#八百回合經濟談
〔#振興抵用券來了!#政府發紅包救得了經濟嗎?〕
最近除了關注肺炎病毒之外,壯士們是否有注意到行政院將編列「特別預算」來因應疫情帶來的經濟衝擊呢?這筆預算將用在「紓困」與「振興」兩個面向,而其中讓一般老百姓最興奮的莫過於「振興抵用券」,簡單來說,政府要發紅包啦!
興奮...
#八百回合經濟談
〔#振興抵用券來了!#政府發紅包救得了經濟嗎?〕
最近除了關注肺炎病毒之外,壯士們是否有注意到行政院將編列「特別預算」來因應疫情帶來的經濟衝擊呢?這筆預算將用在「紓困」與「振興」兩個面向,而其中讓一般老百姓最興奮的莫過於「振興抵用券」,簡單來說,政府要發紅包啦!
興奮之餘,你是否覺得這個政策似曾相似,2009年台灣為了因應金融海嘯,就發行過面額 $3600 的消費券。本文將以 GDP、政府支出、消費券等概念,來討論「紅包」到底可不可以刺激經濟!
▌「政府增加的支出」 = 「GDP 成長」?
行政院之所以增加預算,是因為主計處下修了本年度經濟成長的預測。既然提到經濟成長,其中一定與「GDP」有關,那麼政府與 GDP 之間有什麼關係呢?
複習一下 #搞懂景氣循環,大家一定能同意這個簡單的式子:GDP = 消費 + 投資 + 政府支出 + 淨出口。
用個有趣的方法來思考,如果現在台灣通行的貨幣變成「蘋果」,GDP 除了能表示台灣所「需要」的蘋果總量,同時也意味台灣能「產出」的蘋果總量,以及全體人民的蘋果「總所得」!
壯士們可以想想看,如果此時政府多支出了 1 顆蘋果,那 GDP 會跟著增加 1 顆蘋果嗎?想知道答案,要先認識這位大名鼎鼎的經濟學家—凱因斯!
▌凱因斯告訴你「消費」的內涵
凱因斯把「消費」分成「自發性」與「誘發性」。如果一個人一個月一定要吃 10 顆蘋果才能活下去,那麼每月購買的這 10 顆蘋果就屬於「自發性消費」,也就是無論收入多少,生存所需的必要花費。
「誘發性消費」則受到「邊際消費傾向 (MPC)」與「所得」的影響,每個人因此有所差異。MPC 就是每多賺 1 顆蘋果,願意花出去的數量。
比如每多賺 1 顆蘋果,小棕會花掉 0.3 顆蘋果 ,剩下的 0.7 顆存下來,那麼,小棕的 MPC 就是 0.3。總結來說,誘發性消費 = MPC × 所得(MPC 一定介於 0~1)。
而 GDP 同時意味著「所得的總和」,因此「消費」又可改寫成: 自發性消費 + MPC × GDP 。
鋪陳了這麼長一串,終於可以講回重點:政府支出。眼尖的你應該發現了,把「消費」的公式套入 GDP 模型中,政府支出項會多出一個係數,也就是所謂的「乘數」,而你也能發現這個乘數和 MPC 一定有著某種關聯!
省略複雜運算,乘數就是 1/(1- MPC),我們只要記住以下觀念即可:當 MPC 越大,乘數就會越大,反之亦然。
因此,每當政府多支出 1 顆蘋果,GDP 不一定會同樣增加 1 顆蘋果 ,而是取決於 MPC 的大小。
▌一切都與 MPC 脫離不了關係!
壯士們一定看出了「消費券」與「振興抵用券」的異曲同工之處,政府的用意皆是鼓勵民間消費,我們先從實證的數字看看當年消費券的最終效果。
原先政府預估消費券的發放能使當年台灣的 GDP 增加約 0.66~1%,不過結果對 GDP 的貢獻僅約 0.28~0.43%,為什麼會有如此的差異?
❶ 消費券無法刺激 GDP 增加?
