🌻
美國聯準會（Fed）在美東時間22日下午2時（台灣23日凌晨2時）宣布利率維持在趨近零的水準，但暗示升息可能會比預期來得快一些，同時也大幅下修今年的經濟展望。

https://udn.com/news/story/6811/5764746

🌻Adobe(ADBE)電話會議內容讀後感

ADBE前兩天發表財報了.

這次ADBE在財報後下跌, 主要是兩個原因(如下). 不過個人覺得是瑕不掩瑜:
1. 因為之前已經漲了不少(投資人期望太高)
2. 因為Digital Marketing這部分的業務受到季節性的影響, 所以表現不是很突出(沒有比預期高出很多)
a. net new Digital Media ARR (3% beat vs guide, vs 15% beat in 2Q21 vs 35% beat in 3Q20).
b. 有分析師在問(“Maybe just -- can we double-click on the seasonality commentary in the quarter? Because if we look at the beat versus guidance on net new digital media ARR, it looks, at the same time you had the weakest beat, but then the strongest guide in the last three years, which kind of speaks to and confirm some of those seasonality comments that you made.)
i. 高層對此的回答是, 主要是疫情後, 加上正值夏季, 大家的日子回復到正常&放假外出, 所以這部分的業務有受到影響(I think going into the quarter, we had expected that the consumer with a little bit more return to normalcy as what's happening in the environment.)
ii. 高層又說了一些話, 不過重點就是他不認為這是甚麼大事”So, net-net, I would say that the growth prospects for that particular business and the growth drivers remain intact. But again, very much in line. And this is what we feel good about the insights that we're getting on the business.”
iii. 也提到, Q4通常會是digital marketing業務的旺季(表現會不俗的意思)

另外, 覺得這次令我印象深刻的是, 當高層與分析師提到這些事情:
• 常在一些公司的電話會議中提到omnichannel這個字(疫情後, 更明顯了). 這次高層也有提到. ADBE可說是omnichannel概念股:
o “I mean, a big part of that is more and more companies are thirdly doing the multi-channel omnichannel, whatever they want to call it. And I think that's only going to continue to be a driver of our Digital Experience Solutions. Because today that stable stakes and so we just look at it and say whether you're shopping in-store over they are shopping online. You need a solution that treats you like a customer that we know of.”
• 網路上影片(video)的興起, 以及串流影音, 有提高了Adobe的營收天花板(用句分析師的術語, 就是TAM (total addressable market) expansion.
• 當使用者製作了越來越多的內容, 內容管理(content management)的能力就越顯重要, 內容上的流程管理(workflow)也越顯重要. Adobe的產品能夠幫內容製作者解決這樣的問題.
• 而Adobe各產品間的相容性, 標準化, 整合能力, 是它的競爭優勢之一:
o And one of the things we did really well is what we called our named user deployment and how, you know, when we have these enterprise licensing agreements, we offer enterprises the ability to download and distribute within the companies. And the more we do training and evangelism of the products, that leads to adoption. So, I would say there's an element of standardization, there's an element of more content.

而最近ADBE有個新聞, 引起了我的注意, 就是它即將在自己的平台上, 提供付款服務(payment service). 根據之前研究SHOP的經驗, 這有可能會對股價造成一定的漲幅:
On Sept. 15, Adobe announced that it will add payment services to its e-commerce platform this year to help merchants accept credit cards and other ways of paying. The move will deepen Adobe's rivalry with e-commerce firm Shopify (SHOP).
For the service, Adobe has partnered with PayPal (PYPL), which will process a variety of payment types, including credit and debit cards as well as PayPal's own payment and buy-now-pay-later offerings.
https://www.investors.com/news/technology/adbe-stock-adobe-beats-fiscal-q3-targets/

接下來該怎麼辦? 對於基本面良好的公司如ADBE, 我能說的就是buy the dip(逢低買進)了. 供參.

