身為立法院台灣與歐洲議會友好協會會長，適應要對這份報告與提案表示最由衷謝意與敬意，我們會靜待相關程序進行，期盼能順利通過，持續推動台灣與歐盟的友好關係。

歐盟目前在全球137個國家和地區有派駐單位，絕大多數使用名詞是代表團(Delegation)，僅有烏茲別克、科索沃、巴勒斯坦、台灣( 歐洲經貿辦事處 European Economic and Trade Office (EETO) )不是。
近年來舉凡"交流協會"改為" 日本台灣交流協會 "，"英國貿易文化辦事處"改為" British Office Taipei 英國在台辦事處 "、"荷蘭貿易暨投資辦事處"更名為" 荷蘭在台辦事處 Netherlands Office Taipei "，各國駐台機構名稱都更加凸顯其國家代表性。

DRAFT REPORT
https://www.europarl.europa.eu/doceo/document/AFET-PR-691427_EN.pdf

#歐盟駐台灣辦事處

【名家評論】
納米比亞位在南部非洲西南一隅，有「歐洲後花園」之稱，陳福眾夫婦在1996年舉家移民納米比亞，開啟了在納米比亞的畜牧事業…

https://view.ctee.com.tw/economic/30796.html

➡️〈工商名家評論報〉一周熱門時事評論、嚴選名家好文 https://bit.ly/3ksTzXe
➡️〈工商財經周報〉周精選國內外重要財經新聞 https://bit.ly/3kn5GFc
▌名家評論頻道:https://view.ctee.com.tw/

#工商名家評論 #工商財經周報 #總編輯精選 #納米比亞 #非洲 #台商

台股遇到黑天鵝了，在過去經驗，於現在這個經濟擴張階段，遇到黑天鵝時，台股的跌幅會是多少?

近期股市受到亞洲新冠疫情、科技股重挫的影響，指數波動較大，以科技類股思柏達科技指數ETF(XLK)為例，2019年XLK指數報酬達47.9%、2020年新冠疫情情間，指數再漲41.8%，而今年科技類股受到公債殖利率影響而呈現修正，但我們也統計過，以過去經驗，10年期公債殖利率上漲或下跌，理論上對科技股影響應不太大，但這次市場將公債殖利率與科技股掛勾聯想在一起，主要是科技股過去漲幅過大，加上科技是新冠疫情受惠股，等到市場預期新冠疫情逐漸緩和，部份相關電子需求下降。而價值類股是新冠疫情受害者，過去因疫情受影響股價呈現下挫，一旦疫情逐漸控制，需求回升，股價自然呈現反彈，所以，可以看得到近期科技與價值類股表現呈現兩極的現象。

此時更要掌握景氣的趨勢，之前說過「老人遛狗理論」，小狗即是股市，會因為黑天鵝事件(如2010年歐債危機等事件)而跑來跑去，最後，在老人的呼喚下小狗會跑回主人身邊。所以，我們要看過去經濟表現與大盤波動的情況，如表1所示以美國經濟循環為基礎，統計經濟在擴張時期與收縮時期大盤的表現，而台灣是淺碟經濟，台股大盤除了國內政策影響，也容易受到美股漲跌的影響。以下統計分析不同時期大盤表現。

經濟處於收縮時期，觀察美股、台股大盤的變化，如圖1以2000年網路泡沫化時期為例，在1999年當時美國經濟已經有過熱的現象，以美國產出缺口(附註1)來衡量，實際產出已經過超潛在產出，顯然美國有物價上漲壓力，於是1999年6月前聯準會主席葛林斯潘開始升息，利率從4.75%一路攀升至2000年5月的6.5%。此時，泡沫標地-網路公司，市場評價以未來成長性來看，不管公司是否有獲利，以「本夢比」(附註2)來評價公司，資金一窩蜂流入.COM的公司，例如，亞馬遜公司(Amazon)，公司獲利從1995〜2002年都是負值，而股價在1999年底達到最高106.6美元，之後泡沫被戳破後，2001年9月股價僅剩5.97美元。此時，S&P 500指數從2000年3月的1552，下跌至2002年11月的768，跌幅約5成。而台股大盤跟隨美股下挫，從2000年2月的10393下跌至2001年9月的3411，跌幅約67%。而過去經濟處於收縮時期的還有2008年美國次級房貸風暴與2020年全球新冠疫情擴散。

