喺度， 鬥平或者鬥靚，即使打贏場硬仗，好大機會即使打贏，自己都只會受重傷，慘勝。

要打佢，就應該從側邊打。 攻佢一啲佢唔為意嘅地方。 吸嗰啲根本唔會幫襯佢或就嚟發想想再幫襯佢嘅客人。吸佢嘅 Non-Customers。

你諗下，如果喺街上面問一百個人， 佢哋有冇買LV/Gucci 手袋，99個都可能答你「無買」 或唔打算「再買」。 只係得一個有。 咁你同佢打就唔應該搶嗰一個客，而係應該target嗰99個 non-customers。而嗰99個non-customers 入面，只要有一個願意幫襯你，你嘅市場佔有率就係50%，有兩個幫襯你，你嘅市佔率係66%。

你係要target嗰啲「買袋 for those do not enjoy 買袋嘅客人」。

點搵? 根據Blue Ocean Strategy 藍海策略之父 W. Chan Kim 有六條路， 唔需要條條行曬，行通一條已經足夠。

(1) Across alternative industries 跨越另一選擇行業, (2) Across strategic groups 跨越策略性群組, (3) Across chain of buyers 跨越買家決策鏈, (4) Across complementary services or products 跨越協同效應服務或產品, (5) Across functional-emotional appeal 跨越功能及情感的吸引力, (6) Across time and trend 跨越時間及趨勢. 

我同Peter講， 你做手袋可唔可以試下以上六條路。

(1) Across alternative industries 跨越另一選擇行業， 例如我做商舖基金，就係跨越咗兩個行業 - 商舖及基金。 啲人覺得買舖好煩嘅，就會買我嘅商舖基金。一樣係「買舖 for those do not enjoy 買舖。」

當時我哋食緊飯，我同Peter講:「咁你又可唔可以考慮將手袋 cross 另一個行業呢? 好似我哋而家食完飯，成枱都係餸，你又可唔可以推出一啲名牌專打包外賣嘅手袋賣俾餐廳? 環保啲、保溫好啲、 款式多啲，咁餐廳可以轉售畀個客人圖利， 咁就唔會直接同 LV / Gucci 競爭， 咁會唔會吸到嗰99％嘅non-customers， 用手袋 cross Catering 餐飲，又會唔會殺出條血路呢?

(2) Across strategic groups 跨越策略性群組。 一個手袋，可以買亦可以租。係兩個Strategic Groups。既然係咁，可唔可以推出一啲月租計劃， 月費500蚊，預繳每年6000蚊，就每個月無上限，只要個客寄返個袋返嚟，就換個新袋畀佢用呢? 甚至乎搵個形象顧問，幫個客度埋嗰個月嘅新形象，畀啲surprise個客。 咁嘅話，會唔會吸引咗好多老公，幫老婆買個plan送俾佢呢? 咁老公唔使煩，老婆又有surprises。 咁係唔係「買手袋 for those do not enjoy 買手袋? 」 LV / Gucci 嘅 non-customers?

(3) Across chain of buyers 跨越買家決策鏈。 買手袋，有 users 用家 (可能係個阿太)，payers 俾錢嗰個 (可能係個老公)，influencers 具影響力嘅人 (可能係啲KOL，佢側邊啲阿太朋友或者仔女)，critics 評論者 (可能係啲雜誌/網上專家)， 上面咁多人，其實每一層都可能影響咗成個買袋嘅過程。 你想賣多啲袋，rather than 好似LV/Gucci 咁狂賣廣告， 不如可唔可以洗啲錢喺唔同層次上面影響個買家呢? 例如專門 target 啲孝順仔女， 唔知你點樣設計個手袋法， 但畀啲仔女感覺到話想阿媽用了個袋後就會「健康」啲，「青春」啲? 或者專門送啲手袋畀KOL (Key Opinion Leaders)，俾啲阿太見到，佢哋又跟住買呢?