🌻The Facebook Files
一個星期前, WSJ上面有個關於FB的大篇幅調查報導. 有興趣的可以看看.
The Facebook Files
https://www.wsj.com/articles/the-facebook-files-11631713039

這篇文章挺長, 也沒有看到華爾街中文版本的完整翻譯, 不過可以看看這篇:
https://on.wsj.com/2ZmFimp

"《華爾街日報》的相關調查顯示，這家社交媒體巨頭心知肚明，其平台會傷害用戶，而且是以該公司常常完全了解的方式造成傷害。目前，全球近半數人口都是Facebook旗下平台的用戶。其中一些證據尤其令人不安：據《華爾街日報》報導，Facebook的內部研究顯示，在報告稱有過自殺念頭的青少年中當中，有13%的英國用戶和6%的美國用戶把這種念頭歸結於Instagram。"

另一篇相關新聞:
https://www.thenewslens.com/article/156683

"《華爾街日報》於13日揭露Facebook的XCheck系統，也就是內部系統中的VIP名單，數百萬名人、政治人物與記者等知名公眾人物都在特別的一份「白名單」之內。"

"這些「貴賓」在社群上發布的內容可以躲過一般的審查系統，即使發布明顯的不當內容，也不會立即被刪除。《衛報》報導，Facebook的獨立監督委員會表示，在閱讀該篇報導後，決定要審查XCheck系統，並要求Facebook對其進行報告與解釋。"

🌻我喜歡的Apple TV影集, "Ted Lasso", 是這次艾美獎的大贏家, 很多主要演員都得獎了.

很高興這兩年, 因為有這部戲的陪伴, 讓我撐過了疫情, 家人離世, 以及一些烏煙瘴氣的事情.

前幾天看演員的得獎影片, 一位娛樂記者問得獎的男配角(也是編劇之一)說, 你覺得這部片的核心思想是甚麼. 他說, be curious, not judgemental.

就像得獎的女演員在劇中一開始是很鴨霸很壞心的球隊主人, 但這樣做是因為被前夫傷透了心, 所以想要弄垮離婚後分到的財產(也是前夫的最愛--球隊); 外表看起來永遠陽光燦爛做啦啦隊的男主角, 在青少年時父親自殺, 造成了他心裡永遠的痛&障礙(讓他在球賽時, 會有突發恐懼症).

我們每個人其實都有很多面, 很多個故事. 尤其在社群, 大家都是萍水相逢, 對彼此的了解都是非常片面的; 而有時候在社群裡, 看到有人會因為只看到一個面向, 就去下斷語. 這其實是人之常情很難避免, 所以我們需要常用第二層思考去提醒自己. 社群裡需要更多的同理心.

“Be curious, not judgmental” – Walt Whitman(惠特曼)(美國詩人)

Picture來源:
https://www.apple.com/newsroom/2021/09/apples-global-hit-comedy-series-ted-lasso-sweeps-the-2021-primetime-emmy-awards-scoring-history-making-win-for-outstanding-comedy-series/

🌻台灣時間昨天(08/08)是父親節. 在這邊祝各位父親佳節愉快. 也希望大家珍惜與家人相處的時光. 對家人表達愛意, 也不需要特別等到這一天.

🌻美國生活
Lockdown後, 請小心腰圍..........

前幾天去了醫院. 醫生也說, 疫情後, 她大約有1/4的孩童客戶是過重(還是肥胖). 也有些孩子還得了憂鬱症.

這篇文章介紹了跟減重有關的公司:
3 Stocks to Buy That Should Get a Boost From Pandemic-Driven Consumer Weight Gain
https://finance.yahoo.com/m/4cde2823-fb4e-3438-98dc-db880586fad6/3-stocks-to-buy-that-should.html

🌻18位共和黨議員倒戈　1.2兆美元基建案參院程序表決過關
https://www.bcc.com.tw/newsView.6879676

🌻"Guidance (財測) is the product of both operational insight (營運的洞悉) and expectation management(預期的管理)."
https://www.wsj.com/articles/how-long-can-bmw-resist-teslas-pull-11628005314

上面那句話說的挺好. 財測是高層對未來營運做預估的一種方法. 之前放掉一家公司, 就是因為公司的營收預估一直做得不好, 加上也還有比它更好的公司.

🌻上週做的功課與閱讀
上週花比較多的時間在看公司的財報結果. 功課反而有些亂掉了. 不過還是整理了一下看到的一些資訊:
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2021/08/blog-post.html

🌻PayPal(PYPL)Q3 2021財報的電話會議內容已經整理好:
https://drive.google.com/file/d/1N64aPdl4fVybdNL5F1tFsj_YKWBnywaC/view?usp=sharing

🌻前幾天分享了一些基金經理人挑股的邏輯: 看趨勢, 找產業insight, 看商業模式, 把公司拿來跟產業其他對手相比, 看飛輪效應, 看高層&執行力. 有興趣的可以看看.

