【永豐投顧】#永豐總經與產業週報09132021

🔺美國 3Q 經濟因 Delta 疫情與供應鏈瓶頸加劇而顯黯淡，關注本週公布的 CPI 數 據，預期美股本週高檔向下震盪，S&P 500 預估區間 4,350~4,550;全球 Delta 疫 情仍在惡化，市場充分預期 Fed 年底 tapering，10 年期美債殖利率週線收升 2bps 至 1.34%。展望本週，焦點回到財政政策上，民主黨內部仍存諸多分歧，10 年期美 債殖利率維持低檔震盪格局;疫情壓抑復甦前景，市場風險情緒降溫，美元反彈， 終場 DXY 週線上漲 0.59%至 92.58。展望本週，聚焦美國 8 月 CPI、零售銷售數 據，預期 DXY 震盪偏多，歐元震盪偏空。

🔺台灣 8 月出口金額 395.52 億美元，yoy 成長 26.9%，連 14 紅，8 月進、出口規模 雙創新高;週 KD 初具交叉向上格局，以技術面來看，有利中多表現，只是美股雜 音仍多，不免影響台股表現，預估指數區間 17,300 點至 17,650 點;市場資金浮濫 且新冠肺炎疫情不確定性仍存，避險需求仍在，料台債殖利率隨美債殖利率區間震 盪;台股受 Delta 疫情擴散擔憂下跌，台幣在 27.7 元附近上下震盪。

🔺中國首批 8 月經濟數據放榜，外貿雖優於預期，但不可持續，PPI 意外大漲凸顯疫 情與天災加劇既有的供應鏈瓶頸，本週將公布重要經濟數據表現必然受同樣因素干 擾，然市場對此多已形成共識，在傳產或低 P/E 類股帶動上證升破 3700 後，凸顯 即使景氣偏向下行，但政策期待心理與充裕的流動性，讓市場尋覓低估標的。

🔺根據供應鏈訪查，下游組裝廠發出了另一種聲音，認為記憶體為長料且 PC/Server DRAM 的庫存充足，使得需求端對於價格接受度轉趨保守，研調機構也因為見到模 組廠的月營收在七月陷入月減、產品開始降價求售，進一步認為 DRAM 合約價在 4Q21 反轉，較研究處原先預期快一季度，又 2022 年在大廠產能擴張後，供需失 衡的收斂也將接踵而至，使這波記憶體循環走的比預期中快。

今天來討論一點Qualifying Offer、Svi Mykhailiuk、以及2016年的Dion Waiters。

大家都知道雷霆隊在自由球員市場開門前，對Mykhailiuk提出Qualifying Offer，但短短不到幾天內就撤回，讓他成為完全自由球員，而他也在前幾天成功找到暴龍隊的兩年合約。這不是雷霆隊第一次撤回QO，但比較Mykhailiuk這次，與2016年Waiters那次，顯然Sam Presti與管理層現在的操作，很明確的在他們的計畫上。

先補充一點關於QO的小常識：1.球隊得在自由球員市場開門前對球員提出QO，才能使他成為RFA受限自由球員，球隊有優先權以球員從其他球隊收到合約報價的相同金額，續簽球員。這個跟進權利是屬於提出QO的球隊的。

2.QO是一份一年短約，等待簽訂的效期在10/1失效－除非球隊提前撤回。球隊與球員可以協議延後QO的時效，但不能晚於隔年3/1。

3.如果沒有其他球隊更好的報價，球員可以選擇繼續找機會，或簽下QO，以一年短約歸隊。如果約滿時球員累積4年NBA年資，可以直接成為UFA完全自由球員。

4.簽下QO的球員在球季間擁有交易否決權。

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從以上的小常識就可以知道，雖然Mykhailiuk的QO不貴（約200萬美金），他的身手應該是大於等於這個金額，但如果雷霆隊以QO留下他，卻用不上他（非常可能發生，原因如下），季中想交易他會有多一點麻煩－Mykhailiuk擁有交易否決權。

有場均10分以上進攻能量、有外線投籃能力，雖然穩定度不如預期、身材缺點就是那麼明顯，Mykhailiuk其實是不錯的輪替球員，但他可以打的二號、三號位置，雷霆隊中已有Shai Gilgeous-Alexander、Luguentz Dort、Aleksej Pokusevski、Josh Giddey至少4位更核心的年輕球員，顯然不會有什麼上場時間分給他...