(4) Across complementary services and products 跨越協同效應服務或產品, 好似外國嘅IKEA， 通常都有個 Child Care Center， 比啲阿媽免費放低個仔女幾個鐘? 入面免費有嘢食，有嘢玩。點解? 佢呢就可以有時間入去 IKEA shopping。放低十次唔買，第十一次，冇嘢做，行下行下自然會買。 買一次就能賺返曬返嚟。

我同佢講:「咁你做手袋專門店， 又可唔可以試下提供一啲免費嘅協同效應服務，例如， 修甲、吹頭、 即場享用嘅修身飲品，whatever， 總之就吸咗個客入嚟舖頭先，十次唔幫襯，第十一次自然會買個袋。 有冇留意到坊間有好多品牌其實都已經做緊同樣嘅嘢，皇后大道中嘅 Mercedes 餐廳，銅鑼灣嘅Leica Cafe 等。

我自己日日拍片畀你免費睇，其實都係行緊呢條 Complementary 路，你睇下睇下， 睇咗100條，1000條，遲早有一日你會買返間舖。 到時第一個搵邊個? 你都可能會考慮下我。

(5) Across functional-emotional appeal 跨越功能及情感的吸引力。 要贏人，就唔好淨係鬥價或者質量。 等如買部手機咁， 唔係function勁就贏曬。 蘋果手機好多嘢都過人，但硬係有好多蘋果迷， 情感上就係要買蘋果。 佢哋多啲錢，都要願意買啲渣啲嘅產品。 呢個就係 Emotion 大過 Function.

包括我在內，點解人地幫我買舖? 可能睇咗我300條片之後，覺得呢條粉腸李根興，日睇舖晚睇舖， 講埋啲乜鬼個人道理/故事，放埋佢老婆仔女上網，感覺呃人都呃極有個譜 ， 唔介意畀啲錢佢賺下。

我同Peter 講，你背後又有咩故事同人分享呢? 你盤生意呢?人哋feel唔feel到你呢? 你有乜嘢去 drive emotion 呢?

(6) Across time and trend 跨越時間及趨勢.  隨著時間同埋趨勢/科技嘅改變， 今時今日先有機會有 Deliveroo / Food Panda 等叫外賣應用程式， 網絡速度快才能做到。 以前網絡好慢嘅時候，根本做唔到。我同Peter 講，手袋一樣，有無可能推出一啲袋， 每日可以 track 住佢去邊度，提出消費建議。又或者佢唔使拎銀包出嚟就方便畀到/收到錢呢? Whatever ...

目的就係吸引嗰班 LV/Gucci 嘅 Non-Customers。 只要你吸到1％，你就有50％ market share. 唔需要六條路行曬，行通一條已經可以不得了。

我同Peter佢講，there is nothing wrong with what you are doimg now. 正面交鋒，鬥平鬥靚， 養活咗99％中小企。 不過佢哋大部分都只係繼續浮浮沉沉， 要突破嘅話，就係要搵到你嘅藍海。

藍海唔係喺Customers 道搵，而係喺 Non-Customers 道搵。 唔係要去爭，而係要做大個餅。Not Compete, but to Create.

如果我買賣舖，下下都要鬥平 鬥靚，根本無錢賺。 論身家，大把舖王多我幾百倍。但點解過幾年， 係市場嚟買賣賺錢嘅街舖 ，按宗數我哋能夠佔超過五成嘅市佔率? 就係因為我哋吸咗嗰1％嘅 non-customers。

「買舖 for those do not enjoy 買舖。」 我哋搵到我哋嘅藍海。

你呢? 你有無更強嘅競爭對手? 你又係咪同人鬥平鬥靚緊? 係咪正面交鋒到好攰呢? 試下用上面六種嘅方法， 從你嘅敵人側邊打佢， 唔需要條條行得通，只要行啱一條， 希望你盤生意之後長遠亦有所突破。

