【龔成問答信箱】（Q21881-Q21900）

Q21881：

阿sir，我做緊你課堂比你 評估表，做功課，六福，我想問下 點定義 「負債增長不過快」？我見佢每年平均負債增速10%，有冇過快？

龔成老師︰

主要你可以睇翻，佢負債指標，會唔會因此而轉差。若果負債增長同時，資產都有一定提升問題不大。

但若負債增長較快，令指標惡化，你就要了解當中原因。指標變差，唔一定代表有問題。

如果你有印象，我上堂講過近年會計制度有改變，令集團租金支出，由成本支出，現變成負債去計算。若因這類情況，就算負債指標轉差，我地都唔洗在擔心。

現時六福(0590)負債不多，整體負債指標都理想，故負債問題不大。

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Q21882：

龔sir你好，多謝你無私分享投資知識，你嘅股票班由淺入深，教學易明而且每堂都好精彩，學到嘅嘢絶對係一生授用，亦打開咗我對於投資、財富嘅知識領域嘅興趣

現在睇關於財富嘅書已經成為我每日嘅習慣，我會不斷努力，期待有一日達到目標，然後我會好自豪咁同人講：「係龔成老師教我嘅！」

以下係我嘅股票組合，大概港幣60萬投資，係我可動用現金嘅一半，淨返嘅錢係等真正大跌市時先再入市，潛力股＆平穩增長股都係上完堂後開始慢慢收集，現在比例是60／40（我36歲）

策略係等潛力股倍升後，會續漸轉投到平穩增長股，而平穩增長股我打算未來20年都只買不賣，或永遠持有。

潛力股：
388 ＠ 477 （2手）16％
1810 ＠27.1 （15手）13％
9988 ＠244 （2手）8％
1821 ＠26.7 （8手）7％

2382 ＠211.75 (2手) 6％
1448 ＠ 7.62 ( 4手) 6％
1177 ＠7.17 （4手）5％
1297 ＠1.58 （10手）3％

平穩增長股：
66 ＠ 44.3 (3手) 11％
823 ＠69.3 (6手) 7％
1928 ＠34 （2手）5％
788 ＠1.16 (10手) 4％

收息股
5 ＠51.7 (3手) 9％

1） 想請問會唔會太過分散？或有冇d我睇唔到嘅問題存在？

2）如果太過分散，我想知你對於1297 ＆ 1821嘅睇法？因為我考慮緊好唔好將呢2隻股票都換成我其他嘅潛力股內。

3）005係我以前買落，打算換馬到平穩增長股，如果已經有呢個打算，你同唔同意我蝕住放咗佢，定等到平手先走？

多謝你抽空回覆，其實最主要都係想答謝你，我非常鼓勵我身邊嘅朋友去報你嘅課程！終生授用，祝你身體健康，點石成金！

龔成老師：

加油！我好相信，我地的財富與財務知識，一定成正比的，要多睇書，睇企業年報，保持進步。

好期待你完成目標，同時長遠不斷累積財富！

1）勉強可以，如果去到10隻左右會較好，不過，當你的財富不斷上升，去到10-15隻都是無問題。因此，現時的情況基本上是無問題的。

這些都是有質素的股票，同時比例無問題，只是匯豐（0005）或這類收息股，不宜再加入。

各水桶的配置正確，同時留有現金都正確，整個財富組合無問題。

2）中國擎天軟件（1297）本質不差的，市場擔心佢之後的增長動力減慢，因此估值上認為佢會較低，但如果佢能保持這增長，其實現時的股價有吸引力的。

這股的其中風險，就是規模較細，以及行業存有風險。

現價其實有投資價值，但就唔建議太過大注。

ESR（1821）係亞太區（包括中國、日本、韓國、新加坡、澳大利亞及印度）的物流地產平台。

佢主要從事發展及管理現代物流設施。這些設施的租戶包括電子商務公司、第三方物流供應商、實體零售商、製造商、冷鏈物流供應商及其他租戶。

佢亦有管理多間基金及投資公司，於亞太區投資處於不同物業週期不同階段的物流物業。

財務數據方面，增長理想的，相信長遠有發展力，不過，現價唔算平，如投資要控制注碼，這股可長線投資的。

3）現時匯豐佔你組合9%，你可以先減持部分，轉其他增長股。餘下的部分，等過1、2年經濟好轉，股價上翻多少少先賣。

反正現時其他股票，又不算特別平，你賣全部轉其他股，都不能以很平的價位買到，因此，可考慮先賣部分。除非大市出現明顯回落，其他優質股較平，就賣出全部匯豐轉其他。

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Q21883：

你好 龔成老師，請教一下，今年32歲，月入43000

樓按負債430萬 (利息H+1.3%)
現金 130萬
每月供樓16000
租金收入11000

月供
恒基 2500
港鐵 2500
港交所 2500
平安 2500
比亞迪1000
小米 1000

持有
800股 hsbc @71
400股 太古地產@18.8
400金莎 @28.3
500比亞迪 @36
7000置富@7.96
2000恆基@36.6

手上現金配置建議

1. 我知道現時持有現金過多，想在配置上做番多啲投資，減少現金，請問有咩建議?

2. 有睇美股，ETF, bond 等等，但唔知從何入手? 還是最簡單買番港股算?

有諗過簡單買中銀都有8%息收，但又好似太悶? 老師意見如何? (因為唔成日睇股票，所以好多時都miss 左襯平價入市的時機。。)

我係一個唔係成日睇股票的人，所以好少做買入動作，多謝老師建議的月供幫我每月儲股票。

3. 另外月供股票選股需要調整嗎? 比亞迪價位好高，還適合月供嗎? 還是需要暫停? 因為我見老師近來推介的月供都沒有比亞迪。。

4. 另外月供的每隻股票需要加大銀碼嗎? 還是加多幾隻股票? 有何推介?

5. 還是我應該再加大月供金額去將手上的現金逐步放入去股票? (因為成日都捉唔到平的市價)

謝謝

龔成老師︰

1) 現時大市只係合理水平，現金佔比重大約3-5成。你現時持有現金比例有點多，可以再用分注形式，再買入多些優質股，會較好。

2) 其實我地投資優質股，就係希望透過佢自然增長，達至財富增值目的。由於係長線策略，因此係唔需要成日睇住個市。

投資選項方面，債券本身只係產品，性質上唔係一個理想的財富增值選擇。而且，佢增長力較弱，建議你集中係優質資產，好似優質股、物業等會較好。

至於投資在港股、美股，其實都係可以，視乎你對邊個市場較認識。如果你對個別股票無研究，你可以買該個市場的ETF，例如盈富(2800)、VOO、QQQ等。

3) 你現時月供配置，己經可以。比亞迪(1211)現價略貴，但你只係小注月供，所以係無問題。

現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。你要留有部份資金，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

