【美西實習不只科技業，還有專看科技趨勢的投資銀行職缺】#在校生的酸甜苦辣 #MBA實習 #ColumbiaBusinessSchool

以往聽到 MBA #投資銀行 實習，都在亞洲或紐約居多，不過 CBS 的學生 Athena 告訴我：「進了 MBA 才了解，美國投行產業成熟，有許多不同類型的投行，而負責科技產業的團隊大多設在西岸，所以我要去美西實習了！」

Athena 也與我分享在找實習的過程中，她如何將每一場 Coffee Chat 都視為重要的面試，做好準備與 banker 們互相認識，還因此認識了關鍵交易案的團隊成員之一，是她想也沒想過的經歷。一起來看看她找實習的過程吧！

哈佛知識分享:《做生意的三個 S》 - 七集介紹、第一及第二集。

做生意有三個 S: Survive (生存), Sustain (持續), and Succeed (成功).

全文內容:

https://docs.google.com/document/d/1grPxQjlN7OUFarSI3KYLgbQL1-7Bw3-X3uPTqV9_mZA/edit?usp=drivesdk

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My hobby 《星期六早餐會》!

七/八/九月份早餐會 Topic: Applying "Michael Porter" to your business: How to compete and win!

哈佛分享: 如何應用「米高波特」於你盤生意? 點競爭? 點贏?

講起哈佛策略教授， 無人出名過 Michael Porter. 有幸我2017年在哈佛親身上過他教的課程， 今次早餐會同你分享，希望對你做生意亦有所啟發。

有興趣參加啦 😃 每次限四位 (包括我)。 人多傾唔到計。

7月/8/9月份，逢星期六早上9時開始，約三小時半。地點中環。

對象: 中小企老闆/創業者/公司管理層，連我限4位。

有興趣參加的話，請 whatsapp 你的名片給 Suki (我助手) (+852) 5566 1335。

我唔係靠呢行搵食，免費，我請食早餐 😉 Be friends ..... 有機會到時見你。李根興 Edwin

www.edwinlee.com.hk
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聯絡李根興 whatsapp (+852) 90361143

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1. 先講生存 survive - 即係收入多過支出。連錢都賺唔到，日日蝕做乞衣，唔好講嘢。 絕大部分生意，五年內都係生存唔到!

2. 再講持續性 sustain - 持續地賺到錢，持續地收入多過支出，Sustaining 養活咗99%中小企， 但佢哋永遠都係中小企 ，因為可能幾十年業績都浮浮沉沉!

3. 要成功就講 Succeed, I mean become really really Super Successful - How to win? 就要講策略 Strategy.

Do you have a strategy? 你做生意有無策略?

根據哈佛最出名嘅策略教授 Michael Porter "The first test of a strategy is whether your value proposition is different from your rivals. If you are trying to serve the same customers and meet the same needs and sell at the same relative price, then you don't have a strategy. "

如果你嘅價值主張係同你嘅競爭對手一樣， 即係話你服務緊同一班客， 解決緊同一問題， 收緊差唔多價錢的話， 哈佛教授米高波特就講你係「人做你做」，你「無策略」 。 長遠，你唔會賺大錢! You can only sustain, but cannot be super successful! 咁應該點?

Understanding Michael Porter! 何謂競爭? 何謂策略? 如何勝出? What is competition? What is strategy? How to win?

Michael Porter 相信係仲在生最出名嘅大學策略教授， 佢1979年首次提出嘅 Porter's Five Competitive Forces (行業競爭五大動力)， 1980提出嘅 Four Generic Strategies (四個一般策略)， 1985年再提出嘅 Value-Chain Analysis (價值鏈分析)， 讀過任何 business school 嘅同學都應該學過。 佢今年已經七十四歲， 唔知仲可以教多幾耐書，有幸我2017年去哈佛大學親身上過佢課程，畢生受用。

今次我就一連七集，同你分享呢本書 Understnding Michael Porter。

(1) Competition, what's the right mindset? 你應該點諗「競爭」?

