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🌍【2021投資展望】2021.01.04 全球經濟復甦、資金迎向頂峰，勇敢站上大多頭浪潮！
新年快樂，首先祝大家2021年投資順順利利！
2020年，不斷提醒大家4月以來多頭趨勢尚未改變，以科技電子為主。
2021年，大多頭浪潮將迎來高峰，再通膨+科技電子貫...
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🌍【2021投資展望】2021.01.04 全球經濟復甦、資金迎向頂峰，勇敢站上大多頭浪潮！
新年快樂，首先祝大家2021年投資順順利利！
2020年，不斷提醒大家4月以來多頭趨勢尚未改變，以科技電子為主。
2021年，大多頭浪潮將迎來高峰，再通膨+科技電子貫穿全年。
1️⃣ 全球經濟復甦、庫存循環、通膨
2020年全球疫情爆發讓經濟快速跌入谷底，如今，全球經濟在各國政府積極挽救，多出現V型復甦，觀察11月經濟領先指標製造業PMI（圖一）：美國+57.5、歐洲+55.5、中國+54.9、台灣+61.3，數據均大於50以上且逐月上升，表明景氣擴張加速中。未來一年內，全球經濟復甦動能持續性將仰賴美國、歐洲、中國三大經濟體之企業進入主動補庫存階段，拉動全球出口行業、製造業訂單增加，類似於歷史上2001、2009、2017年景氣復甦，現在從去年11月台灣外銷訂單年增率一舉躍升至＋30%（前值：＋9%）、美國耐久財新訂單年增率從谷底-30%一路上升至4%，皆可看到企業回補庫存的跡象（圖二），此期間，常會使原物料呈現「供不應求」的情況，使原物料價格上漲帶起通膨上升，尤其上半年供應端產能恢復仍受疫情困擾，例如：被視為經濟景氣指標的銅價從去年至今大漲+25%，那通膨要來了嗎？觀察反映市場通膨預期程度的5年期、10年期美債平衡通膨率（圖三）分別來到1.95％、1.99％，超越2019年，顯示市場通膨預期持續轉強。
因此2021年全年總體經濟趨勢預期呈現「全球經濟復甦向上、通膨轉強」格局，以及美國新一輪財政、疫苗施打後景氣擴張有望再加速，接著考量2020年超低基期因素，經濟數據年增率表現將會非常好，而通膨率在原物料、農產品價格均創近年新高與油價回升至2019年初水準，大通膨也將要來臨，預計經濟數據增速、通膨率最高點會落在Q2~Q3之間，全年呈現「前高後低」。
2️⃣ 歐美央行延續寬鬆，美元續弱透漏全球資金面充沛
疫情以來，歐、美央行透過資產購買挹注市場大量資金，兩者的資產負債表規模迅速上升，最新2020年12月，
▪️歐洲央行會議聲明重點：
(1) 再度擴大緊急抗疫購債計畫（PEPP）額度，從5000億1.85兆歐元，且延長至2022/03（前：2021/06）。
(2) 延長定向長期再融資操作至2022/06（前2021/06）。
(3) 延長重新再投資到期的PEPP債券至2023/12（前2022/12）。
▪️美國聯準會聲明重點：
(1) 利率點陣圖維持 2023 年以前不會升息。
(2) 維持每月1200億購債規模，至Fed雙重目標就業、通膨穩定有實質進展為止，並維持平均通膨目標，允許一段時間內通膨適當的高於 2%，直到就業最大化，建議大家可關注Q2~Q3聯準會採取平均通膨目標後首次面對高通膨的態度會如何。
(3) 延長海外央行流動性互換（Swap）以及回購工具（FIMA）融通措施至 2021 /09。
簡單來說，歐洲、美國央行均擴大或維持購債規模，並延長多項流動性措施時間，表示「全球資金面寬鬆態勢延續時間更久，且風險不確性因素消淡（大選、疫苗），資金加速外溢至全球、新興市場，使美元下行」，最後，歐美央行政策可能宣布政策退出的時間點，最快也要到2021年下半年到2022年（疫情完全消失、經濟就業全面復甦）。
🔥總結－全球經濟強勁復甦與資金大寬鬆推升大多頭浪潮：
「2021年全球將呈現經濟強勁復甦與資金大寬鬆格局」，兩者也是股市多頭行情的最大推力，至少到年中經濟、貨幣政策擴張趨勢向上才可能迎來頂峰，尚未出現財政貨幣政策退出跡象前不用過度擔憂股市估值大幅修正，因此建議大家第一季勇敢逢回就買、持股續抱，才能站上大多頭浪潮，各資產走勢：
「美元」：新興市場復甦將快過美國，全球經濟與美國GDP增速差擴大，同時聯準會維持寬鬆，國際熱錢將流向利率較高的新興市場，美元預計保持弱勢有利非美貨幣、比特幣（誤
「美股、新興市場」：過往美元下行期間，新興市場股市有望迎來「股匯雙賺」，報酬率有望跑贏美股，但不代表美股會有多差，也是欲小不易，產業選擇以再通膨題材（大通膨來臨）、科技電子（5G、HPC...）為兩大主軸。
「原物料」：商品多以美元計價，與美元呈反向關係，強弱則取決於各自的供需狀況，目前多數都呈供不應求，有空再寫文章跟大家細談～
「黃金、白銀」：美元弱勢、全球負利率債券規模續創新高，同時實質利率有望受通膨預期續強而再度下行，有助增加黃金、白銀等無息貴金屬資產吸引力。
