林郭文艷是顢頇無能、還是惡意裝傻？

其實，這篇文章的內容，不在我的工作範圍之內。
我既非公司派的律師、也非市場派的律師，更不是金管會的官員。
老實說，這應該是他們的工作。

但是，看到迄今為止林郭文艷還在繼續裝傻丟煙霧彈，實在看不下去。
所以，利用休息時段花一點時間寫出來，直接點明。

⛔️630大同股東會，林郭文艷的違法濫權，引發資本市場嘩然、社會各界譴責，也迫使相關主管機關先後祭出處分：
➡️經濟部駁回大同申請的董事變更登記；
➡️金管會以觸犯《證券交易法》的特別背信罪將林郭文艷等人移送檢調：
➡️大同公司成為遭金管會處罰禁止自辦股務的首例：
➡️投保中心也迅速向法院聲請解任林郭文艷的董事職務。

在面對這一連串對於自己違法行為的處分，林郭文艷開始改打悲情牌，說自己會這樣亂搞，都是為了對抗違法中資，說她早就檢舉外資專戶背後是違法中資，但金管會遲遲沒有查出結果。

嗯，林郭文艷絕對不應自己球員兼裁判，恣意踐踏股東權益，已毋庸贅述。

⛔️退一步而言，針對林郭文艷所指控「外資專戶背後是違法中資」，迄今為止，林郭文艷提出什麼具體證據呢？

其實沒有。這就是最大的問題。

在今年股東會前夕，林郭文艷突然對八個外資專戶提起民事訴訟，主張其股東權不存在。在起訴狀中，林郭文艷除了重述過去大同曾經出現任國龍的違法中資、並試圖影射這些被告的外資專戶與任國龍有關之外，完全沒有提出這些外資專戶背後是違法中資的具體證據。

導致的荒謬現象是，原告在指控被告是違法中資的起訴狀中，自己承認「無從確認是否為中資」的可笑陳述。在林郭文艷根本沒有舉證的情況下，這個訴訟的結果，其實不難預測。

⛔️那，這些「外資FINI專戶」背後的實質投資人是誰？

過去，在立法院問政時，我曾舉發大同公司的三波違法中資，包括任國龍的龍峰集團、女兒任梓菱、以及由任國龍控制的維家置業、雅興投資。我都是「具體指明其身份」並「提出其屬於違法中資的證據」。

從來沒有像林郭文艷一樣，只是空口白話，什麼都沒有。

那麼，這次林郭文艷指控這八個外資專戶背後是違法中資，為何連這些外資專戶背後的實質投資人是誰，都沒有辦法指出來，遑論提出證據？

這不是最基本的工作嗎？林郭文艷砸了那麼多銀子組了一個龐大團隊，怎麼連這麼基本的工作都沒有辦法做好？

這到底是愚蠢無能？還是另有隱情？

我先從公開資訊，送一個例子說明。

➡️香港新工投資有限公司

新工投資是在香港交易所掛牌的上市公司，以投資各國股市的證券為其主要業務。
依新工投資2019年報（非常容易取得的公開資訊），其持有大同公司29,982,000股，占大同所有股權的1.28%。

這間成立於1990年的香港上市公司，主要投資組合包括香港、美國、馬來西亞、台灣的證券、對沖基金與結構性金融商品。

新工投資在2019年透過FINI專戶投資大同股票，屬不屬於林郭文艷口中的違法中資呢？這個問題，金管會要回答，其實並不困難。

⛔️如果林郭文艷想問：「那其他外資專戶背後的實質投資人是誰呢？」

我的回覆是：你花了公司一堆錢、聘了一整個團隊，到現在還搞不清楚，豈不顢頇無能！

其實，林郭知道，只是故意裝不知道，否則戲要怎麼演？
為何這樣說？有空時再寫。

註一：自我揭露：本篇文章乃個人休閒作品，並未依本律師的billing rate，向任何人收費。
註二：SHK 2019 Annual Report （https://www1.hkexnews.hk/search/titlesearch.xhtml?lang=zh）

印象中沒看到這麼冷淡的9000點，靠外資不停地買上來，然後自己卡在裡面玩，內資和官股一直賣、散戶在場外看戲。其實我們不怕漲不怕跌，順勢而為即可，最怕「盤」。

針對假外資的問題，最主要還是在稅率上的差異，尤其是高所得稅率的投資者，如果能透過境外公司以外資身份來交易，現省2成以上的稅。

個人想法：減稅並不一定能使成交量擴大，但也許是個可以嘗試的方法，如果股利是分離課稅不用併入個人綜合所得稅，那麼假外資的問題也許就能減少。再來是交易稅千分之三，如果也能適度調降，也能增加投資人的交易意願，畢竟交易成本減少了，尤其是對於頻繁交易者的影響性更大。最後，我覺得上市櫃公司實在是多到離譜，資金變少卻要分散給更多的公司，如果能有一些退場機制，減少上市櫃公司家數，讓資金更能集中，操作起來也比較不會有流動性的問題。