經濟學有個「恆常所得假說」,指一個人的消費模式會受到他現在的收入以及未來所預期的所得影響。
舉例來說,一個人年輕時沒有收入、壯年時期年薪100萬、退休後每年可以領退休金20萬,但他不會在年輕時完全不消費、然後在壯年時期及退休後把收入全花光。
他通常會選擇平均分攤一生的所有收入,年輕時預支、壯年時存錢,老年則花完之前的積蓄與當下領到的退休金。
當年發放的是一次性的消費券,也就是每個人的所得只會「暫時」增加 $3600,套入「恆常所得」的概念,這筆錢對整體的影響可說是微乎其微,也就是說消費券對每個人的邊際消費傾向(MPC)會非常小。
當 MPC 非常小,乘數效果也會很小,可想而知政府支出對 GDP 的影響也就不大。
❷ 消費券不刺激消費,反而增加儲蓄?
政府突然發了紅包,多多少少會刺激每個人儲蓄的誘因,而越窮的人(MPC 越小)想要存的就越多。
舉個極端的例子,小棕原本預計每個月會花 $5000 的伙食費,不過因為政府發了 $3600 的消費券,他便只要自己再拿出$1400 ($5000-$3600)的伙食費,另外的 $3600 就能當作儲蓄了!
有看出來嗎?這裡的乘數效果竟然是「0」!消費券在這個例子中,竟然完全沒有效果,無助於 GDP 成長!
以上兩點簡單討論了消費券政策的問題。而目前振興抵用券的形式尚未公布,等行政院發布相關規定後,壯士們開心領紅包之餘,也可以思考一下,這波振興專案對經濟的影響效果喔!
⚡不正經編小碎唸:這次文章篇幅較長、概念也比較生澀,感謝各位壯士的耐心閱讀,如果有其他的看法也歡迎在留言區與政經八百討論喔!
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mpc經濟 在 Apple Daily - English Edition Facebook 的精選貼文
#Opinion by Law Ka-chung 羅家聰|"It seems that the MPC after handing out consumption vouchers is about 0.5, and not necessarily prominent. If consumption vouchers of HKD5,000 can only generate sales of HKD2,500, it means the HKD18 billion is to create no economic benefit, assuming 7.2 million benefited."
Read more: https://bit.ly/3uSmeHY
"看來消費券的MPC約0.5,且未必顯著。若5,000元消費券元只推到2,500元銷售,以720萬人受惠計,即180億元沒經濟效益。"
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mpc經濟 在 朱成志的華山論劍 Facebook 的最佳貼文
英國央行:不排除採取負利率
萬寶投顧研究部2/22新聞
*小摩:多項因素將推升美股 今年還能漲12%
*英國央行委員:若經濟復甦令人失望 支持實施負利率
*對美釋出善意?中國大幅增加稀土配額
近期美股多次升至歷史新高水準,引來更多泡沫警惕。摩根大通 (JPMorgan)(小摩) 認為,仍有多項因素將推升美股,未來還將見到股價飛得更高。
以 Dubravko Lakos-Bujas 為首的策略師認為,經濟重啟與新的財政支持,是當前最需要關注的重點。他們重申標普 500 指數今年的目標價為 4400 點,相當於目前的水準再上漲 12%。
歐洲方面,儘管英國央行曾多次否認將實施負利率,但近日包括貨幣政策委員會 (MPC) 委員 Gertjan Vlieghe 在公開發言中,支持在必要時採行負利率,以挽救經濟。
與此同時,英鎊仍保持強勢,兌美元早前突破 1.40 的心理關卡,為 2018 年 4 月以來首次。
Vlieghe 周五 (19 日) 發表演說,認為如果經濟復甦令人失望,尤其是在失業率持續居高不下的情況下,英國央行可能需要在今年稍晚或 2022 年將利率降至零以下。
中國工業和信息化部周五 (19 日) 宣布,第一批新配額為 8.4 萬噸。相比之下,去年第一批的上限是 6.6 萬噸。
此外,8.1 萬噸用於電動汽車和軍事裝備的稀土,將供應給包括中國北方稀土集團高科技股份有限公司在內的主要生產商,用於稀土冶煉和分離。
中國通常每年發放兩批稀土配額。儘管新冠肺炎疫情大幅削減全球貿易,但去年稀土總出口量,達到創紀錄的 14 萬噸。
北京大學國際政治經濟中心主任 Wang Yong 表示,這次配額的大幅增加,是北京願意與西方,特別是美國在貿易方面進行合作的標誌。
他認為,中國希望釋放訊息,即美中保持穩定和互利的貿易關係,並修復關係,但如果美國繼續實施經濟及科技限制,中國仍會將稀土視為對抗工具。
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近期英鎊表現強勁,但是英國景氣不佳,今年仍可能實施負利率