譚新強：兩種蔓延全球的大流行：COVID和社交媒體思想病毒
文章日期：2020年11月20日

【明報專訊】COVID大流行已在全球肆虐大半年，全球確診人數超過5000萬，死亡人數超過130萬，全球經濟進入衰退，航空業更接近全面停擺。對全球絕大多數的人來說，這是一次前所未有的經驗，唯一稍可作比較的是1918年春天開始，持續近兩年的所謂西班牙流感大流行。當年大流行最初爆發時，正值第一次世界大戰尾聲，其實發源地並非西班牙，真正起點懷疑是法國、英國，甚至美國，但這些國家的政府，因為正在打仗的原因，不想影響軍心，所以封鎖疫情消息，但後來病毒傳到當時中立的西班牙，就無顧忌地報道，結果反被冠名為西班牙流感大流行，真冤枉！

1918年距今已102年，年代久遠，當時醫學並不昌明，連盤尼西林都要等到1928年才被發明，只對bacteria（細菌）有效，virus（病毒）無效。統計也並不準確，估計感染人數可能高達當時全世界人口的40%，即約7億人，估計死亡人數由5000萬至1億！一般說法是該次疫情為豬流感，但我有點疑惑，通常豬流感死亡率（IFR）只有0.01%至0.03%左右，但1918年那次，死亡率似乎高達7%或甚至超過10%。有人解釋死亡率超高跟戰爭有關，很多染病士兵滯留在衛生環境極差的戰壕，未能獲得適當醫療照料。亦有可能病毒雖屬豬流感，但出現特別基因變異，加強殺傷力。亦有人懷疑，最厲害的病毒感染了士兵，本應就在原地病死，未必能把病毒大量散播出去（即R0較低），但因為當時已有蒸汽火車和輪船，所以仍能把不少傷兵運回後方，亦順帶把病毒傳播到全歐洲和甚至美洲，可算是人類史上第一次全球大流行。

雖然數據不太準確，但我們仍知道1918年大流行的蔓延過程（圖1）。整個疫情經歷三波，由1918年北半球春季開始出現第一波，到初夏時稍有緩和，然後到入秋時出現更嚴重，死亡人數最多的第二波，然後到了1919年春天，再出現仍頗厲害的第三波。那次沒有發展出疫苗，為何大流行停下來也是個謎。會否是真的散播到了所謂群體免疫臨界點？還是病毒繼續變異，殺傷力逐漸減弱，很可能兩個因素都有。

今次COVID大流行的情况又怎樣呢？百年來的醫學突飛猛進，人民的教育水平也大大提升，這一切對應付疫情有多少幫助呢？到現時為止，感染人數比例和死亡人數都仍遠低於1918年，部分原因可能是由於兩種病毒的傳染度和殺傷力都很不同；除此之外，多月來各國對社交距離和個人衛生的宣傳（洗手和戴口罩），亦應有一定作用，藥物和疫苗研發亦以破紀錄的極速進行。但可惜全球感染率和死亡率的圖形，跟1918年的仍非常相似，今年春天出現第一波，最近一個月就正出現更巨大的第二波！部分可能是季節問題，但部分亦肯定是人為因素。

對付全球大流行的最佳方法當然是各國合作，統一抗疫政策、旅遊控制和分享診治經驗和數據，然後共同發展疫苗和醫藥。但事實當然不是這樣，大部分國家只會各自為政，美國尤其自私，只會搶購和囤積口罩、保護衣物和醫藥，即使成功發展疫苗，相信初時亦不會讓其他國家人民分享。只有中國將比較大方及有能力幫助鄰國和其他發展中國家，但奈何某些國家如巴西，受到美國威脅，被迫暫答應將不使用中國疫苗。走着瞧吧，當這些國家找不到足夠疫苗，或發現負擔不起高昂的西方價格，到時或許對中國的態度將有所改變。

中國採最嚴厲措施 3個月內控制疫情

既然各自為政，每個國家的政策有別，疫情發展也必然有所不同。中國是首個出現COVID大爆發國家，初時武漢疫情嚴重，但中國採取了最嚴厲，但亦是最科學化，後來更證明是最有效亦是最整體人性化的封鎖、檢測、接觸追踪，以及緊急醫療措施，結果在3個月內就終能把疫情控制下來。至今幸運地仍未爆發第二波嚴重疫情，中國內地人民生活已逐漸回復正常。除政府努力外，人民的素質亦是成功抗疫的一個主要原因。據聞科興生物（Sinovac）的疫苗已通過臨牀測試，已為數十萬需要出國的醫療和政商界人士注射，有效率高近100%，比輝瑞（Pfizer）和莫德納（Moderna）的更高一點。