(2) What are the Industry Competitive 5 Forces? 什麼是行業的五大動力? 對你利潤有什麼影響?

(3) Competitive advantage through your value chain 你的企業價值鏈如何令你有競爭優勢?

(4) What is strategy? How do you create value? 什麼是策略 ? 你如何創造價值?

(5) The trade-offs. 要「取」得更多，就要「捨」得更多。 做生意如何「取捨」?

(6) Fit. 成間公司要言行一致! 全部力要向同一個方向走。

(7) Continuity. 持續性，無得急! 路遙知馬力!

有興趣聽多啲，就來我七/八月份星期六嘅早餐會啦! 下一集同你先講 (1) What is competition? what's the right mindset? 乜嘢係「競爭」? 你應該點諗「競爭」?

第一集:

哈佛知識分享:《何謂競爭? 你應點諗競爭?》What is competition? What's the right mindset?

一連七集: 今集同你先講《何謂競爭? 你應點諗競爭?》What is competition? What's the right mindset?

做生意你可以 Me Too, Me Better 或者 .... Me What? 乜嘢? 等陣再講。

Me too, 就係「人做你做」， 你要贏，只能夠鬥平! 同一碟乾炒牛河， 如果一樣味道，你就係要賣平啲，人哋先幫襯你。

Me better，就係你做得叻啲，你做得好啲、快啲、靚啲、新啲， 咁你就可以收貴啲! 你碟乾炒牛河，真材實料的，好味啲，就可以賣貴啲。

可惜前兩者，都係一個零和遊戲。 你贏，就人哋輸。 人哋贏，就你輸。個餅係得咁大，你日日講 market share (市場佔有率)，但無新行業價值製造過， 個餅冇大到。

根據哈佛策略教授 Michael Porter， 做生意除咗 Me Too, Me Better, 你要盡量做到 NOT Me Best ... but ME ONLY. Be unique! 你做生意必需具獨特性。

佢話做生意 there is simply NO BEST! 冇話「最好」，因為唔同人客有唔同需要，你嘅產品啱，他們自然有需求。你要「創造需要」!

包括我在內， 之前香港都無「商舖基金」，買賣舖只有鬥平鬥靚。 但如果間鋪又要靚，又賣得平，硬係無錢賺。唯有靠大市升。但萬一唔升? 一個社運/肺炎，馬上個個炒家/投資者停晒。 依家個市好啲， 馬上「短炒」出返曬嚟。 但我覺得做生意係唔可以靠個市升去賺錢。 要個市跌，甚至乎大跌，都搵到食，咁先至係一盤生意。 容許我好自豪地講，社運/肺炎後，我哋買入咗31間香港街舖，沽出咗11間，合共約港幣7.9億嘅街舖，沽得嘅，間間賺錢，論宗數及論回報，都係同期全港 by far，I mean really really by far 最多! 我哋點做? 就係因為我哋行咗 Michael Porter 所講嘅，Be Unique ... be ME ONLY.

根據呢本書，Understanding Michael Porter, 佢講 what's the right mind-set for competition? 你應該點諗競爭?

盡量得，你應該諗 Not be the the best, but be unique。 唔係要做到最好，而係做到最獨特。

Not be number 1, but earn higher returns. 唔係要做到第一，而係要多啲回報，賺多啲錢!

Not focus on market share, but focus on profits. 唔係要市佔率，係要利潤。

Not serve the "best" customer with "best" product, but meet the diverse needs of target customers. 唔係要「最好」嘅產品，畀「最好」嘅客。而係 用唔同嘅產品，滿足唔同顧客嘅需求。

Not compete by imitation, but compete by innovation. 唔係人做你做，而係要創新!

Not ZERO SUM game, but POSITIVE SUM. 唔係「零和遊戲」、互相廝殺， 而係大家從不同層面創造價值， 可以有好多個贏家。

記住競爭，唔代表你一定要贏人。 打到兩敗俱傷，又有乜意思呢? 如果即使你打唔打低人，自己能夠賺多啲錢，咁又 why not? 點解要去打低人呢?

