🌻Docusign(DOCU), Crowdstrike(CRWD)財報結果
上週這兩家公司發表財報了.

這兩天看了一下他們的財報結果. Again, 兩家的表現都很好, 但發現分析師給DOCU的調價(往上)幅度比較多, 就好奇研究了一下SaaS公司是怎麼被估值的. 有興趣的話可以看看(從中學習到很多. 非常推薦一讀):
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2021/09/blog-post.html

(By the way, 分析師對CRWD的價格調幅沒那麼大, 主因是成長趨緩了. 而DOCU的free cash flow佔營收比, 以及顧客黏著力在這季創了新高, 是讓分析師按讚的幾個原因).

關於CRWD: "The Street is already modeling revenue growth deceleration in 2022 to 36%, down from 60% expected in 2021, which on its own might prove a hurdle for a stock already trading at a high multiple," said Bank of America analyst Tal Liani in a report.

分析師對於DOCU的評價:
• 11位buy; 給的價格分別是: $310, $320 (x2), $330 (x2), $340 (x2), $345, $350, $350, $389
• 給Buy的分析師的評語:
o Baird: The analyst continues to view them as a best in class way to play digital transformation trends with strong growth, cash flow and profitability, and a strong competitive position. Power said DocuSign remains one of his top long-term compounding growth ideas.
o Citi: While slightly shy of the double-digit billings beat in recent quarters, DocuSign still delivered a solid 8% beat to Q2 billings, which grew 47% year-over-year, Radke tells investors in a research note.
o Evercore ISI: he calls "another strong quarter." While some may have wanted to see more aggressive Q3 billings guidance, he believes estimates "continue to leave room for upside," Materne said.
o JMP Securities: While revenue growth decelerated to 50% from 58% in Q1, the company is the clear leader in electronic signature and the broader system of agreement having crossed over 1M customers with a $2B run rate this quarter, the analyst tells investors in a research note, adding that he sees lots of room for growth as DocuSign targets a $50B total addressable market.
o Needham: The analyst commented, "Docusign reported another strong quarter in 2QF22 with typical DOCU upside to revenue and profitability. Sales metrics and growth decelerated Q/Q, as we expected against a massive pandemic quarter, but at a much slower rate than we believe much of the Street was anticipating. 65k net new customers was lower than the 70k - 90 range of CY20 but was still more than 2x greater than any pre-pandemic quarter, highlighting a strong end-market driving 47% billings growth against a strong comp. Commentary on incremental Agreement Cloud demand was positive, suggesting an additional growth tailwind combined with solid international can further aid 2HF22. Although DOCU shares could be lower near-term due to weak 2H OpMg guidance, we think this guidance is conservative, as the recent OM was greater than the pre-pandemic level even with tough comps."
o RBC Capital: The quarter highlighted the sustainability of the company's tailwinds post-pandemic as most of its underlying metrics such as billings and net revenue retention were solid, the analyst tells investors in a research note, adding that the traction with CLM and Notary was also "impressive".

