這個禮拜台股黑一片，手上有持股的人應該臉也很綠，其中電子股的領跌，半導體佔很大一部分，而且不只是台股，費城半導體連跌了一個禮拜，直到星期五才反彈站回月線，究竟大摩出的記憶體「凜冬將至」的報告，無差別攻擊之下，手上的股票要如何審視呢？台股恐慌性賣壓中，強勢弱勢股都跌，跟著一起跳車會不會賣在阿呆谷？以及有人問到的，貨櫃三雄籌碼與技術面的問題，今天都一起來回答囉！

《記憶體真的凜冬將至？》
時間先倒回星期四，摩根士丹利，也就是大摩，出了一個報告標題寫著「Winter Is Coming」，說記憶體的寒冬要來了！結果美光大跌，以三星為首的韓國股市也大跌，更不用說台灣的記憶體族群，當然首當其衝，甚至還還蔓延到半導體晶圓代工也走弱。

產業基本面真的有那麼糟糕嗎？DRAM現貨報價確實已經連續一個多月走跌，法人看到的是「未來漲價不再，甚至供過於求」，所造成的利空罩頂，畢竟股價要反應的是未來，而這樣的狀況就跟面板報價有點類似。但也同樣的，面板報價有分小中大尺寸，不同用途的報價，記憶體在不同的類別，報價走勢也不相同，對於不同公司營收變化更是天差地遠，像是伺服器DRAM或許就還有往上的空間。

所以不同於法人的看法，最近各家公司也都出面向市場信心喊話，這次的風暴中心華邦電(2344)，從總經理到董座其實都有說，這一波主要是高容量DRAM現貨價格在修正，而且公司主要是用合約價而非現貨價，接下來韓系大廠的擴產，其實也對華邦電的影響不大，所以目前看來，價格再往上的條件還在，Q3毛利率還會再上升，整體記憶體產業向上循環，今、明年都是此趨勢沒有問題。

另外，記憶體模組廠也可以觀察威剛(3260)，他們則認為中長線來說，資料中心、5G建設、車電等應用，對DRAM消耗量持續增加，所以看好明年第一季以後，依舊可見市場供不應求的健康態勢，7月的營收衰退，主要是因為客戶端長短料影響，訂單是遞延，不是消失。至於利基型記憶體相關的IC設計，晶豪科(3006)每季跟客戶談一次價格，Q4合約報價在9月會與客戶洽談，價格是否反轉？公司還是保持正面看法。

說了這麼多，公司看法跟法人看法怎麼差那麼遠？就像盤中分析師其實也提醒，法人通常要殺股價，會以誰都看不到的「明年價格或景氣看法」來提出利空論調，時間還很遠，公司也難以駁斥，通常對於越遠的預測，公司的說法會盡量更曖昧，反而成為法人更好作文章的點。像是「第3季仍供不應求，預期第4季也不會太差」，這句話你可以解讀成旺到年底，也可以解讀為看法保守，那麼投資朋友又要如何檢視？

《怎麼評斷會不會殺低？》
這裡還是要讓大家先自己判斷一下，手上持股是做短，還是波段，甚至中長期的持股。如果是喜歡極短線甚至當沖操作的朋友，當然還是要以紀律優先，過了你的停損點，或是像華邦電破箱底，晶豪科破月線，就應該要趕快跑了，不然弱勢的行情之下，主力資金再壓一波，短線持續往季線靠攏都有可能，趕快把資金抽出來做其他的避險運用才是聰明作法。

不過如果是中長線的投資人，當然，記憶體市況還是多空分歧，整體產業大趨勢往下的話，自己要設定一個長波段出場的時間點。但早盤連線時，大家可能也聽說過分析師講「30元以下的華邦電真的算便宜了」！這裡指得其實就是若以EPS來計算的本益比，華邦電股價真的不算貴，所以還是很常看到低接買盤支撐，這也是為何20元以下的面板股，100元到季線之間的貨櫃個股，股價要再往下跌也很難。

