上次寫學弟航海王，因為篇幅，我講的不夠細，這篇補充一下幾個重點。

第一點，很多人以為航海王槓桿開到爆掉，這是個誤解，其實他沒什麼槓桿。

這是很多神人必備的工具之一，就是不會用現股買，而是用融資，只付四成，然後六成的現金留在手上，隨時可以調度交易短期送分題，例如上個月的殖利率行情。

所以學弟並沒有讓持有市值失控，他現在有9億，他的中長線部位基本上就是9億，並不會超過，偶爾看到送分題會押超過，但這風險不高，因為短線送分題交易只有幾天，不賺白不賺。所以就算持股跌掉9成，他也不會被斷頭。

第二點，關於all in，其實沒什麼，一堆菜雞天天在all in。學弟猛的地方，在於很少神人都幾億了還在all in。9成的人應該上億了就開始分散。我問他，為什麼敢押這麼集中，他說當他明顯覺得A比B好，B他是完全買不下去，為什麼不都買A？

其實我早年也是這樣，但我就怕有什麼黑天鵝導致無預警跌停鎖死，他的回應是，看什麼股票吧，他買的不是小股票，也不是生技妖股，無預警無量鎖死的機率極低，就算狀況變了也都兩三天跑得掉。

如果是大盤崩跌這種系統性風險，他說你分散持股也沒用，所以重點是控好市值，不要押超過你能負荷的量。

總之，他就是什麼期望值最好就押什麼，我想這是他早年打poker的訓練。跟我podcast 第一集訪周爺都一個樣，天大機會來了要敢押，此時不押何時押。

我知道這裡最近可能有很多新手來看，所以我還是要做個風險提示，神人們敢重押、或適度槓桿，在於他們很清楚自己這筆交易的勝率和賠率都極高，所以機會來了一定要把握，如果真的狀況變了，發的下一張牌很爛，他們也會馬上縮手，當機立斷砍，這才是專業Poker該有的表現。

所以，當你想學別人重押，你要清楚有沒有他們這樣的判斷力，勝率賠率都有算好了嗎，一股腦衝動，狀況變了又捨不得停損，那不死你死誰。

我個人到現在都不會all in，我也不建議任何人all in，這種事看別人表演就好，我會控一支股票在總資產的比例。通常超過20%，我就感受到壓力了，套了我也不會失心瘋加碼跟他拼，我基本上絕不加碼賠錢的股票。

光是這樣的概念，基本上就能確保我一輩子立於不敗之地，因為我每一筆交易都認真算過，有搞頭才上，嚴守停損，勝率就算只有五成，但都大賺小賠，那長期下來，報酬曲線就不會有崩潰的可能。

*** 與不確定性共舞 （3 之1）****

Thinking in bets 德州撲克女王談決策思維 (有中文版！）

"Life is poker, not chess" (人生像是德州撲克，而不是西洋棋）。比起西洋棋的可計算性，德州撲克包括了人心和運氣的不確定因素，用人生更加相似。

Annie Duke 是美國德州撲克常勝軍，在二十多年比賽後退休了，常常被許多組織或是企業邀請分享如何做決策。本身就是攻讀心理博士 (後來肄業）的她，意外踏上撲克桌，磨練出一套兼顧心理，腦神經科學，以及實戰經驗的一套決策法則。

我喜歡這本書開宗明義提到的兩個觀點：

1. Quality of decision is separate from the outcome 決策品質與成敗必須分開來看
這點跟一般想法很不同，但事實就是很多東西不在我們的掌握中，好的決策可能會輸，不好的決策可能剛好碰上好運。若不分別兩者，我們心理很容易將成功歸功自己智慧，失敗歸咎運氣不佳，兩者分開看，才有機會增進自己決策的品質。

2. We are all overly confident 我們通常都太過自信
“如果一枚硬幣連續擲出三次頭部，那麼第四次又是頭部的機率如何？” 大部分人會很自信回答 50%， 但作者說我們很少質疑硬幣本身，是否兩面圖案是否一樣？是否直硬幣的人有做手腳？硬幣本身的品質公平嗎？

雖然如此，我們大腦是為了快速決策而設計的，而且“犯錯”給人的負面感受遠大於做對決策的正面感受 （參考 “快思慢想”）。當顯示我們想錯了，一般會選擇比較不痛苦的“自圓其說”而非承認錯誤。如何以符合我們大腦運作方式，還能增進個人或是團體的決策品質呢？有幾點我絕覺得很值得參考：

1. What % am i sure, admitting we are not sure 論述自己的觀點，用機率描述 （像是降雨機率）
這樣，有新的證據顯示相反時，會像是幫助你調整機率值的新資訊，而不是一種否定。（也讓他人提出不同意見時不用擔心冒犯）

2. How we think we compare to others impedes our learning 對別人的表現抱持中立心態
當你專注用人比較時，容易覺得別人運氣好，這樣的心理作用會讓你喪失學習的機會。

3. Accountability to accuracy -- what a bet is 決策時要像賭博一樣思考籌碼與代價

4. Experience vs. learning opportunity
光有經驗不代表有成長，唯有在每次決策後，不論成敗，很有意識地分析自己決策品質，才會進步。她也說不要因人取言，只因為你喜不喜歡一個人，無法代表他的意見值不值得參考，會錯失很多好的資訊或是學習機會。

5. Time travel and opportunity to regret 用想像力回到過去或是跨越未來
假想過去這麼做，現在會覺得正確嗎？想像現在的決策，未來會後悔嗎？這些想像操練，會給你不同的思考面向和找出問題的機會。她也說道，我們常常眼光短淺，像是每天在看股市起落的人，決定我們快樂滿足與否，但我們應該放長眼光看，更像是巴菲特選股看長期的精神。

總歸來說，最難的就是制服自我 （ego) 一個人如果更在乎進步，勝於自我感覺良好的需要，再加上刻意的練習，就已經讓決策品質提升，增加成功的機會大大提升了！

"不 輕 易 發 怒 的 ， 勝 過 勇 士 ； 治 服 己 心 的 ， 強 如 取 城 " 箴言

書中還有很多好東西，推薦大家有興趣可以找來讀！

中文版 “高勝算決策: 如何在面對決定時, 降低失誤, 每次出手成功率都比對手高?”

影片： Why saying "I dont know" is a key to success (為什麼承認“我不知道”是成功的必要因素之一？）

中文版與影片鏈結在部落格中 👇👇👇
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2. How we think we compare to others impedes our learning 對別人的表現抱持中立心態
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