分析師對於CRWD的評價:
• 12位buy; 給的價格分別是: $300, $310 (x2), $313, $315 (x2) , $305, $320, $325, $330 (x2), $340
• 1位給hold: $280 (from $220 by J.P. Morgan(same))
• 給Buy的分析師的評語:
o Baird: The analyst believes the company has significant room for growth with core modules, opportunities with Humio and in cloud workload security, among others, should help drive a continuation of strong growth over a long time horizon.
o BTIG: The company's "strong" Q2 results "cleared every hurdle", even though the buy-side benchmarks may have been slightly higher, the analyst tells investors in a research note. Powell adds that Crowdstrike is clearly gaining share in its core endpoint security target market at a rapid pace and gaining traction with new products across multiple categories.
o Canaccord: The analyst said the stock is down from its recent highs, and he thinks the re-rating creates a more favorable entry point for longer-oriented investors for a foundational security name. He views Crowdstrike as a long-term secular winner in security due to its native cloud platform advantage versus closely held peers in endpoint security combined with platform expansion into tangential segments to capture greater share of security budgets.
o Goldman Sachs: CrowdStrike last night delivered "another beat and raise quarter as the company benefited from another quarter of elevated demand," Essex said. But it traded lower following net new annual recurring revenue growth guidance that was slightly less than investors had hoped for. Essex, nonetheless, said the quarter demonstrated CrowdStrike's "ability to continue to go down market efficiently."
o JMP Securities: The analyst notes the company's Q2 annualized recurring revenue of $1.34B topping his estimate of $1.30B, with "sustained" 70% ARR and revenue growth along with margin upside seen as key highlights for the quarter. Suppiger adds that the metrics reflect Crowdstrike's "strong execution and robust demand environment".
o Mizuho: "very good" fiscal Q2 results. The annual recurring revenue growth of 70% year-over-year "was strong and still nicely surpassed" the Street's 65%-66% estimate, Moskowitz tells investors in a research note. He believes "strong execution can propel" Crowdstrike's stock higher.
o Piper Sandler: The company's metrics "outperformed across the board" in Q2 with 70% annual recurring revenue and revenue growth and record net new customer adds in the quarter, Owens tells investors in a research note.
o RBC Capital: Hedberg adds that CrowdStrike's record pipeline entering Q3 should continue to fuel the company's "land-and-expand" momentum.
o Stifel: Q2 results that he said "exceeded consensus estimates across all major financial metrics." He continues to believe that Crowdstrike's growth opportunity "remains in the early days" despite the company's scale given continued share capture within its core endpoint security market and incremental module adoption on the Falcon Platform, Reback tells investors.
o UBS: the company reported "pretty good" Q2 results against high expectations.

🌻趨勢: 跨境電商 Cross-border commerce
Morgan Stanley:
From our perspective, we think many are underestimating what the cross-border eCommerce demand could ultimately be, once key friction points like FX rates, tax and duties, shipping, language, etc are smoothed—all issues that Global-E directly addresses.

Cross-border ecommerce brings new, high-yield volume: We think elevated levels of cross-border ecommerce (ex-travel) is a structural shift thathas yet to be fully contemplated in MA (and V)'s long-term forecasts. MA's cross-border CNP ex-travel volume was 69% above 2019's level in 2Q and 63% higher in 1Q. Strength reflects both broader ecommerce adoption plus globalization of commerce, as marketplaces and services that reduce cross-border friction (such as those from GLBE) make international online ordering more readily adopted. Early data at V suggests greater cross-border ecommerce spend is persisting even in areas with pre-pandemic levels of international travel. Cross-border transactions also come at a higher yield, making us more optimistic that the trend can bring incremental long-term growth to the networks.

產業的潮流是有連貫性的. 疫情讓電商更發達後, 接下來應該就是加速電商跨境了. 跨境的話, 有很多問題需要解決(稅率, 語言, etc.) 這就需要有公司來做整合的動作. 這種跨境, 也可以想像是omnichannel的一種呈現.

Harley Finkelstein (President of Shopify): "I mean I think commerce in 2021 is cross-border."

🌻SPAC熱潮退卻，初創市值蒸發750億美元
"SPAC熱潮已經退卻。分析顯示，在2月中旬以前完成合併的137家SPAC的總市值已經蒸發25%，市值回落幅度上個月一度超過1,000億美元。"

"像貝萊德(BlackRock Inc., BLK)和富達投資(Fidelity Investments Inc.)這類企業管理的基金，以及許多對沖基金、養老金管理公司和其他一些投資者，都在SPAC的回落中遭受了衝擊，他們在去年年底開始的熱潮中競相投資SPAC。其中許多基金由於在價格還很低的時候就早早入場，所以現在仍坐擁可觀收益。事實上，SPAC市值仍有約2,500億美元，高於一年前的約1,000億美元，反映出這期間股價上漲和新公司上市的影響。

