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在 low-beta產品中有6篇Facebook貼文，粉絲數超過2萬的網紅君子馬蘭頭 - Ivan Li 李聲揚，也在其Facebook貼文中提到， ［爆冷點解都頭痕？］首先，介紹返，莊家係鍾意爆冷嘅。 TLDR：William Hill業績唔多掂，除咗冇波踼同投注站閂門，亦都因為爆冷。唔係話爆冷有利莊家？係就係，但今次有啲結構性嘅問題。 1. 類似嘅concept好似講過唔止一次。但簡單再講。好多時啲友鍾意捕風捉影，見估價低咗或借得少咗，就...
同時也有10000部Youtube影片，追蹤數超過2,910的網紅コバにゃんチャンネル，也在其Youtube影片中提到，...
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low-beta 在 コバにゃんチャンネル Youtube 的最佳解答
2021-10-01 05:19:08![post-title]()
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low-beta 在 大象中醫 Youtube 的最佳貼文
2021-10-01 05:10:45![post-title]()
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low-beta 在 大象中醫 Youtube 的最佳貼文
2021-10-01 05:09:56![post-title]()
low-beta 在 君子馬蘭頭 - Ivan Li 李聲揚 Facebook 的最佳解答
［爆冷點解都頭痕？］首先，介紹返，莊家係鍾意爆冷嘅。
TLDR：William Hill業績唔多掂，除咗冇波踼同投注站閂門，亦都因為爆冷。唔係話爆冷有利莊家？係就係，但今次有啲結構性嘅問題。
1. 類似嘅concept好似講過唔止一次。但簡單再講。好多時啲友鍾意捕風捉影，見估價低咗或借得少咗，就係銀行「睇淡」樓市。實情在銀行嘅立場，唔使有乜立場。你準時還錢就袋袋平安，你層樓升就恭喜你，「使唔使加按」？但銀行好難去「睇淡」樓市而做決定—你供層樓三十年喎，點保證唔跌？
2. 再講白啲，銀行就係左手交右手嘅遊戲。你去恒生唱十萬南非蘭特，佢咪去搵其他行唱畀佢，然後食你個差價。我犯不著自己走去坐十萬甚至一百萬南非蘭特，走去分析到底佢會升定會跌。因為呢啲嘢係你（以為自己有能力）做的。
3. 同樣地，唔少對沖基金，都玩market neutral．同你想像中唔同，佢地唔去估個市升定跌（相反你啲網友個個都好有見解，絶對符合D-K定律：越無知嘅越有信心），只係去玩啲自己熟悉嘅嘢。最簡單係個pair trade，long short，我係行業絶對專家，覺得呢個行業呢兩間嘢一間明顯係高估，另一間明顯被低估，我咪長一隻短一隻。個市升定跌，同我無關，反正唔係我熟悉嘅範圍（指數可以有好多我唔識嘅行業）。我只知道，如果大升市，被低估嗰隻會升得多過被高估嗰隻，同樣地，如果大跌市，被低估嗰隻會跌得少過被高估嗰隻。Either way I make money（＊）
4. 博彩公司（你可以理解做馬會），或者開賭，亦係咁玩法。固然廿一點個莊會玩埋一份（但其實都好被動），但更多遊戲係：我使乜take side？我係賭場使乜估開完幾舖大下舖開乜？我根本唔使outsmart你，你自己以為outsmart個賭場，但長玩必死。當然你可以做鄧小平撚（又來了），堅持話你贏過好多錢，或者你同事個朋友玩咗兩日一夜打低燊哥。可能有咁嘅人，但最後三妻四妾上名人版嘅係桑哥，唔係賭仔。
5. 賭波賭馬一樣，係人嘅遊戲。我開賭使乜take side？我先唔使理巴塞定皇馬贏，我睇你地買邊面，再郁個賠率。固然偶然會失手（例如忽然間假波人人狂煲一隊），但拉長冇得輸。（賭馬就仲簡單，扣晒先話你知賠幾多，極之搵笨實）。如果係馬會之類做莊開賭波，仲簡單，射出街咪得。因為獨市。原理同恒生銀行唱南非蘭特差不多
