要過年了！不免俗的，折扣活動與福袋一起來！
有想法的，有看到想要的單品，滿5000抵500。
沒想法的，想要整套KO，秒殺福袋一次解決！

#豬事大吉新春活動 #新春滿額享優惠並加贈新春禮
　
諸位紳士、淑女們，過新年的，不穿上您最有自信活力的那一面嗎？
　
不論是北漂、南溯、還是不用離開家鄉的你，大過年的面對姥姥、街坊鄰居、隔壁大叔、嬸婆，讓我們好好打點自己，在新春時刻讓自己重新啟動，新的一年，諸事如意！
　
詳細公告請參閱 > tinyurl.com/y8mre8b7
　
　
#活動時間：
2019/01/31 (四) - 2019/02/18 (一)
　
#活動地點：
plain-me 官方網站 & 實體門市
　
#活動內容：
1. 期間內單筆消費滿額享優惠
- NTD 3,000 現抵NTD 300
- NTD 5,000 現抵NTD 500，再加贈 限量 P Zip皮革拉鍊條(價值NTD 280)
『P Zip 皮革拉鍊條，是由台灣品牌Greenroom 精心打造而成。P 是 plain me 的開頭字母，他的形狀還剛好能成為拉鍊的夥伴，當 P Zip 與拉鍊結合後延伸了拉鍊的長度，能更直覺地摸到拉鍊，使用皮革除了更耐用以外，也能為您的物品增加不一樣的質感。
　
2. 1/31(四)、2/06(三) 全新19年新春COP系列、品牌新品推出。
　
3. 2/06(三) 經典福袋閃耀登場，還有首次發表限量女生福袋，更有美術園道店、附近 by plain-me 嚴選PLUS品牌福袋限量登場。
　
#注意事項：
- 春節期間官網出貨時間異動：
年前最後出貨日：1/30(三)，春節期間暫停出貨。官網福袋2/06(三)開放購買，當日18：00前付款完成，統一於2/8(五)依序進行出貨；其餘訂單將於2/11(一)依序進行出貨。春節期間宅配貨量高峰期間，無法提供指定配送日期及配送時段、無法保證隔日配達，恕請見諒。
- 完整福袋相關注意事項與發售資訊，請見福袋活動頁面。
- 會員歸屬價結帳金額達NTD 3,000、NTD 5,000，才符合活動資格，現金滿額折抵以 NTD 5,000 為一循環，再次滿額 NTD3,000、NTD5,000 可享優惠，依此類推。贈品單筆消費最多致贈1個。
- 折扣舉例 - 消費滿 NTD 3,000 現抵 NTD 300、消費滿 NTD 5,000 現抵 NTD 500、消費滿NTD 8,000 可抵 NTD 800、消費滿 NTD 10,000 可抵 NTD 1,000 ，消費滿 NTD 13,000 可抵 NTD 1,300 、消費滿 NTD 15,000 可抵 NTD 1,500 、消費滿 NTD 18,000 可抵NTD 1,800 、消費滿 NTD 20,000 可抵 NTD 2,000。
- plain-me直營店面與官網，除夕與初一休息不提供服務。
- 贈品恕不兌換、折抵現金。
- 若有退換貨之情形，以整筆訂單退貨重新計算優惠條件。贈品需一併退回。
- 本活動贈品為限時限量，贈送完後，不另行補發。
- 本次折扣活動，恕不與折價券…等其他優惠併用。但可與VIP生日優惠併用。
- 福袋為特殊單品單品可與新春滿額折扣併用但恕不與折價券、VIP生日優惠併用。
- 若有退換貨之情形，以整筆訂單退貨重新計算優惠條件，需符合折扣條件方享優惠。
- plain-me保有更動折扣內容與細節之權利，並於公告通知後實施。
　
詳細公告請參閱 > tinyurl.com/y8mre8b7
_
　
追蹤 IG 搭配不間斷 → instagram.com/plainme_life
加入官方 LINE@，消息不 lag > goo.gl/jcjqiv
#plainme #plainme_life #搭配美好的一天

我個人很期待這次！這是第一次
跟大前輩們一起辦了美好選貨節
還有一個台灣識別的 #紅白塑膠袋
趕快點進連結看 https://goo.gl/MNwjv9
服裝的意義就是 #搭配美好的一天
合宜的外表是尊重自己的身份地位
希望 #美好選貨節 越來越完整！
#plainme_life #journalstandard #urbanresearch #beautyandyouth #unitedarrows #senseofplace