「做生意如打仗。遇上更強的敵人，要避免正面交鋒。 應從側面六條路，打他們唔為意的地方。」李根興

。。。。。。。。。

星期六我經常會搞下 Brainstorning-for-4 早餐/午餐會，大家交個朋友???? 互相俾下意見睇下盤生意有乜可以做好啲。

地點是中環。約3小時。

對象: 管理層/生意經營者/創業者

有興趣參加的話，請 whatsapp 你的名片給 Suki (我助手) 5566 1335。她會再聯絡你。

免費 (我不是靠這行搵食?)。我請食飯 ? Be friends ..... 多謝! 李根興 Edwin

www.edwinlee.com.hk

[Click CC for English / Chinese subtitles]

JJ 林俊傑《倖存者 • 如你》雙EP
? https://jjlin.lnk.to/JJDrifterLikeYouDO

As I traverse this Wonderland
I wonder what the other side beholds?
Am I awake in my sleep
Or asleep in my consciousness?

If I’m gonna lose everything when I wake
I’d rather stay asleep and hold you while I can
And lock this moment in our tight embrace

Everything turned to nought when I awakened
Yet, this void catalysed a reset
As I slowly got buried in the quicksand
My expiration and regeneration had happened in parallel realms

穿越了這片Wonderland
那一端
是睜著眼沈睡
還是閉著眼清晰

假如 睜開眼就將失去
也要在所能之際 緊閉著眼 緊抱你 緊抱住這一刻擁有

這一刻 睜開眼 宛如煙消雲散
但歸零的同時 又出發了
當流沙不斷飛逝 都將注入另一部分的自己
逐漸消逝的同時 正在啟動重生的能量
＿

《While I Can》在【倖存者．如你】專輯中，是一座任意橋樑。
【倖存者 Drifter】EP中，完全體現出 JJ林俊傑 耕耘累積了17年的能量。然而，透過《While I Can》踏出華語音樂市場，以《Wonderland》的編曲為基底，延續音樂色調，但跨越多年來的舒適圈，與美國當地製作團隊合作，並填上浪漫但淒美的英文歌詞，打造成一首全新的歌。

《Wonderland》之於《While I Can》，就像雙EP的JJ一樣
當從Wonderland衝出窗外的那一端
是夢，是現實
JJ林俊傑 又將如何
故事才正要開始
＿

This MV brings me through a psychedelic journey of self-realization
Where I tear down my walls and strip myself bare in discovery of who I really am

Traversing the depths of consciousness
I’m gripped by inexplicability

As I examine the blurred lines of dream VS reality, alternating different universes, what versions of me await?

While I Can, I hold tight to what I love
While I Can, I relinquish all I have to the universe

Shredding away my ego, burdens and excess baggage, I come to nought
Yet, no longer enslaved, I am reborn.

透過 MV 進入 JJ 的潛意識旅程，
層層地剝開自我，不斷追尋著心中最純粹的自己。
通往意識狀態的入口，是突如其來、超越理解的瞬間。
當踏出現實進入不同的意識階段，又將會遇見怎樣的自己，
那是一望無際，亦或是夢中仙境。
每一次與內心的自我接觸，都將轉換時空，脫離意識，
所能之際擁抱，所能之際奉獻擁有的一切與這宇宙交換，
於是內心自我不斷消散、釋懷而放手的重生。

#JJXIV #JJWhileICan
#JJ林俊傑倖存者如你
#JJDrifterLikeYouDo
＿

Lyrics詞｜Josh Cumbee / 林俊傑 JJ Lin / Fernando Garibay
Composer曲｜Josh Cumbee / 林俊傑 JJ Lin / Fernando Garibay / Ramiro Padilla / Daniel Padilla
Producer 製作人｜Fernando Garibay / Ramiro Padilla / Daniel Padilla
Vocal Production配唱製作｜Fernando Garibay / Ramiro Padilla / Danny Padilla
Music Arrangement & Keyboards編曲 & 鍵盤｜Fernando Garibay / Ramiro Padilla / Danny Padilla / JJ 林俊傑 & The Swaggernautz
Instrument樂器｜Fernando Garibay / Ramiro Padilla / Danny Padilla / 黃冠龍 ALEX.D
Recording Studios錄音室｜The Garibay Center
Recording Engineers錄音師｜Fernando Garibay / Ramiro Padilla / Danny Padilla
Mixing Studio混音室｜mixHaus Studios (Los Angeles)
Mixing Engineer混音師｜Richard Furch
Assistant Mixing Engineer混音助理 ｜Domenic Tenaglia
Mastering Producer後期母帶處理製作人｜JJ 林俊傑
Mastering Studio後期母帶處理錄音室｜ STERLING SOUND MASTERING , NY
Mastering Engineer後期母帶處理錄音師｜Chris Gehringer