4) 若你有更多資金，可以投入月供。你可以考慮加入盈富(2800)，去令組合平衡性提高。

5) 其實我地投資，唔係只係捉住平個一刻，去全力入市。而係透過策略，去有系統地，在不同平貴水平，去慢慢儲貨。

因為，我地唔會知道，每一隻股票最終會唔會跌入平宜區。如果佢一直係合理區，唔跌落去，就會失去入市機會。

所以，我地會分注策略去入貨。在合理區先入1注，每有回調10-15%再加注。當真係跌到入平宜區，我地就大力入貨。

如果你掌握唔倒平貴機會，你可以將手上資金，以分注或月供形式入貨，去平衡風險。

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Q21884：

龔sir你好，都未好好多謝你上次嘅回覆，喺我身上已發生咗一件好重大嘅事，家人啱啱決定同資助我少部分買咗鴨脷洲-恆基逸南-186呎單位

我喺之前雖然睇咗樓好耐，但此決定事岀突然，前後兩日。 我一路記得老師話細過250/270呎左右，唔係幾好，不過家人好堅持應把握機會上樓作投資用途，

唯有寄望個地點唔差... 。

我都係啱啱先冷靜落嚟少少。我想麻煩老師為我嘅以下諗法作少少意見:- (注:- 我年尾32歲/收入20k左右/正職從事法規行業):-

1.我需賣岀部分股份:-

a) 中生($6.88入/6000股 )，打算到$9.5放1000股
b) 中國平安 ($82.77/500股 )， 打算到$86放晒
c)比亞迪 ($242.57/175股 )， 打算繼續守
d) 金沙 ($30.60/400股)， 打算守住先
e) 光大綠色環保 ($3.375/4000股 ) ， 打算守住先

2.係同一行業搵緊工，希望呢個夏天內人工有上調

3.有個網店，生意未見起色，但就繼續努力中，同時同批發商簽咗約到下年年頭，同有間studio約租到下年二月

4.新樓下年10月尾建成，以放租用途為先

多謝龔sir，老實講我自認心理質素麻麻地，係一門功夫，但真心好多謝你平日慷慨，特別係你好冷靜、客觀又正面嘅精神！ 默默中真係好多謝你。！

龔成老師︰

從投資角度，一個不足300平方呎的單位，連基本家庭的需求都達不到，投資價值會較低。

而且，一手樓都會有溢價，變相令你買入成本貴左。唯一可取地方，是樓盤好近利東港鐵站，往返市區十分方便，會係加分位。

但整體投資價值，始終只算係中等。

其實佢隔離有另一個幾年樓齡的盤，倚南，都是主打細單位，可以作為參考，睇翻佢的租金等情況，該盤最初賣到30000呎，近年去翻25000，算是合理翻d。其實所有野，都要計租金回報率等因素。

1) 你持有股票，都係有質素，最好係可以長線持有。

但若有實際需要沽貨，我建議你先沽出光大綠色環保(1257)，佢係當中質素較弱的一隻。

之後，可以考慮多於1手持股的中生(1177)。最好留有部份，因為此股係有質素。

2) 只要你努力，相信會找到的。

3) 新生意，好多時就係透過不斷嘗試，之後再慢慢調整，去一步一步咁前進。

4) 用"以租養樓"模式去操作，係可以。但長線，我建議你將佢換成較大單位，投資價值會較好。

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Q21885：

Hello, 龔sir, 我已留意你FB page 一段時間，好認同你的理論，想學習多啲股票知識，因為我今年才開始嘗試買股票，希望財富增值，

但現時有兩隻股都被扣著，希望可以指點一下。

現時持有:
3800 保利協鑫 4000股 2.6375買入
2013 微盟 1000股 19買入
1398 工商 1000 5.02買入

25歲 有個女1歲
月入 23000
固定支出 12000
其他洗費 3000-6000 不等
流動資金 有30000-40000 （但有28000被扣在股票）

謝謝

龔成老師︰

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

以你現時25歲去計，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。

微盟(2013)有質素，同時有不確定性，不宜持有太多，暫時唔好再加注。

工行(1398)只係收息股，增長力欠奉，唔適合你。

保利協鑫能源(3800)比較麻煩，佢現時暫時停緊牌，因為佢仍未出到業績，將公佈業績的日期延遲了幾次。

最近現任核數師更請辭，我對這類股票，會較有保留。但由於現時停緊牌，暫時乜都做唔到，只有等。

初步睇佢的財務數據，都幾弱，相信日後就算復牌，股價都會受壓，要有心理準備。

未來投資策略，建議你每月5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

但你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

到你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你當時投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

餘下現金和每月一半儲蓄，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

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Q21886：

老師你好，我手持股票：

1500股 00052（$26入）
500股 02388 （$33入）
3000股 06823 （$11入）
另月供$2000 2800

想請問以上股票組合有需要調整嗎？另外亦有意購入中電股份，請問是否應等股價下調才入市？謝謝你！

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你這個組合，當中的股票，都是有所素的。

這算係一個較保守的平穏增長型組合。若你係中年至退休人士，以上持股和月供組合，係可以。

中電(0002)主要係收息，再加少少增長力，同樣適合上述年齡層人士。現價算合理區，已可以慢慢分注入貨。

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Q21887：

龔成老師你好，想你畀意見而我，以下嘅財務狀況能否購入第二層屋。

月入 ：65000
支出 ：家用雜費8000 / 供樓 18500 / 日常生活開支 4000
資產 ：600000 流動現金 / 800000 股票
貸款 ︰380萬屋 （自己名）
狀況 ：已婚

不會考慮用另一半名字購入，想用自己名
沒有小孩

目標 ：再購入一層樓，希望錢唔好貶值

龔成老師︰

首先，你是非首置人士，會有較高印花稅要收取。另外，由於係你第二個物業，能做的按揭成數都會較少。

以你現時資金狀況，要購入第二個物業，相信較困難。

從財富增值角度，要避免資金貶值，最好方法就係將貨幣換成優質資產。優質資產並非只有物業，優質股都係其中一類。

所以，你可以先用現有資金，投資優質股增值，去累積第二個物業所需資金。

你可以利用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

由於「潛力股」係需要一定經驗和有一定波動性，如果你經驗較淺，可以先小注，大約佔組合3成左右。若你係有一定經驗，你可以投資到約5成比重。

大市現處於合理水平，那60萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃平貨。

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Q21888：

龔sir，有一個問題想請教，銀行嚟緊會借閒錢一百萬畀我，3.25%p.a., 鎖2年。一定要借的。

我應唔應該攞去有6厘息嘅股票2年 compensate 個利息加賺少少呢？

其實我想全部去買1211，1810，388和700 instead of 工行或港燈。你點睇？請賜教

我日日都睇你啲Q&A，多謝你的耐心解答。

龔成老師︰

這個好視乎3個因素，你自已投資能力、風險承受能力和這筆資金，可用作投資時間。

若你投資能力一般、風險承受力較弱、或者這筆資金，2年後必要全數歸還，可動用投資時間較短。我都建議集中投資「收息股」，會較好。佢地增長力係弱，但在波動性較低。同時，有一定派息。

收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548)。收息基金(3110)

如果你有一定投資知識和經驗，而且風險承受能力都高，而借貸又不必急於清還。你係可以投資你所講的「潛力股」，比亞迪(1211)、港交所(0388)、騰訊（0700）、小米（1810）

但你要明白，佢地增長潛力大，但風險同樣好高。你用借貨得來的資金，去投資潛力股，風險唔細。

另外，比亞迪(1211)現價偏貴，要回到$135才算較合理，才可小注。而港交所(0388)、小米（1810），要回多1,2成才算合理區頂，才可開始分注入貨。

騰訊（0700）則現價已經算係合理區頂，但由於未算平，在這水平，只宜小注。

同埋，你要建立一個平衡的組合不要過度集中在部分股票，就算你想買潛力股都不能過多。另外，記得要有部分留現金，不能全部都投資，要有備用，以及「等投資機會」的作用。

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Q21889：

龔sir你好！我今年22歲剛畢業開始工作及有儲蓄約8萬，現時月入約萬五，有約20萬學債需償還、年供醫療保險約萬五及家中的財政負擔。

我的目標是大概五年後薪金至少達到月入3萬以上。現時我希望可以好好理財建立適應的投資組合，未來目標能上車買樓。

因我修讀商科會計財務相關的學位及從事金融業相關職業，對市場有一定的基本知識，可是我從未有實戰投資經驗及相對的不敢面對太多風險(因我自認為現時我的財政狀況不佳，害怕不夠穩陣)