經濟處於擴張時期，觀察美股、台股大盤的變化，如圖1以2011年8月美國債信評等被調降為例，當時美國總統歐巴馬為了提高債務上限(附註3)問題與國會協商，但在協商過程中兩黨各有不同的意見，直到最後一刻白宮與國會達成預算協議，化解債務上限危機。但也顯示當時美國政府的效率、穩定性與政策可預測性偏低，所以，國際信評公司標準普爾(Standard and Poor’s ,S&P)調降美國債信評等，將美國長期債信評等由「AAA」調降為「AA+」，債信展望「負面」。此時，S&P 500指數從2011年7月的1345，下跌至2011年10月的1099，跌幅約18.0%。而台股大盤跟隨美股下挫，從2011年7月的8817下跌至2011年12月的6633，跌幅約24.5%。而過去經濟於擴張時期，因黑天鵝事件造成股市跌幅較大的有2003年SARS危機、2010年歐債危機、2015年人民幣大幅貶值引發市場動盪、2018年美中貿易戰等。所以即使經濟處於擴張期，還是會有許多黑天鵝事件來影響市場。

我們統計自2000年以來，若經濟處於收縮時期，S&P 500指數在此時期，高低點測量平均跌幅約5成(台股大盤平均跌幅約6成)，除了2020年新冠疫情期間，歐美國家採大量財政與貨幣政策，促使股市大幅V型反彈，當時美股跌幅約34.5%(台股大盤跌幅約3成)。若經濟處於擴張時期，遇到黑天鵝事件，造成股市的動盪，S&P 500指數在此時間，高低點測量平均跌幅約16%，台股大盤平均跌幅約2成，最大跌幅約25%。

------------------------------------------------
附註：
1. 產出缺口：經濟發展當中，景氣上下起伏波動，通常稱為「經濟周期」，我們不僅關心景氣起伏波動，還關心一個國家中長期經濟發展的潛能。景氣起伏波動大小以GDP(Gross Domestic Product)來衡量，即為國內生產毛額，又稱之「實際產出水準」，美國經濟分析局(U.S. Bureau of Economic Analysis) 每季都會公佈GDP成長，而台灣則是主計總處公佈，大約落在每年1、4、7、10月月底，公佈上季GDP成長的情況。而一個國家中長期經濟發展的潛能即為「潛在產出水準」，美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office)會去設算，而台灣則是央行在舉行理監事會議時將會公佈GDP長期趨勢值與實際值之間的走勢。所謂的產出缺口即為「潛在產出水準減實際產出水準」之間的差距，可以想像當一個國家實際產出已經超過潛在產能的水準，則物價上漲的壓力就會比較大，反之亦然。以目前數值來看，美國產出缺口正在縮小但仍為負值，而台灣在3月18日央行理監事會後記者會簡報中描述台灣經濟成長由「Nike型」復甦轉呈「V型」復甦，台灣產出缺口趨於零。

2. 本夢比：顧名思義是與本益比PE(Price to Earning Ratio )來做對照，所謂「本夢比」是形容公司沒有獲利還處與虧損狀態，僅靠未來成長想像空間，推升股價走勢，在2000年網際網路盛行時所發展出來的名詞，形容當時一堆網際網路公司沒有獲利，市場資金卻一窩蜂流入.COM的公司，等到泡沫被戳破，這些公司不是消失，就是股價僅剩個位數。