所以空手散戶雖不建議搶進，但若是手上有股票，比較長線的投資人，盤中分析師也建議，先前該跑的時候沒跑，那麼就別急著在殺低時跑了。之後還是會有很大機會出現反彈，反彈時逢高分批調節出場，會是比較聰明作法。

同樣的延伸到其他產業別，我們常說的「居高思危」或是「別殺低」的評斷標準，其實就是蜀芳老師提過的ROE股東權益報酬率，一個族群通常法人在評斷進出場時，會用相關指標，或是本益比、殖利率等等觀察，像是鋼鐵大家可接受本益比大概就10倍，電子股大概面板、封測低一些，越是製程先進，或是越具未來成長性的，法人可接受本益比拉到30倍以上都有可能，大家可藉此來檢視手上的股票到底是「貴」還是「便宜」，以及今年獲利表現好，即使明年有雜音，配息可能也不會太差，都是要考慮到的點唷！

先來一個小結論：大盤往下急殺，特別是外資的資金突然抽離，週五大賣了超過兩百億元，率先影響到的當然是比較占有權值的個股，不論業績好壞，或是未來展望好壞，全部都先往下急殺一波，在這裡要不要跟著調節？較樂觀分析師是認為可以做多，瞄準位階較低、獲利較好的公司來買進，因為如果大盤多頭回來了，最有機會先飆漲的就是他們。但如果只有個股零星反彈，大盤卻未見起色之時，逢高調節賺價差，低點時再進場，也是一種方式，最近台北股市操作難度真的高了許多，建議新手們還是多看少做。

《籌碼好亂騙線怎麼辦？》
最後也來聊一下，有朋友先前提出兩個問題，貨櫃三雄的陽明(2609)出關後很有氣勢，週五盤中拉到最高140元的波段高點，但尾盤又翻黑，這個破前高還算嗎？

首先，貨櫃輪週五的尾盤往下拉，當然跟大盤信心不足，主力不想抱股過周末殺出有關。所以讓前高即使有過，追價力道還是不足，摸到後大概都回測在135~137元的日關鍵價徘徊，而且因為現在大家都做很短，最後收低壓在月線之下，就像盤中的分析師們所說，上檔層層的套牢壓力真的不小。

謝文恩老師連線時就說，現在他已經幾乎不看月均線啦，而是以每天的壓力與支撐，來做短線的區間評估，節目上他都會很清楚地給出支撐與壓力帶唷可以參考。週五尾盤的往下拉，壓低到當天的均價之下，代表賣方力道仍大於買方，大家要順著趨勢來做，而不是跟大戶作對。

畢竟籌碼太亂了，陽明135~140元可能都會是多空持續拉鋸的壓力帶。簡而言之，即使明天開盤135元先過，甚至又過了週五的壓力帶，但籌碼凌亂，整個股價的格局並沒有轉強，很難跟先前一樣有波段漲勢唷，雖然可能還需要多觀察，但現階段應該都還是急漲站賣方比較安全。

提問的朋友也有發現，籌碼凌亂顯現在融資餘額，主力大戶當然是希望用甩轎的方式去洗籌碼，而且陽明出關後可以發現，融資真的是根本洗不掉！股價一往上走，洗下船的融資又搶進，若真的要說操作建議，其實我是覺得避開啦哈哈哈！我私下和一些專業的投顧老師請益，大家也認為現在的行情真的很難做。

畢竟現在的走勢雖然是震盪整理沒錯，高出低進說得很簡單，但因為大家做太短了，每天的上下幅度其實都不大，即使恪守出場紀律，仍很難做到「小賠大賺」，比較容易是「小賠小賺」，繞了一圈又回到原點，所以回到像是陽明的股價來說，既然現在是個前高站不上去的型態，保險一點就不要去跟他賭「會過前高」，碰到前高壓力就調節，會比較安全一些。