"Strategy explains how an organization, faced with competition, will achieve superior performance. The definition is deceptively simple." by Michael Porter.

好的策略，就係能夠解釋到點解有競爭對手環境下，你公司依然能夠達致較高回報。

Operation effectiveness is different from having a good strategy. 有高嘅營運效率，唔代表有好嘅策略。

Michael Porter 話 Operation effectivness 就好似隻老鼠喺個圈入面係咁跑咁， 無論你點跑得快，你都只係繼續喺個圈入面。 你可以勤力啲、做得快啲、做得好啲，但始終你繼續都係喺個圈入面。

但有好嘅策略，a good strategy , 就能幫你跳出呢個圈，帶去你想去嘅地方。

"If rivals all pursue the "one best way" to compete, they will find themselves on collision course." by Michael Porter

「如果所有競爭對手，都朝著一個「做到最好」的方向競爭， 大家只會撞到頭破血流。」

"Strategic competition means choosing a path different from that of others." by Michael Porter

「策略性競爭是指揀一條同競爭對手唔同的路。」

好似間茶餐廳咁， 你可以炒餸快啲，上菜快啲，服務好啲，埋單走多兩轉， 但係始終都係一間茶餐廳，只係做緊 Me Too 或者 Me Better. 人哋唔去你嗰間，就去另一間，係一個「零和遊戲」。 無論你點做得快啲、好啲，競爭對手一樣都會嘗試追上。 無策略，你會跑得好辛苦。 喺個圈入面繼續跑來跑去。

另一種諗法，或者你可以把間茶餐廳， 變成專做外賣， 加埋其他餐廳上你平台， 加下加下，變下變下，變成間 Deliveroo。同前者一樣，大家都係做食，但你專做外賣，咁你會唔會係 more unique? 更獨特! Earn higher returns， compete by innovation AND 做大啲個餅 positive sum game 呢? 會唔會有原本唔想食茶餐廳嘅人，都叫咗外賣返屋企食呢? Deliveroo 依家倫敦上市嘅市值係超過500億港幣， 試問有幾多間茶餐廳或飲食集團能做到呢?

唔想咁大改變? 試想想賣漢堡包。 麥當勞係全球最大快餐店，唔駛講。 佢嘅漢堡包係賣得最快，最多! 但你識唔識呢個女人? Lynsi Snyder. In-N-Out Burger 第三代接班人。

Michael Porter 話相比起麥當勞，佢唔係要最快最大最多，In-N-Out Burger 係要最新鮮嘅食材，never frozen, never microwaved，最有傳統風味，最具 family tradition 家族色彩， 餐牌/秘方基本上70年都不變過。McDonald / Burger King 餐牌有超過80樣嘢揀，佢只得少過15。

佢要嘅係家庭傳統 family tradition！ 佢係要做少啲，做好啲，每人分多啲。雖然每間分店都賺到錢， 以舖比舖，平均每間In-N-Out Burger 舖嘅營業額係每年450萬美金，高過麥當勞的舖平均每年260萬美金，高出七成。每間 In-N-Out 舖嘅 Profit margin 估計高達20％，比同行競爭對手亦高出一倍， 佢就係要特登開少啲，開慢啲。用咗70年時間， 只係開咗三百幾間，全部自己直接經營兼自置物業， 為咗容易管理，絕大部分分店都係喺美國西岸。 佢每開一間分店往往啲人都要大排長龍， 有人揸幾個鐘頭車，甚至乎搭飛機/酒店過夜專登去食。

......