請問有甚麼建議我應何時開始(例如至少有多少備用現金)投資(e.g.月供股票) 嗎？我應還清債務才開始嗎？

謝謝你的指教

龔成老師︰

雖然你係讀金融相關課程畢業，係投資上有一定優勢。但你要明白，實戰跟書本很不一樣。因此，你都要保持學習心態，去累積更多實戰經驗，投資才會做得好。

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

以你現時22歲去計，是財富增值的黃金時期，故投資計劃越快開始，會係越好。

備用現金方面，你可以視乎自己實際情況，我一般建議留有半年開支的應急錢，會較理想。

由於，你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。所以你先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

潛力股是風險較高的股票，由於你現時投資經驗不多，風險承受能力又較弱，建議不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至全部先集中係平穏增長股。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你當時投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

餘下的另一半儲蓄，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

至於現有8萬現金用來先還學債，還是投資先，是一個機會成本問題。一般學債利率不高，你用這筆資金先作投資增值，效益會較高。

現時大市在合理區，你可以先用4萬。餘下4萬就連同每月一半儲蓄，等大跌機會。

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Q21890：

hi, 成老師，想請教我在之前入左以下股票，
9988 $266入
1024 $370入
3718 $1.71入

想請教仍可作中長線持有嗎？
因已蝕好多。謝謝！

龔成老師：

你持有的股票，其實是有質素的，不過買入價，都全部貴，相信你很易受當刻市況影響，見到短期市況氣氛較好，以及較多短期利好消息，就會追入，同時相信你無企業估值的能力。

建議你住後學好投資，又或同一些平均入市法或月供，能有效助你減少風險。

阿里（9988）有得守的，無問題。

快手（1024）係全球數一數二大的直播平台，絕對是一隻優質股，有獨特性，有客戶群，有潛力，長遠的發展力正面。這股有長線投資價值。

快手與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務，於滿足平台上自然產生的多種需求。快手提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。

快手科技已建立了穩定的用戶，在全球已佔據了重要的位置，企業有一定的優勢，以及獨特地位。加上用戶仍在快速增長，以及增長趨勢仍持續，預期有一定的發展。

雖然這刻盈利不多，甚至因加強發展業務而出現虧損，但這類股的分析特點是將來，等之後的收成期。

由於已擁有一定的優勢，以及仍增長中，企業要將用戶化成現金並不困難，只是時間問題，以及多少問題，預期2022年盈利模式已穩定，同時有一定的盈利。

簡單來說，企業有質素，有發展。

現價雖然無之前咁貴，但仍略貴，這股質素無問題，但股價上落會大，如果持貨太多可能要減少少。但如果不過多，其實可守，不過要較有耐性。

北控城市資源（3718）有質素的。

佢主要在中國從事環境衛生服務；危險廢物處理業務；以及廢棄電器及電子產品處理業務。

環境衛生服務方面，佢的服務涵蓋綜合道路清潔、垃圾分類、垃圾收運、垃圾轉運站管理、公廁管理、糞便收運、綠道養護、河道保潔服務。

同時自2019年起開始，佢有係北京的若干商住區域提供物業管理服務。

過往財務數據不差，有一定的增長力，有長線投資價值。之前股價貴，現價落翻D，大約合理區中間，你有貨可持有。

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Q21891：

龔sir你好！我和先生抽中白居二，但見未補地價的居屋樓價都好高，其實值得買嗎？

謝謝你

龔成老師︰

雖然居屋投資價值，比私樓為低。但由於佢售價跟市場價相比﹐係有折扣。

你考慮時，應從長線角度去考慮，邊個方法先至可以令我地，有較多現金流空出來，作投資增值。因此，從財富增值角度，居屋係值得考慮。

而作為自住用家，只要你能夠做到"供得起"這個大原則，咁就可以。

當然，你都要跟同區同類型樓盤作比較，如果係貴得無道理，就不要考慮。

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Q21892：

老師你好！通問你點睇越南ETF 2804同3087？現階段適合月供嗎？如果二選一應該選邊隻？

多謝抽空解答！

龔成老師︰

ＰＰ越南(2804)投資目標是提供在扣除費用及開支前與MSCI越南指數 (NTR)

ＸＴＲ富時越南(3087)投資目標是追蹤指數的表現，而該指數為越南富時指數。

2者初步睇，分別唔算太大。我自己無研究越南股票，如果你有認識。你可以再仔細D，睇埋佢10-15大持股，才作決定。

越南相信會係其中一個，未來發展得唔錯的東南亞國家，你用佢作月供係可以。但由於佢係新興市場，風險會較高，故投資時不要太大注。

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Q21893：

龔sir你好,本人28歲 現持有股票0，2年前與前度合資購入物業，明年夠3年將會放售，大約取回60萬左右。

另外，家人想將現值800萬的自住物業放售套現增加現金流。因只有本人有收入，家中有長者，所以未能儲到錢。

想問取回錢後，如何安排會比較好？又應否賣樓套現？多謝解答

龔成老師︰

每人都有自住需要，我唔建議你沽出自住物業。因為你咁做等同沽空樓市，你要承受租金波動，所帶來的風險。

因此，我建議你最好保留自住物業。另外，善用取回的60萬，作投資增值，會較好。

假設，你現時家庭現金流有巨大壓力，你可以將全部或部份資金，買入一些「收息股」，去創造現金流，以分擔部份生活開銷。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）

若你現時家庭現金流壓力不大，我建議你先用取回到60萬，去投資「平穩增值股」+「潛力股」這類增長股，先做好財富增值部份。

如果你投資知識不高，可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注。到你有一定投資知識，才慢慢增加翻潛力股比例。

現時大市只是合理區，60萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

另外，由於你係家中唯一收入支柱，在實行以上任何一個投資計劃前，都要先預留半年開支，作應急之用。

除了上述投資計劃，你都要審視自己開支部份，盡量避免一些不必要開支。另一邊，你可以考慮做一些兼職，或者網上小生意，去提升自己收入。

重點係，你要相辦法令自己每月有一定閒錢，可以作投資增值，令自己可以走出這個「財務死胡同」。

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Q21894：

你好！龔生！我今年30歲，月入18000元，與月入35000元，比我大十年的老公租屋住，2人買入12萬元ibond，和有十多萬定期。

每月二人共儲蓄16000元，有看過你的80後百萬富翁，與財務自由行，加上定期睇你回覆的讀者來信，得益不少，

今年開始用8000元月供3隻平穩增長股，和一隻潛力股，這樣足夠嗎？如何可以以投資改善生活？但另一方面，新聞經常話可能中國或美國經濟可能會急轉向下，

投資時有要注意的地方嗎？

之前我喺投資方面已經錯過咗好多時間，期望得到你嘅回覆，幫助我！thank you

龔成老師︰

記住，我地投資唔好估走勢，我地著眼點，係企業長線質素。宏觀經濟係要考慮，但唔會係佔最大比重。

最主要都係睇翻企業和所屬行業本身，有無發展潛力和質素，去決定是否值得投資。

中國或美國經濟會唔會急轉向下，無人會知。我地只會用現時狀況，去制定投資策略。

係投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你30歲，應以增值為主，你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，每月儲蓄月供一半和儲一半的做法，都係正確。

iBond和定期這類定息產品，增長力好弱，唔建議持有太多，因為會拖慢你財富累積速度。

另外，你要留意「潛力股」係有一定波動性，你投資經驗較淺，只宜先小注，大約佔組合2-成左右。到你有一定經驗，你可以投資到約4-5成比重。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q21895：