明天又是新的禮拜開始，廠商這周借了一套大紅色的西裝給我穿哈哈哈，可以也來一個長紅的行情嗎🥺🥺🥺

#台股 #大盤 #加權指數 #電子 #傳產 #記憶體 #殺低 #騙線 #航運 #非凡最前線 #非凡新聞台 #最前線筆記

【DRAM廠握談判優勢！舊世代品嚴重短缺、價格飆近倍】

日經新聞19日報導，在DRAM市場上、「舊世代品」DDR3短缺情況嚴重，批發價格飆漲、已較去年後半低點飆升近1倍，漲幅遠高於被稱為DDR4的主流產品同期間的5成漲幅，飆漲主因為宅經濟需求、推升家電等產品需求旺盛，加上廠商供應不足。DDR4主要使用於最新款PC等用途，DDR3則使用於電視等家電、汽車導航系統等用途。

#舊世代品DDR3價格飆漲

0825 #收盤 #重點
#中美 #會談
美中兩國最新證實今早重啟貿易協商。稍早前美國貿易代表署發布聲明表示， 美中雙方已取得進展，中方按照協議強化智慧產權保護、減少美國公司進入金融服務與農產市場的阻礙並等等，雙方並承諾會讓1月達成的首階段貿易協議成功落實。

#台積電 #技術論壇 #高端製程
台積電今（25）日舉行技術論壇，因疫情首次改為線上方式。總裁魏哲家宣布，7奈米已達出貨10億顆晶粒的里程碑，進入量產的5奈米則是目前全球最先進的半導體晶圓廠，先進製程的部分，3奈米預計於2021年進行試產、2022下半年進入量產。另外，台積電還整合旗下包括SoIC、InFO與CoWoS等3DIC技術平台，命名為「TSMC 3DFabric」，表示將持續提供業界最完整且最多用途的解決方案。

#台股 #月線
美國FDA批准血漿療法，加上美中貿易談判終於出現進展，疫情、貿易見到曙光，讓今日（25）美期、亞股走揚，台股也由電金傳三路並進，終場大漲111點，漲幅0.8%，收在12758點，日K連3紅，收復月線，成交量再縮減至1982億元。

#資金避險 #航運
航運股今日揚帆啟航，除了國際航線運價上漲利多，加上第三季進入旺季，營運成長可期，航運類股指數大漲3.5%，陽明（2609）率先攻上漲停，長榮（2603）也大漲7%，暴出26萬張大量，台股第一，萬海（2615）、亞航（2630）漲幅也超過半根漲停板；就連航運股長榮航（2618）、華航（2610）也收在盤上

#長榮 #陽明 #漲停 #航運
航運指數創今年1月30日以來新高，激勵貨櫃航運業者業績揚帆，台股今日開盤航運類股向上點火，陽明海運盤中亮燈攻上漲停板，股價最高來到每股8.74元，長榮海、萬海股價也同步走高，成為今天盤面焦點股。

#鈊象 #遊戲族群
遊戲股王鈊象（3293）今天股價依舊強勢，受近日法說會利多消息及三大法人同步買進帶動，早盤衝上897元歷史新高，漲幅來到7%；其他遊戲類股也跟著開紅盤，幾乎全數上漲，並拉抬上櫃文創指數漲幅超過3%，居上櫃類股指數之冠。

#太陽能 #矽晶圓
日前太陽能上游多晶矽及矽晶圓報價一度出現漲勢，不過，近日隨著太陽能電池報價無法推升，目前看來，上游原材料上漲情況趨緩，對太陽能廠來說，成本上漲壓力減緩，另外，在下游需求面，目前在國內及國際需求均加溫下，業者持續看好下半年營運展望， 25日太陽能再出現齊漲表現。

#美光 #南亞科 #華邦
記憶體大廠美光周一股價漲幅達2.58%，也帶動台系DRAM廠南亞科(2408)股價開高走高達53元，站回短期均線之上。周一，外資反手買超南亞科3105張，三大法人合計買超4508張，帶動股價收高。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news