所以自由球員市場開門2天，球隊就撤回QO，對Mykhailiuk而言算是個公平的安排。那個時間點是重點自由球員異動與交易的口頭承諾告一段落，各隊開始修補陣容缺額的時候，Mykhailiuk還有機會找到合理的合約。

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相對的雷霆隊在2016年夏天，直到自由球員市場開門19天後，才撤回對Dion Waiters的QO。後來Waiters與熱火隊簽約，在受訪時就抱怨雷霆隊的操作讓他失去很多機會（各隊可能預期雷霆隊會跟進報價）。確實如此，自由球員市場只要一周，各隊預算用畢、好報價已經所剩無幾，何況19天...接近3周時間了。

但對於當時剛被Kevin Durant玩弄，布局大亂的雷霆球團而言，可能也無暇考慮Waiters的狀況。

當時的Waiters表現不差，但並不是好用好管教的球員，如果KD留隊、雷霆隊目標爭冠，有Waiters當然很不錯；但既然KD已經選擇next chapter，決定軟重啟、把Alex Abrines帶來美國的雷霆隊，同時也就決定要捨棄Waiters。

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結論：再次祝Mykhailiuk能有好的發展！

#WeAreThunder #AlwaysOnward #LikeThunderBlue

看來KD會留在布魯克林很長一段時間，他能幫助籃網拿下幾冠呢?

上個賽季，雖然Zach LaVine的場均得分是職業生涯新高的27分，不過優秀的個人數據並沒有反應在球隊戰績上，實際上，Zach LaVine從進聯盟開始，一直到現在，他都還沒有打過季後賽，這當然也是他常常出現在交易傳聞的原因之一，因為以他的能力跟人氣，大合約不會是問題，重點在於球隊戰績的部份，簡單的說，如果Zach LaVine認為球隊戰力不如預期，那麼他是非常可能會離開這支球隊的，而公牛西裝組為了要避免這樣的情況發生，在上個賽季的球季中，就透過交易得到全明星中鋒武神Nikola Vucevic，可惜最終公牛隊還是無緣季後賽！

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#公牛隊
#季後賽
#ZachLaVine

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2016年夏天，當死神KD加入勇士隊之後，勇士被稱為宇宙勇，原因是陣中原本就有浪花兄弟加上Draymond Green，這樣的陣容就已經幫助球隊拿下一座總冠軍，跟史上例行賽最佳的73勝，所以在KD加入之後，勇士也成為聯盟中最熱門的球隊，而這樣的陣容也幫助球隊拿下兩次總冠軍，雖然勇士最終無緣三連霸，不過5年3冠也足以讓勇士成為聯盟中人氣最高的球隊！

接下來KD跟好朋友Kyrie Irving一起加入籃網隊，當時西區的快艇也補進了可愛跟Paul George，這對全明星組合，另外威少則是加入火箭跟James Harden組成雙MVP連線，而湖人隊則是交易來AD跟皇上進行搭配，在這個休賽季，我們看到了許多雙人的組合，實際上雙核模式，除了在打法上比較不會有球權的問題之外，另外團隊薪資方面壓力也會比較小，畢竟一支球隊吃下兩張頂薪跟吃下三張頂薪合約差別相當大！

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熱火隊今天宣布以先簽後換的方式得到Kyle Lowry，交易包人選是Goran Dragic跟Precious Achiuwa，實際上，原本有消息傳出，這會是一個三方交易，也就是獨行俠也會被拉進來，獨行俠的目的是為了要得到Goran Dragic，可是獨行俠不願意吃下Goran Dragic本季1940萬的薪資，更簡單的說，獨行俠希望在Goran Dragic與暴龍隊買斷合約之後再得到他，這樣可以減輕薪資上的壓力！

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#勇士
#黃蜂
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