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pff配息 在 美股夢想家 Facebook 的最讚貼文
前陣子有業者找我合作推廣特別股基金,後來我婉拒了,主要還是因為投資基金的三高(高經理費、高銷售費、高保管費),讓我很難推下去,而且還強打特別股「低波動」 ,更讓我覺得怪怪的。
投資特別股確實有3大好處:殖利率高、穩定配息、資金門檻低。
跟投資普通股不一樣的是,若投資普通股,公司賺再多錢也不一定要分你,但若投資特別股,只要公司賺錢就一定有屬於自己的一份,所以投資普通股就像簽很多MOU,但不一定會給你訂單,而特別股是一定會給你訂單的。
不過若未來空頭來臨時,特別股價格一樣會大跌,波動並不會太低,以美國特別股ETF(證券代碼:PFF)為例,去年10到12月美股發生大幅回檔修正時,就自波段高點的36.47元回檔到32.78元,下跌幅度達10.12%。
雖然特別股波動會比較大,但若是喜歡穩定配息的投資人,特別股仍然是一個可以考慮的選擇。
一來它1股就能買,二來它每季配息,所以只要互相搭配一下,你可以用非常少的資金,自己打造特別股月配息基金,剩下就是定期檢查財務狀況,若沒有太大問題就耐心持有,等待每月配息,來持續降低投資成本。
我們將目前不扣稅、殖利率高且相對安全的特別股篩選如下,目前這個投資組合平均殖利率8.28%,而且每月配息。
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pff配息 在 美股狙擊手 Facebook 的最佳貼文
【比較:#特別股、#高收益債、#美股大盤】
特別股市場,與高收益債市場有需多不同之處,譬如產業分布不同,存續期間不同、Call回的規定等等。
以投資人的角度,最關心的還是投資報酬率,我以PFF、HYG、SPY這三檔ETF分別代表特別股、高收益債、美股大盤,並且以總報酬率(配息全部再投入)來比較,時間點從2007年6月底開始(參見下圖),可發現:
1.時間拉長到3個月以上,自2007年以來,不論哪一個期間,高收益債、特別股、美股大盤的總報酬率走勢都大概一致(注意,不是價格走勢),只是漲跌幅度不同
2.高收益債&美股大盤的的相關性,略大於特別股&美股大盤的相關性,這可能是因為特別股的call回條款限制了特別股的漲幅
3.雖然也有很多高收益債具有call回條款,但有call回條款的高收益債比率,絕對是遠低於特別股,且債券的 call回常常都是要發行公司以高於面額的價格call回。因此,特別股漲幅受到call回條款的影響程度就比高收益債來得更為明顯,而高收益債隨股票大盤上漲的幅度,就會比特別股來得更大一些
4.若從2007/6月(金融風暴之前)就投資並持有至2018/11月底,期間配息都再投入,則特別股的報酬率會低於高收益債,也符合風險與報酬成正比的投資理論
by大全集作者 Tim
pff配息 在 綠角財經筆記 Facebook 的最佳貼文
優先股,也稱特別股,英文是Preferred Stocks。與優先股相對的,叫普通股。
我們一般進行股市投資,持有的是普通股。但有的公司有發行優先股。優先股指的是這些股份的配息與清償順序在一般股之前,有優先的權利。而且,有時優先股似乎有不錯的配息。
優先?那不就像排隊排在比較前面,比較好嗎?
請留意,金融市場一般是公平的。高風險才有機會拿到比較高的報酬。優先股既然在資本結構中優先於普通股。它的預期報酬會比一般股低。
這可以以實例驗證。美國當地規模最大的優先股ETF,美股代號PFF的iShares US Preferred Stock ETF,在2007三月成立,目前有163.4億美金的資產規模。我們來看看這支ETF從2008到2017每一個單一年度的表現。
單一年度績效有些值得留意的地方。可見表中以紅字標示的那幾個單年報酬。
2008年,VTI下跌37%,PFF只下跌23%。優先股優先的地位,的確讓它在金融海嘯中受傷較少。
但在2011,VTI是正報酬,這年PFF卻是虧損的。2013更產生一個嚴重落差,這年VTI大漲33%,PFF卻是下跌。請小心2013所帶來的嚴重心理壓力。投資優先股的投資人,會看到整體市場大漲33%,自己投資卻是虧錢的。這是非常嚴重的落後。去年又發生一次比較明顯的落差,VTI上漲超過20%,PFF的漲幅卻不到10%。
所以使用優先股投入市場,要有個體認,你可能會拿到跟市場很不一樣的報酬。
這十年的成果符合預期,普通股的報酬與波動,都比優先股要高。
所以,基本上沒必要因為優先股有比較高的配息,就特意去投資它。假如一個標的,給了你比較高的現金配息,卻帶來比較差的資本利得。這會是比較好的投資成果嗎?
投資要看總報酬,不是看配息率。不要因為現金配息帶來”穩賺”的感覺,就刻意追求高現金配息。這麼做,只是一種求心安的做法,在投資上未必有利。