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聯準會不演了，要縮就來縮！
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本次 Podcast 聚焦本週大事件-- 聯準會 FOMC 會議，鷹派訊號超出預期，2022 年升息機率高不高？也談談美國經濟預測以及對美元流動性的看法。
除了 Fed，台灣、日本、英國、甚至巴西近日都有央行利率會議，各央行依國內狀況動作不一致，包括房價、惡性通膨、原油出口等因素，美國市場研究員 Ryan 會帶你一併了解！
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📌 美國 FOMC 9 月會議重點，鷹派訊號超出預期！
📌 各央行利率會議，為何動作不一致？
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【FOMC會議】聯準會縮債即將來到，利率點陣圖透露明年升息？
https://pse.is/3q7zr2
【總經Spotlight】日本央行維持寬鬆，日經具落後補漲行情？
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✍️ MM 圖表｜美國-FedWatch 升降息次數機率（2022）
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fed點陣圖2022 在 遠見雜誌 Facebook 的精選貼文
【🇺🇸 今天凌晨的 #FED會議 說了什麼？2022年 #升息 機率大？】
美國 #聯準會 於台灣時間9月23日凌晨2：00 召開利率決策會議，決議維持基準利率0～0.25%不變，也正式給出縮債預告，利率點陣圖透露明後年升息機率提高，美股Q4後行情如何解讀？五大重點幫你一次盤點！
fed點陣圖2022 在 朱成志的華山論劍 Facebook 的最佳貼文
Fed最快11月開始Taper 四大指數齊揚
萬寶投顧研究部9/23新聞
*暢銷的秘密？蘋果iPhone誕生14年累計銷售突破20億台
*微軟新品發表會登場 五款新品一文整理
*Fed 9月、7月聲明比一比：通膨居高不下、可能很快縮減購債
週三 (22 日) 中國房地產巨頭恒大違約擔憂有所緩解，聯準會 (Fed) 公布最新利率決策，可能很快將會縮減購債 (Taper)，最快於 2022 年啟動升息，美股四大指數齊揚，道瓊、標普創 2 個月以來最佳單日漲幅。晶片股表現強勁，費半大漲 2%。
政經消息方面，恒大集團週三於深交所發布公告，將在 9 月 23 日如期支付所發公司債「20 恆大 04」利息，此消息讓華爾街略鬆一口氣。
聯準會 (Fed) 週三結束為期兩天的利率政策會議，會後利率政策維持不變，最新利率點陣圖顯示，預期 2022 年就升息的官員增至一半，同時，Fed 大幅下調今年經濟增長的預測，提高通膨預期。
Fed 主席鮑爾會後記者會上透露，如果經濟進展如預期，可能適合在下一次會議 (11 月 2 日至 3 日) 宣布縮減購債 (Taper) ，並於 2022 年中結束。這些均符合近期市場預測。
美眾議院二通過一項法案，該法案暫時凍結政府債務上限直到 2022 年 12 月，並為美國政府暫時提供資金。目前該法案已送交參議院審查，但參院共和黨員揚言杯葛。
外媒引述消息人士報導，美國財政部長葉倫近日致電花旗、美銀、摩根大通等各家投資銀行執行長，尋求這些金融圈領袖協助施壓共和黨員，以支持提高或暫停債務上限。
新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續蔓延全球，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 2.29 億例，死亡數突破 471 萬例。美國累計確診超過 4248 萬例，累計死亡數超過 68.0 萬。印度累計確診超過 3353 萬例，巴西累計確診 2124 萬例。
週三 (22 日) 美股四大指數表現：
美股道瓊指數上漲 338 點，或 1%，收 34,258.32 點。
那斯達克指數上漲 150.45 點，或 1.02%，收 14,896.85 點。
標普 500 指數上漲 41.45 點，或 0.95%，收 4,395.64 點。
費城半導體指數上漲 67.0 點，或 2.00%，收 3,412.0 點。
歐洲股市3大指數週三收紅，在重量級大宗商品和銀行股帶動下，倫敦股市寫下兩個月來最佳表現。與此同時，投資人正待美國聯邦準備理事會（Fed）重要會議結果。
倫敦FTSE 100指數上揚102.39點或1.47%，收在7083.37點。
法蘭克福DAX 30指數上漲158.21點或1.03%，收在15506.74點。
巴黎CAC 40指數漲升84.27點或1.29%，收在6637.00點。