各位牛年開工大吉🧧今日除咗係長假期後第一個工作日，仲係萬豪Q1活動雙倍晚數雙倍積分開始日。先前有寫過話我會親身試下5+1係咪都會計作double，我今日就去咗checkin。

去到沙田萬怡前台職員都好親切好醒目，見我咁book法佢有問下係咪想參與雙倍晚數活動。跟手佢提我話佢哋合併唔到做一個訂單所以建議我打返去Marriott Bonvoy會員中心要求一個booking做晒包含redemption stay + paid night會最穩陣。同佢討論咗陣我最後都係決定唔改，維持返2個bookings，原因有4個：

1️⃣按條款及萬豪慣例，stay就係連續入住，佢唔可以話我2個bookings 就2個stay
2️⃣36,000分+$600我仲蝕得起，既然要有第一個人試咁里先生試咗先囉
3️⃣最後真係唔入double但我理解啱的話我都仲可以打去追返要求手動入返promotion nights
4️⃣條款理解太多人有唔同版本，就算酒店職員，萬豪會員中心講嘅唔一定啱，都係實測最實際。既然我覺得我理解啱咪試下

我嘅分析經歷講完，講返入住，新年期間入住送隻應節牛牛，可惜無萬怡logo不過都好有心，有啲應節嘢送下👍今次upgrade咗去higher floor角落望馬場，呢隻無窗台房都第一次住，都相當唔錯😆

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重溫分析：

萬豪2021 Q1活動雙倍晚數積分兌換房點計❓

🔥萬豪旅享家：MrMiles.hk/marriott-bonvoy/

萬豪出咗個大型Q1活動，細節上未有係今朝討論。呢加寫多少少。

活動內容：
- 登記日期：內文 MrMiles.hk/marriott-bonvoy/
- 入住日期：2021年2月16日至2021年4月27日期間
- 條件：入住2晚或以上入住參與計劃的任何酒店和度假村

我自己比較關注係積分換房是否計算入雙倍晚數， 按經驗嚟講計入promotion需為付費房晚，兌換房晚不計算，但好衰唔衰官網有段字咁寫：

Do redemption stays qualify for earning?
Only if a redemption stay includes at least one paid night, it will count toward the promotion offer of double points and double Elite Night Credits. （source: https://help.marriott.com/s/article/Article-27593 )

嗱我英文就一般，不過就咁理解段英文個2nd clause個subject「it」係指redemption stay，啫係整個入住都會計作double ENCs（房晚）。例子：於2月21日checkin及於2月26日checkout住5晚，最低36,000積分可以換到沙田萬怡。如果就咁換房必定無double nights，但按我上述之解讀，訂個個現金入住於2月27日checkout以5 redeem+1 paid (5R+1P)入住的話，總共可得晚數為12晚。

如果呢個方法work的話按成本計，以房晚為目標就非常之抵玩。付出36,000分+HK$600左右已經有12房晚。

一日未寫測一日都仲係估估下，而我已經訂咗房計劃會親身去試。寫出嚟係俾你作為我讀者可以早啲訂咗最平積分兌換房先，到時有消息5R+1P咁係唔work就可以免費取消咗啲兌換房佢。

萬豪2021 Q1活動雙倍晚數積分兌換房點計❓

🔥萬豪旅享家：MrMiles.hk/marriott-bonvoy/

萬豪出咗個大型Q1活動，細節上未有係今朝討論。呢加寫多少少。

活動內容：
- 登記日期：未可以登記，要稍後
- 入住日期：2021年2月16日至2021年4月27日期間
- 條件：入住2晚或以上入住參與計劃的任何酒店和度假村

我自己比較關注係積分換房是否計算入雙倍晚數， 按經驗嚟講計入promotion需為付費房晚，兌換房晚不計算，但好衰唔衰官網有段字咁寫：

Do redemption stays qualify for earning?
Only if a redemption stay includes at least one paid night, it will count toward the promotion offer of double points and double Elite Night Credits. （source: https://help.marriott.com/s/article/Article-27593 )

嗱我英文就一般，不過就咁理解段英文個2nd clause個subject「it」係指redemption stay，啫係整個入住都會計作double ENCs（房晚）。例子：於2月21日checkin及於2月26日checkout住5晚，最低36,000積分可以換到沙田萬怡。如果就咁換房必定無double nights，但按我上述之解讀，訂個個現金入住於2月27日checkout以5 redeem+1 paid (5R+1P)入住的話，總共可得晚數為12晚。