因為每間舖賺到錢，個個員工人工都特別高。例如，根據網上薪酬統計網站 Glassdoor.com，In-N-Out Burger 嘅 Store Manager 店長平均人工加花紅，係年薪美金16萬3千元。 麥當勞? 係美國只係4萬4千美金。In-N-Out Burger 高出近3倍。 最基層員工，人工都比市場高出5成。人工高，自然員工做耐啲，平均Store Manager 店長都做17年，員工上下一家人感覺強啲，對人客笑容自然多啲，服務好啲。

比起麥當勞，佢哋唔係鬥快鬥多。In-N-Out Burger 每個客往往都要等成起碼十分鐘先有漢堡包食。提起 Mobile ordering 手機落單， 咁啲人客唔使等咁耐? 聽下佢 CEO Lynsi Snyder 點講?

......

Be definition of Michael Porter, In-N-Out Burger is pursuing a different path from that of others. 行緊條自己嘅路。Be unique! Not to be number 1, but to earn higher returns. Not to focus on market share, but on profit. 唔同嘅客有唔同需求，既然自己回報可以高啲，點解需要打低競爭對手呢? Positive Sum Game, 個餅係做大咗! 雖然佢聲稱永遠都唔搞 franchise，永遠唔搞上市，全部自己親自經營，根據2021年福布斯富豪榜，In-N-Out 第三代老闆 Lynsi Snyder 身家現有36億美金，係榜內最年輕女士。 麥當勞嘅創辦人呢? 都唔知去咗邊度!

你呢? 你又打算點樣同人競爭? 記住，Michael Porter 話:

"In the vast majority of businesses, there is simply no such thing as "the best.""
絕大部分嘅生意， 冇嘢叫做絕對嘅「最好」!

BE UNIQUE. 做到 ME ONLY!

"Winning without beating others!" 「唔使打低競爭對手都勝出!」咁先至係「贏」嘅最高境界。

有興趣聽多啲 Michael Porter，就來我七/八月份星期六嘅早餐會啦! 下集我再同你講 (2) What are the Industry Competitive 5 Forces? 什麼是行業的五大動力? 對你利潤有什麼影響?

有時間就睇埋幾年前 CBS 對In-N-Out Burger 嘅報導，家族經歷過幾次嘅悲劇，依家留到第三代，佢哋嘅堅持可能亦對你做生意有所啟發。

第二集:

哈佛知識分享: What are the Industry Competitive 5 Forces? 什麼是行業的五大動力? 對你利潤有什麼影響?

The real point of competition is not to beat rivals. It's to earn profits.

競爭，最重要唔係要打低競爭 對手，而係要賺錢! - My favorite quote from Michael Porter.

今次一連七集同你講 Michael Porter. 上集同你講咗《何謂競爭? 你應點諗競爭?》What is competition? What's the right mindset? 今集同你講 (2) What are the Industry Competitive 5 Forces? 什麼是行業的五大動力? 對你利潤有什麼影響?

巴菲特 Warren Buffett 曾經講過: “When a management with a reputation for brilliance tackles a business with a reputation for poor fundamental economics, it is the reputation of the business that remains intact.”

當好聲譽嘅經理， 遇上差回報聲譽嘅行業，通常係行業嘅聲譽會繼續留低。

因此我經常話「先揀行業，後諗點做!」 做生意就好似賽馬比賽咁，要勝出，行業就係隻馬，老闆就係個騎師。 隻馬識飛嘅，騎師煲兩口煙都能勝出， 如果佢再加把勁， 鞭多兩下，咁就不得了， 可能賺到盤滿缽滿! 但如果隻馬係跛嘅，唔通騎師跑埋一份咩?! 咁就騎師唯有先要醫番好隻馬，再去比賽， 咁勝出機會率才更大。

但如何分析隻馬 (即係個行業) fit 唔 fit? 根據哈佛大學最出名嘅策略教授 Michael Porter，佢1979年首次提出嘅 Porter's Five Competitive Forces (行業競爭五大動力)， 從五個層面分析個行業得唔得， 亦都係可以就住呢五個層面加強隻馬嘅競爭力。

分別係:

(1) Bargaining Power of Buyers 買家的議價能力。

(2) Bargaining Power of Suppliers 供應商的議價能力。

(3) Barriers to Entry 入行門檻。

(4) Threat of Substitutes 代替品的威脅。

(5) Internal Rivalry 內部競爭的激烈程度。

近年好多人提出，應再加多第6個:

(6) Availability of Complements 互補商品的存在。

要賺錢就係希望價錢 (Price) 高過成本 (Cost)， 相差越大，你就賺錢越多。 但你要賺錢，你要知道你唔單止係同你競爭對手爭緊， 你同一時間係同緊你嘅買家、供應商、代替品、及潛在入行競爭者爭! 逐個逐個同你講，因為:

(1) 越大買家的議價能力 Bargaining Power of Buyers，就會把你價錢越撳低， 因為買家佢哋會講價，所以唔可以太依賴某個買家。

一般嚟講，如果最大嘅客戶佔你超過10%營業額，或者最大五個客戶佔你25%或以上營業額， 你就有customer concentration risk, 過份客戶集中的風險。 因為你好怕佢哋走， 佢哋議價能力就自然提升。 好多廠，某個歐美大客訂單都分分鐘佔咗超過一半生意額， 因此經常畀人牽住鼻子走，好多嘢做，但賺唔到錢。

"Powerful buyers will force prices down or demand more value in the product, thus capturing more of the value for themselves." by Michael Porter

「議價能力強嘅買家，會把價格推低或者對產品要求提升， 從而買家自己得到更大價值。」

包括我自己在內， 前排某大美資基金，管理美金資產幾百億，話同俾我幾十億同我合作投資商舖，但條件多多， 又呢樣又嗰樣 ... 唔只一間，仲有好多其他，我全部 say No。 就係因為我唔想過份依靠某大客，當我無本事。 我想細細間，慢慢增長，玩耐啲。遠遠好過霎時間爆發得太快，遲早市況一逆轉就爆鑊。

我成日話，我每季只係希望集資港幣6000萬，加我自己 top up 25%， 冇咁大個頭，唔好戴咁大頂帽 。我自己個 fund 每季集資，每年淨資產增長四五億港幣，每個月拉勻買入港幣5000萬街舖，沽2000萬，I'm happy! 買下買下，好快就買足1000間街舖。要依賴就依賴我自己，信得過多好多。

為咗增長，你又有冇過份依賴某個或幾個大客呢? 如果佢哋鏈你或者執咗，你又會點呢?

仲有， 唔單止客人大，佢哋嘅議價能力先至強。如果你嘅產品係市場係冇乜差異化， no differentiation, 人做你做， me too strategy, 個個都係度格價的話，佢哋買家議價能力都係好強。因為人哋平一蚊，佢哋就走咗，buyers are very "price sensitive", 你為咗留客，唯有減價。因此，you have to be different， 同其他競爭對手有所唔同， 咁即是你加價，買家都留低幫襯你。 但問心，你盤生意同人哋又有幾唔同呢?

(2) 越大供應商的議價能力 Bargaining Power of Suppliers，就會把你成本提升，因為供應商佢哋會加價。員工、舖嘅業主都係間茶餐廳嘅供應商。 銀行就係財務公司嘅供應商， 我最大嘅供應商就係嗰班沽舖嘅業主， 因為每個月我洗緊五千萬入貨。

"Powerful suppliers will charge higher prices or insist on more favorable terms, lowering industry profitability." by Michael Porter

「議價力強嘅供應商，會收貴啲價錢，或者要求更有利嘅條款 ，導致降低成個行業嘅利潤率。」

香港好多生意都係代理某品牌/產品或 franchise (特許經營)開始，佢哋都係供應商。但如果咁多年不斷都只係靠做代理/franchise，好就好，萬一外國某品牌易手或同第二代唔啱，咁就大鑊。

Michael Porter 話，如果 switching cost (轉換成本)係高嘅， 例如果佢哋要重新當地請人 、重新開舖、重新鋪設個網絡，供應商都可能焗住留低，佢哋嘅 bargaining power (議價能力)會下降。 但如果， 一下子終止代理或 franchise 協議，就所有嘢歸佢，咁你就大鑊! 供應商嘅議價能力極強， 就好似香港嘅7-11咁。