西方醫學本應更進步，但今次處理疫情反而遠比中國差（圖2）。先看英國，感染率是經典的1918年雙波浪形，現正經歷更嚴重的第二波。英國政府錯在初期誤信反科學兼殘忍的所謂群體免疫政策。現在逐漸發現COVID多種嚴重長期後遺症，包括血塊凝結、心臟發炎，高達兩成康復者在90天後，竟患有各種精神病，包括抑鬱、創傷後壓力症候群（PTSD）和癡呆（dementia）等！本來還有不少人被瑞典的自由民主形象所迷惑，對缺乏科學根據的所謂群體免疫政策半信半疑，現在多了研究結果，大家仍對群體免疫感興趣嗎？

後來英國首相約翰遜（Boris Johnson）自己染病幾乎喪命才改變策略，但為時已晚，已不能完全控制疫情。英國的情况有點可惜，英國是個島國，加上已「成功」脫歐，目的不就是跟歐洲大陸斬斷關係嗎？為何仍不能成功抗疫？

毫無疑問，美國醫學是全球最先進的，但今次處理疫情反而是遠遠最差的。美國感染率圖形比1918年更差，美國國立過敏與傳染病研究院總監福奇（Anthony Fauci）都承認美國的第一波根本從未停止過！1918年大流行，美國死亡人數約67萬，只佔全球1%左右，低於當時美國佔全球的人口比例。今年美國COVID死亡人數已約25萬，佔全球近20%，是美國佔全球人口比例的5倍，對比1918年是大退步！美國每百萬人的死亡率，是中國257倍，多恐怖！即使疫苗已在望，但廣泛應用仍需數月。即使拜登1月上台，較積極處理疫情，但他並非神仙，被拖延交接亦有代價，更難扭轉疫情，未來數月仍將有數以十萬計美國人無謂犧牲。

特朗普競選集會無助選情 卻助長疫情

到底美國出了什麼錯？最簡單的解釋當然是總統特朗普的無知、無能和混亂的瘋狂政策。1918年9月，費城舉行為一戰債券融資的大巡行，事前已有醫生反對，但結果無效。當日參加人數超過20萬，數天後逐漸有人發病，估計超過4萬，死亡人數約1.2萬，被喻為美國歷史上導致最嚴重傷亡的大巡行。102年後，特朗普當然完全沒有汲取歷史教訓，即使自己染病後，仍堅持舉行大型選舉集會，最終幫不了自己選情，但肯定助長了COVID！

為何變成這樣？真正解釋是其實美國（以至全球）正遭兩種大流行同時襲擊，除COVID外，還有一種經社交傳媒如facebook和Twitter傳播的「思想病毒」！原來經常散播反科學，錯誤COVID相關消息的極右媒體Fox news和Breitbart news的facebook點擊率，遠高於報道較正確，符合科學疫情消息的媒體如CNN和MSNBC等（圖3）。極右社交媒體抓準中低下層白人的不滿，藉此散播各種虛假、盲目、邪惡和充滿仇恨的「思想病毒」，連疫情都變得政治化。但結果害人亦害己，現在全國疫情非常嚴重，尤其最支持特朗普的紅色州份。

極右社媒散播「思想病毒」

特朗普支持者（不止在美國）已退化至完全非理性，願意相信任何荒謬陰謀論，包括COVID是蓋茨（Bill Gates）加索羅斯（George Soros）加福奇（加中國？）所發明出來的世紀疫症。特粉滿腦子只有仇恨、恐懼、歪理和種族歧視。近半美國人變成反科學，連最基本醫學常識如戴口罩防疫（1918年已知道）都不懂，反變成政治圖騰，被總統譏笑的對象。即使疫苗成功，相信過半美國人仍將拒絕注射。

2009年，facebook和Twitter，被利用為煽動新疆暴亂工具，被迫離開中國內地。中國因此被駡多年，初時我也有同感，覺得言論控制得過嚴，不習慣在中國內地不能使用facebook。但經歷了香港邪惡暴亂，和目睹美國各種瘋狂反理性行徑，不少「思想病毒」都是經缺乏監管，完全漠視事實的社交媒體散播，就開始有所反思。我是一個相信科學和接受事實的人，當見到社交媒體變質，危險性大增時，就逐漸明白中國頗嚴的社交媒體政策是具遠見，有道理和需要的！現在連美國也知道事態嚴重，國會不停舉行針對facebook和Twitter的聽證會，提出各種社交媒體的監管漏洞和社會責任問題。