BTW，政府官員也許有他們自己的考量，或是其他替代方案，究境能有什麼招呢? 大家還是繼續看下去吧

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一去不回 台股大戶 連2季低於500戶

券商：內外資稅差很大 金管會：已抓到假外資

2016年10月17日

量能低迷
【廖珮君╱台北報導】台股大戶，恐難再回頭了。據證交所最新統計，今年第3季大戶數僅約490戶，破天荒連2季低於500戶信心門檻，大戶數恐已陷入低迷的冰河期！市場人士指出，國內外經濟情勢不明、內外資稅負不一等諸多問題，嚴重衝擊大戶留在台股意願。

大戶數是指季成交量5億元以上的戶數，大戶數增減，也被視為投資人對資本市場信心的指標之一。

台股有價無量波動低

據資料顯示，2008年金融海嘯，第4季大戶數為381戶，之後大戶數都維持在500戶之上，今年第2季跌破500戶關卡到449戶，第3季雖止跌回升到490戶左右，但仍未站上500戶關卡，更連2季低於500戶。

券商大老分析，黑天鵝亂舞、今年前9月各國成交量多陷衰退，投資人退場觀望，台股基本面又沒曙光，大盤轉由外資控盤，變成「有價無量」，波動度低，大戶無獲利空間，使大戶數陷入低迷。

據金管會統計，今年前9月各國平均日成交金額，除美股外，其他各國均大幅萎縮，如台股衰退15%、日股萎縮12.68%、韓國也減少16.73%，香港和上海股市衰退幅度更大，分別達41.99%、和67.15%。

該大老說，就長期觀察來看，大戶佔市場交易量約10%，台股量能增減牽動大戶腳步，一旦量縮，大戶落跑的速度更快。

據證交所統計，今年第3季台股日均量，單季仍較去年同期衰退13.52%，同一期間，大戶數衰退幅度更高達24.38%。券商說，顯示大戶在台股量能退潮之際，落跑得更快，更加重台股量縮。

券商主管認為，從2015年第3季廢除證所稅至今，大戶數卻連2季低於500戶關卡，有2大原因：一是內外資稅負不平等，導致大戶只能化身「假外資」回台；二是或許稅負已並非大戶回頭的唯一考量原因。

該主管說，現階段外資在台買股票是課20%稅率，但本國人買股的股利所得要併入綜合所得稅，最高45%稅率，加上可扣抵稅額改為減半扣抵，稅費負擔重，導致資金出走，或化身「假外資」回台。

美若升息恐雪上加霜

金管會證期局長王詠心坦言，今年來的確抓到台灣人化身「假外資」回台，已依規定註銷外資帳戶。這也是金管會繼2014年抓到股市聞人賈文中，透過瑞穗亞洲證券，取得尚化（4738）超過10%股權後，第二度再抓到假外資。

依規定，違規外資者，將會被註銷外資FINI身分登記、資金限期匯出，且該外資至少半年都不能申請來台投資，情節嚴重者，恐2年都不能進入台灣。

據金管會到9月底統計，外資匯入已達2065.21億美元的歷史新高，但因內外資稅制不一，不排除這些外資中，有些可能是台灣大戶假扮的外資。

市場認為，第4季還有美國升息等因素干擾，資金恐回流美國，內外資若全數退場，台股量能恐更不妙。

新聞來源：http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20161017/37418548/

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

明晟（MSCI）將於中歐時間5月12日與6月陸續公佈「台股半年度權重調整」、「中國A股是否納入MSCI」、「台股是否升格至已開發市場」等3項結果。外資評估，台股權重應會微幅調降、MSCI會繼續針對中國A股開放進行說明、台股仍留在新興市場。

針對中歐時間5月12日深夜（也就是台灣時間5月13日清晨）MSCI最新半年度調整，美系外資券商主管認為，儘管台股日前盤中已嘗到萬點甜頭，但從過去1季表現，不管是香港H股還是韓股，表現都優於台股，因此，在不考量其他股市升降格的條件下，台股權重應該會微幅調降。

不過，美系外資券商主管認為，即便這次台股權重遭MSCI調降，也不會對近期國際資金湧入台股趨勢造成太大影響，因為國際機構投資人針對台股在亞太區除日本外與全球新興市場指數的權重配置，仍低於MSCI建議值之下，也就是「減碼」。至於眾所矚目的中國A股是否納入MSCI，美系外資券商主管表示，基於下列兩項因素考量，預計MSCI這次不會宣布納入，但會針對納入條件多做說明：

一、絕大多數中國A股公司尚未獲得外資券商納入追蹤名單，也就是說，對國際機構投資人而言，除非是在中國A股、香港H股同時掛牌的公司「財務能見度相對較高」，否則MSCI提早將中國A股納入MSCI，反而會落得外界口實，因此，預期MSCI仍會持續觀察，並針對中國A股納入條件做出更多的說明。

二、股市以多少市值納入MSCI通常都會考量流動性，目前欲買賣中國A股的國際機構投資人，仍可透過QDII與滬港通等模式，甚至是美國掛牌的ADR與ETF，在風險性降低前，寧可先觀望。

至於台股是否升格至「MSCI已開發市場」，美系外資券商主管認為機率渺茫，一方面去年已遭MSCI剔除升格觀察名單，意味著若要升格，仍得重新取得觀察名單資格；另方面針對「FINI」資格的討論，儘管央行已表態無限制，但據了解，許多國際機構投資人對這個「代號」非常感冒，加上對陸資限制重重，都是台股升格機率渺茫原因。