你好呀龔成，想問一啲股票問題想問你，亦有不斷留意你的Facebook

最近我自己的股票已經下跌了很多，不知道應該怎樣做，想減持一半，想問吓你的意見

本人持有以下：
1772 140
981 28
9988 278
6666 11

多謝你的寶貴意見 多謝你

龔成老師︰

你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。因為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心，照持有就可以。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。

你現時持有的股票，都係有投資價值，都不需要因為跌價，而作出減持。令你出現虧損原因，主要係你買入價偏貴。

這些持股都係潛力股類別，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。

特別係贛鋒鋰業（1772)、中芯國際（0981）這些上落較大的潛力股，更加不宜只可小注。

若你係偏年青，持有潛力股係可以，但只宜佔組合約5成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至3成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

未來時間，你就要加大翻平穏增長股部份，令組合更平衡。

另外，由於你現對企業定平貴能力，似乎較弱。為免再出現同類型情況，我建議你再投資時，最好利用月供，或者分開多注去入貨，從而減低買貴貨風險，相信會對你較有利。

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Q21896：

龔Sir, 你好, 首先多謝你對我們的分享。因為最近才認識你, 已經開始看你的書及FB, 希望可以做到為自己財富增值, 亦已經開始學會儲股票。

有些問題, 請多多指教!

1) 本人40歳, 現金約有$800,000, 人仔$160,000,

股票有 (5: 800股, 1398: 15000股, 2800: 2000股, 2628: 2000股, 3067: 200股, 371: 30000股, 751: 20000股),

每月可用$5,000投資, 想60歳後可以每月有被動收入$10,000, 我現在還能做到嗎?

2) 當初都是聽人講亂買, 又短炒, 以下2隻股票應該保留還是放棄?

2.1) 371 (30,000 股) (平均價$5.12)
2.2) 751 (20,000 股) (平均價$3.51)

謝謝! 祝工作順利!

龔成老師︰

1) 若果你希望60歲後每月有2萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金200萬。你可以透過一些增長型股票，去累積這筆資金。

人民幣係貨幣的一種，長線只會貶值，除非你有明確用途，否則你換回港元去投資，會較好。

匯控(0005)、工行(1398)、北控水務集團（0371）只係收息股，增長力好弱，不宜持有太多。

中國人壽(2628)和創維數碼（0751）質素只係中等，同樣不宜佔比太重。

現時40歲，可以投資一些「平穩增值股」+「潛力股」，作為增值目標。

現時大市處合理區，你可以先用每月儲倒的一半資金投資，另一半就先儲起，等大跌市時才出手。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-4成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

大市現處於合理水平，大約HKD100萬資金，你可以先多用30-50萬，以"分注"形式，慢慢入貨。餘下資金和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$5000 + 現有資產約120萬(現金+持股)，20年後大約會增值至過1000萬，故這樣安排相信很大機會達至你的財務目標。

2) 北控水務集團（0371）只係收息股，雖然有質素，但增長力不高。創維數碼（0751)增長力只算一般，整體質素較中等。

我建議你，2隻股票至少都沽出部份，換至以上有增長力的優質股，會對你較有利。

另外，你唔好再用短炒作策略。想做到理想回報，一定係長線持有一些優質股，會係最有效。

同埋，唔係單係聽消息，就去入一隻股票，咁係好危險。

我地買入一隻股票，一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，咁就要停一停，唔好投資住。

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Q21897：

老師, 剛從朋友那裏聽到關於你的資訊, 看過你的facebook, 覺得很有用, 我想請教你所說的公司資訊如ROE...可以在哪些網頁上得知呢?

另外你會開班教授基本的投資方法和理論嗎? 我完全是新手。

龔成老師︰

你可以去中銀網，AASTOCK等，一些坊間常用的投資網站，都可以找到。

我自己都有開辦投資課程，就算你係投資新手，都無問題。

【投資倍升股課程】適合初學者的，因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的，課堂頭3堂都是初階的內容，只要你課後好好溫習，能跟到之後的內容。

每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資時機、配置、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

另外，你上課之前，多睇理財、股票類的書，留意一下財經新聞，到時就較易跟到。

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Q21898：

龔成老師您好！小弟已婚，育有兩子，已移民外地。銀行戶口除了有大約 4 個月家庭開支的儲備外，有大約 HKD400000 現金可用作投資，

但兩年後需將這筆錢再次存入現金儲蓄戶口，用作繼領簽証的資金証明。

似乎我不能作老師教導的長線投資。這個情況下，你有甚麼投資建議？先謝。

龔成老師︰

2年時間不長，而且你這筆錢，有一個明確而重要的用途。因此，就算投資，我地都只可以好保守。

最穏當做法，當然係做定期。但你願意承受少少風險，你可以將部份，買入一些收息股，作適度的增值。

到你要用這筆錢前半年，慢慢套現變成現金，咁就可以。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）。收息基金(3110)

現時大市只在合理區，資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

如果你想做長線投資，等到你每月有一定閒錢，才用月供進行，咁會較好。

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Q21899：

你好！我是一個股票新手，請問咩係「平穩增長股」同「潛力股」，可否有時例子作參考？

龔成老師：

所指的是「企業」，我地買股票就是買企業，因此要從企業基本面著手。

平穩增長類就是有基本增長能力的企業，例如港鐵、六福、金沙。

而潛力股，就是該企業增長快速，例如比亞迪、美團，你會見到佢地的業務，都是快速增長，身處的市場同樣增長快速。

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Q21900：

Sir，想問下資產型企業係點理解，我上網睇過你答讀者問題，當公司資產愈多，賺錢會愈多，例如銀行同保險公司

咁佢地係用邊d資產去賺錢

係咪用客戶既錢再去投資，就屬於資產型企業？

龔成老師︰

如果佢資產價值，可以有效反映佢賺錢能力和質素，就算係一個資產型企業。

例如銀行，佢主要係透過收取存款，再借貸出去，從中賺取息差，這類就是資產型企業。

又或者，一些公用股好似港燈(2638)，佢係用佢發電廠去發電，以賺取電費，這類都係資產型企業。

但有些企業，表面上係資產型企業，實際上未必完全係，所以點去定義，會有少少複雜。

我課堂上，會有更詳細解釋，如何去分辨資產企業。但你可以簡單咁理解，其資產價值能有效反映其賺錢能力，就是資產型企業。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

強勢股ESR上升動力未見底

面對恒指表現反覆，後市方向未明，認為買入強勢股合宜，ESR（01821）是其中之一，自8月31日至9月7日累升3.98%（23.85→24.8元），同期恒指則跌3.27%，相距超過7.25%，引起筆者關注。截至今年6月底，每股資產淨值折合為7.6099港元，相對今年9月7日收報24.8元，市帳率為3.26倍，高於1倍反映就基本面而言，現價處於偏高水平。然而，新經濟股普遍合理市帳率應介乎4.5至5倍，相對每股淨值為7.6099港元，計出每股合理值為34.25至38.05元，較現報24.8元，潛在升幅為38.10%至53.43%。

