【歐洲】央行更改利率前瞻指引，追求長期通膨態度更為積極 ▍重點整理 歐洲央行貨幣政策維持不變，但修改前瞻指引，容忍短期通膨微幅高於目標，追求中長期通膨態度更為明確。 前瞻指引的更改已透露極低的利率環境將維持更長一段時間，印證歐洲央行的升息時程可能將落後聯準會、英國央行等已開發國家。 ▍MM 研究員 1. 維持現有寬鬆政策規模： 維持三大基本利率不變：PEPP 購債總額度維持在 1 兆 8500 億歐元，並持續購買至 2022/3 月 常設購債計劃 APP 購債規模維持每月新增購債 200 億歐元 持續提供長天期定向銀行再融資工具（TLTRO III） 2. PEPP 購債指引： 重申第三季 PEPP 購債總量將顯著高於年初，與前次會議決議相同。在記者會中，央行總裁也表示日前討論 PEPP 購債計劃退場時間仍為時尚早，並將持續提供有利融資環境。 3. 更動利率前瞻指引： 政策利率前瞻指引的通膨目標從接近但低於 2% 改為到達 2%，並且容忍短期通膨微幅高於目標，此更動與 7/8 號貨幣政策檢視計畫結論ㄧ致，重點在於強力的貨幣政策將支撐中長期通膨預期有明顯改善為止，多數委員均贊同此次前瞻指引的修正。 4. 關於經濟與通膨 第二季歐洲經濟明顯反彈，預期第三季將出現更強勁的增長，整體經濟復甦態勢明確。短期製造業供應的瓶頸對生產仍有一定程度壓抑，同時疫情影響包含變種病毒的不確定性仍然存在。 未來幾個月通膨將出現上升，然而這可能僅為短暫性的，中長期的通膨預期雖然有所上升，但仍遠低於目標。 5. 結論 本次歐洲央行利率會議如預期更改政策前瞻指引，明確表示對於達到中長期通膨目標的積極態度，並且首度於前瞻指引中納入容忍短期通膨走升措辭，呼應月初貨幣政策檢視計畫對通膨目標的調整。 雖然此次利率會議並無對現有寬鬆政策工具有實際性的調整，然而這個前瞻指引的更改已透露極低的利率環境將維持更長一段時間，印證歐洲央行的升息時程可能將落後聯準會、英國央行等已開發國家。 此外，有關 PEPP 購債計劃，由於歐洲央行允許中長期通膨超過目標，因此 M 平方認為年底前延長並擴大總額度（原 PEPP 將進行至明年 2022/3 月）的機率持續存在。 ▍推薦閱讀 【財經 M 平方】2021 年 07 月投資月報 🔗：https://pse.is/3j4nll 【總經 Spotlight】下半年展望關鍵時間軸，一次解讀基本面、通膨、央行動向！ 🔗：https://pse.is/3kbj8q 【總經 Spotlight】歐洲央行明確表態寬鬆，歐股行情趨勢依舊向上！ 🔗：https://pse.is/3kp434 #歐股 #歐元 #德國 #義大利 #英國 #法國 #西班牙 #月報 #歐洲央行 #歐央 #QE #購債計畫 #購債 #獨家報告

覺得實用可以點擊愛心、收藏、分享☝️ 🌍【2021投資展望】2021.01.04 全球經濟復甦、資金迎向頂峰，勇敢站上大多頭浪潮！ 新年快樂，首先祝大家2021年投資順順利利！ 2020年，不斷提醒大家4月以來多頭趨勢尚未改變，以科技電子為主。 2021年，大多頭浪潮將迎來高峰，再通膨+科技電子貫穿全年。 1️⃣ 全球經濟復甦、庫存循環、通膨 2020年全球疫情爆發讓經濟快速跌入谷底，如今，全球經濟在各國政府積極挽救，多出現V型復甦，觀察11月經濟領先指標製造業PMI（圖一）：美國+57.5、歐洲+55.5、中國+54.9、台灣+61.3，數據均大於50以上且逐月上升，表明景氣擴張加速中。未來一年內，全球經濟復甦動能持續性將仰賴美國、歐洲、中國三大經濟體之企業進入主動補庫存階段，拉動全球出口行業、製造業訂單增加，類似於歷史上2001、2009、2017年景氣復甦，現在從去年11月台灣外銷訂單年增率一舉躍升至＋30%（前值：＋9%）、美國耐久財新訂單年增率從谷底-30%一路上升至4%，皆可看到企業回補庫存的跡象（圖二），此期間，常會使原物料呈現「供不應求」的情況，使原物料價格上漲帶起通膨上升，尤其上半年供應端產能恢復仍受疫情困擾，例如：被視為經濟景氣指標的銅價從去年至今大漲+25%，那通膨要來了嗎？觀察反映市場通膨預期程度的5年期、10年期美債平衡通膨率（圖三）分別來到1.95％、1.99％，超越2019年，顯示市場通膨預期持續轉強。 