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同時也有2部Youtube影片，追蹤數超過29萬的網紅852郵報，也在其Youtube影片中提到，立即贊助《852郵報》： http://www.post852.com/support-us/ 852郵報 http://www.post852.com...
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hedging避險 在 投資沙岸的揀貝人 Facebook 的最佳貼文
[尾端風險避險策略]
最近發現一篇AQR蠻有趣的文章
Tail Risk Hedging: Contrasting Put and Trend Strategies
https://www.aqr.com/Insights/Research/White-Papers/Tail-Risk-Hedging-Contrasting-Put-and-Trend-Strategies?fbclid=IwAR3DgVODTVLeVFtTwJ5k_L46QJa78IkkpikHuL7G4huKDDz_FfrYTepqOLA
這篇引起我興趣的原因是，這內容看起來像是5月《黑天鵝效應》作者 Nassim Nicholas Taleb 和 AQR 創辦人Cliff Asness 的筆戰延續(鄉民魂整個燃燒起來)
幫大家回顧一下
三月的時候Universa Investments，靠著 OTM put大賺3600%，barbell strategy再次浮出檯面
它們的投資邏輯在這: https://www.universa.net/UniversaResearch_SafeHavenPart1_RiskMitigation.pdf
阿堯跟威宇也拍過一支影片:
https://www.youtube.com/watch?v=YKjIPbYnzZs&feature=youtu.be&fbclid=IwAR3MQ6yscVD9ThJMuFI4CWU69TGRGWW3GsiZp3RjJMFij_zVuWvQWsrPefI
5月的時候Taleb 跟 Cliff Asness在Twitter吵起來(如下連結)
https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-05-21/taleb-spars-with-asness-on-twitter-over-tail-risk-hedges?utm_source=google&utm_medium=bd&cmpId=google
然後7月，AQR就出現這篇文章了，這是巧合嗎 我不這麼認為▲▲▲▲▲▲▲▲▲ （？？）
回到這篇文章，這篇文章的結論不複雜，put 本質上有保險的特性，所以要付出premium，就理論上和實證上長期來看都是虧錢，而歷史上來看熊市都是漸進式的(當然這次疫情例外)以長期來說，趨勢策略能比一直買OTM put(barbell strategy推廣的方式)更能應對熊市狀況。
hedging避險 在 浩爾譯世界 Facebook 的最讚貼文
【每日國際選讀】
#文末挑戰多益選擇題📝
疫情之下避險當道
美餐飲業者如何鎖定食材價格？
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來讀華爾街日報獨家
💸 Grocers, Restaurants Benefit From Hedging Prices of Beef, Pork
對抗疫情，食材供應商與餐飲業者如何出招？提前鎖定肉類價格
-benefit from sth 從某事獲益、透過做某件事而得到好處
-hedge 避險交易
✍常見用法：hedge fund 避險基金
🥩 Some grocers, food manufacturers and restaurant chains weathered the supply-chain disruption in recent months in part because they use a common hedging practice: Locking in beef prices and quantities of meat purchases months in advance.
近幾個月以來，一些超市、食品供應商與連鎖餐廳抵禦了供應鏈中斷的影響，原因之一是他們採取了一種常見的避險操作：提前好幾個月鎖定牛肉價格與肉類購買量。
-weather 抵擋住、抵禦
-disruption 中斷、混亂
-in advance 提前、事先
🧐 Costco Wholesale Corp. and Jack in the Box Inc. are among the companies that have said they negotiate prices of some supplies in advance, providing finance chiefs with a forward look on costs. That practice became a key tool for these companies after the pandemic and prices soared.
好市多 (Costco) 和 Jack in the Box 等公司表示，他們已事先針對部分供應品的價格進行協商，為財務長提供關於成本的前瞻性展望。在疫情蔓延和價格飆升的當下，這種做法成為這些公司的關鍵工具。
-negotiate 協商、談判
-a forward look 前瞻性的展望
✍常見用法：forward-looking 有遠見的、高瞻遠矚的；forward-planning 預先計畫
🍽 Many businesses that use frozen protein products—including food manufacturing companies and restaurants—agree on prices and volumes with their suppliers roughly one year out, said Matthew DiFrisco, a managing director at investment bank Guggenheim Securities LLC.