而截至今年6月底之倒數12個月的每股盈利折合為0.7713港元，對比24.8元之市盈率為32.15倍。參考新經濟股普遍合理市盈率應介乎40至45倍，相對每股淨值為0.7713港元，計出每股合理值為30.85至34.7元，較現報24.8元，潛在升幅為24.4%至39.92%。綜合上述兩種分析，每股合理值為32.55至36.35元，平均值為34.45元，筆者認為集團的每股合理值不少於此值，表示現價有上升空間，較現價產生潛在升幅接近39%。

參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於22.3元或以下買入；保守者則可於19.8元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為30至35元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恒指表現波幅，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。

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【龔成問答信箱】（Q13641-Q13660）

Q13641：

市場上有不少人都有教止蝕這個概念，例如跌1成止蝕，我知道你不認同這種做法，你比較認同長線投資。

不過，我覺得止蝕背後都有一定嘅道理，因為當某一隻股票不斷下跌時，可能代表你之前的基本分析是錯了，止蝕可以防止進一步損失。

龔成老師：

止蝕無絕對的方法的，可能你會找到例子，證明你是正確，但如果套用在港交所（0388），2008年，由$100以上，跌到$50以下，當時應該止蝕嗎？

如果止蝕了，就錯過了幾倍的回報。

六福（0590）在2007年去到$6，其後跌到$3，當時應該止蝕嗎？

但現價是$20。

所以，止蝕無絕對的方法，而坊間所講以股價去衡量的方法，可能會正確，可能會錯誤，你要小心想想這方面的邏輯問題。

「當某一隻股票不斷下跌時，可能代表你之前的基本分析是錯了」這句說話真的正確嗎？

短期股價只反映市場供求與情緒，可能中短期的確反映這企業不利，但如果我地以長線角度分析，那麼，市場反映短期不利，與我地長線投資，就無關係，我地亦不應因這方法止蝕。

其實，止蝕沒有絕對的對與錯，但我地以「長期企業本質」的優質度的分析，仍是最有基礎的方法。

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Q13642：

你好龔成老師，我今年26歲，初學投資，月入22k，下月開始會有25k，家用每月要5千，保險月供4千(分6個月)，儲蓄只有25k左右。

睇了你的建議，希望可以開始投資，月供股票。我應該每月可承受月供最多3千蚊，你認為我可以怎樣分配？盈富/港鐵/領展/比亞迪？

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只要小注。

你可以考慮盈富（2800）$2000，港鐵（0066）$1000。

港鐵（0066）的賺錢能力好強，近期只是一些中短期的事件，無影響佢企業的長期價值。這刻反而適合去做月供。

佢收入主要有運輸、收租、地產，如果你從長遠角度，就能分析到近期的事件，對這幾方面長遠的影響都好少。

最多近期會影響了運輸收入，以及成本增加，但無影響長期情況。所以，只要你唔好理中短期股價，保持進行長期月供就得。

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Q13643：

我今年50歲，我兩個子女都有比家用我。一全職一個大學半職。想把他們給我的錢部份幫佢地投資，大約8000元。

3、66、1211、823、2388 可以嗎 或者有冇建議，謝謝

龔成老師：

你以月供模式，是最好的投資方法，原理就是幫佢地儲錢，因此一定要投資優質股。

盈富（2800）$3000、恆基（0012）$2000、港鐵（0066）$2000、比亞迪（1211）$1000。是一個適合佢地的組合，你只要長期進行月供就得。

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Q13644：

多謝您 龔成
係創業路上睇到呢篇文
「打工仔致富術」

令我好鼓舞
我而家都係要回歸返一份正職
但創業果度繼續去 , 只能周末去幫手

龔成老師：

創業這路並不簡單，要我地堅持再堅持，由於可以做到堅持的人不多，因此創業成功的人不多。

我其實都幾建議一邊打工，一邊並行創業，因為創業始終風險高，如果有打工收入支持，會比較好。當然，咁會比較辛苦，但如果想成功，就要付出，相信自己，一定有回報，加油！

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Q13645：

你好，本人29歲，香港的樓放租後，月供約一萬多，前兩年買了一點煤氣，盈富，金沙，目前現金流不多，但明年中估計會有一筆收入。

想月供以上已買入的股票外，想未來五年增值後再買樓，想問中國燃氣值得月供嗎？比例如何安排比較好？謝謝

龔成老師：

你可以利用物業，作為累積資產的方法，因此，如果你5年後資金足夠，緊守「供得起」原則，而到時樓價只要不太貴，你都可以再買多一層，作投資。

只要你兩層樓之間的買入時間唔好太近就得，因為唔想你同一經濟週期買入。

至於近幾年，你可以利用月供股票，作為財富增值的方法，盈富（2800）金沙（1928）中國燃氣（0384）你都可以月供的。盈富較多就得。

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Q13646：

本人今年28歲，月薪有二萬幾，今年8月先至開始投資股票，每月可以儲到一萬至一萬五（如果要做到好慳），現在手上有7萬現金作備用、應急錢，已投資左既股票總值十四萬幾，股票組合如下：

3煤氣16.44蚊@3手
257光大國際6蚊@5手
1876百威亞太28.7@10手
1821ESR16.8@1800股
2638港燈7.58@3手
11月會開始月供2800盈富基金作投資儲蓄之用

請問以上既組合有需要改進嗎？

手上既現金想留番股市下跌既時候再入貨，而我自己比較睇好1876百威亞太既前景。我應該等佢未來跌既時候再加注嗎？

我想在35歲之前能夠儲到首期，先謝謝成哥分析！

龔成老師︰

我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。以你年紀，是投資增值的黃金時期﹐應以增值為主。

煤氣（0003） - 有質素﹐有平穏增值效果，適合你。
光大國際（257） - 本質不錯的，但股價都幾波動，加上佢負債愈來愈多，只宜小注。

百威亞太（1876） - 有品牌和規模，有長遠投資價值。但你有留意我fb，都會見我經常講唔會太推薦人買IPO。因為業務上，集團就算有吸引力，但新股半新股真實面要慢慢先見到，加上佢估值困難。

所以，此刻只建議持有小注，同時你要明白當中的風險。
ESR（1821） - 同樣上市不久，較難估值，不宜大注。
港燈（2638） - 有質素，但只是收息股，無甚增長力，唔適合你。你持貨唔多，可持有，但不要加注。

如果你開始月供，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。這些股票都有質素，而且具增長力，會較適合你。

假設你月供$15000，以恆指年平均回報10%計，到你35歲大約可增值出170萬資產，相信對你置業計劃已有一定幫助。

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Q13647：

請問老師對0012將來的分析如何？
我在$36入了一手，現在一直每個月供$1000

龔成老師︰

恆基（0012），是有質素的股票，前景正面，加上佢是全港持有最多農地的發展商，長遠的價值一定會慢慢釋放。

近期香港社會的確出現不少問題，對樓市中短期樓市一定構成負面影響，但當中還有很多變數，結果真係到時先知，但相這種動蕩情況唔會係長期。

香港長期往屋需求仍然大，因土地和供應不足，因此樓價長遠仍會有向上。作為香港持有農地最多的發展商，長遠盈利有一定增長潛力。

現價處合理區，你可以保持月供，長期進持有就可以。

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Q13648：

龔成老師你好，想問一下有關資產配置既問題，我自己本身32歲，月入大概5萬左右，有8000股騰訊，80萬現金左右，冇車冇樓，總共330萬net asset。

暫時未結婚都係同屋企人住，做野其實壓力都大，自己個人洗費唔大，一個月支出加家用大概2萬左右。

如果我想做到唔番工都可以財務自由既話，老師可唔可以比d建議小弟。

我都想好似你咁有8位數字身家，唔洗有番工手停口停既煩惱，感謝!