政府監管社媒不容易

回頭想，為何社交媒體，以創新科技為名，就可得到優待，完全逃避傳統媒體的所有牌照和監管要求（其他行業如Uber和Airbnb也有同樣不合理優勢）？全球所有國家包括美國都有嚴厲的傳統媒體監管。過去美國要求所有媒體如電視台和報紙的大股東，都必須為美國人。最佳例子是梅鐸（Rupert Murdoch），澳洲出生，移民兩次，最後入籍美國，才可收購非常重要的Fox和《華爾街日報》（The Wall Street Journal, WSJ）。近年政策稍有放鬆，有個別批准同聲同氣澳洲人的一些小型收購。電視台需要繳交牌照費，更需接受嚴謹審視尺度，但串流平台如Netflix，既不需牌照，更不受任何監管，色情、暴力、粗口，什麼都容許！Netflix、facebook和Twitter等新媒體，已滲透全球，各國政府反面對巨大壓力放棄合理監管媒體的標準！如斗膽反抗，反必被指控為抑壓言論自由，和被扣上更嚴重的跟不上潮流帽子！

中國是最先和極少數有足夠自信和實力去抗拒社交傳媒失控的國家，現在連美國也開始跟隨，相信其他國家亦將有檢討。監管媒體永不容易，極難達到最佳平衡，監管必須以科學和整體社會利益為標準。政策絕不可縱容散播違反科學和事實的假消息，例如戴口罩有害，或某未經驗證的藥物有效醫治COVID等等。除此之外，亦必須防止社交媒體散播各種危險，可導致社會嚴重不穩定，煽動暴力，鼓吹種族、宗教、性別和性取向歧視等各種仇恨意識，反道德和人性的「思想病毒」。

（中環資產持有Moderna、Netflix及Uber的財務權益）

中環資產投資行政總裁

[譚新強 中環新譚]

譚新強：1984過時 疫情世界需要Big Brother

George Orwell在1948年完成他最後一本小說《Nineteen Eighty-Four: A Novel》，被視為一本「dystopia」（反烏托邦）經典。這本巨著固然有警世作用，但到了今天，「1984」、「Big Brother」等詞彙，已淪為西方傳媒和政客，攻擊任何他們不認同的國家，或落後他人資訊科技的最懶惰、最模糊、最不負責任，但最有效、最無法辯論的標準抹黑和妖魔化工具。

《1984》是在1948年完成的，傳說中，Orwell故意把4和8掉轉，把故事背景年代放在他覺得很遙遠，36年後的1984年。故事講述一個經多年戰亂，貧窮悲慘的世界。世界分割為三個版圖巨大的國家，包括：1）Oceania，以倫敦為首都，版圖主要覆蓋南北美洲、澳洲和南非等地方，即大概昔日大英帝國；2）Eurasia，歐亞大陸，即大約前蘇聯加西歐；3）Eastasia，版圖包括中國、日本和其他東南亞地區。書內這3個帝國爭鬥不停，且敵友關係隨時改變，亦仍在爭奪各國邊際上的一些城市，其中一個竟是香港！書中更預測「mass surveillance」（群眾監察）愈來愈厲害，但不少人仍想反抗。

轉眼1984至今又已36年，1984不再是未來，已在歷史倒後鏡內逐漸遠去。不可不佩服Orwell有點遠見，在二戰後不久即可看出未來數十年的地緣政治變化，跟今天局勢有點接近，當然並非完全正確。西歐從未墮入鐵幕軌迹，蘇聯反而解體。東亞方面，中國確已崛起，但並無吞併任何國家的野心。西方仍想搞亂香港，但中央已逐漸把情况穩定下來。表面美英並沒有行使「Ingsoc」（英式社會主義），亦口頭上尊重私隱權和各種自由。但事實上，西方近月採用的極端經濟政策，已遠比社會主義更左。隨着互聯網、移動通訊和AI等科技急速發展，書內「telescreen」雙向監察技術，早已成真。經2013年Edward Snowden（斯諾登）的「良心爆料」，大家亦早已知道任何人，包括外國領導人如德國總理Merkel（默克爾）的通訊，都隨時被美國間諜機構監控。私隱權只是個假象，近日對中國TikTok和微信的各種指控，更只是個雙重標準，無人相信的笑話。

嘗試客觀點來分析現今確以資訊科技為主導的美國、中國和其他社會，是否真的是《1984》書內的悲慘世界？二戰至今，雖有無數中小戰爭，但幸而並未再出現世界大戰，我們都活在以核武阻嚇力維持的不穩定和平中。幸而世界大致和平，加上科技突飛猛進，全球大部分人的生活都有明顯進步，二戰後至今全球人口大增了3倍多。