因此2021年全年總體經濟趨勢預期呈現「全球經濟復甦向上、通膨轉強」格局，以及美國新一輪財政、疫苗施打後景氣擴張有望再加速，接著考量2020年超低基期因素，經濟數據年增率表現將會非常好，而通膨率在原物料、農產品價格均創近年新高與油價回升至2019年初水準，大通膨也將要來臨，預計經濟數據增速、通膨率最高點會落在Q2~Q3之間，全年呈現「前高後低」。 2️⃣ 歐美央行延續寬鬆，美元續弱透漏全球資金面充沛 疫情以來，歐、美央行透過資產購買挹注市場大量資金，兩者的資產負債表規模迅速上升，最新2020年12月， ▪️歐洲央行會議聲明重點： (1) 再度擴大緊急抗疫購債計畫（PEPP）額度，從5000億1.85兆歐元，且延長至2022/03（前：2021/06）。 (2) 延長定向長期再融資操作至2022/06（前2021/06）。 (3) 延長重新再投資到期的PEPP債券至2023/12（前2022/12）。 ▪️美國聯準會聲明重點： (1) 利率點陣圖維持 2023 年以前不會升息。 (2) 維持每月1200億購債規模，至Fed雙重目標就業、通膨穩定有實質進展為止，並維持平均通膨目標，允許一段時間內通膨適當的高於 2%，直到就業最大化，建議大家可關注Q2~Q3聯準會採取平均通膨目標後首次面對高通膨的態度會如何。 (3) 延長海外央行流動性互換（Swap）以及回購工具（FIMA）融通措施至 2021 /09。 簡單來說，歐洲、美國央行均擴大或維持購債規模，並延長多項流動性措施時間，表示「全球資金面寬鬆態勢延續時間更久，且風險不確性因素消淡（大選、疫苗），資金加速外溢至全球、新興市場，使美元下行」，最後，歐美央行政策可能宣布政策退出的時間點，最快也要到2021年下半年到2022年（疫情完全消失、經濟就業全面復甦）。 🔥總結－全球經濟強勁復甦與資金大寬鬆推升大多頭浪潮： 「2021年全球將呈現經濟強勁復甦與資金大寬鬆格局」，兩者也是股市多頭行情的最大推力，至少到年中經濟、貨幣政策擴張趨勢向上才可能迎來頂峰，尚未出現財政貨幣政策退出跡象前不用過度擔憂股市估值大幅修正，因此建議大家第一季勇敢逢回就買、持股續抱，才能站上大多頭浪潮，各資產走勢： 「美元」：新興市場復甦將快過美國，全球經濟與美國GDP增速差擴大，同時聯準會維持寬鬆，國際熱錢將流向利率較高的新興市場，美元預計保持弱勢有利非美貨幣、比特幣（誤 「美股、新興市場」：過往美元下行期間，新興市場股市有望迎來「股匯雙賺」，報酬率有望跑贏美股，但不代表美股會有多差，也是欲小不易，產業選擇以再通膨題材（大通膨來臨）、科技電子（5G、HPC...）為兩大主軸。 「原物料」：商品多以美元計價，與美元呈反向關係，強弱則取決於各自的供需狀況，目前多數都呈供不應求，有空再寫文章跟大家細談～ 「黃金、白銀」：美元弱勢、全球負利率債券規模續創新高，同時實質利率有望受通膨預期續強而再度下行，有助增加黃金、白銀等無息貴金屬資產吸引力。 今年你會想如何投資、配置呢？ 歡迎留言分享給大家👍 順便一提，如果版主用eToro配置ETF組合分享給大家看，會有興趣嗎🤐 -​ ❗️行情越走越高，記得別忘記風險意識❗️​ ⚡️文章僅供參考，不負擔盈虧之法律責任⚡️​ -​ 喜歡本文的話，記得按愛心、留言、分享、收藏​ 你的鼓勵，真的是我寫文的動力！​ -​ #總經投資說書人 #說說總經投資 #投資展望2021 #台股 #美股 #外匯 #基本面 #股票 #股票投資 #投資理財 #期貨 #基金 #股市 #投資日記 #投資初心者 #投資家 #ETF #ETFS #投資 #經濟 #操盤 #交易 #理財 #教學 #investing #stock #futures

#時事星期五資訊不落伍 〔5/30-6/5 一周大事〕 #政時事 ❶ 和平示威遭煙霧彈驅趕 美國民團控告川普 上月一名黑人遭白人警察以膝蓋壓制在地，期間此名黑人不斷呼救表示自己無法呼吸，警察仍不為所動。畫面流出後，抗議浪潮越演越烈，民間團體發起 #BlackLivesMatter 運動，並在白宮前進行和平抗議，然而卻遭胡椒噴霧與煙霧彈驅趕。 美國民權聯盟（American Civil Liberties Union, ACLU）基於此事件向川普提起訴訟，根據中央社報導，美國民權聯盟法律主任麥可曼（Scott Michelman）表示，川普不同意抗議人士的觀點，就直接對他們發動犯罪攻擊，此舉動搖我國憲法秩序的基礎。 ❷ 韓國新國會開議 在野黨抵制下誕生首位女性副議長 今年四月大選後誕生的韓國第 21 屆國會在今日上午舉行首場全體會議，由於執政黨共同民主黨和最大在野黨未來統合黨對於新國會的組織和人事安排上仍未達成協議，因此未來統合黨黨鞭朱豪英表示不應在未經朝野協議下就召開全體會議，於是率全體議員中途退席以示抗議，缺席了正副議長的投票。 在未來統合黨集體退席之下，只有共同民主黨和其他在野黨議員們共 193 人參與國會正副議長的投票，最終由共同民主民主黨議員朴炳錫在 193 票中獲得191票當選議長，副議長則由同黨議員金相姬當選。 金相姬也因此成為南韓憲政史上首位女性的國會副議長，她在致辭中說將要讓成長中的世代看到另一種女性的榜樣。 ❸ 中研院社會所調查出爐 73%台灣人不當中國政府是朋友 中央研究院社會學所的「中國效應研究小組」於4/21到5/28進行電訪調查，主要詢問三項問題。 對第一題「中國大陸政府，是台灣的朋友」題目敘述而言，有高達73%受訪者不同意，23% 表示同意。 以年齡細分來看，年輕群體（ 18-34 歲）高達 84% 不認同此題敘述。其中值得注意的是，以政黨傾向而言，支持國民黨的受訪者中，也有 52%、超過半數的人並不認同中國政府是台灣的朋友。 料是因為香港反送中運動、疫情爆發、以及對於國家主權認同、民主自由的價值等因素，使得多數台灣人認知到中國政府並非台灣的朋友。 第二題則是「對反送中運動支持與否」，有 67.1% 受訪者表示支持。 其中以年輕群體最為支持（85%）；中年群體支持度最低（59%）。 而認同自己為台灣人的群體中，有 77% 支持反送中運動；認同自己為中國人的群體則只有16% 支持反送中運動，顯示國族認同與反送中支持有高度關聯。 最後一題則是對台灣政府在這次疫情中的表現，有高達 97% 受訪者給予正面評價；高達 80.1% 的受訪者對中國政府在這次疫情中的處理方式表達負面評價。 #經時事 ❶ 歐洲央行擴大購債計畫！低利率狀況將持續 歐洲央行 ( ECB ) 於本月 4 日公布最新的決議，其中最關鍵的是將加碼因應疫情的債計畫（PEPP），將購債金額拉高至 1.35 兆歐元，並把此計畫實施期間延長到至少明年六月，以支撐歐元區因為新冠疫情所造成的經濟衰退。 在通膨預期上，ECB 從原本的1.1%下調至 0.3 %，對明後年的通膨預測亦是調降，且均低於目標通膨率 2 %，再加上此次加碼以及延長購債計畫，也意味著目前歐元區低利率將持續。 另外，ECB 也調降今年的經濟成長預測，因為防疫期間封鎖商業活動可能造成今年歐元區經濟衰退 8.7 %，雖然預期明後年經濟成長可望反彈，然ECB 總裁仍表示未來經濟反彈速度和規模仍存在高度不確定性。 ❷家樂福併頂好、Jasons 搶攻超市市場 6月2日量販店第一名的家樂福宣布與 Dairy Farm 集團達成協議，收購台灣近200間的頂好超市及 25 間 JASONS 超市，除了站穩我國量販店第一的腳步外，具有搶攻進超市市場的強大意圖，究竟能不能與超市領頭羊全聯福利中心一較高下呢？ 在完成這筆金額高達 32.3 億台幣的交易前，必須先等公平交易委員會點頭。由於統一企業手上握有家樂福 40% 的股份，再加上量販、超市、超商之間該如何界定，此合併案在拍板定案前仍需經過重重考量，避免造成單一企業壟斷市場的情況發生。 ❸ 新加坡外幣存款暴增：歷史新高 新加坡金融管理局在本週一發布最新數據，國內銀行 4 月的外幣存款金額高達 270 億新幣，為去年同期的 3 倍，亦是歷史新高。除此之外，非本地帳戶的存款總額與去年相比增加了 44%，攀升至 620 億新幣，是 1991 年以來新高。 彭博的分析師Diksha Gera指出，此現象跟香港的反送中遊行與「港版國安法」有關。在香港前景不明的情況下，投資人避險，香港資金就可能轉而流入新加坡。香港金融管理局 4 月的報告顯示，香港的本地貨幣存款較去年同期減少 1.1%，大約為792 億港元。 長期以來，新加坡及香港都有私人銀行的樞紐地位，是各地高淨值人士投資或資產配置基地。最新的金管局報告僅是 4 月的數據，尚未涵蓋「港版國安法」通過的影響。 分析師認為，若地區不確定性持續，流入新加坡的資金將持續增加。 #韓國 #國會 #女性 #新加坡 #racism #台灣 #中國 #歐盟 #家樂福 #法律 #新聞 #時事 #生活 #新聞 #本週時事 #一週大事 #世界大事