但即便如此，今年年初令人炫目的回報還是讓許多後來者做了接盤俠，扎堆投資所謂穩賺不賠的領域，其永恆的風險可見一斑。在過去的幾個月裡，一些投資者眼睜睜看著帳面財富縮水。"

"股價下跌會在SPAC領域形成惡性循環，因為投資者有權在併購交易前從空白支票公司撤資。一旦SPAC跌破發行價，投資者就更有可能這樣做，而許多SPAC的股價現在正處於這樣的水平。目前，在尚未宣布併購交易的空白支票公司中，超過95%的公司股價低於發行價。

投資者的大規模撤資會讓已經上市的空白支票公司手上的現金大幅減少，讓其更難實現業務目標，並可能加劇股價跌勢。"

https://on.wsj.com/3n6JznC

🌻BNPL (buy now pay later)
But most BNPL providers including Affirm, Klarna and Afterpay have been losing money despite breakneck revenue growth as they invest heavily in marketing to win share. Sweden-based Klarna’s credit losses more than doubled in the second quarter. Affirm has projected adjusted operating losses of $50m-$55m for the fiscal year that ended June 30.

The path to profitability for many of these companies was to achieve massive scale, analysts said.

https://www.ft.com/content/ca201a37-a16d-4223-b123-04d38350a972

Pictures: 一葉知秋; from EarningsWhispers

#線上英語學習分析文

又到了鬼門開的時候了，需要線上美語來拯救媽媽的需求越來越急迫，我終於排除萬難來為大家分析我所接觸過的線上美語課程經驗分享，程度由淺入深任君選擇。

我接觸線上美語已有兩到三年的時間，學習一種語言浸潤的時數是關鍵,要先大量的輸入才會有輸出的可能，在利用迪士尼打底後利用線上美語為輔練習口說做輸出訓練，但我選擇的線上美語，必須符合以下三個條件

1️⃣Cp值高:

惟有單堂課的價錢不太傷荷包才有可能每週的上課時數增加，試想你一週給一個外師上課1堂課跟一週三次給母語老師上3堂課，學習成效一定是時數接觸最長的效果較好,除非荷包夠深，不然還是單堂課價錢可愛才比較捨得多上幾堂課

2️⃣固定老師：

說到這又篩選掉一堆線上美語系統，雖有人說多接觸不同老師能增加小孩上課的彈性度，能習慣各種口音腔調，但我個人覺得小孩還小時模仿的對象非常重要，或許能等自己發音標準定型後，再去習慣聽各種口音會比較恰當.再來是固定老師能增加小孩對老師的熟悉度，老師也能摸透小孩子的個性，比較知道怎麼樣去引導。（就是兼課老師只上ㄧ堂跟導師固定上的概念，你們覺得那種會更認真教？）

3️⃣發音要標準：

我可以接受菲師或是母語系老師，但發音要標準是我不變的堅持，小孩越小模仿力越強，聽到的發音漂亮，自然就會學習漂亮的發音

而能符合我這三個條件的其實少之又少

以下是我試上過的線上美語與實際訪談後的各家心得，希望能幫大家少走一些冤枉路與節省時間去試上了解

👶3歲以上即適用的線上系統：

⭕️愛思益：

我發現很少人知道這家線上美語，因為他是靠口碑在做行銷，把大量廣告的成本省起來，用實在價格回饋給消費者，它的好處是價格非常親民（279-310/50分鐘），一對一固定時間與老師，能夠半堂課25分鐘上課，有事請假就順延，我女兒從兩歲多就跟著哥哥開始一起上，全盛時期一週上三堂課都不心疼，雖然是菲籍老師，在我慎選下其實口音非常標準，推薦給身邊的親友也都非常滿意，直到現在已經兩三年過去了持續在使用，但缺點就是課程沒有系統，適合大量練習聽跟說的孩子，系統是用Skype設備陽春，（也能用zoom)無回放影片能複習