中國40年和平發展 人民活得快樂

中國成就尤其突出，經歷過百年外憂內患，從1978起終逐漸穩定下來，開始40年的和平發展。中國仍是個發展中國家，但人民溫飽的基本問題已解決，平均壽命更已到發達國家水平。所以不可繼續戴上西方的有色眼鏡來看中國，中國人民親身感受到過去40年奇蹟般的生活改善，他們絕對有理由活得快樂，對個人和國家未來充滿希望，和繼續支持政府和愛國。哈佛大規模長期中國民調，發現政府的支持率高達90%以上，絕非意外，從前其他外國獨立機構如George Washington University和公關公司Edelman的類似民調 ，結論都接近，人民對政府的信任度超過75%，遠比美、日、英等其他國家高。

一半美國人民生活在過去40年沒有進步，但另一半則愈來愈富有。美國房屋平均面積在過去50年，由1600平方呎增至近2700平方呎，每1000人的汽車數量亦由500增至近900！美國平均每人每年的CO2排放量約17.75噸。中國汽車總數目和碳排放總量都已超越美國，但中國人均CO2排放量仍只約美國人的三分之一。

世上沒有免費午餐，一切發展如建造城市，以及航空旅遊等享受，都是由地球來「埋單」的。發展城市需要開發土地，破壞自然生態。現代生活的電力化，以及人人嚮往的自由旅遊，更需要大量化石能源（需要再生能源加速發展），直接加劇氣候變化。

多年來不少科幻小說家都在預測氣候和生態環境變化的不良後果，包括全球暖化導致更極端氣候現象，愈來愈頻密的超級風暴，海洋水溫上升，減低吸碳能力，南北極融化，海洋水位上升，淹沒沿岸城市等災難，最後導致大量動植物品種的消失！

病毒頻現 跟環境氣候變化有關

這些都是人類面臨的重大共同挑戰，但不少無知的人，包括國家領袖如美國總統特朗普和巴西總統博索納羅（Jair Bolsonaro）等，仍不相信氣候和環境變化，或錯誤以為這是遙遠的事，暫時今天人類仍可繼續任性地消耗地球有限寶貴資源。尤其被白種人「發現」了只500多年的美洲「新世界」，人口密度遠比「舊世界」低，可開發的資源亦更多，美國人感覺自由，更認為其他人無權過問他們的生活模式，所以索性退出《巴黎氣候協議》！

但人算不如天算，氣候和環境變化製造出來的第一個超級挑戰，竟非紐約被淹沒或全球過熱導致失收和饑荒，而是由體積只0.1微米的COVID病毒所引起的一場大流行，至今感染人數超過2200萬人，死亡人數近80萬，最厲害是導致人類史上從未見過，已超過半年的世界交通、經濟和生活大停頓！毋須爭拗COVID來源地，更重要的是冠狀病毒已非首次出現，早前已有SARS和MERS，愈來愈頻密的出現肯定跟環境和氣候變化有關。

半年前我提出一個新觀點，從整個地球生態環境來看，人類不要太過驕傲，可能我們才是「病毒」，感染地球發燒了，可能反而COVID是地球派來對付「人類病毒」的抗體！這個忠於地球，但「出賣人類」的理論，已有不少客觀證據。

全球航空班次減少了八成至九成，陸上交通量亦下跌不少，碳排放大減。Mother Nature的恢復能力不錯，連最污染的印度、巴基斯坦和一些中國城市，近期空氣質素都大有改善。香港的藍天白雲20年來罕見，連維港都變藍了！

今次大流行，已不止是一個給予人類的警告，其實已是一個非常有效阻慢人類破壞地球的武器！原來不用等到全球人口過多，生活環境非常擁擠、糧食短缺，空氣更差等情况出現，人類才需放緩發展。經全球交通系統，病毒已迅速傳播到幾乎全球每個角落，即使人口疏落的美國州份如蒙大拿和阿拉斯加，都成為疫情熱點，社會被迫停頓！

COVID大流行可能已為人類發展定下一個「semi-hard limit」（半硬性限制）。正確一點來說，不是說完全不可繼續發展，而是要適應和改變發展方向。更subtle（微妙）但非常重要的另一點是連所謂「自由」、「民主」、「私隱權」和「國家主義」等模糊概念，亦必須調整得更清晰和更科學化。

