美股投資筆記－值得參考的中國ADR

阿里巴巴跟騰訊的股價大戰近期打得火熱，首富位置還沒坐熱可能馬上就被篡位，加上第二季避險基金持股出爐，阿里巴巴果然得到眾多大師青睞。
除了這兩檔燙手燙到一般投資人只敢喊燒不敢接的股票，其實也有幾檔標的可以稍微關注一下，不過我寫這篇的時候股價也已經上漲了，只是做個紀錄，參考用。

百度Baidu（BIDU）
百度跟阿里巴巴還有騰訊並稱中國BAT，但是股價看起來好像被排擠，雖說沒有再繼續下跌，但是也整理了近一年之久。但是百度在搜索引擎上仍佔有一席之地，加上未來的戰略規劃，怎麼說都覺得股價稍嫌黯淡。我們在5月底發現這檔股票，當時進場的價格大約是$193，到目前為止兩個多月約上漲20%左右。（已無持有）

汽車之家Autohome Inc.（ATHM）
另一檔股票是前幾天發現的Autohome Inc.（ATHM），當時覺得還不錯想說之後可以研究一下，這幾天股價突然飆漲到$64.96，讓我研究的興致消退許多。
簡介一下這間公司，中文名稱是汽車之家，成立於2005年，是中國領先的汽車互聯網平台—為汽車消費者提供選車、買車、用車、換車等所有環節的全面、準確、快捷的一站式服務。
汽車之家是一個基於O2O模式（online to offline 即線上預定線下消費模式）、提供汽車後市場服務的電子商務平臺，為車主提供值得信賴的養車用車服務和可以參照對比的優惠價格，滿足消費者在養車用車過程中的認知、選擇和消費需求。
通過產品服務、資料技術、生態規則和資源，提供給使用者並打造“車媒體、車電商、車金融、車生活”，從「基於內容的垂直領域公司」轉型升級為「基於資料技術的汽車公司」。
總之想要了解跟車有關的資訊，上汽車之家可以滿足你的任何需求。基本面看起來也都很不錯，可能跟大環境有關，近幾年都維持著大幅成長的趨勢。

易車網Bitauto Hldg Ltd （BITA）
因為ATHM的股價上漲太多了，我想說看看有沒有類似的公司還不錯的可以參考，發現了另一家Bitauto Hldg Ltd （BITA），中文名稱為易車網。BITA的股價只有$36.96，表現也沒有ATHM來的強勢。
易車網創立於2000年，在2015、2016年百度、騰訊和京東都有進行投資，其經營形式與網站服務我看起來跟汽車之家幾乎一模一樣，這也讓我有些納悶為什麼股價的表現卻不是太好。不過去看財報數據就可以發現，易車網前兩年都還在虧損的狀態。雖然營收都是在成長的狀態，產業環境對於企業獲利的能力應該是沒有問題的，主要是在研發、銷售與管理費用方面的大幅支出，在這個情況尚未大幅改善之前，對公司的股價還是會有負面的影響。不過我覺得這個標的還是滿值得關注的。

另外還有一項與汽車之家不同的是，在BITA的財報內營收來源有一項transaction services business，對比廣告收入的佔比下滑，反而是增長的。其描述：Revenues from our transaction services business accounted for 3.0%, 15.6% and 26.9% of our total revenues in 2014, 2015 and 2016, respectively. The new automobile dealers paid us commission fees for the completed transactions. Our online automotive financial platform services generates revenues from the interest income derived from the leasing installments made by car buyers and the commission fees we charge from our financial partners for services we provide to them.包括佣金及金融租賃服務的利息收入。這點我覺得反而可以做為一項加分的優勢。

雖然因為互聯網的發展，使線上廣告及銷售管道日益普及，但在競爭對手輩出的環境下，加上中國政府對於新車購買限制及補助的刪減政策，也會對汽車相關產業造成影響，將來不可避免發生適者生存，汰弱留強的過程。