3.債務上限：債務限額(debt limit)或稱債務上限(debt ceiling)，美國國會為了限制美國政府浮濫支出，將會限制總債務額度。但每當美國政府達到總債務上限，就會要求國會提高上限，否則將會無法取得足多的資金支撐美國政府的運作或償還債務。自1960年以來，美國國會已經採取78次來提高債務上限。

全文參考：
https://www.pressplay.cc/link/16449465AD?oid=AE5E0E9AB0

終於有逐字稿 & 例句翻譯：

· 點下列連結，並看「計畫更新」，有免費公開的逐字稿喔！
· 也可以直接搜尋「賓狗 嘖嘖」唷

傳送門： https://www.zeczec.com/projects/bingobilingual

1 【fall flat 一敗塗地】— 動詞片語
President Trump's election challenges are falling flat in state after state.

2【MOU 合作備忘錄】— 名詞
Taiwan and the U.S. signed a MOU to boost U.S.-Taiwan economic cooperation.

memorandum of understanding

3【Guatemala 瓜地馬拉】— 名詞（國家）
Guatemala’s Congress passed a contentious budget bill.

4【displaced 流離失所的】— 形容詞（戰亂等因素）
Burkina Faso election excludes more than a million of displaced people.  

displace 的過去分詞

5 【reminisce 懷念；回想美好過往】— 動詞
People are reminiscing much more often during the pandemic.
簡單複習：
1）fall flat 一敗塗地
2）MOU 合作備忘錄
3）Guatemala 瓜地馬拉
4）displaced 流離失所的
5）reminisce 回想美好過往

各大 podcast 平台搜尋「賓狗」，也可以聽到這些內容喔！

第一個單字是 counter、c-o-u-n-t-e-r、counter，抗衡（名詞），例句是：Trump intends the larger group to act as a counter to China.

G7 要從 seven 變成 eleven 了嗎？

G7 是世界七大工業國，簡單來說，就是有錢國家搞小團體啦。川普提議，擴大這個小團體，再增加四個國家，變成 G11。他想邀請的是俄羅斯、南韓、澳洲、印度。為什麼要擴大呢？可能是要跟中國抗衡啦～這個抗衡就是 counter。

https://edition.cnn.com/2020/05/31/politics/g7-trump-economic-summit-postponed/index.html

第二個單字是 factor、f-a-c-t-o-r、factor 因素，例句是：Alcohol is a major factor in crimes.

為了防疫，南非竟然禁止賣酒？這是因為，南非的酒後暴力衝突很嚴重，而這些醉漢受傷後，就會跑去急診室治療。敗脫幾勒，武漢肺炎已經讓醫院忙翻了，哪有餘力應付這種「酒空」，所以政府就禁止賣酒。不過，最近南非已經恢復賣酒了喔。

https://www.bbc.com/news/world-africa-52874767

第三個單字是 walkout、w-a-l-k-o-u-t、walkout 罷工抗議，例句是：Facebook employees have staged virtual walkout over Trump post.

美國警察亂殺黑人，引發大規模抗議，抗議中出現暴力破壞的狀況，也發生偷竊搶劫。結果川普竟然在網路上 po 文嗆聲：誰要是搶劫，就直接開槍！

川普的貼文，威脅恐嚇人民，推特看不下去，選擇把貼文隱藏起來了，直接跟川普槓上了。但 Facebook 繼續把貼文留著，很多 Facebook 員工不滿 Facebook，怎麼可以支持這種貼文，非常不爽，於是罷工抗議，要臉書表態跟處理。臉書員工罷工抗議，就是 walkout。

https://www.foxbusiness.com/business-leaders/facebook-zuckerberg-disgust-trump-post-george-floyd

第四個單字是 vigil、v-i-g-i-l、vigil 守夜，而守夜的目的，可能是為了照顧生病的人，也可能是政治抗議，例句是：Hong Kong have blocked the annual vigil for victims of the Tiananmen Square massacre.