標指再創新高 反映市場樂觀

有人可能以為我杞人憂天，疫情必將很快消失，疫苗即將研發成功，最遲明年必可回復「正常」，可「報復式」環遊世界！最佳證明是美股標普指數，如不樂觀，怎可再創歷史新高！

非常渴望童話式美好結局，我也極渴望自由自在到處旅遊！標指創新高我也高興，但在Robinhood年代，炒股已成為類似《Fortnite》的另一個遊戲，疫情下財富的意義亦已變得愈來愈抽象。

美國傳染病專家Dr. Fauci說，今次COVID大流行是一場「完美風暴」。COVID傳染度超高，R0高達5以上，近日馬來西亞發現基因變異，傳染度或再升10倍，太恐怖了！全球測試大幅增加，治療方法不停改善，但CFR死亡率仍徘徊在3%以上，估計IFR約1%，即最少仍是豬流感的10至30倍。我曾指出COVID的死亡率極尷尬，如低如豬流感的0.03%，大概可置之不理，如高如伊波拉和禽流感的35%以上，那麼根本沒有選擇，只可保命為先。但COVID的平均CFR雖約3%，但病情的presentation（症狀）非常濶，不同年齡、健康狀况和其他未知因數，可出現截然不同嚴重度的病情，由毫無徵狀的帶菌者，到輕微呼吸道感染，到嚴重肺炎和死亡、中風和影響腦功能的情况都有，非常棘手。尷尬死亡率乘以高傳染度，就變成一個所有國家必須面對的天大難題。

專家亦預計COVID將成為長期存在的風土病，只望病毒殺傷力逐漸轉弱，和愈來愈多人產生抗體。Dr. Fauci對疫苗的期望有限，估計有效率只約50%至60%，跟流感針相若，但有效期可能更短，只數個月。對很多人來說，此水平的疫苗，即使打了，仍未必夠膽四處旅遊。

不同國家對處理疫情有不同看法。最愚蠢的說法是因COVID而死的只80萬，遠少於1918年大流行估計死的5000萬至1億人，根本不值得停頓經濟！這說法有兩個嚴重問題，首先如過去半年世界沒有停下來減慢傳播，至今死亡人數必已經是數百萬甚至上千萬。另外，現代醫學昌明，資訊發達，當然比百年前更珍惜生命，怎可能甚麼也不做！

自由、私隱權，甚至民主都是有條件和限制的。每個人當然應享有某程度的言論和行動自由，但前設是不可影響其他人的健康、人身安全和相同權利。例如很多美國人以自由為藉口，拒絕戴口罩，是極度自私的行為。全球不少國家，都已立法強迫戴口罩，因為所謂個人自由，可嚴重影響公共健康！

放大到一個國家層面，譬如某個國家，所謂民主地決定採取反科學的群體免疫政策，例如瑞典、巴西和更混亂的美國，他們的自私但錯誤決定，除會害死自己國民，亦可經旅客和貨運等途徑，把病毒傳播到世界各地！我不認為最近發現巴西凍肉含COVID病毒是純意外，絕對跟巴西無意抗疫有關。

多國料續嚴控旅遊限制

未來數年旅遊將是個大考驗。理論上如一些國家的感染率差不多（例如歐盟），實毋須封關。但政治上行不通，每個國家都有責任阻止任何外國威脅入侵，包括病毒、罪犯和恐怖分子等。我預計絕大部分國家，即使疫情稍有退減，仍不會恢復完全自由旅遊，很多國家將嚴控入境人數，大部分免簽證安排都將被取消，相反極可能在入境前後都要求健康測試。

還有一點，未來所有國家都必提高警覺，很多防疫措施，包括要求社交距離和戴口罩，旅遊限制，WFH和上學等，都將變作（半）永久安排，更需為未來出現新疫症作準備（必然）。所有國家也需改變發展計劃，尤其興建機場，拓展航空和旅遊業等。

隨着5G、IoT和AI等技術發展，不少國家或將長期要求遊客（甚至國民）在手機上安裝所謂「健康碼」，或更有效的穿戴式「健康鈪」，有助監測個人健康和整個社會的疫情發展。據說下一代的Apple Watch，已將有測體溫功能，我期待未來可加設快速測試各種病毒功能！

科技防疫 自由私隱需取捨

不少人又拿出《1984》來嚇人，政府將侵犯私隱權，收集個人DNA資料，監察行蹤等。但在大流行的真實威脅下，政府有責任保護人民生命、健康和權利，此考慮凌駕所謂個人私隱權。「自由」和「私隱」變成一個取捨，如看重私隱，譬如不願戴健康鈪，或會被某些國家拒絕入境，或需要隔離。但如同意穿戴，反而可「較自由」行動和免隔離。