⭕️Tutor Jr.:

廣告打很兇名氣響叮噹，也反映在價格，優點是課程教材多元有系統，會按程度上課，課前有教材能預習，課後有影片能複習，會有考試若沒通過能免費上到考過為止，算是保證ㄧ定會進步

大孩子程度好的能上到很多有深度與廣度的內容，聽說師資好的都是上大孩子居多，我有試上過14天，可能當時孩子年紀還小，師資程度普遍像在摸彩般，蠻難遇到沒有腔調的老師（無法指定），上課的品質也參差不齊（但若太不滿意能申請不扣堂數不會為難家長是優點）但我會覺得浪費時間，想退堂次數多到我覺得像奧客，忍耐著上完就不報名結案。價格2年前時大約是25分鐘400up,聽說現在又更貴了😹

⭕️Cambly:

優點是24小時都能上課，能自己在茫茫人海中找尋自己喜歡的老師預約上課，但據說真的名氣好的老師往往時段都是滿的，價格還算平易近人，適合想大量練習聽跟說的小孩子，我也聽說不少的大人利用這個線上系統練習職場英文，時間彈性是非常大的優點，缺點是客服是在大陸，沒有真正的顧問能夠做疑難排解，系統註冊複雜要花時間研究

https://mayfang2002.pixnet.net/blog/post/46384158-%3c-cp值爆表-%3e-線上英文新寵_cambly歐美老師線上

⭕️Oikids:

最近也很紅廣告打很兇的線上學習系統，適合3-12歲，以美國小學內容為主打，也不少人在使用，我找到以下的解說看起來教材蠻有系統，類似tutor jr.有課前預習，課後有影片跟課本能複習，ㄧ樣老師無法固定，要靠父母時間到了去預約好老師（至少比Jr.好了）價格不太可愛，適合有預算重品質的人👍

http://english.keeptouch.me/3407

⭕️Native camp:

只要月費24小時1899上到飽！！
如果能接受不固定老師這家無疑是最便宜的，缺點是有同事反應大多數的老師口音不夠好，評價好的老師往往看的到上不到，要預約母語老師要加300-500不等（咦！那不就變很貴），感覺是用低價吸引大家進來，但真的要有穩定品質還是要付出不少代價

以下是我找到的詳細介紹（評價看看就好）
https://trekkingjourney.com/native-camp-review/

由於私訊我的人太多了，在此一起公布我長期上課的愛思益，透過我知道的團媽能有團購價（比官網優惠）並能有家中每一位孩子免費試上，兩位老師各20分鐘共40分，我都會建議先看過試上老師的影片，確認口音及風格是滿意的才安排試上，截至目前為止，試上的朋友同事都頗滿意，也都是長期續報中😃。

試上填單:

https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLScp9WmBDWT5OrWT6iJ4BEa1YJ1hkRJDoUJ1PDHZY7Ch7n_ruA/viewform

介紹人:89 stacy（要填才有優惠喔）

請先加團媽Line跟他聯絡試上事宜，預祝大家都能在暑假順利找到自己喜歡並適合寶貝的線上課程

影片是今年初去露營時Daniel 跟愛思益老師做free talk,他講了很多冷笑話讓老師猜，並表演影片中的自編故事跟老師互動（這是固定老師久了如朋友般才會有的）供大家參考

預告下一篇是介紹大童篇的線上系統喔！

#英語學習
#線上系統
#愛思益
#cambly
#tutorjr
#oikid
#nativecamp

最近看了好幾段葉丙成教授的演講影片，內心滿滿的心得啟發。邊看邊反思，在陪伴CC學習的過程中，是否朝著理想的目標前進。

最感到欣慰的是「自主學習能力」這部分，也許還算走在正確的道路上，尚無迷失了方向。

以昨天的小旅行，前往台南左鎮化石園區為例，我只是跟CC說我們要去看恐龍化石(第一次去，才發現原來不只是恐龍，還有許多遠古動物的化石)，CC便自主提出要帶相關的書籍去看。這真的是習慣的養成、日積月累的培養。