投資銀行Guggenheim Securities LLC的總經理馬修・迪佛里斯可(Matthew DiFrisco)表示，許多使用冷凍蛋白產品的企業，包括食品製造商和餐飲業者，會提前大約一年與供應商協調購買價格和數量。
-protein 蛋白
-volumes 數量，此處指購買量
🌭 “It removes uncertainty or volatility,” Mr. DiFrisco said. Companies usually negotiate these contracts in February, with some staggering them throughout the year, he said.
迪佛里斯可指出，「如此可以消除不確定性和波動性。企業通常在每年2月份商議這些合約，有些企業則在一年之中交錯協調。」
-volatility 波動性
-stagger 錯開時間，意思同 spread over time
未完待續...
持續走高的物價與強勁的消費者需求
且看餐飲業者與食品供應商如何應對
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原文連結請看留言
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❓❓多益模擬題❓:
Food manufacturers _____ price locks at a minimum to mitigate risk of price _______ and to prevent speculation on future pork prices
🙋🏻♀️🙋🏼♀️
A. keep / fluctuations
B. keeping / depreciations
C. holds / inflations
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hedging避險 在 民意論壇：聯合報。世界日報。udn tv Facebook 的最佳解答
#聯合筆記
新總統的第一個挑戰：川習峰會
郭崇倫
美中貿易戰使得全球經濟充滿不確定性因素，台灣也持續受影響。（美聯社資料照）
在一月的某一天，也許是舊曆年前，台灣大選後，大陸國家主席習近平將會與美國總統川普，共同簽署第一階段經貿協議，並且舉行高峰會，這將是雙方調整關係的重要階段，而且雙方都有意願。
從川普來說，要藉此顯示上任三年來處理中國經貿問題的成果，同時也要在明年十一月前把對中國政策穩定下來，防止對總統大選產生影響。
但對習近平來說，他急需要把中美關係拉回到原來的軌道，防止繼續惡化下去，尤其以三大議題最為緊急：香港、華為５Ｇ，以及台灣問題。
這次高峰會在台灣選舉後，卻給了新總統第一個國安挑戰：如何因應美中停戰及醞釀的妥協新共識？
目前所有亞太國家都陷於美中對抗的兩難，採取對策不外三種：聯美制中的「抗衡」（balancing）、倒向中國大陸的「扈從」（bandwagoning），以及同時與兩邊往來的「避險」（hedging）。
台灣手中的策略選擇有限；以國內的政治氣氛而言，不可能扈從，但要像日本與印度那樣避險，台灣沒有這個分量，所以只有剩下倒向美國抗衡中國，這也正是過去三年多蔡英文總統的對策。
但是美中關係不能再惡化下去，貿易戰目前僅是停火，未來真正的衝突核心是科技戰，而台積電首當其衝；目前蘋果與華為是其最大客戶，貢獻的收益都超過十％，但是美國堅壁清野的阻擋華為５Ｇ，甚至禁止美國的網路應用程式Google搭載在華為手機上。大家擔心美國限制台積電晶片賣給華為，僅是時間早晚的事，這就是台積電創辦人張忠謀所說的，地緣政治風險。
這不僅僅是一家公司的事，台積電是台灣股市的「護國神山」，目前市值占比超過廿五％，一旦美中科技戰戰火升高，對台灣經濟的衝擊不堪設想。
但是這一年多經貿、科技的對抗，也讓美國自身受傷慘重，農業州、金融業、甚至部分科技業都在反彈，對於即將競選連任的川普，必須要調整戰略，緩和矛盾；同樣的，除了降低對經濟的衝擊，北京也希望經由這次川習高峰會，能夠把降低香港動亂、預防台灣失控，放在改善中美關係同一個框架中考量，達成新的共識。
對於台灣新總統來說，中美能夠降低緊張，是件好事，但是華府有意與北京達成戰略妥協，卻是值得警戒注意的。
選後的最新民意，新總統當然要遵守，但這不是故步自封的藉口，民意往往是落後指標，做為國家領導人，不應該受此束縛，而是應該大膽檢討過去對策，開拓各種可能性，包括與大陸接觸在內，在新的美中變局中，找尋新的對策。