我的願景永遠一樣。如要有效應付大流行、氣候變化和核武等威脅全人類挑戰，實需要美、中和其他國家衷誠合作，以科學為本，共同找出最有效和合理的解決方法。很多已過時的政治和經濟概念，都需要update和改變。

不要再被《1984》的洗腦式膚淺口號愚弄和嚇倒。能實時掌握疫情、經濟、氣候和社會安全等重要信息，善用科技服務人民的「Big Brother」，並非一個反烏托邦的寫照。這是個實事求是，願意承擔責任，理性應付問題的現代政府。

（中環資產持有騰訊及Apple的財務權益）

Too close for comfort 中美次季GDP乏社交距離

全球社會封鎖近兩個月，所有國家和人都無法再忍耐下去，必須重啟社會。既有經濟需要，人民的耐性已近沸點，早前在美國密歇根州，不少示威民眾都攜有槍械，包括AR-15突擊步槍！

現在正適合作一個對A.C.（After Covid）世界狀况的半場報告。其實只可說希望是半場，亦有可能只勉強完成籃球賽的第一節！分三個息息相關的層面：疫情本身、全球經濟，以及地緣政治的變化。因涵蓋範圍甚廣，所以只可粗略分析，在此致歉。

全球疫情終於出現放緩迹象，每天個案增長率已下降至約1.4%左右。是好消息，但我們要清楚明白這並非一個自然現象，是經過很多人工紓緩政策和巨大社會犧牲的暫時成果。社交隔離和經濟停擺等措施，對壓扁感染曲線，證明有效。但我們見到最粗略，最實在的CFR（case fatality rate），比最初所有專家預期高極多的6.9%！

若從另一角度來看，只計已有結果的病例來分析死亡率更恐怖，近200萬宗案例（其餘250萬仍在治療，未知結果），完全康復的比例只有85%，死亡比例高達15%！最高峰時，死亡比例更高達20%！在本以為較先進的西方更差，美國的完結個案的死亡比例仍高企在22%（最高時30%），比利時和不少西歐國家的死亡比例更曾高達40%！

近3個月前，我已指出處理疫情的措施有不同選擇，果斷的盡力壓制，或採取自由的「疫症派對」政策，亦即「群體免疫」。正確一點來講，政策是一個光譜，沒有一個國家能夠完全壓制，亦沒有一個國家真的完全放手不理。

歐美起初崇尚群體免疫 死亡率仍高

兩個策略方向似乎有利有弊，強硬的壓制手段，減少感染個案，減低死亡人數，這是任何政府的最基本責任，表面上犧牲短期經濟，但其實長期效果可能更佳。群體免疫策略，想法是既然避不了，暫時又沒有疫苗和藥，不如索性什麼都不做，任由病毒肆虐，愈多人得病愈好，不管死亡人數，只冀求盡快達到所謂群體免疫，亦以為這做法所造成的經濟傷害較小。

理論上最佳應對疫情的方法當然是全球各國政府協調政策，但事實證明不可能做到。選擇採取較強硬政策的主要是中國大陸、香港、台灣和韓國等東亞地區，而猶豫不決，浪費寶貴時間而導致較遲和選擇較輕鬆紓緩策略的就包括美國、英國和大部分其他歐洲國家。最口硬的國家可說是瑞典，仍堅持群體免疫為最佳方法。但瑞典的CFR高近19%以上，每一百萬人的死亡率高達332，是中國的100倍，只略低於法國的408。如果這是成功，不敢想像失敗的定義！

群體免疫支持者的最大問題是自以為科學化，但諷刺地與事實恰恰相反！最重要的盲點是不同殺傷力的疫症，有不同的最佳政策平衡點。只有在死亡率非常低的疫症，如chicken pox（水痘），加上幾肯定感染一次就有終生免疫力（其實是永遠感染，日後可變為生蛇，shingles），在尚未發明疫苗和藥物治療前，才有人大膽冒險玩疫症派對。

最初所有人都嚴重低估了Covid的殺傷力。初時專家估計R0只有1.4至2.5，美國CDC的最新中位估計已提升至5。專家本以為初時湖北的3% CFR太高，隨着陸續發現大量輕症，將跌至遠低於1%。發夢都想不到現在仍徘徊在7%的恐怖水平。雖然德國、意大利和紐約州等少數地區，已終於開始進行我呼籲的隨機抗體測試，發現當地感染率高達15%至20%，亦即是IFR確比CFR低很多，但仍接近1%，仍比流感的死亡率高出30倍至100倍以上！而且隨着更多的觀察和研究，Covid病毒遠比原先想像複雜，除襲擊呼吸道外，對血液和神經系統的影響也很大，即使年輕病人的住院率也很高，經常出現血塊凝固和中風情况，連本以為完全不受影響的兒童，都出現類似Kawasaki病的徵狀。

