高收益債是危險的債券區塊。你借錢給這些公司，它們不還錢、倒債的可能性遠比投資級公司債還要高。

也因為這些風險，所以投資人要求更高的配息率來補償這份風險。所以有近6%的收益率。

但假如6%的收益率減去4%的內扣費用，那就會只剩下2%的配息可以給投資人。

冒高收益債的風險，然後拿2%的配息?

何必呢?

直接買投資等級的LQD，風險小很多，配息率也還有3.72%啊!

假如投資人買到這些高費用的基金，然後還覺得配息率還不錯。那只有兩個可能。

第一，這支債券基金冒了極高的風險。投資的是低評等債券中最垃圾的區塊。用超高的風險，換取到高額的配息率，掩蓋其內扣費用高昂的事實。這種投資策略，會在市場崩壞時(譬如2008的狀況)，顯露無遺。

第二，債券基金拿本金出來配息。配息愈多，配息愈久，本金就會縮得愈小。100塊錢的5%是5塊錢。等到剩50塊本金時，就算配息率一樣維持在5%，能拿到的配息也會減半成2.5%。債券投資最重要的是”總報酬”。用本金配息給你，你其實是毫無所得。

在一個配息率約6%的市場，收取2%的內扣費用，基金公司等於將三分之一的配息沒收，放入自己口袋。

投資債券或買債券基金，其實就是把錢租給它人使用，收取配息。就像把店面出租給別人，收取租金。

假如今天你有個店面，出租的收入是每月9萬。

今天你請了一個人幫你管理店面出租事宜，他就要跟你收取每月租金的三分之一，每月收走3萬，讓你的出租收入下跌33%，剩每月6萬。你是否會覺得這是一個過高的代價。

假如你覺得這樣的管理收費過高，你又怎能忍受基金公司將你的配息拿走三分之一以上呢?

買進高費用基金，要不就是犧牲報酬率與配息率，付出代價。

要不就是背負更大的風險，付出代價。

不論是那個場景，犧牲的都是投資人，獲利的都是基金公司。

看清楚這個遊戲的本質，不要再跟自己過意不去了。