瞭解更多活動詳情：https://goo.gl/5rB4cR
　
經過一連串與日本選貨店大前輩聯名後，我們將攜手在這個溫馨的耶誕節慶，一起宣揚選貨的魅力！一起到選貨店走走，尋找驚喜的設計，以及體驗充滿幸福感的耶誕與跨年氣氛，讓我們陪你迎接美好的2018年！
　
#活動時間
2017/12/01 (五) - 2018/01/02 (二)
　
#活動地點
plain-me官網 與 實體門市
　
#3重好禮活動內容
好禮活動1. 美好選貨通路內單次消費滿NT 3,300 即贈一個限量「#美好選貨節紅白限定提袋」。(價值NT 399)
　
好禮活動2. plain-me耶誕限定好禮推薦 #結帳再89折 優惠，推薦商品清單如下：
• Odd pears 創意三腳襪
• CREATURE CUPS 驚喜造型咖啡杯
• PROJECT LAZARUS 聖經手環
• Bellroy 聰明瘦身皮夾
• Maven Watch 精製手錶
　
COP 指定單品 -
• COP3002 - 3WAY多用途開心包
• COP3005 - 3WAY多用途迷你開心包
• COP3006 - 麂皮工作袋
• CRV3007 - 4 WAY 多功能後背包
• COP0503 - 防潑水Thinsulate可攜式保暖背心
　
好禮活動3. 耶誕獻禮，不定時商品驚喜優惠價，定期回到 plain-me 把握最新資訊。
　
Beauty&Youth Taiwan / JOURNAL STANDARD TAIWAN / Urban Research / UNITED ARROWS TAIWAN / SENSE OF PLACE - 知名選貨店同步登場
　
#注意事項
• 本活動贈品為額滿即贈，單筆訂單滿NT6,600可領取2個，依此類推。
• 本活動贈品為限時限量，贈送完後，不另行補發。
• 贈品恕不兌換、折抵現金。
• 若有退換貨之情形，以整筆訂單退貨重新計算優惠條件。贈品需一併退回。
• 推薦結帳優惠，恕不與其他優惠活動，折價券或VIP生日折扣…等其他優惠併用。
• plain-me保有更動折扣內容與細節之權利，並於公告通知後實施。若有任何問題，歡迎來信service@plain-me.com 詢問。

可以不看韓劇 不可錯過KOSPI

一年前我寫過一篇名為〈可以不聽阿GEM的歌 但不可錯過阿里〉文章，文中提到如果你因某些理由而不喜歡阿GEM，不聽她的歌，無所謂，反正沒有什麼代價。但如果你因某些理由不喜歡馬雲，而導致你不買阿里巴巴的股票，那麼損失就頗大。結果我沒有說錯，從去年9月20日文章刊出至今，阿里股價升了70%，非常厲害，尤勝騰訊（00700），升約60%！當時阿里的股價僅100美元，遠比基本面合理價值低，欠缺的只是適當的催化劑，而我留意到美資投資者開始對中國經濟前景改觀，對消費尤其樂觀，阿里正中下懷，是看好中國的最佳選擇。

過去兩年，朝鮮半島局勢日益緊張，不單止北韓多次核試和導彈試射，導致跟美國總統特朗普經常罵戰，彷彿在核戰邊緣。連中國跟南韓關係都因蕯德反飛彈系統而惡化不少，導致杯葛南韓產品和服務，包括汽車、食品、旅遊，以至原來很受歡迎的韓劇都受到影響。唯一不受杯葛的應該是半導體芯片和OLED屏幕，因為南韓是全球最大甚至乎唯一的供應商。

今年南韓經濟健康，上半年GDP增長約2.6%，不算太快，但以成熟經濟（南韓是OECD成員）來說已不錯。出口尤其強勁，連升11個月，9月更大升35%，貿易順差擴大至135億美元。

盈利增長冠絕全球

股市表現也不俗，今年升了18%，和印度差不多，在亞洲僅次港股的25%。但如以盈利增長來計算，南韓KOSPI指數今年預計增長近90%，肯定全球第一！估計明年增長亦約近30%。Yardeni Research 剛在9月底公布了他們對明年全球各市場（用MSCI指數）的預期P⁄E（市盈率）研究。南韓和以色列並列尾三，預期P⁄E僅9倍。更低的只有俄國（5.8倍）和土耳其（8倍）。中國預期P⁄E也不算高，約13.5倍。純香港MSCI指數反而較高，16.5倍。

盈利增長凌厲的主因當然是三星、SK Hynix和LG等電子公司出口強勁。三星在KOSPI的權重已高達25%，今年P⁄E不到8倍，明年極可能只約6倍。但除了電子行業外，金融板塊亦非常便宜，平均P⁄B（市賬率）只有0.65倍，比中國的銀行更低，但ROE略低一點，8%至9%左右，但將有上升。最大的幾間包括Shinhan、Woori、Hana和KB等。只要它們的P⁄B估值在一年內被提升至0.8倍，已有三成的回報。