🌻新冠疫情反撲導致好萊塢影視製作中斷
https://on.wsj.com/3ClUHCx
中文稿中並沒有提到的是, 演藝圈其實跟餐飲業很像, 是人與人間需要近距離相處的產業.
"Hollywood movie and TV sets differ from typical office environments as people are often forced to work in close proximity with one another. Masks and social distancing are sometimes unrealistic, and cast and crew members frequently enter and leave filming locations."
https://www.wsj.com/articles/hollywood-productions-halted-as-covid-19-emerges-on-sets-again-11627551001

🌻美國這幾天目前最紅的亞裔Sunisa Lee.......苗族人(Hmong).
https://www.youtube.com/watch?v=4Qn49CBmd9M

中西部真的挺多. 都有在Wisonsin, Minnesota碰到過.

苗族人定居美國的故事: https://bit.ly/3yxYA50
"大批苗族人在70年代以難民身份來美定居，至今美國苗族人口約有26萬。他們集中在美國中西部地區生活，明尼蘇達州正是 苗族社群的最大聚居地，人口逾6.6萬人，蘇妮莎正是出生於該州首府聖保羅巿（Saint Paul）。蘇妮莎的父母正是來美的難民之一，然而雖然成功逃避戰亂，但至今六成美國苗族人屬於低收入階層，超過四分一更屬貧窮階層。"

The only thing our parents knew was to push us to go to school, get an education and go to college. They never thought that us as Asians could do any extracurricular activities without being judged,” said Amy Vang, owner of Little Luxuries Nail Lounge, where Lee got her nails done ahead of the Olympics. “That’s why Suni’s story has touched so many people…It has opened eyes in the Hmong community, to parents, that you can support your children in whatever they want to do and they can become successful.”
https://www.wsj.com/articles/sunisa-lee-tokyo-olympics-nails-11627737076

🌻Apple TV+的"Schmigadoon"這部片挺不錯........有興趣的話可以看看(尤其是喜歡歌舞劇的讀者).
劇裡面的這首歌我也很喜歡. 與大家分享.
"With All of Your Heart"
https://www.youtube.com/watch?v=39UCSfQwO8E

Pictures: Sleeping Bear Dunes National Lakeshore; 本周發表財報的公司一覽表

[投資個股的正確習慣: 長期追蹤公司的動態]
[不需要把做台股的短線交易習慣帶到美股. 這樣很累.]
[也不需要FOMO(fear of missing out)]
[本季我看了至少10家公司的財報結果or財報新聞. 請問投資個股的您, 看了幾家公司的財報結果or財報新聞?]
[很多個股其實都有中文財報新聞稿]
[投資需要化繁為簡]
[本周可能沒有週報了? 如果沒有的話, 就請大家看看財報結果好了]

前天發的文, 很意外引起那麼多回響. 謝謝你們☺️. 在FB抱怨有點衝動. 不過那也不是討拍文.

其實, 過去一直在整理財報結果, 一方面是對自己的訓練, 一方面也是希望投資人能夠養成投資個股的正確習慣(長期追蹤公司的動態). 我也很高興看到其他粉絲頁版主在做這樣的事情, 分享這樣的資訊.

美國股市是非常以基本面為主的股市. 我在股市的錢, 有一部分是自己的退休金. 加上我不喜歡一次持有太多公司(老實說, 美國有三四千家上市公司, 誰看得完?!) 所以, 做功課, 了解基本面, 看財報結果或是個股財報新聞對我來說, 是no-brainer(不用腦子想, 很自然的一件事情).

(大家其實可以去觀察一下. 很多投資大師, 如巴菲特, 蒙格, 或是做強勢股的"超級績效"一書作者, 持數公司數量都不多. 這其實是擴大獲利的一種方法. 而這也需要去了解基本面. 所以我也想朝這方向去進行.)

平常看新聞, 是投資個股的必要活動之一. 而我一直覺得, 應該以看公司財報為主, 而新聞應該為輔. 其實很多記者寫的新聞, 也是根據財報而來的.

我看過有投資人投資個股, 但問起公司的狀況, 卻說不太上來投資的原因. 也看過有持股超過幾十家的投資人, 但財報季到了, 不會去注意or關心公司的財報日. 這時候我就會很好奇: 對方到底對公司了解多少? 對方到底有多少時間去看財報結果?

