［騎師王］成功芬佬芬享投資心得

1. 今日故事呢兩位主角，真係傳奇芬佬—因為隻基金係芬蘭嘅Evli Emerging Frontier Fund！（不過佢兩位一個美國佬一個俄佬）。買中隻股票，1年賺14倍，夠晒勁。當然都有啲幸運成份，但講真畀你一樣睇到間公司，你都未必坐到14倍，或者你都唔會買得多

2. 佢地買中嗰隻股票，唔多出名。「當然我聽過啦」「幾個月前咪聽過」。係Supermax Corp，馬來西亞股，呢幾個月都有啲人講，因為真係3月到家升咗14倍（但芬佬更早入股）。間嘢做乜嘅呢？做醫療用手套的。

3. 馬來西亞冇嘢多，就係膠多。真的，橡膠樹嘛。之前寫過啦（https://fbook.cc/3FKE），早排幾乎condom都要搶，大大供應商就係馬拉公司Karex—你冇用過？梗係啦，因為OEM，人地market share 20%，杜蕾斯都用佢（而就用杜蕾斯，真係明月裝飾了你的窗子， 你裝飾了別人的夢），當然廠就在中國同印度，成本低。

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5. 講返，都有啲時來運到啦。明顯間公司受惠於肺炎，但基金2019年中已經入股，總唔會係一早估到。而未到3月前，股價真係冇乜郁動。

6. 但都有值得討論嘅地方。有機會寫多篇文，但呢兩位芬佬，就周圍走嘅，去睇公司。咁我都陪過唔少芬佬睇，做埋翻譯，返埋大陸，跟埋去韓國都試過。但佢兩位就唔只咁，唔係一日見五間公司然後走人。而係留在12個國家，留足一年，帶埋老婆同仔去tour．睇咗600間公司，而直接見咗300個CEO。

7. 佢地專搵啲冇analyst cover，冇大行寫嘅公司。拿，要contrarian呀，人人見過嘅嘢，係好嘅人地都買咗，股價郁埋啦。要outperform梗要做啲冇人做嘅嘢，等於你球會發堀新人咁。但你話，嗰啲公司好極有限，一來細，風險大。二來亦多出古惑。正係因為咁，佢地就要親身接觸啲公司。親自去盤啲CEO—呢啲就係散戶唔會有嘅優勢。（當然，呢啲錢最後都係出自買基金嘅人身上，但佢地基金表現好就冇所謂）

8. 再強調，都係有啲好彩。但至少係因為佢地親身接觸間馬拉公司嘅CEO，先放心入股，然後成事在天，忽然爆個肺炎，就好似中六合彩咁了

9. 但講到尾，佢地見咁多公司，點決定投資邊間？當然呢啲佢地唔會對外公開，但有講到個關鍵，其實係人。數容易做假，但要面對面講大話昆人，其實都唔係咁容易。

10. 佢地分享咗少少心得，不過我估都係冇將啲秘方話你知。因為呢堆嘢都係常識，冇乜特別。

11. 首先，如果間公司唔敢見你嘅，搵件副手（CFO之類）見你嘅，好可能嚟緊業績核突。咁佢地話，如果公司好有信心見你嘅，CEO親自上陣嘅，應該嚟緊業績會好。只能講，可能東南亞人冇咁古惑。香港？掉轉嚟玩你都得。就係公司垃圾先要好主動見人，就係唔掂先好有信心吹到好大，掂嘅公司反而幾時都擔心前景（呢個同文化可能都有啲關係，華人鍾意謙虛啲）

12. 第二，如果公司用詞比較透明貼地，講啲嘢比較多實制數字支持嘅，似乎比較好信。呢點應該都係，CEO有幾熟數，都幾反映投唔投入，定係隨時會跳船。但當然佢地仲會玩 natural language processing喎，分析下佢啲用字。

13. 第三，就係公司對風險嘅態度。佢地話有信心嘅CEO先比較願意坦白咁講公司面對嘅風險

14. 仲有，話如果公司係被低估嘅，CEO會好清楚咁話到你知投資者有乜誤解。而唔會只係怪股市唔就，投資者短視，冇乜欣賞

15. 順手講埋，佢地一般會投資自己基金嘅3-4%入去，好少過6%—因為同好多基金一樣，單一股票只能佔佢地10%，咁仲要預啲公司會成長嘛—但你見到了，佢地都只係預啲公司升兩三倍，其實夠晒，因為買得大。

16. 講到尾，好似都冇乜咩啟示畀到，照計都係秘技自珍。不過話嚟緊會將啲研究結果公諸同好喎，academic research，又睇下點。兩位都係賓洲大學MBA校友，真係network都唔同啦

17. 所以，基金當然比起散仔，係有優勢啦。但點解過半都仲係跑輸大市？好多時係因為計埋開支後就跑輸。最後投資者發現物非所值，咪用腳投票買ETF。

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