Production Company製作公司｜LUCKYSPARKS
Director導演｜陳亨利 Henry Chen
Co-Director共同導演｜紀培慧 Teresa Daley
Assistant Director副導｜張省云 Sibyl Chang Shing Yu
Executive Producer監製｜高郁傑 Otis Kao
Production Manager製片經理｜黃盈慈 Kiki Huang
Producer製片｜Olan Huang
Line Producer執行製片｜郭立賢
Location Manager場地經理｜黃筱晴
Production Assistant製片助理｜蔡旻樺 Min Hua Tsai
Production Assistant場務｜任信成
Director of Photography攝影指導｜潘星佑 Hsin You Pan
Movi Operator Movi技師｜洪建凱 / 張育甄
攝影大助First Assistant Camera｜王士偉 Sway Wanze
Gaffer燈光師｜謝松銘 Sung-Ming Hsieh
Best Boy Electric燈光大助｜陳晉緯
Electrician 燈光助理｜王建銘 / 馬翊展 / 蘇志豪
Grip場務｜力榮影業有限公司
Art Director 美術指導｜Mingko Wang
Set Decorator 執行美術｜黃少築 / 陳韻如
Art PA美術場務｜阿英
Stylist for JJ Lin 林俊傑造型｜韓忠偉 Justin Han
Styling Assistant for JJ Lin 林俊傑造型助理｜俞舒泰 Tiger Yu
Makeup Artist for JJ Lin 林俊傑化妝｜高秀雯 Jasmine Kao @prettycool_makeup
Hair Stylist for JJ Lin 林俊傑髮型｜胡智豪 Peter Wu @peter_wu_coloriste_
Costume Designer劇組造型師｜羅宛怡 Lo Wanyi
Wardrobe Assistant劇組造型執行｜黃憶柔 Huang Yi Rou
Hair & Makeup劇組妝髮師｜曹崇英 Nikki Tsao / 顏琳軒 Linlin Yen
Casting Director演員管理｜李嘉峰
Cast演員｜Kimi
Stills Photographer劇照師｜李欣哲 Hsin Che Lee
Behind The Scenes花絮側拍師｜沐旅影像製作工作室mulustudio（動態）/陳小烈LieChen（平面）
Transportation九巴司機｜五福將工作室
Camera Equipment 攝影器材｜阿榮影業股份有限公司
Lighting Equipment燈光器材｜阿榮影業股份有限公司
Post Production後期團隊｜Finger & Toe
Post Production Producer後期製片｜吳珮瑜 Sunny Wu
Post Producer Assistant後期製片助理｜王芃勻 Daiso Wang
Editor剪接師｜陳亨利 Henry Chen
Colorist調光師｜馮鈞稜 Justin Feng / 良奇 (＠TimeLine Studio 時間軸)
VFX Supervisor特效總監｜林貫洋 Guan Lin
VFX Artist特效師｜林貫洋 Guan Lin
Compositing合成｜炎殺頑特效 DarkFlame Studio
Roto Artist｜吳齊農
Storyboard Artist腳本師｜孫靜誼 Joy Sun (@JoySunArt)
Production Support 製作協力｜JFJ PRODUCTIONS Corp. Ltd.
Artiste Management 藝人經紀｜徐佩雲 Yvonne See
Artiste Management Executive 執行經紀｜韋佩佩 Wee Peipei、孫凡崴 Gaspard Sun、李文元 Yuan Lee、陳明君 Kirsten Chen
Artiste Assistant 藝人助理｜彭靖深 JS Pang
Digital Marketing 數位行銷｜游巧媃 CJ Yu、張皓婷 Carol Chang

