周三焦點股，一定是平保。可以留意住A股會否升停板。

【業績短評】回購價有玄機？平保月內見紅底？

平安保險（2318）公佈去年度業績，賺1074億元人民幣(下同)，較市場預期的974億元為佳。多項業務都達標，隨後一份回購A股通告，可能是未來一周股價異動的關鍵。

平保宣佈斥資最少50億元，或不超過100億元回購平保A股，回購價格不超過101.24元。平保去年已事先張揚會回購，今次只是落實計劃，回購金額100億元亦非巨額數目，只是最令人奇怪的，是罕有在通告中，談及101.24元回購上限價。

平保回購原因，通告字眼是「基於對本公司持續發展的信心，為維護廣大投資者的利益，進一步建立、健全本公司長效激勵機制，為股東創造長遠持續的價值，並綜合考慮本公司近期股票二級市場表現，結合本公司經營情況、財務狀況以及未來的盈利能力和發展前景，本公司擬根據A股回購方案進行股份回購。」

通告原因是一貫大路的字眼，但給予上限回購價，最直接的感覺就是股價被低估，公司感覺每股最少值101元。平保A股周二收報69.25元，較101元有46%潛在上升空間，或者只要連升四日、每日升停板(10%)就達標。在官媒近日放風打壓Ａ股炒風的大前題下，平保仍有如此動作，殊不尋常。目前，平保Ｈ股（周二報82.7港元）與A股股價(折算81港元)近乎平水。管理層選擇回購A股，恐怕是瞄準A股急升之時，H股亦能追上，而在近月內地股市每日萬億成交資金環境，回購股上限，有機會成為平保A股月內的指導價，屆時平保會否毋須動用百億回購，已令股價升抵「目標」，恐怕會由市場情緒主導，多於基本因素驅動。

撇除炒作因素，平保是否值紅底，以下數字可供參考。目前平保H股有74.47億股(41%)，A股有108.33億股(59%)，總數為182.8億股，H股加上A股總市值約1.51萬億港元。以去年全年賺1,074億元計，每股盈利(EPS)約5.9元(年報數字為6.02元，是以加權平均股數178.34億股計算)。

現價H股82.7港元計，去年EPS折合約7.04港元，市盈率(PE)為11.7倍。當H股升至100港元，而今年維持去年利潤，預測PE則為14.2倍。彭博綜合券商預測，今年平保料賺1,221億元，現價預測PE為10.5倍。【業績短評】

晨間解析：淺水無大魚，台股上攻力道不足

【文／馮欣仁】周三台股受到前一晚美股道瓊指數續創歷史新高激勵，呈現開低走高，加上電子與金融合力拉抬下，終於結束連11天收黑K，終場上漲37點，收在7894點，但成交量僅有667億元，顯然多頭略顯欲振乏力。不過，指標股台積電(2330)歷經外資法人賣壓持續調節，隨著賣壓趨緩，周三總算再度收復百元大關，而股王大立光(3008)與股后漢微科(3658)技術型態出現轉強意味，對台股短線後市具正面助益。
至於昨晚歐美股市表現，由於自本月16日關閉至今的賽普勒斯銀行，將於周四重新開放營業；賽國財政部周三宣布國內存款戶每日提領上限計畫，以避免爆發大規模擠兌潮，但市場則呈現觀望態勢，造成歐美股市在平盤以下震盪。當前台股再度面臨到成交量能低迷，多頭攻勢無力的窘境，由於第二季為產業淡季，在欠缺利多題材下，大盤指數上漲空間有限，仍維持狹幅震盪走勢。近期盤面主要以個股輪動為主，聚焦於財報、股利配發以法說會等相關題材。
值得注意的是，今天下午央行將召開首季理監事會議，是否再度祭出房市針對性審慎措施，成為市場關切焦點。在利率決策方面，自2011年9月理監事會至今，已六度維持利率不變，市場也普遍預期，在美國、日本等國家採取寬鬆貨幣政策，加上台灣景氣已擺脫谷底，通膨仍屬溫和，包括巴克萊、澳盛銀等外銀都認為，央行這次維持利率不變的機率高。此外，隨著4月1日金銀三會即將登場，加上近來財政部積極推動公股銀行間合併，使得相關金融股如彰銀(2801)、台企銀(2834)等，仍有機會再發動攻勢。
至於去年獲利表現驚豔的黑馬股，如具備中概內需色彩的輪胎大廠正新(2105)，受惠中國佈局有成及產能擴增效益，去年認列投資收益高達147.36億元，年增1.02倍，讓去年稅後盈餘達158.94億元，年增約86.19%，創下集團營收，及稅後盈餘的歷史新高，EPS 5.64元。不論是基本面或是技術面，目前正新股價仍為相對強勢，有機會挑戰前高。隨著美國、中國景氣持續復甦，帶動汽車銷售持穩成長，因此，相關汽車零組件或汽車電子個股可望受惠，可留意去年獲利突出或高現金股息殖利率的標的，如帝寶(6605)、敬鵬(2355)、先益(3531)、和大(1536)、胡連(6279)等。
至於在電子股方面，日前索尼所推出的旗艦機種Xperia Z引發市場熱賣，銷售逾5萬支，可望問鼎3月銷售冠軍。因此，為加速提升市占率，昨（27）日宣布在台推出兩款中低階手機Xperia SP、Xperia L搶市，可望帶動索尼供應鏈包括華冠(8101)、華寶(8078)、美律(2439)等業績表現。