龔成老師︰

你現時每月開支2萬蚊，如果要達至財務自由，以股息率5%計，你需要有480萬資產才可以做到。以你每月可以儲$30000。以恆指年平均回報10%（連股息再投資）計，大約9年可以增值到你需要的480萬。

操作方面，你可以用15K去做月供股票，而餘下15K先儲下，用邊投資、邊儲蓄策略。

月供你可以投資在4-5隻平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）之上，長線持有讓其自然增值。

至於80萬現金，可以一半分注買入上述票。而另一半和未來儲蓄累所得資金，待大市大跌才大手入貨，咁安排會增值得較好。

而你現有的騰訊（700）有質素，有長線投資價值。但你有8000股之多，有嚴重過度集中風險，萬一騰訊有什麼意外，你整個組合會出現嚴重問題。所以，你最好將部份騰訊換碼到以上股票中。

以你現時資產，加上月供股票，在9年後達到過千萬是絕對有可能！只要你在這段時間適當投資，保持累積真財富同時加強投資知識就可以。

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Q13649：

老師你好，自我介紹一下，我今年39歲，空中服務員，零投資經驗，唔需要供樓，現金有大約800,000萬喺銀行，有差唔多50萬港紙，30萬外幣，我諗住攞一半即係大約400,000出嚟買股票，你覺得我應該點樣投資好？

應該用月供嘅方式，定係我平均分去四至五隻大嘅股票入邊，每隻大約投資10萬蚊？例如匯豐煤氣中電等等等。

因為我自己覺得自己睇極啲資料都睇唔明，所以開始想保險少少，純粹收下息咁樣。

另外我嘅外幣主要都係美金，但係仲有好多唔等洗嘅嘢其他貨幣例如星加坡紙，應唔應該將佢哋換埋做美金或者做其他投資呢？多謝指教。

龔成老師︰

在投資的角度，外匯不是最好的投資項目，因為說到尾，這些都只是一些貨幣，即是「政府借據」，貨幣中期會以週期的模式運作，但長期來說，都是貶值收場，因為貨幣只有「交易價值」，並無真正的財富價值。

當然你工作需要，可能不時要用到外幣，故保留部份係有必要的。但作為投資增值，基本上持有港元就可以了。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀，適合買入平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）。

如果你對這些股票唔認識，可以只投資盈富（2800），這是包括50間質素不錯上市公司股票的組合，有效平衡你組合的風險。

現時大市在合理區，你可以先用一半資金用分注形式買入，例如每月1號買入1手盈富，不論價格高低，每月1號持續進行，可以幫平衡價格波動風險。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨。

同時間，建議你多看投資相關書本和新聞，和上一些投資課程。本人【投資倍升股課程】適合初學者的，因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的。到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。詳情和時間，你可以留意我FB。

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Q13650：

龔成老師，如果買房托應該買那幾個房托好，現時價位是否不適合買，如果投資50萬房託，一年可以大約收到幾厘息？

因為本人不熟悉房託的投資，是否很大風險的？謝謝老師的用心教導！

龔成老師︰

房地產信託基金（REIT）的原理如同買樓收租，基本上是穩健的。而房託規定要將可分派的90%收入作派息，故利息有一定保證。而租金長遠一定會上升，故長期持有不錯。但要注意以下三點：

第一、房託分好多種，有商場、車位、酒店、寫字樓等，投資前要分析內裡物業組成及質素；
第二、租金在中短期可升可跌，當租金下跌就會令股息減少，同時亦有可能令股價下跌；
第三、股票市場波動，會令房託的股價有上落，就算本身物業組合無問題，也可以因大市下跌而受影響。

所以，房託是不錯的投資工具，但當中都要小心選擇，除了要投資質素較好，出租率較高的物業外，投資時亦要注意股息率，股息率太低，反映你的買入價過高。另外，無論是房託，或是某一股票行業，都不能佔你股票組合的比例過多，否則會有集中風險。

陽光房地產（435）、置富（0778）、泓富（808）這些房託此刻都在5%以上，現價已有長線有投資價值。

以5%股息計，投資$500,000房托一年可以大約收$25000股息。但要留意，此刻大市只在合理區，買入時要分注進行。

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Q13651：

老師你好！最近1211跌至$36-38,我只有一手價位在$44,現在應該大手入貨嗎？謝謝！

龔成老師︰

比亞迪（1211），早前出左業績，的確有點弱，除左中國車市競爭大，中國經濟轉弱，補貼減都是其中一個因素，相信佢業績、股價中短期仍會弱。

但要留意，我地分析時，唔需要太著重中短期的數據。佢出來的數據的確有點失望，但一年前，都開始預中國車市有不利情況，因此都是預期之事。

中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利，這會影響整個行業。

長遠來說，企業仍有潛力，發展仍是正面，因為這企業正在靜靜起革命，好多大型投資仍在進行中，例如超大型的電池廠等。加上中國政府對行業仍支持，佢長遠會慢慢有野睇。

可能你會問，補貼減，仍是支持行業嗎？

其實，中央的政策只是有所調整，而不是全面改變，減補貼是希望行業不會永遠依靠政府，而可以自己出到「市場化」的產品。另外，中央將來政策方向，會調整至補貼一些「有技術」的電動車企，而不是胡亂資助，簡單來說，就是希望行業發展技術，這是令行業長期更健康發展的方法。

同時，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，行業成功是遲早的事，只要技術不斷提升，行業發展一定會更強。不過，一切都是長期的，而比亞迪這類潛力企業，總存有不確定性，所以，這企業長遠雖然正面，投資亦要注意風險，不能太大注，這是一直所強調的。

股價波動，如投資要分注（最好是小注月供），不能大注，同時一定要長線投資，車市要慢慢才好轉為這股要好長線先有野睇，所以要著重分析長遠的因素，唔好太理會中短期的情況。

同時，潛力股存有風險，你要衡量自己的風險承受能力，年齡較大的投資者亦不適合。

預期佢中短期有可能進一步弱，但所有野，都是有危有機，如果想買入後1年就有利潤，咁就買錯股了，這股從來都是長期的，預期3年、5年、7年，後先有真正的爆發情況。

現價已開始初步進入平宜區，可以加注，待跌至$35會更理想。

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Q13652：

你好呀龔Sir ，想請教一下組合投資
今年30歲,月入20000左右
月儲12000, 現時持有3500股（02388） 流動現金70000

想問一下老師如下月開始
投資02800 每月500股

這投資組合是否理想 還是有更好的選擇？

補充上述情況
我目標係4年後上到100萬
想問一下有無機會達成？

龔成老師︰

我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。

盈富（2800）和中銀香港（2388）都是平穏增長類，都適合你這個年紀。以恆指年回報10%（連股息再投資），月供12K在4年後約有66萬，當然要視乎當時情況。

現有流動現金70K，可以考慮分注買入一些潛力股︰比亞迪（1211）、中生（1177）或福壽園（1448），以加大增長力度。此舉可令你增值快點，但同時會增大了回報波動性風險，你要明白這點。

相信以上這計劃安排，4年後儲到100萬機會係有的。

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Q13653：

龔sir，我暫時個股票組合如下
2800 約10000股
66 約3000股
1038 約2000股
1928 約5000股
1211 約4500股
2638 約4000股