6. 所以，理論上，開賭嘅應該都neutral．但如果真係要問，就問一個好多人可能都諗過嘅問題：到底博彩公司，鍾意熱門跑出，定係爆冷頻頻？你估下？
7. 就咁理論上，都唔易估。你可以話冷門賠咁大（例如李斯特城拎英超），輸死莊家。但又可以話熱門賠咁多人，個個排隊賠到手軟。咁邊個影響大啲？
8. 答案：Depends（噓！！！！），但，一般莊家係鍾意爆冷嘅。
9. 原因不太難解，最極端嘅例子，一個星期10場英超，10場都係熱門贏晒，輸死莊家。因為買冷門嘅人少，仲要係雞仔注。相反有啲友係過關，刀仔鋸大樹，10場串埋一齊，但過關差不多定必係揀熱門。10場都熱門，莊家唔掂。
10. 有人錯誤地以為，莊家怕爆冷，因為要賠好大。冇錯，但人數上，多數人都買熱門。錢上面亦都係（否則熱門就唔係熱門啦）。而買冷門嘅，人又少，注碼亦都實細。
11. 以FT張相呢場（同內文其實冇關），維拉7-2大炒利物浦為例。波膽125倍，pretty good．但你估有幾多人會買維拉主其他？買嘅頂多咪十蚊，一百蚊好未？但，其他波膽嘅，全部死晒。估都估到係莊家有so
12. Similarly，舊年寫過（https://bityl.co/48EP），熱刺主場輸畀拜仁2-7。呢個波膽，在頂級聯賽國際賽洲賽，4萬場以上冇出現過。但你買中都好，只係賠35倍。（請唔好答我「維拉對熱刺咪7:2」，我地係講2:7，客隊勝，你有睇過2:7嘅話我知）。呢場亦係斬唔少波膽。
13. 仲有，講多嘢賤嘢你知。莊家鍾意爆冷，因為仲可以免費宣傳。嘩，有條友買中咗李斯特城捧英超，5000倍喎，100蚊變50萬，夠畀首期—而冇人會去訪問輸咗嗰幾十萬人。呢啲刀仔鋸大樹成功嘅故事，係最好嘅宣傳。六合彩都期期有人中，點解我唔得？個個就去追夢。馬會多謝你。
14. 呢類報導，亦令到絶大多數人，嚴重高估自己贏錢嘅可能性—又一核心價值，我發現呢個世界好多操作，都係令啲人高估自己成功嘅可能性。阿豬阿狗叫你去追夢啦，訪問成功例子啦—本質上，同賭場昆你冇乜分別。
15. 講咗咁耐，其實係講返威廉希爾，William Hill，細細個我就幫襯啦（會唔會畀人拉？但我在港大用圖書館電腦買，冇翻牆，照用香港信用卡，照計唔犯法？）。
16. WillHill就話，近期業績唔好呀（＊＊）。點解？除咗因為少咗波賭（歐聯都踢少幾場，有啲友賽又停咗，法甲之類更加提早收檔），投注站收檔，仲因為太多爆冷。
17. 明明就話爆冷有利莊家喎，咩回事？
18. 原來唔係咁簡單，唔係平時嘅爆冷，而係結構性嘅。
19. 因為，今季少咗好多和波（我唔知有冇數錯，53場得11場和），21%左右。比之前幾季都低。而一般和波係有利莊家嘅—因為賭仔係低估和波嘅機率。以前都寫過，彭博嗰時玩估世界盃，啲人估嘅賽果，好少估波和。唔合人性。
20. 另外，所謂嘅爆冷多，唔係一場兩場，而係一大堆客隊贏波。話說今季有50%賽事係客隊贏，以往只係31%。點解？當然係因為閉門作賽。（有研究過，球迷入場係有利主隊，但主要唔係對球員士氣，而係因為球證會受壓力，唔敢畀十二碼客隊）。
21. 結果，就似乎公司內部啲開價出錯，成日畀人煲爆了。話說話，舊文都寫過（https://fbook.cc/3HZt），復賽後呢，明顯見到主場優勢少咗。嗰時都有同你講，應該係賭波嘅機會。
（＊）簡化咗好多，實際上唔係咁簡單。即係有啲股票係升市就low beta跌市跌high beta，升就升少少，跌就跌多多。當然更甚係有啲公司聽聞係升市負beta跌市正beta，人升我跌，人跌我更多。
（＊＊）你可能見到有啲其他博彩公司股價好生意好，好可能因為佢地有其他online嘅東西，例如線上賭場（上線啦）或者poker．Will Hill就真係好集中於體育賽事
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low-beta 在 阿堯投資筆記 Facebook 的最佳貼文
:你有想過為什麼你的 beta 這麼低嗎？
也沒有實際去算過 beta，但主觀感覺確實覺得低
:可是你的出發點也不是要低 beta 啊，是做了哪些事情啊？
