這是好事，不然又變成泡沫了

《美國樓市復甦告一段落》

▶ 利率上升加上樓價昂貴導致樓市放緩
▶ 「樓市之前太旺，結果害了自己。之前樓價快速上升並不健康」

近十年來，美國樓市經歷了數波大起大落，而正當許多經濟學家認為市場將持續復甦之際，樓市卻再度開始走下坡。3月份美國二手樓銷售較去年同期跌7.5％，創下20個月來的最低銷售速度；3月新樓銷售較2月份大跌14.5％。截至4月25日當周物業按揭貸款申請較去年同期減少21％，顯示物業需求在傳統的旺季不增反減。

隨著聯邦儲備局減少購買債券，按揭貸款利率已開始從空前的低位回升。對沖基金及其他投資大戶也已減少購買物業作出租用途。資訊公司CoreLogic副首席經濟學家Sam Khater說：「之前的超低利率環境和物業投資熱潮掩蓋了樓市的疲弱狀況。一旦回到以買樓自住為主的正常市場環境，你便真正意識到樓市多麼疲弱。」

樓市疲軟正拖慢美國經濟復甦。凱投宏觀（Capital Economics）4月28日的一份報告指出，住宅投資（包括單戶及多戶型住宅建設、房屋裝修及經紀費用）去年第四季貢獻了3.1％的美國國內生產總值（GDP），還不到2006年鼎盛時期6.6％的一半。報告稱：「樓市復甦顯然已後繼乏力，至少未來一段時間會使經濟增長失去一股重要力量。」

截至今年2月的12個月中，全美地產經紀商協會（NAR）房屋負擔能力指數下跌16％（2月份是目前能取得的最新數據）；該指數是利用家庭收入、樓價和按揭利率等數據計算得出。NAR首席經濟學家Lawrence Yun表示，過去兩年樓價快速攀升，嚇怕了許多有意買樓的人。他預計今年美國房屋銷售將下跌2％。「樓市之前太旺，結果害了自己。之前樓價快速上升並不健康。」

信貸收緊加上工資增長乏力本已令買樓人士感到吃力，而過去一年按揭利率顯著上升更是雪上加霜。房地美（Freddie Mac）的資料顯示，4月尾30年期固定利率按揭貸款平均利率為4.33％，較去年5月份的近歷史低位上升整整1厘。這使20萬美元的30年期按揭貸款的供款負擔增加13％，從月供881美元增至993美元。

在此波樓市冷卻之前，美國樓市經歷了十年的大幅起落。在寬鬆的次級按揭貸款推動下，2004至2006年間樓價大升。樓市泡沫破滅後，樓價從2006年7月的高點回落35％，高達500萬名業主因無力供款而被收樓，許多人因此無法再申請按揭。自2012年3月觸底後，反映全美20個城市住宅樓價的S&P/Case-Shiller指數目前回升至2004年的水準。

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