每個行業都在喊晶片短缺，還有大量積壓訂單沒出
倒是Dell對於未來需求預估說商用桌機因為大家回辦公室要更新
HP則說Chromebook第三季需求減弱

今天媒體指出，面板廠對DDI供應商道德勸說，表態近期面板價格開始走跌，DDI供應商不該再持續調漲產品報價。(新聞連結放在留言區)

事實上，在2021年8月9日發佈的「聯詠(3034)：法說會報告」，我們就花了非常大的篇幅，討論DDI業者超水準的毛利率表現能持續多久？當DDI不再缺料，長期合理毛利率區間會落在多少？

1. 近期受惠於晶圓代工產能緊缺，排擠DDI產能，且下游IT、TV面板需求強勁，DDI業者不僅能轉嫁晶圓代工廠調漲代工費的成本，甚至能再加價；二線業者敦泰、天鈺，過去報價都會略低於一線業者聯詠，但在供需緊缺的情況下，也不再願意低報，漲價幅度更大。

2. 從供給面來看，產能缺口最嚴重的製程，主要是8吋細線寬0.11um、0.13um製程，以及12吋成熟製程，但隨著晶圓代工業者逐步開出12吋成熟製程新產能，許多原本在8吋廠投片的產品也陸續更改設計，轉向12吋80/90nm製程投片，且製程升級後就不會再往回走，2022年8吋廠產能缺口將會逐漸收斂。

3. 從需求面來看，近期Chromebook需求轉弱，但Commercial NB需求稍有回溫，使11.6吋面板價格開始凍漲，14、15.6吋面板報價小漲；而TV市場，則是大尺寸需求優於中小尺寸，使32吋、43吋、55吋TV面板在2021年7月下旬反轉下跌，65吋TV面板報價相對有撐。整體來說，面板報價雖沒有重挫的跡象，但確實已不如2021上半年強勢，報價下跌也將影響面板廠積極向DDI供應商拉貨的誘因。

4. 定錨認為，聯詠近年毛利率提升，不完全只是「機會財」，而是有一定程度受惠於產品組合的競爭力提升，包括：1) TDDI取代傳統DDI、Touch IC分離式的架構，也接收原本屬於Touch IC業者的附加價值；2) 陸系面板廠積極投資OLED面板，帶動OLED DDI出貨量快速成長，在一般情況下，OLED DDI的產品單價是TDDI的2~3倍；3) 海思遭制裁，退出安控SoC市場，使得聯詠在安控SoC市佔率獲得重大進展；4) 韓系面板廠退出TFT-LCD市場，原本採in-house的TV SoC、LDDI也開始走向外包。

5. 定錨預估，如果未來DDI不再缺料，聯詠的毛利率雖很難維持在50%以上，但也未必會回到2017年以前25~30%的區間，以現行產品組合推估較合理的毛利率區間是30~40%。隨著2022~2023年，晶圓代工產能缺口收斂，以及面板報價回落，將會逐漸回到這個區間內。

新唐(4919)第2季每股大賺2.36元 下半年供需續吃緊

新唐本周公布第二季財報，受惠業外業內表現，毛利率及EPS都獲顯著成長，大摩在法說後對於新唐目標價由155上修至200元，主因是看好明年新唐將獲利超過一個股本。

💯第2季財報佳績
1. 毛利率40.91%，較第1季提升約2%。
2. 稅後9.39億，季增246%、年增182%，單季賺超越2020全年獲利。
3. 單季EPS為2.36元，累計上半年EPS達3.06元。
🚀獲利成長原因
1. 微控制器市場、筆記型電腦需求強勁，產品報價調漲使毛利率提升、業外方面有股利收入。
2. 併入日本 Panasonic 半導體(更名 NTCJ)，完成價金調整，有一次性收益認列，且併購效益也逐漸顯現
🥸下半年展望
1. 半導體仍供應不足、MCU需求續強，下半年市場不會一下就出現供需反轉。
2. 新唐產品價格相較同業較晚才跟漲，所以漲價效益尚未完全反映；接下來毛利率也不會有太大下降變化，維持在高檔水準。
3. 車用和工業產品貢獻預期會再提升，中國半導體自製化也帶動對新唐MCU的需求。但要注意風險是同業調整價格、美金持續貶值的問題。

📚新唐小學堂
1. MCU是啥？
MCU全名為Micro Controller Unit，中文稱作微控制器。MCU會將CPU、記憶與運算功能整合在一起，就像是一個微型的電腦，有一個完整的電腦架構，能夠搭配在任何規格、等級的電子產品上。 

它的用途非常廣泛，從吹風機到洗衣機各種家電、遙控器、玩具，甚至倒車雷達、物聯網都會用到。MCU又可以分為四個等級，最低是4位元、最高是32位元，像是遙控器、計算機等只要用到4或8位元就好；過去台灣MCU業者主力都在低階的8位元產品，近年才開始積極研發32位元的產品，而新唐就是台灣32位元高階MCU指標廠。

新唐產品多應用於筆電、教育筆電Chromebook，以及工控、物聯網、醫療電子、智慧家電等高效能MCU，且是往生命週期較長的產品發展，在遠距需求的帶旺之下，也為電腦類應用產品增添動能。

2. 新唐近況
華邦電持有約61%股權的新唐，為台灣MCU晶片廠，同時從事IC設計與晶圓代工製造，擁有一座6吋晶圓廠，大部分是用來生產自有IC產品，小部分接單供客戶使用。

 IC設計占營收87%、晶圓代工則是10%；IC設計產品以通用型和特殊應用型的微控制器(MCU)占最重，其他像是影音IC(AUDIO)及雲端運算PC相關IC。

2020年第3季併購日本松下Panasonic半導體部門(後更名為NTCJ)，加入6吋、8吋兩座晶圓，還新增影像感測器、微控制器技術、MOSFET、射頻及雷射二極體等產品；為新唐加強了感測、影像處理和電池管理系統的業務，而且在NTCJ加入後，產品應用端方面也有很明顯的變化，車用與工控占比快速成長，也有助於新唐之後在車用的布局發展。

#新唐