7-11而家在香港開到一千間分店，當中大約400間係特許經營。話就話係特許經營比創業者創業，實質上所有嘢都係歸牛奶公司 (7-11母公司)， 加盟者其實只係攞住嚿錢打份工， 話走就走，人客都唔知發生乜事。 問心，你同我都唔知邊間7-11是嗰400間特許經營。咁樣供應商的議價能力 bargaining power of supplier 就極強。 因此， 我認識好多711的加盟者， 勤力守規矩一定搵到食，但發達，住山頂洋樓養番狗?! 我 so far 仲未聽過。

做生意目標，根據 Michael Porter, 就係要把你嘅供應商議價能力降低。 從多啲唔同渠道入貨，流程盡量標準化，好似大家樂/McDonald's 咁，咁對員工既依賴程度亦都會降低。 做代理嘅，就 make sure 即使唔做，啲人物、網絡係歸你。 我識好多朋友，都係一面做代理，另一邊就建立自己品牌， 打長短棍做生意。 代理係短棍(賺錢)，自己品牌係長棍(投資)，睇長線。

你又打算點降低你對供應商嘅依賴程度， 增強你自己嘅議價能力呢?

(3) 越低入行門檻 Barrier of Entry 就會把你價錢下降及成本提升， 因為多人入嚟爭，自然大家都減價促銷及加價搶人搶貨。

"Entry barriers protect an industry from newcomers who would add new capacity." by Michael Porter

入行門檻會減低新加入者增加產量。 產量多，自然價格下跌。 向供應放入貨都會多咗，亦都會搶高來貨價。 因此做生意嘅你，就要盡將個入行門檻提升。主要有三方法:

(1) 做到好大，有規模經濟(economies of scale)， 咁你每件貨生產嘅平均成本就會下降，即是規模報酬遞增(increasing returns to scale)， 咁競爭對手就好難入嚟同你爭。

(2) 做到好專， 只要你有某專業知識，人客就會好依賴獨有技能。 例如我自己唔單止淨係投資地產，我係專買街舖。 我唔單止係領展/黑石等大地產基金，大我唔夠他們大，但我係專買香港五六千萬以下街舖嘅商舖基金。 當你做得專，人客自然好難搵替代品。

(3) 當多一個人客使用，對原本個人客價值就提升，this is what we call "Network Effect" (網絡效應)。例如whatsapp/wechat/facebook/youtube，全世界只得你一個人用就冇用，越人用對你嘅價值就提升。

如果你有齊以上三樣嘢，恭喜你，新競爭對手好難入嚟同你爭! 你有排賺錢。 但如果你三樣都冇，你只係 Me too Me Better 嘅策略的話， 我估你只會繼續浮浮沉沉, survive (生存) and sustain (持續)唔難, 但好難 become super successful (好成功).

第四動力 : (4) 越大代替品的威脅 Threat of Substitites 就會把你價格下降， 因為人客可以選擇其他商品，唔駛用你。

"Substitutes - products or services that meet the same basic need as the industry's product in a different way - put a cap on industry profitability. " by Michael Porter

「產品或者服務嘅代替品， 會把整個行業嘅利潤封頂。」

例如 DVD rental 租碟， 令到好多人唔駛買碟. 有 Netflix 嘅 streaming 就唔駛再去租碟。 有高鐵就搭少啲飛機， 有whatsapp就打少啲電話， 有數碼相機就少人用菲林相機。It's all true!

因此你經常都要諗下你嘅行頭會唔會突然間有代替品 substitutes 去衝擊你成個行業。 咁你點應對呢?