Total約90萬係股票到

現時仲有一百萬閒置資金，想請教一下根據依家既市場形勢 可以點分配d資金落呢個組合到？有冇其他股票你會建議加落呢個組合？

如果想穩中求勝 有冇一d 有穩定既增長力 派息又唔錯 現時股票屬於合理或平宜區 既股票推薦？

龔成老師︰

你現時持有的組合，都是有質素的股票。其實我地做資產配置，唔係睇市場形勢，而係睇資產質素和你人生階段。年輕的投資較多增值類資產，較年長則應投資較多保守類項目。

現時大市在合理區，你可以將100萬分成2份，頭50萬分注買入以上股票，其餘等大市大跌才入手。資金分配方面，4成買盈富（2800），其餘平均分配多其餘組合中股票就可以。

但留意翻比亞迪（1211）是潛力股，港燈（2638）是收息類，其餘都是平穏增長類。如果你較年青，新資金就不要分在港燈，反之就不要分在比亞迪。

穩中求勝、有穩定既增長力和派息高，金沙（1928）是這類型。但近期升了不少，已在合理區頂部，你可以等回調再分注買入。

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Q13654：

Hello老師，請問你點睇1114 華晨中國？
業務黎講，佢賣車，中國經濟放緩但仲有一定業績，點解2018個年既股價升到高位之後會跌到咁甘？

2017年頭 $8-9
2018年頭 $20-21
2019年頭 $5-6
2019 11月 $8-9

佢地仲有新廠房起緊 亦努力發長電動車業務 其實係咪意味住公司仲有進展空間？
其實佢既合理價大概係邊？
謝謝

龔成老師︰

華晨中國（1114）有質素的，但中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利。

加上佢品牌的市場並不是行低端，這路線相對經濟的敏感度較高，當經濟回落時，影響較大，因此，市場對佢的股價反應都較大。

未來電動車將為汽車業帶來很大發展空間，但華晨在電動車方面技術和品牌都唔算十分高，相比比亞迪（1211）等電動車生產商，優勢唔算明顯。故對這部份唔好有過高期望，但正面影響係會有。

股價由高位回落不少，除了反映過往處貴水平，現在回落至合理水平偏低位置，反映市場預期中國車市的不利情況。相信這股中短期股價仍會不利，但長遠前景仍在的，有貨可持有，無貨可小注。

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Q13655：

成哥，你好！覺得你所建議的投資策略比較隱健，希望獲得你的分析及指點。

我現年43歲，單身，每月收入56K，供養父母6.1k。自住居屋，用姐姐及老豆名，我月供9.7K，2022年2月供完。

有一份月供aia 基金，21 年期，已供14年，月供約1.6K，現有270K，現時持平冇增長，並沒有當日sell我時的增幅。

2018年12月開始一份恆生人壽儲蓄，每月4.8K，供5年，目的是迫自己儲錢，但25年後才可回本（以沒有紅利下）。

宏利MPF有約700K

現金有500K

股票約300K，如下：

1398，10000股，$6.74買入
0005，1600股，平均$67買入
1810，3000股，$15.62
1690，150000股，平均$0.47買入
8423，50000股，$1.47買入
386，10000股，平均5.948買入

想重整投資組合，是否應該將aia基金取出現金，投資到其他有穏定利息的股票上，例如滙豐？是否應停止供恆生，將現金投資在其他資產？500K現金應如何投資?

希望10年後退休可每月有15-20K零用錢，如想3-5年內置業，應該如何計劃?謝謝

龔成老師︰

保險公司的基金，有好有壞，我好難評論，但當中的潛在費用，往往不少，反而簡單的投資在指數基金，例如盈富基金（2800），長期回報往往更多，而且管理費好少（0.1%左右）。

你再了解下，你之前所投資的基金，當中的投資策略，以及投資在甚麼類別的項目中，分析是否有長線投資價值。如果預期未來餘下時，都是像過往10數年回報平平，取回資金會較好。

恆生人壽儲蓄，這類有保險成份產品係需要，我地投資要先做好防守，才去進攻。但重點係足夠就可以，唔需要多。

如果你計劃10年後退休，每月有15K現金流，以股息率5%計，你就需要有360萬資金。

建議你可以利用月供股票去創造這筆資金，以恆指平均年回報10%計（連股息再投資），你需用在這10年間每月供款20K，選股以平穏增長股為主，如盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823），10年後大約可以增值至380萬。

到時你再慢慢換碼至收息股（5%或以上），以股息為自己創造穏定現金流。

至於5年後置業目標可以借用你現有50萬資金，同樣投資在平穏增長股。但現時大市只在合理區，你可以先將一半資金分注買入上述股票，其餘待大市大跌才入市。5年後大約會增值至70-80萬，當然要視乎到時情況。

最後講你現有股票，有2隻要特別留意。

立基工程（1690），此股市值不高，上市年期唔長，價格會較波動。加上財務數據表現一般，唔好再增持，長遠轉至其他優質股更好。

潪㵆發展（8423），市值和上市年期比立基更短，財務數據表現一般，同樣不宜持有太多。

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Q13656：

龔老師你好，本人女兒為2020 DSE考生, 原打算在本地升學後去才外國讀碩士，但近月社會問題現改變計劃提早來年英國留學，目標是4年，每年預算約45萬，由於事先沒有這個預算，故資金並沒有準備充裕，希望你指教一下:

*手頭資金約有30萬，現放銀行定期約2%
* 股票約10萬，其中兩手匯控(十年多前高位$140入一手，現在連以股代息之股數計僅平手多少少)
* 2020年中 及時 2022 年初有兩筆約各25萬教育基金，合共50萬
* 毋須供樓，每月可儲2.5萬(4年共120萬)
* 10年後退休約有160萬退休金可取回 (非MPF)
* 另夫婦合共有些已供滿保險可取回約30萬-40萬
* 居住已供滿居屋，必要時向房署申請加按

問題:

1) 第一筆留學費用約於明年5/6份前準備，是否應該全數將手頭現金兌換英鎊以防匯價上升? 還是持有港元用多少才兌多少? 因為睇過英鎊定期利率低到冇朋友，港元暫時仍有2%以上。但又怕匯率升高

2) 另外考慮借一筆約30萬稅貸，總利息約9千，分期36個月，每月約還8600，從每月可儲的錢內償還，此筆現金投資你介紹的收息股，一來抵銷稅貸利息，又可以留為緊急備用，這想法正確嗎？

3) 每月25000減去還款8600後仍有16000，應做月供股票嗎？

4) 現時股票除005之外其餘都是零碎一手手的IPO (包括1800，2007，0939，1898，1313，3998，0981，0808), 現階段應放晒轉去投資你介紹的收息股例如盈富煤氣港燈嗎？

本人投資眼光基幾乎是零，一直是明燈買邊隻死邊隻，故此十年前已不再投資股票，只會想穩陣保本去做定期，希望能為煩惱中的我指引一下，先感謝你的幫忙!