連不算太便宜但未來增長前景不錯的化妝品零售業都有不少人垂青。最近荷蘭的Unilever以27億美元高價從高盛和Bain Capital手上買來Carver Korea──南韓其中最大的護膚品公司，旗下主要品牌包括AHC。高盛和Bain也只是去年才把它私有化的。Carver去年收入才約3.5億美元，成交價是收入的7倍，Ebitda的近17倍，絕不便宜。

Unilever主要是寄望中韓關係快將改善，Carver能重新在中國發展業務。南韓最大化妝品牌Amorepacific受到中國杯葛影響，今年股價跌了兩成，股價也不便宜，今年P⁄E約35倍，但近日股價受惠於Carver交易，似已企穩反彈，值得留意。

整體南韓股市無疑超值便宜，那麼需要什麼催化劑P⁄E才會被提升呢？我認為可分為內在和外在的催化劑。先分析一下內在的因素。過去韓股一直被低估，有所謂的Korean Discount，原因是Chaebols（財閥）當道，最大的四家為三星、現代、SK和LG，佔了KOSPI指數的一半。官商勾結情況嚴重，企業管理水平低落，小股東利益常被漠視甚至被欺凌。

企業管治明顯改善

5月新總統文在寅上任，出現一番新景象。文在寅屬於較左翼的共同民主黨，競選時許下嚴管財閥的諾言，上任後委任聲望極佳的經濟學家Kim Sang-jo為反壟斷大臣，專門對付財閥各種反競爭和剝削小股東的手段。重判三星第三代接班人李在鎔5年監禁當然亦是一個強烈訊號。

近日三星的企業管治已有明顯改善，決定註銷15%庫存股，即提升每股盈利15%；另外將會繼續回購股份，更或增加派息。這一招可以極有效，蘋果過去2年收入都沒什麼增長，但就是靠回購股份，股價都升了五成。三星收入和盈利都在高速增長，第二季盈利超越蘋果，P⁄E更只有蘋果的一半，如投資者認為三星企業文化有改善（最好是脫離李家管治），那麼上升的空間真的很大，保守最少五成以上。有人指出，當李在鎔出獄後，都要再等最少兩年才可重歸董事局，還需股東投票通過，所以未來多年，三星管理層都必須善待和討好小股東。

外在的因素也要分開三部分，就是跟北韓、中國和美國的關係，但當然都是圍繞着北韓問題。其實文在寅是屬於溫和派的，希望可經會談把北韓問題降溫；同樣他也希望跟中國改善關係，我猜他也極希望特朗普減低聲浪，不要每天經Twitter挑釁金正恩。

但不幸美朝關係主動權不在南韓，我們惟有觀察最新發展。我認為最近情況其實在改善，上次我到華盛頓開會，已在文章提過資深傳媒人和白宮權威伍德沃德（Bob Woodward）透露美朝正在經非官方渠道溝通；美國務卿蒂勒森（Rex Tillerson）首次承認這件事，是一個重要發展。但正當世人因此而鼓舞時，特朗普又大潑冷水，在Twitter上說蒂勒森在浪費時間。

他真的準備開火，還是跟蒂勒森玩「good cop, bad cop」把戲？我傾向相信後者，如果真的開火，就根本不用等那麼久。再者，為何特朗普花那麼多時間在北韓身上，北韓對美國構成的威脅遠比美國本土的槍械問題細，昨日拉斯維加斯的大屠殺是再一次恐怖佐證。
中韓關係有望好轉
北韓方面其實也是姿勢比行動兇惡。近日有報道軍方有最高指示，前線人員的所有行為必須保持克制，任何行動升級都必須先報告上頭，絕不許自行決定。我也曾指出過在最近多次核試和導彈試射，北韓都極小心沒有導致任何傷亡。跟7年前當金正恩還只是太子時，真正開火殺害數十南韓士兵和人民的情況很不同，明顯金正恩是知道美國的底線是不可越過的。

如北韓局勢真的逐漸降溫，那麼中韓關係亦有望改善，文在寅上台後已宣布暫停部署蕯德系統，中方必定高興。韓美關係反而仍存變數，早陣子已有傳聞美國將退出美韓自由貿易協議，可能只因北韓問題需要團結而暫未宣布。如北韓問題降溫，反而更有可能美國會落實退出。

上周美股在稅改期待推動下再創新高，美元亦有所反彈。一般在這樣情況下，新興市場都必受到一點短暫的資金流出壓力，但不應太嚴重。所以雖然Micron屢創新高，但三星和Hynix反而在長假期前稍為歇息。之前亦有些擔憂各款新iPhone的銷量，但現在已安定了一些。

今周是南韓中秋黃金周，下周二才復市。我認為如朝鮮半島局勢只要不再升溫，已是利好催化劑，下周Kospi已可重拾升軌。韓股是我在第四季最看好的市場之一，表現可能比港股更好。

中環資產持有阿里巴巴、騰訊、三星、SK Hynix、LG、高盛及Micron的財務權益。