在傳統旺季和匯兌收益挹注帶動下，UPS品牌廠碩天(3617)第三季獲利優於預期，單季EPS達到3.66元的新高，法人預期，碩天全年業績將有逾三成的成長，EPS將上看7元，不過，因進入冬季淡季，第四季業績將較上季放緩。 UPS廠碩天以自有品牌CyberPower行銷國際市場，在美、墨、日、德、法、荷、俄與印度等國均有子公司，其中，主力市場為美國，在5 KVA以下的市場，碩天在北美排名第三，全球排名前五，主要競爭對手包括UPS龍頭APC、Tripp Lite與Eaton Electrical。上半年營收占比為零售約29%，客戶包括Best-buy、Wal-mart；經銷占比約49%，客戶包括Ingram Micro、Tech Data、D&H；電信營運商客戶占比約17%，客戶包括Verizon和AT&T，並有約5%營收來自ODM代工。 碩天零售通路拓展的效益持續發酵，在新增Home Depot為通路、原有通路Best-buy、Wal-mart出貨亦持續成長帶動下，零售通路表現佳；電信商客戶方面，業績也因光纖到府建置等需求而加溫，加上經銷通路也進入第三季傳統鋪貨旺季，帶動碩天營收動能轉強。 碩天第三季因傳統旺季，零售、經銷、電信同步升溫帶動，加上台幣貶值帶來匯兌收益，第三季單季獲利躍升至2.96億元，EPS達到3.66元的新高，累計前三季稅後盈餘4.52億元，較去年同期成長55%，EPS 5.62元。 法人預期，碩天今年全年業績將有逾三成的成長，全年EPS將上看7元；不過，第四季因進入冬季傳統，且預期不像第三季會有匯兌收益，單季業績將較第三季下滑，預估單季EPS將回落到2元以下的水準。 而展望明年，法人預期，碩天在北美市場的優勢將持續帶動業績成長，不過，因今年基期已經墊高，明年成長幅度將較今年放緩，預估明年年成長幅度可能落在二成的水準；另外，碩天目前仍以off-line UPS為主，但UPS長線趨勢是on-line成長動能優於off-line，碩天已布局on-line，但目前占比仍較低，因此，碩天的長線成長動能也仍需觀察其on-line的布局何時發酵。

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上週台幣匯價貶破33元，以美國市場為主的UPS品牌大廠碩天(3617)料受惠，法人預估，碩天第三季可望有4000到5000萬的匯兌收益，今年獲利預估料將上修。碩天則表示，受惠電信客戶的光纖到府建置需求升溫，以及經銷通路進入鋪貨旺季，零售通路持續成長，下半年傳統旺季業績料明顯優於上半年。 UPS廠碩天以自有品牌CyberPower行銷國際市場，在美、墨、日、德、法、荷、俄與印度等國均有子公司，其中主力市場為美國，在5 KVA以下的市場，碩天在北美排名第三，全球排名前五，主要競爭對手包括UPS龍頭APC、Tripp Lite與Eaton Electrical。上半年營收占比為零售約29%，客戶包括Best-buy、Wal-mart；經銷占比約49%，客戶包括Ingram Micro、Tech Data、D&H；電信營運商客戶占比約17%，客戶包括Verizon和AT&T，並有約5%營收來自ODM代工。 上週台幣貶破33元大關，外銷廠商第三季的匯兌收益料再加溫，以美國市場為主的UPS品牌廠碩天第三季業績也料將受惠，上半年的匯損可望在下半年全面回沖，法人預估，碩天第三季可望有4000到5000萬的匯兌收益。 碩天8月營收5.81億元，月增6.79%，年成長18.71%，累計前8月營收39.99億元，年成長18.64%。 碩天表示，下半年美國市場升溫，在光纖到府建置等需求帶動下，電信商客戶的業績明顯加溫，而經銷通路也進入下半年傳統鋪貨旺季，帶動下半年營收動能轉強。 另外，碩天零售通路拓展的效益持續發酵，去年已新增美國家飾與建材大型零售商Home Depot為新通路客戶，原有通路Best-buy、Wal-mart出貨亦可望持續成長，隨著下半年進入零售銷售旺季，下半年業績亦持續成長。 法人預期，下半年在三大通路業績同步成長，ODM訂單亦維持穩定，以及傳統旺季效應的帶動下，碩天上下半年業績比重可望達45:55，下半年營收較上半年將有二成以上成長，加上匯兌收益的挹注，碩天今年EPS可望達到接近6元的水準，目前PE仍在近年區間低檔。

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