#ASML 是一間世界級晶片光刻機的霸主，點解咁講? 因為Intel、AMD、高通、台積電、中芯國際都要靠ASML的光刻機來研發及生產高密度、納米級的晶片。

雖然從2018年中美關係惡化開始，ASML已經不再接受來自於中國的訂單，包括之前的華為、中興，現在的中芯國際2018年向ASML下單購買一台價值1.2億美元的EUV光刻機後，至今也遲遲未能收到貨。但ASML沒有因為失去中國市場而影響業績表現，相反半導體產業近年越來越好景，又有疫情助功對晶片的需求進一步加劇，令產業鏈上游的光刻機霸主ASML更加受惠，瘋狂接單。

ASML剛發了Q2業績，營收略低於預期，淨利潤略超預期。不過重點交出Q3強勁的預期指引，及宣佈新一輪9億歐元回購股票計劃。

ASML 股價處於歷史高位，現價估值如何❓仲入唔入得過❓

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#新聞放輕鬆
20210720（週二）早上七點 汪潔民主持
寶島聯播網YT&臉書直播/汪潔民臉書直播《新聞放輕鬆》

※天氣狀況：雙颱共舞！各地高溫炎熱、午後有短暫雷陣雨，「烟花」估今轉中颱不排除登陸！周四起強風豪雨「西南氣流」接力防致災性大雨！

※台股外匯收盤行情：電子股走弱、鋼鐵股和運輸股表現抗跌，大盤指數終場以17,789.25點作收，下跌106點，成交量4,674.5億元，電子資金比重達4成4，運輸股約3成2，三大法人賣超452.86億元，係繼上周五賣超268億元後，再次狂殺台股；新台幣貶值4.7分、收28.052元 近三個月新低。

※今日最大條
●外交突破！政府今宣布在立陶宛設台灣代表處
●AIT新任副處長柯傑民抵台：期待為鞏固美台關係持續貢獻
●防疫不馬虎 東奧台灣代表團出發
●就地隔離 南向紡織廠產能受創
●台積衝3奈米 啟動EUV改善計畫
●高端緊急授權通過！陳時中：等ACIP通過，再研擬施打計畫，8月份可以少量供應！聯亞也在積極審查中！高端：加速三期臨床取得「國際認證」並布局海外市場
●小英何時帶頭打高端？ 陳時中：尊重她本人意願！ 總統府：依照指揮中心進行後續相關規劃
●陳時中：疫情警戒降到二級可能性高，依「循序漸進、妥善規劃、強化預防、應變能力」等4大原則緩步穩健執行，「戴口罩、保持社交距離、勤洗手，這3件大概要與我們一起過很久」！ 無法戴口罩、保持距離行業較晚鬆綁。
●疫苗意願登記逾886萬人 第三輪495萬人搶打AZ！48歲以上20日起可預約 陳時中：170萬人7/20先領預約簡訊
●台灣疫苗涵蓋率全球排第21！目前全台累計施打AZ疫苗人數為246萬7,348人、施打莫德納人數為272萬6,756人，接種人口涵蓋率為21.56%。
●陽明：全球塞港夢魘又來了/中鋼6月大賺83億元 創高/中國碳中和 逼走挖礦企業
●贈台疫苗國連線 美、日、立陶宛、斯洛伐克合唱團7/28週三分享友誼之夜
●怕被整肅 小米創辦人雷軍捐617億元股票
●日本梅雨季結束熱浪來襲 全國21地發中暑警報
●美媒：北京施壓荷蘭欲進口晶片光刻機 華府阻撓
●美西超級野火持續延燒 居民被迫再度撤離
●七月夏電將免收 排除豪宅住戶

《新聞放輕鬆》：每週一到週五：07:00-08:00

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春哥觀察名單 ASML分析

✏️公司業務簡介
ASML的標誌性產品是極紫外光微影（EUV）光刻機。極紫外光微影是能在晶片上畫出最精密線路的光罩技術，這是項能使晶片效能更高，成本更低的先進技術。能做到這項技術的設備叫光刻機。ASML有2個主要收入來源，包括售賣光刻機和其後的技術升級服務。它的主要客戶包括台積電、三星和英特爾。

✏️基本面強勁 全年收入展望樂觀
在上季財報中，ASML的同比收入增長達到78%，利潤增長達驚人的240%。ASML原本只展望在2021年能達到雙位數字的收入增長，但在第一季財報後，全年收入展望提升至30%增長，顯示市場需求大於預期。

✏️全球半導體短缺 主要客戶計劃提高產能
全球半導體短缺影響多個行業，AMSL的客戶台積電、和英特爾都表示會增加在設備方面的投資。台積電原本就計劃在美國建設6座晶圓廠，最近更宣佈加碼投資過百億。英特爾也表示會新建2座工廠。預計AMSL的訂單在未來2-3年都會有穩定增長。

✏️壟斷技術和生產鏈 擁有護城河優勢
研發和製造光刻機原本並不是單一企業能夠完成，但ASML用了10幾年時機鋪排，一路收購多件供應鏈公司，包括Carl Zeisis和HMI。ASML現時已經壟斷極紫光微影光刻機技術，其EUV光刻機市場佔有率達100%。未來還計劃生產名為High-NA machine的設備，能生產更加小的晶片，想挑戰其壟斷地位真的難上加難。

✏️技術面表現抗跌 50天線關鍵支撐
近來因通脹升溫和加息憂慮，科技股紛紛被拋售，但AMSL表現抗跌，是少數還能守住50天線的科技股，顯示投資機構不願意大幅賣出他們手中的持股。科技股大跌時，我們應該留意哪些股票表現抗跌，市況一旦改善，他們就會成為強勢股。AMSL最近在50天線出現大成交量反彈，50天線暫時確定有支撐，在貼近支撐區附近部署風險會較低。相反，一旦跌破近期的低點，趨勢將會轉弱。

✏️潛在風險
第一項要注意的風險是最近2個月科技股都因為經濟週期轉變和資金輪轉被拋售，ASML雖然暫時能站穩腳，但要需要持續留意通脹升溫和加息憂慮會否進一步導致科技股下跌，拖累AMSL下跌。
另一項風險則是中美貿易戰，ASML容易成為磨心。在2019年中芯國際曾想AMSL下訂單買入最新的EUV設備，但AMSL應美國要求至今未出貨給中芯國際。目前中美兩國正專注處於疫情和經濟復甦，難以預計貿易戰會否捲土重來，但仍需注意該風險。

✏️總結
雖然ASML股價已經屢屢創新高，但強勁的業績增長和未來展望繼續支持股價向上。AMSL在半導體生產鏈扮演重要並且幾乎壟斷的角色，而這間半導體設備供商正進入超級成長週期。總的來說是長線投資非常具吸引力的選擇。

#謝晨彥#陳斐娟#這不是新聞
［討論議題］
中芯製晶片愈強大!14奈米良率95%.再直奔7奈米?
"酒鄉"突圍!中芯國際重大項目落腳積電重鎮"紹興"
阻陸發展先進晶片!傳美施壓荷蘭擋EUV設備出售?
小三搶單!殺價競爭!台積電.聯發科爆"空前危機"?

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