(P.S.一次買幾十家公司, 其實很像法人的方式. 我們散戶其實不需要這樣. 法人這樣做, 也未必能打敗大盤)

光原文的一份財報結果, 錄音檔約是1個小時. 就算我非常專注地去看文字, 不做整理, 也需要花上一個小時左右. 想想看, 如果自己投資了三十家公司, 再加上上班, 我真的很難相信這樣怎麼對公司有一定的了解. 不瞭解, 就很難在大跌的時候加碼或是買進, 也會容易受股價波動而影響.

而投資個股的主要目的, 就是要擴大獲利, 打敗大盤. 美國很多上市公司基本面也不差, 可以做長期投資. 這樣長期追蹤下來, 也能夠越來越有信心, 能夠久抱, 甚至來存股.

我也覺得, 一次手頭上買很多家公司, 可能是基於FOMO(fear of missing out, 怕錯失賺錢機會)的心態. 其實, 好好地追蹤幾家公司, 去了解產業狀態, 反而不會那麼累, 也不會心慌. 一次買很多家, 其實也很難掌握個股的脈動. 而且, 顧此失彼, 又弄得自己心慌慌, 這樣真的划得來嗎?

所以, 就, 好好地選幾家自己喜歡的公司, 長期追蹤吧! 這樣也不需要常常看盤(常常看其實挺累的, 也不是善用時間的好方法. 尤其大家有時差. 這樣對身體也不好.) 看財報結果其實也很有趣. 我每次都把公司的營運狀況當成是故事來看, 很多時候也因此學了不少有趣的產業知識.


🌼我整理好, 能夠見人的財報相關資料如下
(我不是所有的公司都有買; 看公司財報, 也是幫我了解產業趨勢)

Amazon(AMZN)財報結果:
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2020/03/amazon-amzn.html

Alphabet(GOOGL)財報Q&A簡單整理:
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2020/03/alphabet-googl.html

PayPal(PYPL)財報結果:
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2020/03/etc-paypal-pypl.html

RingCentral(RNG)財報結果(下周我會公開分析文….應該是我最後一個長篇分析文了):
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2020/03/ringcentral-rng.html

Tesla財報結果(TSLA):
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2020/03/tesla-tsla.html

Trade Desk(TTD)財報結果:
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2020/03/trade-desk-ttd.html

❓最後, 可以問問看自己:
1. 投資個股卻沒有時間看財報結果or財報新聞的原因是甚麼呢?
2. 如果真的沒有時間, 那是不是投資大盤ETF就可以了呢?
3. 一般投資人心中想的是高報酬, 但有沒有想過, 高報酬的背後是要花上多大的心神? 好好去了解公司, 或是看財報結果, 對看基本面來投資的投資人來說, 就是要做的功夫之一.

🌞以下附上股友分享的, 整理財報結果的方法. 謝謝他的分享.

如何用心智圖&翻譯器來有效率地做季報分析?

投資個股其實很花時間. 尤其要follow公司的財報結果.

當然, 不需要把季報結果寫出來. 把這貼出來只是供大家參考. 不過寫出來可以幫助自己整理思緒.

因為每次寫季報時間間隔較久，所以若沒有快速的方式去回憶公司的營運重點，不容易快速找到重點。底下介紹一種用心智圖做筆記的方式，提供大家做參考。

讀書別靠意志力──風靡德國的邏輯K書法

https://www.books.com.tw/products/0010444985

1.提高閱讀速度，利用小技巧訓練。
2.學會畫心智圖，包含找關鍵字。

PS心智圖軟體如果不知道要用那一個，Freemind適合初學者，Xmind免費版樣式比較花俏。

實際運用：

1.把個股的重點劃成心智圖。
2.讀季報前複習心智圖：目的是快速掌握讀季報時該注意的重點。
3.將季報結果的重點添加到個股心智圖上，方便寫季報和下次補習用。
4.按心智圖上的重點寫季報分析

另外，若是你中文閱讀速度快英文很多，可以利用chrome瀏覽器上的英翻中功能去閱讀transcript。雖然翻譯的內容不是百分百準確，但是可以快速掌握重點，找到重點後，再去看原文的內容。

Music: Music of the Night from The Phantom of the Opera. 最近在練的曲子. By Ramin Karimloo and Sierra Boggess. 新生代的Phantom與Christine. 兩人的表現在鄉民們的討論下, 幾乎是一面倒(的好.)

https://www.youtube.com/watch?v=EBDxEHzidx0