客觀結論已很清晰，對付Covid的手段應從嚴，疫症派對策略完全錯誤、殘忍和接近瘋狂！英美和其他大部分西方國家，初時誤走疫症派對之路，到後來三月中Imperial Report發表後，發現此疫症非同小可，才企圖急轉彎改變政策，可惜為時已有點晚，疫症已散播至接近失控地步。

更可悲的是不少西方政府、傳媒和個人，漠視科學，初時固然拒絕戴口罩，歪曲科學事實，反而說為有害，到近日才勉強承認有效，但特朗普和彭斯仍堅拒戴上，可以想像他們的鐵粉，會否乖乖戴口罩？攜槍上街的機會應該較高！他們已有很多陰謀論，除賴中國外，亦有說病毒是Bill Gates發明出來的，更多人相信Fauci是個賣國賊或為錢出賣靈魂，有些根本不相信病毒的存在！

西方拒隔離病人 「民主」表現難接受

另一嚴重失誤是西方採用的所謂家居隔離，不止無效，簡直接近謀殺全家！數周前看過一篇《紐約時報》的詳細報道，描述意大利的很多家庭慘劇，例如一位婆婆，盡力照顧感染了Covid的中年兒子，但不幸病逝，然後同受感染的丈夫亦死了，而自己也得病，非常可憐。本以為《紐約時報》的結論是家居隔離政策是錯誤的，西方所有國家都應馬上矯正，但原來我徹底猜錯了！《紐約時報》有指出中國採取完全隔離每一個測試呈陽性病人，對控制疫情很有幫助，但它的結論竟然是只有「非民主」國家才可這樣做！意大利和美國等民主國家，病人有選擇留在家中的權利，况且意大利家庭觀念重，堅持一家人同住在一起！如西方不承認家居隔離是錯誤的，反而把「謀殺全家」說為民主的體現，我也無話可說了！難道死亡率高達90%的伊波拉或鼠疫，也應容許病人「民主地」留在家中？這想法比中世紀時更落後。但連西方國家亦已禁止老人院探訪多時，為何阻止家人見年長父母就不違反人權，就符合民主？

到了近日，在美國和歐洲，催促盡快重啟經濟的呼聲已震耳欲聾。但科學上，疫情是否真的已到適宜開放的水平呢？按白宮指引，本來全國封閉應維持至五月一日，但多謝特朗普，在四月十六日，已自打嘴巴發出攻擊民主黨州分的推文："Liberate Minnesota, Liberate Michigan, Liberate Virginia！"毫不意外，不止這三個州分的人馬上上街示威，連多個其他州分的人也開始漠視禁制令，隨意大批人聚集在沙灘、公園和其他地方，大部分州政府亦不遵守白宮要求連續14天個案下跌的重啟指引。

每個地區都面對重開社會將可能帶來第二波疫情的風險。新加坡是個非常嚇人的例子，即使韓國和武漢，最近亦見到一些反彈。香港亦重現個別本地感染個案，但不算嚴重，整體香港處理疫情比絕大部分地區好，實想不通香港人自己給自己27分的道理（積壓150多年的斯德哥爾摩症候群真厲害）。美國以及歐洲重開社會的風險更高，因為從未成功把疫情壓制下去。尤其美國，提早了兩周，混亂地重開極可能將有代價，漏出白宮內部預測，到6月初，每日個案或高達20萬，死亡人數3000！ 希望這預測完全落空，如不幸屬實，不敢想像後果！

美重金救股市 無助失業民眾

經濟前景亦必然跟抗疫成敗有密切關係。無疑今次美國的貨幣兼財政救市政策組合拳，反應速度和規模都遠勝2008年金融海嘯，超過3萬億美元，即GDP的15%。在過去，一年一萬億財政赤字已破紀錄，但只4月的財赤已超過7000億，全年將輕易超過3萬億。成效如何？最成功當然是有助股市反彈30%，更重要是給予航空、郵輪公司、波音和其他很多企業，一個融資的窗口，發債近萬億，最少確保金融系統崩潰的概率極低。