我想有一個很可能的原因是因為我壓最重的持股不是那些上檔空間最大的，而是那些下檔保護很確定的公司。另外我持股水位一直在 80-85%，可能也有關係吧。但這樣做可能也限制了我投資組合的報酬率吧
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上面這個問題最近我確實也想了很久。一個是融資端，一個是持股水位
工作半年以來，我開始接觸到一些資產負債表右邊，也就是 funding 端的知識。自己管自己的部位，比較重要的可能是資產負債表的左邊，也就是資金要怎麼配置。但一涉及幫別人管錢，良好的 funding 端能帶來巨大的優勢
巴菲特一開始 6/25 高水位的設計，這代表如果他幫客戶賺到錢，且年化高於 6% 時，他必須先支付這 6%。所以（雖然不完全是）可以想成巴菲特用 6% 的資金成本在借錢，而這些錢不是永久資本，每年都可以贖回
後來巴菲特發現有個東西叫保險，它的浮存金如果做得好，威力會很大。以這幾十年來說，波克夏透過保險 funding 的成本是 0，等於零成本借到錢。而且，這是每年都會流入的現金流，只是有時多有時少。這個槓桿結構就比 6/25 還強得多（當然前提是要謹慎地去承保，而這大概不在一般人的能力範圍內）
然後還有一種 funding 端是個人去控制一間上市公司，透過發債/借錢去開這個槓桿，這可能是三到五年期，利率 2-5% 的成本
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因為最近我和朋友涉及到 funding 的研究，所以才對 low beta 有興趣。台灣（不知道世界是不是也一樣）對所謂固定配息、保本（在賣商品的時候不能說這個）特別有興趣。尤其是資產到一定程度的人或者接近退休年齡者，對年化 20% 的喜好程度完全跟年化 4-6% 固定配息的商品不在同一個檔次
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當然你開投資公司的話，可以在選投資人時就確保他們是完全理解你投資觀念的投資人。如果你的投資人不但不會在你 underperform 的期間贖回，反而會在這時候加碼，那這樣的 funding 結構也很強
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然後是持股水位問題。這問題好像每年都讓我想很久。我這幾年一直不是 100% 持股的人，但如果我的投資生命週期還有至少 30 年以上，加上這些錢完全不是我會提領出來當生活費的話，那我為什麼只長期持股 80% 左右? 巴菲特說我寧願波動的 15%，也不要穩定的 12%
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當然，我覺得投資到最後還是很個人，這也沒有標準答案，尤其你今天不是只管自己的錢的時候，那差異可能還是存在的
low-beta 在 Mao-Investor Facebook 的最佳貼文
โค้งสุดท้ายของการลงทุนเพื่อลดหย่อนภาษีแล้ว สำหรับคนที่ยังลังเลว่าจะซื้อ LTF/RMF ไว้ลดหย่อนภาษีดีไหมในยามที่ตลาดหุ้นปรับตัวสูงสุดในรอบ 23 ปี กลัวตลาดหุ้นปรับตัวลดลงแล้วจะขาดทุน พี่เม่ามี LTF/RMF กองนึงที่น่าสนใจมาแนะนำ จุดเด่นคือให้ผลตอบแทนย้อนหลังเป็นบวกทุกปีแม้ว่าบางปี SET จะลงหนักก็ตาม ด้วยนโยบายการลงทุนที่ผันผวนต่ำแบบ Low Beta จะเป็นยังไง ติดตามได้ในการ์ตูนเลย
คำเตือน
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