龔成老師：

1）你的確要開始轉英磅，第一，你有實際需要，所以你可以分幾次轉，同時要開始轉了。第二，歐洲問題有可能會明朗化，這樣英磅就有機會上升。

我地唔係要估事情點發展，而是要平衡你的風險，因此，你可以分幾次轉。

2）這類借貸投資，是創富方法，但都有利有弊，你一定要明白這點。

首先要考慮你本身的風險情況，你負債會因此而增加。當然，負債不一定有問題，但你要考慮自己的年齡、情況、風險承受能力，去決定是否增加這負債。

現時低息環境，如果你的「實際年利率」不高，投資一些收息股，已能取得一定的息差回報。不過，股票的價格總有上落，你如何保證不會出現「賺息蝕價」的情況？

這正正是你要思考的問題。

由於現時收息股及其他類別的股票，暫時只處合理區，未到平宜區，你好難確保不會出現「賺息蝕價」的情況，因此，這刻做加按買股的值博率，只屬中等。

如果大市處平宜區，那你投資，蝕價的可能性就會較低，你這動作的值博率就會大增。

因此，現時借貸買股，不是不可，但值博率只屬中等。而由於這筆錢增加了你的負債，因此不能太進取，你只能投資平穩增值股及收息股類別，同時最好有部分留跌市後先入。

3）可以，但由於你之後仍有資金的需要，你只能動用部分，不能全部用作月供，你可以動用每月$10000去月供，同時不能供一些進取的股，相信盈富（2800）最適合你。

4）部分較有質素，以及較適合你情況的，可以留，包括：建行（0939）、泓富產業信託（0808），如果持貨不多，華潤水泥控股（1313）可留。

至於其他，可以賣出，轉為收息股，會比較適合你的情況。

如果你過往投資成績一般，你就更加要集中投資穩健、有質素，業務穩定，有穩定股息的股。例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435），盈富都可以。

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Q13657：

HI我係你讀者,我係初學股票既人,第一本股票書係你既股票勝經,你比到好好既價值觀我,但我有個問題。

本書睇到一半,依家有個觀念就係（揀優質投票 然後長期持有）咁趺又唔賣（因為會升返）,升又唔賣（因為係優質會繼續升） 趺同升都唔賣優質股出去。

就係你本書比到我既觀念....咁咪正係得食息?

因為趺升都唔賣,無動作,唯一增資既動作就係派息,咁我揀隻派息派得勁既,然後長期持有咪得...係咪咁既想法?

龔成老師︰

財富增值，絕對唔係單單找有一隻高息股一直持有。

在增值過程中，只要股票是優質，而且質素不變，就價格變動都唔洗理。長期持有，讓佢自行慢慢增值。到退休之年，你就將佢換成收息股，為自已創造穏定現金流支付退休生活。

而優質股係唔係一直唔賣? 答案係"不是"，除了優質股質素轉差時要沽出。當市況過熱，市場處牛市三期的狂熱狀態，股價被嚴重高估時都會沽出部份。

仲有一個情況，就是將近退休之年，將有增長力優質股換碼至收息股，都會作出沽售動作。所以，你最終賺到不是只有股息，仲有資產增長的價值。

我地選擇一隻什麼樣的股票，是潛力型、平穏增長型、還是收息型，要視乎翻你人生階段。如果你年青，應著重資產增值（即一些有潛力和增長力股票），但如果你已退休，就應以收息創造現金流為重。

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Q13658：

老師您好，我今年22歲，近一年開始接觸投資的知識，同時有追縱您的專頁的內容，現時持有︰
0788（18000股、平均價2.16）
3988（12000股、平均價3.14）

希望年輕可以慢慢累積財富，0788的賣入價較貴，請問︰
（1） 現時計劃將部分0788賣出，套現連同部分持有的現金買入增值股。
（2） 現時有留意0027、6862、0823、0345，請問老師您的意見。
（3） 除以上提及的股票外，老師您還有甚麼好的推薦﹖謝謝解答

龔成老師︰

1） 首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

中國鐵塔（0788）有質素的，早前有少少炒概念，所以這刻唔能夠太進取。這股本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。這股有質素，你可以唔洗理現時價格波動，維持持有。但如果此股佔你組合比重比較多的話，你就可以賣出部份轉至其他增值股。

2） 我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。你22歲，是財富金增長期，你應以增值為主。

你選的4隻都有質素，而且都有增長力，都適合你。當中維他奶（345）雖然優質，但現時偏貴，最多只可做月供。而海底撈（6862）雖有一定的質素，但上市年期不算長，令企業的真實業務情況及價值，仍要時間評估，不宜大注。

3） 平穏增長股︰盈富（2800）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）等都適合你，由於你年青有時間去增值，所以潛力股份佔你組合1/3都可以。

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Q13659：

老師，其實現時比亞迪的投資風險是否很高，因為總負債佔總資產近9x%。

現時汽車市場，中美貿戰的影響，1211倒閉的可能性會唔會好大。

龔成老師︰

比亞迪（1211）以佢現時負債指標來看，的確較高，但又去到9成，作為優質股的確是未必全合標準。但佢過往的現金流仍算不差，要去到倒閉，可能性好低。

而我地考慮番佢整體狀況，佢正在發展期和未來電動車潛力，其實係可以接受。早前出左業績，的確有點弱，除左中國車市競爭大，中國經濟轉弱，補貼減都是其中一個因素，相信佢業績、股價中短期仍會弱。

但要留意，我地分析時，唔需要太著重中短期的數據。佢出來的數據的確有點失望，但一年前，都開始預中國車市有不利情況，因此都是預期之事。中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利，這會影響整個行業。

長遠來說，企業仍有潛力，發展仍是正面。而且集團收入非全靠電動車，"手機部件及組裝服務"和"光伏部份"也為集團貢獻近4成營業額，可以見其收入多元化，故暫時睇唔倒佢有倒閉的可能。

你要注意潛力股存有風險，你要衡量自己的風險承受能力，年齡較大的投資者亦不適合。

預期佢中短期有可能進一步弱，但所有野，都是有危有機，如果想買入後1年就有利潤，咁就買錯股了，這股從來都是長期的，預期3年、5年、7年，後先有真正的爆發情況。

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Q13660：

龔sir 您好，本人近月在網上見倒您既文章有所啟發，我一向只存錢入銀行，現在亦有長供股票既意向，我亦有向家母提及您既事，佢亦都認同長揸既理念，今次想幫家母提問一下。

現年57歲，距離退休尚有八年，手持4000股滙豐，現金二十萬，另有一間屋收租但租金不能蓋過供款，每月大概需要供款一萬，尚有19年還款期，家母現時想長期月供股票，2800,12,778,66 各二千，請問應該四揀二，四揀三，定係四隻都可以月供？

個案重點
以下係家母的情況
今年57歲
現金20萬
四千股滙豐
另有一間屋收租後要供一萬元還须供19年

去除所有開资每月可儲2萬蚊

想開始月供
2800 2000元
12 2000元
778 2000元
66 2000元

麻煩哂

龔成老師︰

我地會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你母親尚有8年才到退休之齡，可作有限度財富增值，建議平穏增值股和收息股各佔一半。

你所選的4隻股票，除了置富（770）是收息股，其餘3隻都是平穏增長類。你母親可以將月供加大至$12000，組合可以用盈富（2800）供2K，置富（770）、港鐵（0066）和恆基（0012）各供$2K，再加2隻收息股，如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）。到接近退休之齡，就將這些股票慢慢換馬至100%收息股去為佢創造平穏現金流。

現金20萬和每月儲的8K︰可以分2份，一半現時用分注模式買入上述股票，另一半則待大市大跌時才加碼掃貨。

滙豐（0005）︰有質素，但增長力唔會高，是收息類，適合退休之用。這4000股可以持有，不用換馬。

收租樓︰由於扣除租金收後，還要多要供一萬元，令你出現負現金流狀態。就算租金長線會上升，但短期內估計唔會出現正數，故此項目對將退休的母親，不是理想的選項，對佢而言穏定現金流才是最重要。

如果這單位有長線投資潛力，你可以考慮將物業轉為自已名下，而你支付資金給母親也可以。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。