如果呢個方法work的話按成本計，以房晚為目標就非常之抵玩。付出36,000分+HK$600左右已經有12房晚。

一日未寫測一日都仲係估估下，而我已經訂咗房計劃會親身去試。寫出嚟係俾你作為我讀者可以早啲訂咗最平積分兌換房先，到時有消息5R+1P咁係唔work就可以免費取消咗啲兌換房佢。

財務報表(利潤表、資產負債表及現金流量表)分析分享

有好多剛接觸股票的朋友或者對公司複雜的財務報表無從下手，今次筆者同大家介紹下財務三大表(損益表、資產負債表及現金流量表)，讓大家先簡單了解各報表的基本概念，再係未來日子同大家分享一些公司點樣運用該報表作財務操縱去美化公司財務狀況。

1. 利潤表( Income Statement or Profit and Loss statement)
利潤表主要是告訴我們在一段時間例如半年或一年內公司的損益情況(收入 - 支出 = 利潤或虧損)，而投資者最關注利潤表上的Top Line和Bottom Line。Top Line即收入，公司的總銷售或營業額。Bottom Line即淨利，指收入減去所有費用後的股東應佔溢利。雖然透過以上兩項可簡單快捷地就公司業務增長和盈利能力作初步評估，但要全面了解企業狀況及潛在風險，單靠這兩項並不足夠，特別Bottom line 可能經過美化而變得不真實。

另一個較多投資者留意的數字是EBITDA (Earning before Interest, Tax, Depreciation and amortization)，即扣除利息淨支出、稅務支出、折舊及攤銷後的利潤。舉例，利息支出基本上取決於企業的融資政策，而非營運狀況，對於資本密集企業，每個投資項目需要龐大資金投放，年年錄得高昂折舊費用和融資成本，若投資者只着眼於Bottom Line，則難以分析其盈利能力。

但筆者認為計算EBITDA後應再扣除非營業淨收益，例如一間主營售賣麵包的公司，於財政年錄得投資收益(如股票收入)，因該收益並不是公司核心業務，未來是否能持續發展下去不確定性較大，所以我們應只計算該公司的核心業務利潤去作出評估。

2. 資產負債表(Balance Sheet)
資產負債表主要是告訴我們在出報表的時刻公司資產負債情況如何，其中最重要的公式就是資產=負債+權益(淨值)。就是公司現在擁有的一切，不外乎來源於兩個方面，一個是本來就是自己的，另一個就是借來的，自己有的，再加上借來的，當然就是現在擁有的一切。在會計上，目前我擁有的一切，就叫資產，而借來的錢，就是負債，自己的，就叫權益。從資產負債表可以了解一間公司的財務體質是強還是弱。

以開麵包店例子來說，我今天和一個朋友合資開麵包店要100萬，首先我拿出自己的存款30萬，朋友拿出30萬，該60萬就叫做股東權益，但我們尚欠40萬，於是向銀行借下40萬，這就叫負債。我們拿自己的錢加上銀行借款，拿去買整麵包的器具和原料，這就叫做資產。(我們買麵粉，即存貨及賣出麵包但未收到錢，即應收帳款，都是歸納於資產)。

3. 現金流量表 (Cashflow Statement)
筆者稱現金流量表為最誠實財務報表，主要包含公司在一段時間內的營業、投資以及籌資活動中產生的現金流情況，通常用於反映企業的利潤水準和企業健康情況，而當中不變的定律就是流入的現金減去流出的現金，等於餘下的現金(資產負債表內)。由於現金流量表是呈現企業「實際帳戶中流入或流出的金額，是帳戶實際狀況，因此非常難以造假。

營業現金流(Operating Cash Flow)是為最重要指標之一，它的意義是「公司透過本業營運實際流入的現金」，即公司真正收進來的現金扣除真正花出去的現金，可以避開利潤表中的淨利會有透過應收帳款(沒實際收到錢)或存貨讓報表美化的問題。同樣地，營業現金流也無法反映實際損益狀況(還沒進到帳戶的利潤就不算在內)。

以下三點可以透過觀察營業現金流去分辨公司體質是否好或壞:

(i)若公司的營業現金流正常為正值，代表經營風險低、不需要一直借錢周轉。

(ii)若公司營業現金流為負值，代表資金周轉有風險，容易周轉不靈、以債養債。

(iii)若營業現金流和稅後淨利相比差異不大，代表企業收款正常，反之則要留意企業的盈餘是否有真的轉為現金