連生活中的玩笑話，都不時流露出她對世界的認識與連結。例如昨天在餐廳吃飯時，CC站起來說她累了，想睡個午覺。我便把她的頭攬在我的懷裡說：「那就睡吧！」故意要她這樣睡。然後CC立刻說：「嘿！妳以為我是大象嗎？」

原來大象是站著睡覺的？好像是耶！每次去動物園看到的大象，的確都是站著的。

晚上終於可以睡覺了，CC又想搞笑了，睜大眼睛跟我說：「媽媽妳看，我跟魚和蛇一樣這樣睡覺。」魚是張著眼睛睡覺我知道，原來蛇也是啊！

還有好多好多例子，每每聽到她說出我不懂的事情，媽媽就驚嘆連連。

這些「知識」，我皆無印象曾經親自「教」過她，也許也不算有什麼了不起的，但她不是為了應付考試、不是為了滿足媽媽，是她自己從書上、影片裡，自然而然的吸收、融會貫通，又極為理所當然的從她的言談與想法中呈現與反應出來，樂在其中、享受不已。

CC的英文家教老師總是對她抱持著肯定的評價，而我聽過最讚譽的一句話是：「Lucy說英文，就像是一個native speaker。」我們不會去說一個native speaker學習母語有多辛苦或壓力，而是再自然不過的事。

這真的是我一直以來的目標！

葉丙成教授說，自主學習能力，最基礎的培養的是閱讀素養。而我秉持的觀念以及落實的是，帶著CC深度探索與理解各式各樣的文本，久而久之，她便漸漸能夠獨立思考，也充滿對新鮮事物的好奇心(從來不強調成績或分數)。

期盼CC能夠維持這樣的熱忱與自信，面對未來的每一件事，這才是妳最大的資糧。媽媽會努力持續的支持妳、鼓勵妳！

#照片為圖文不符的戲精上身
#攝於台南左鎮化石園區

2021年秋冬新品來囉~Nordgreen顛覆我們對秋冬沉穩的印象，用大膽的視覺較強烈的顏色，帶領大家在即將倒數的2021年末，準備迎接明年璀璨的新年。所以我騷滋滋的挑了一款男錶帶，整個帥氣爆表，可以演冬季戀歌之類的偶像劇了😀
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03:14 很喜歡這個手錶的錶帶
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04:52 Nordgreen公益活動
05:27 手錶搭配風格
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【關於Nordgreen】
Nordgreen是典型丹麥名稱，由'Nord'和'Green'組成。”Nord”是我們北歐身份的特質。我們不只努力捕捉北歐設計裡固有的極簡主義,同時也致力整合丹麥價值。“Green”體現了我們對環境的承若。Nordgreen的「回饋項目」帶著顧客一起為永續議題努力。
在北歐地區，大自然與其承受時間挑戰的能力有著緊密聯繫，對社會和環境擔負的責任可以改善人們的生活。可持續發展是北歐的一種生活方式，創造出有效益且持久的解決措施，因為這些是值得去做的正確事情。
Nordgreen通過其“回饋項目”與北歐的價值觀相結合，以此來支持全球面臨的健康、教育和環境的挑戰。Nordgreen是一個結合，目的純粹、設計唯美、以及根深蒂固的回饋社會責任，于一體的北歐腕錶品牌。
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1.4個堅持學好語言的方法
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3.推薦的日文字典
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5.日文口說練習方法
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1.這些日本職場禁忌要注意
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2.社會新鮮人的薪水在東京夠活嗎？
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3.不去日本可以學好日文嗎？
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4.【2019年日本留學心得】日本獎學金申請、日本留學花費多少
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5.日本留學後的出路？在日本唸書遇到什麼挫折？
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6.日本毛骨悚然經驗
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