外資把自己送入中國的火葬場

外資賣超台股501.34億元，造成加權指數重挫450.87，台股連跌9個交易日，反彈一天，又再度重挫，外資大賣台積電、聯電、中鋼、鴻海、群創光電、友達、長榮、萬海、陽明、宏碁、台泥等，外資大賣超逾500億，台股跌450點，成了昨天市場議論紛紛的焦點。
外資去年賣超台股5394.7億元，今年已經超過5300億，理論上，外資很少連續兩年大賣超台股，今年外資賣超台股，到現在還沒有停止，這當中，很大的原因是MSCI不斷調高中國股市的權重，迫使外資大舉加碼。
我把外資今年在亞洲市場的買賣超統計一下，發現今年外資買超中國380.5億美元，而外資今年大賣超南韓256.8億美元，賣超台股161.4億美元，若再加上昨天已經超過180億美元，外資在越南、馬來西亞、泰國、菲律賓都是賣超，這也意味了外資大舉減碼亞太市場，把全部的部位加到中國，現在資在中國遭到獵殺，南韓與台灣變成外資的提款機，如果把台股和南韓股市放在一起看，這一個月來簡直一模一樣。台積電走勢像三星，記憶體像Hynix，因為，外資大幅賣超半導體股。
我們很難直接印證外資是賣台灣及南韓，全部資金壓在中國，但外資今年大力加碼中國股票肯定賠慘。今年重要中資企業市值到昨天已經蒸發1.9兆美元，騰訊少了3767億美元，阿里少2329億美元，拚多多少1607億美元，快手少1473億美元，美團少1588億美元⋯⋯這些重量級的中企是外資的基本配備，像騰訊、拼多多、美團、好未來是黑石集團的最愛，先鋒押好未來、新東方、拼多多。這次新東方從199.97跌到1.85美元，我們赫然發現新加坡政府投資公司(GIC)是最大股東，新東方市值突然不見306億美元，新加坡政府成了大輸家。
這次外資因為太看好中國，等於是在不知不覺中把自己推入中國的火葬場，這回元氣大傷，只能不停地變賣有獲利的標記套現，這回台灣和南韓同病相憐，共同成為外資的提款機！看來台股壓力尚未解除。
中資股的慘，最慘的是補教股，股價跌九成還會一直跌。在香港，最慘的是中國快手，快手二月在香港上市，共有142萬人認購，凍結1.28兆港元資金，上市後，股價從417.8跌到今天剩下65.05港元，這種跌下去，不知底在哪裡的中資股，令人怵目驚心！

外資把自己送入中國的火葬場

今天外資賣超台股501.34億元，造成加權指數重挫450.87，台股連跌9個交易日，反彈一天，又再度重挫，外資大賣台積電，聯電，中鋼，鴻海，群創光電，友達，長榮，萬海，陽明，宏碁，台泥等，外資大賣超逾500億，台股跌450點，成了今天市場議論紛紛的焦點。

外資去年賣超台股5394.7億元，今年已經超過5300億，理論上，外資很少連續兩年大賣超台股，今年外資賣超台股，到現在還沒有停止，這當中，很大的原因是MSCI不斷調高中國股市的權重，迫使外資大舉加碼。

我把外資今年在亞洲市場的買賣超統計一下，發現今年外資買超中國380.5億美元，而外資今年大賣超南韓256.8億美元，賣超台股161.4億美元，若再加上今天已經超過180億美元，外資在越南，馬來西亞，泰國，菲律賓都是賣超，這也意味了外資大舉減碼亞太市場，把全部的部位加到中國，現在資在中國遭到獵殺，南韓與台灣變成外資的提款機，如果把台股和南韓股市放在一起看，這一個月來簡直一摸一樣。台積電走勢像三星，記憶體像Hynix，因為，外資大幅賣超半導體股。

我們很難直接印証外資是賣台灣及南韓，全部資金壓在中國，但外資今年大力加碼中國股票肯定賠慘。今年重要中資企業市值到今天已經蒸發1.9兆美元，騰訊少了3767億美元，阿里少2329億美元，拚多多少1607億美元，快手少1473億美元，美團少1588億美元⋯⋯這些重量級的中企是外資的基本配備，像騰訊，拼多多，美團，好未來是黑石集團的最愛，先鋒押好未來，新東方，拼多多。這次新東方從199.97跌到1.85美元，我們赫然發現新加坡政府投資公司(GIC)是最大股東，新東方市值突然不見306億美元，新加坡政府成了大輸家。

這次外資因為太看好中國，等於是在不知不覺中把自己推入中國的火葬場，這回元氣大傷，只能不停地變賣有獲利的標記套現，這回台灣和南韓同病相憐，共同成為外資的提款機！看來台股壓力尚未解除。

中資股的慘，最慘的是補教股，股價跌九成還會一直跌。在香港，最慘的是中國快手，快手二月在香港上市，共有142萬人認購，凍結1.28兆港元資金，上市後，股價從417.8跌到今天剩下65.05港元，這種跌下去，不知底在哪裡的中資股，令人怵目驚心！

每年的地雷股效應都在這個時候發生！

這一陣子，台股連續7個交易日出現k缐的黑缐，股價跌不休，大家都很不習慣，有的人說當沖若不再降稅，台股量能萎縮，所以，台股會下跌。其實，真正牽動股市漲跌最核心的是基本面，當沖帶來的交易大量，就像啤酒的泡沫，一檔股票當交易量衝高，當沖交易占七、八成的時候，都告訴大家，這檔股票熱到最高點，快回檔了！股價在當沖推波助瀾推升下，這正是啤酒的泡沫。
每一年的半年報揭露前後，股價通常不是盤整，就是回檔整理。大家看到的都是非常亮眼的成績單，但是股價卻不漲反跌，原因是先前的股價上漲是反映即將公布的好業績，獲利出來，股價已經先漲上去了，看到數字再追上去的散戶容易套牢，這個時候，大家看的是下半年，甚至到明年的業績。例如，貨櫃航運業績大好，第三季會更好，但第四季，明年會如何？這才是牽動股價最核心的基本面。這個準則，放在所有行業都一樣！最近大摩對記憶體景氣示警，立即造成美光、Hynix股價大跌。
每一年的半年報也是上市上櫃公司，要繳交的最重要體檢報告書，很多經營有問題的公司，通常都在半年報後現形。過去，到了每年的八、九月，很多經營體質不佳的公司，因為交不出半年報，最後黯然下市。過去卅幾年，我見過不知道多少家下市的地雷公司，這些把公司搞爛的經營者都付出身敗名裂的代價，而投資人手上的股票瞬間變得壁紙，這是毀滅價值，最令人痛心的地方。
這個禮拜，我邀請在大學教授財務管理的葉銀華教授來談他的大作「如何避開地雷股」，葉教授從掌握四大類公司的治理風險，九大警訊指標，指導投資人提早發現投資陷阱。他用了很多篇幅在探討康友華映、必翔與樂陞科技。這些地雷爆掉的公司，沒有一家能夠重返榮耀，投資人被地雷炸傷，只能自求多福，能夠拿回來的十分有限，這是市場最大的悲哀。