Published by 發行｜華納國際音樂股份有限公司 Warner Music Taiwan Ltd.
Publisher & Executive Director出品人及監製｜周純如 Ruby Chou
Chief Content Director 首席內容及創意總監｜梁兆林 Terry Leung
Product Planning Executive 產品企劃專員 ｜陳昭岑 Verna Chen
Assistant Director of Marketing Promotion 行銷副總監｜張雅婷 Georgina Chang
Manager of Marketing Promotion 行銷經理｜卓郁函 Yuhan Cho
Supervisor of Marketing Promotion  行銷主任｜劉慧君  Jean Liu
Executive of Marketing Promotion  行銷專員｜余岱凌  Dolly Yu
Digital Media Executive  社群媒體行銷專員｜張又琳 Catherine Chang
Account Servicing Manager  數位客戶服務經理｜曾柏翔 Austin Tseng

James 楊永聰是出生在英國的中英混血兒，自小就受到兩種文化背景的影響及衝擊，《Translation》便是從他的成長經驗中所創作出來的一首歌。
在文化疆界越來越模糊的時代，不同的生活背景，使用不同的語言，要如何才能以對方能100%正確接受訊息的方式，傳達自己的想法？也許原本想要表達的意思是善意的，卻會因為字面上翻譯的落差而產生誤會。
即便是說著同樣的語言，到了不同的區域，相同的辭彙也就代表了不同的意思。這些關於生活的大大小小的辭彙，都很有可能因為一時的錯譯而造成誤會。
無論是使用語言的不同，或是解讀情緒的不同，所有的一切都需要翻譯。
而當言語的訊息無法順利將愛傳遞出去，那麼就用最原始、也最純粹直接的溝通方式─一個擁抱，勝過千言萬語─只要愛是真實存在兩人之間，也不愁沒有傳遞出去的方式。

∮數位平台線上收聽&下載&購買：
https://JamesYang.lnk.to/VyTM8

《Translation》
詞/曲：James Yang 楊永聰

Sometimes we both get confused,
Thoughts conveyed, misunderstood,
A little loss in translation,
Mutates into petty petty confrontation,

Sometimes I’m misunderstood,
What you hear is not what you should
Translation, when it breaks down,
Leads us into these petty petty rows.

Sometimes you drive me insane,
A quick temper, alien ways,
But I’d rather fight with you
than make love to another woman any day.

I do, I love you, more and more every day,
I do, I serve you, in every step I take,
I do, I speak you, in every word I say,
Yes it’s true, I love you…
More and more every day

Sometimes you’re misunderstood,
My ears just don’t hear what they should,
Is this merely a culture clash?
Or some more fundamental mismatch?

All these petty things,
All these little things,
They mean nothing…
To me

《Translation》
詞/曲：James Yang 楊永聰
製作人 Producer：陳建騏 George Chen
編曲 Arranger：James Yang 楊永聰
吉他 Guitar：James Yang 楊永聰
錄音師 Recording Engineer：徐振程 Jason Hsu
錄音室 Recording Studio：玉成戲院錄音室 Yu Cheng Cinema Studio
混音工程師 Mixing Engineer：莊鈞智 Thomas Chuang
混音錄音室 Mixing Studio：完美聲音錄音室 Perfect Sound Studio
母帶後期工程師 Mastering Engineer：莊鈞智 Thomas Chuang
母帶後期處理錄音室 Mastering Studio：完美聲音錄音室
Perfect Sound Studio
OP：闊思音樂有限公司 CROS MUSIC LTD.
SP：闊思音樂有限公司 CROS MUSIC LTD.
ISRC：TWBR11812014
導演Director：王柏林 Berlin Wang (柏林創意視覺有限公司)

#JamesYang楊永聰 #Translation #LostAndFound