實體經濟又如何？不好意思，股市反彈幫的仍是富人為主，對3000多萬失業的美國人幫助不大。失業率已攀升至近15%，肯定仍未見頂。第二季GDP更誇張，或將閃崩30%，近40%都有可能！如經濟成功重開，當然下半年GDP將有明顯反彈，但如疫情大規模復發，即使政府無意再嚴厲停擺經濟，消費者意欲仍必受影響。線上消費肯定受惠，但無法完全彌補線下損失。

中國情况較佳。因為疫情控制得較好，所以重開經濟亦較順利。據報，整體國內交通使用率，已回復到疫前75%水平。國際旅遊仍然近零，但對刺激本地消費反而有幫助。除此，因擔心中美關係將變得更緊張，中國科技尤其半導體，正加速本地化。如無意外，中國第二季GDP將穩定下來，回升1%左右。另一重點是今次中國已宣布的刺激方案，只約等如GDP的3%，遠比歐美各國小，有人擔心不足夠。我也不能下定論，但明顯中國不想重複2008年的大水漫灌經驗，導致債台高築，且有巨大浪費的情形（反而美國可能出現）。今次中國的刺激政策盡量精準，且嘗試採用新的高科技數碼消費券，順帶推動電商人民幣的流行使用。

照道理，誰能用最少的債務來刺激經濟，而又達到最快和最順暢的經濟重開，誰就是最後相對贏家。暫時中國似有優勢。

今次疫情對地緣政治也肯定有極大影響。毫無疑問，美國將企圖推卸處理疫情失當的責任到中國頭上，中美關係亦必變得更緊張。只希望特朗普明白中國核武數量雖遠少於美國，但用於防守和阻嚇，已綽綽有餘。其他方面的鬥爭，包括貿易、科技、金融、公關和意識形態等，在所難免，但所有競爭力都源於經濟。講得坦白一點，「莫財」就甚麼都做不到。

美國是二戰後70多年來的經濟和金融霸主，兩者是手牽手的。因為美國經濟第一，所以美元就是全球最重要儲備貨幣，所以美國就可隨意「印鈔票」來填補任何財政和貿易赤字，法國前總統戴高樂稱之為"exorbitant privilege"（高昂的特權）。有人指出中國人花了40年時間，憑辛勤和血汗儲蓄下來的外滙儲備就是這3萬億美元，美國不消兩個月，聯儲局就憑空印了3萬億出來（對不起，應稱之為QE），不費吹灰之力。傻瓜才真的會開工廠，真幹活！

不錯，如有此昂貴特權，為何不見風駛盡𢃇？全球三分之二儲備是美元，每天90%以上外匯交易，其中一邊是美元。但這一切都是建基在美國能長期保持經濟一哥地位的假設上。

我已多次指出過第二季度，美國和中國的GDP，將會是前所未見地接近。美國去年GDP約21萬億，中國約14.5萬億，只要美國第二季GDP真的下跌30%，兩國GDP已幾乎一樣，如美國跌更多的35%，中國甚至有可能超越！

我較大膽指出此淺而易見的事實。美資大行的經濟師也知道，但不好意思寫，中國仍想盡量低調，避免招風雨，所以更不會講。但這必然是一個超重要的里程碑。

中國已長期不停追上來，但本來以為仍需7至10年時間，但想不到A.C.後，疫情成為了追趕的催化劑，把時間表縮短了很多。如美國下半年能成功重啟經濟，將重新擴大GDP差距，但仍必比B.C.接近不少，超越的時間表可能縮短至5年不到。假如美國下半年第二波疫情嚴重，經濟重啟受阻，那麼GDP境况就更堪虞。所以亦形成更大壓力要重開，即使犧牲更多性命。

近日美國國會建議第五輪，又3萬億的刺激方案。聯儲局主席Powell亦認為美國經濟或再需政府伸出援手。本來如魔術般，只要多做一點QE，或多舉一些超低利率的國債，不是甚麼問題都迎刃而解嗎？但意外地，特朗普這位過去數十年一直認為借錢和賴帳都是輕鬆事的真正「債王」，竟然對再大幅舉債刺激經濟有所猶豫。會否是因為中國GDP追得太近，缺乏「社交距離」，已變得"too close for comfort"？

在可見將來，人民幣或任何貨幣，都不能取代美元地位。但如美國逐漸失去經濟一哥地位，美元的昂貴特權又能否永遠保持？

中環資產投資行政總裁

[譚新強 中環新譚]

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影片裡有提到
🍁航圖有兩種？IFR? VFR?
🍁機場標誌是什麼？
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🍁水上機場標誌？直升機機場？
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🍁有信標燈機場標誌？
🍁黃色區域代表什麼？

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