每年這個時候，香港人會舉辦守夜活動，哀悼天安門事件的受害者。他們會在夜晚舉蠟燭，聚集在一塊。今年，香港政府說，不准辦。香港果然變了，變得不自由了。天安門事件是個抗議活動，當時中國人向政府喊話，希望中國變得民主一點，結果政府用子彈跟坦克回應，血腥鎮壓抗議的人。守夜活動，就是 vigil。

https://www.npr.org/sections/coronavirus-live-updates/2020/06/01/867117838/hong-kong-police-block-tiananmen-square-vigil-due-to-coronavirus

最後一個單字是 measles、m-e-a-s-l-e-s、measles 麻疹，例句是：The Democratic Republic of the Congo is battling massive outbreak of measles , Ebola, and COVID-19 .

剛果民主共和國如臨大敵，武漢肺炎、麻疹、伊波拉全部同時爆發。

其中，麻疹的傳染力強得很嚇人，幾乎所有小孩都會中標，得病後死亡的機率，還比武漢肺炎還高。你可能想說，嗯？我怎麼沒什麼聽過，麻疹的疫情勒？這是因為有疫苗，大概是 1960 年代研發出來的。其實看完麻疹的歷史後，我覺得人類也是蠻了不起的耶，能用疫苗控制住可怕的麻疹病毒。希望台灣繼續謹慎防疫，等待疫苗出來，一起戰勝武漢肺炎。

https://arstechnica.com/science/2020/06/new-ebola-outbreak-flares-up-as-measles-covid-19-rage-in-drc/

簡單複習：counter 對抗、factor 因素、walkout 罷工抗議、vigil 守夜、measles 麻疹。

恭喜你！今天學了 5 個新單字，還聽了 5 則國際大事！如果喜歡我們的 podcast，希望你可以訂閱，然後為我們留 5 顆星的評價。如果有什麼意見，歡迎留言，也可以到 IG 搜尋賓狗單字，私訊我聊聊喔～謝謝收聽，下次通勤見 ❤️

在二十世紀下半葉，台灣經濟快速起飛，並且與新加坡、韓國、香港並稱亞洲四小龍，這時候的台灣經濟代名詞叫做『台灣經濟奇蹟』（Taiwan Economic Miracle）。

「過去的台灣年輕人只要努力拼搏，世界就會給他全部的舞台；這也使很多年輕人都能一圓當老闆的美夢，同時也衍生出了許多的中小企業，台灣的經濟也因為有這些年輕企業家而快速發展」

但是為了自己的企業和台灣經濟的發展，不安逸於現狀的台灣年輕企業家就提著「一卡皮箱」的精神去勇闖世界，這就是真正的「台灣價值」。

到了今天這一代的台灣年輕人雖然有著勇闖世界的夢想與拼勁，但缺乏經驗和能力以及帶領他們啟航的船長。

台灣目前最大的問題已經不是一直創業了，而是沒有人將過往的經驗與商業知識做結合使它們普及化，這也讓許多年輕人往往都是經營事業賠錢了、遇到瓶頸了，才開始求助，有時還會求助無門。

我們希望讓年輕人
面對問題，有人能精準解答！
面對事業，有人能指點迷津！
面對人生，有人能陪伴共長！

不談外太空、不聊內子宮，全部真實案例現身說法，全部真槍實彈拆解分析。

從創意到創業，從職涯到人生，從升級到轉型。

【Win’s Talk】與【顧名思易】攜手合作的【院長說】，目的是做到「將商業知識普及化」。

更重要的是...
我們都有相同的使命「希望協助台灣創業家、企業家更加茁壯」！

未來將會在每月10號、20號、30號推出影片，第一季共24集，敬請期待！

如果你對商業知識有興趣，
請記得訂閱Win’s Talk 頻道 ▶https://bit.ly/2lHIbu8
顧名思易 頻道 ▶https://bit.ly/2ksdRUg
CHUANG STUDIO 頻道 ▶https://bit.ly/2kcQNso

(YouTube觀看記得開啟CC字幕唷！)