包括我自己在內，有網購，就自然落少間舖買嘢。 因此長遠舖價必定受網購影響。 但我只買街舖， 香港有大約有十萬間街舖， 我只想好似7-11咁，當中揸住一千間，我係業主。即1％。 我相信網購點發達，都唔會快過你行過條街口喝入去7-11買包嘢飲。 因此我揀舖都要好小心。 我只買街埔，係因為街舖冇新供應。 網站可以有好多個，商場可以再起一千個，但街鋪無。 啟德、東涌、將軍澳、明日大嶼都好，都係無街舖賣。 物以罕為貴。而我盡量都只買可以做飲食及服務業嘅街舖， 難被網購取代。如果純粹做零售、乾貨，投資就要好小心。

你行頭嘅產品或者服務，又輕唔輕易被替代品取代呢?

最後 (5) 越大內部競爭的激烈程度 Internal Rivalry 價格就越低及成本也越高，因為大家同行都鬥平鬥靚， 可能導致割喉式競爭。

"If rivalry is intense, companies compete away the value they create, passing it on to buyers in lower prices or dissipating it in higher costs of competing." by Michael Porter

如果行頭有割喉式競爭，任何價值製造嘅利潤， 都會因為減價或者成本上升而消失。

咁你又點知道你個行頭易唔易會有割喉式競爭? 睇6樣嘢:

(1) 大家競爭對手係唔係差唔多大細，好多好散。好似街市咁，咁就好容易減價競爭。 但如突然有一兩個大嘅龍頭冒起， 好似百佳/惠康咁，反而會穩定價格。

(2) 大家賣嘅產品差唔多， 好容易格價。 例如手機品牌、電子產品。

(3) 好多人入嚟爭，唔係為錢而爭， 而係為社會貢獻或者國家任務而爭。

(4) 整體行業增長好慢， 甚至乎收縮，變成「困獸鬥」

(5) 產品係 "perishable" 即係 時間係敵人! 呢一刻唔要，之後想要返都唔得。 例如: 酒店房，今晚唔住，聽日就有其他人。 機位今日唔答，聽日就已經飛走咗。 因此今日就大家都要劈價求售。

(6) High Exit Barrier 高離開行業嘅門檻， 好多生意，唔係話走就走，好多面子面俾、好多員工要炒、好多數要找、 老豆、阿爺留落嚟， 阿孫阿仔焗住要做， 有生意但唔識變通嘅，唯有減價。

"Price competition is the most dangerous form of rivalry." by Michael Porter

價格競爭係最危險嘅競爭。

好彩我選擇買舖。因為間間街舖都唔同，有獨特，無炒家會入嚟做蝕本生意，即時今日唔減價賣，一百年後間舖都仲喺度，時間係朋友，舖價仲分分鐘升咗。

自問，平時你又有幾大劈價求售嘅壓力呢? 你點樣可以做得獨特性，唔同人哋割喉式競爭呢? 把時間變成朋友呢?

以上就係 Michael Porter 1979年首次提出嘅 Porter's Five Competitive Forces (行業競爭五大動力)， 近年好多人都提倡應該有第六個。

(6) Availability of Complements 互補商品的存在 (仲於有個好嘢!) 。越多就越把價錢提升及成本下降，因為多咗馬路 (車嘅 complements) 就自然更多人想買車， 更多人想買車，就自然車價格上升，每架車生產及銷售成本也下降。

做餐廳嘅，Deliveroo 可能係 complements 互補品, 馬上送外賣成本下降。 做電動車嘅，多啲充電站就係互補品，令到多啲人買電動車。4G/5G 上網快咗，係手機遊戲嘅 completment. 唔同嘅 Apps 都係買手機嘅 completment. 越多人創業，都係我買舖嘅 complement.

Michael Porter 話做生意，就要明白以上五加一項的行業推動力，點樣影響整個行業嘅利潤。 頭五樣，is not Add-Up effect，唔係睇總和，而係只要一個差至極點， 成個行頭及你盤生意好易玩完。

例如有咗手機網上新聞之後， threat of substitute 代替品嘅威脅，舊式嘅報紙檔/雜誌社就執一間少一間。 如果你做餐廳只得一間舖，咁多年來太依賴某業主單一位置， 唔知係咪因為風水好定心頭好，萬一業主一沽舖，下手買家大幅加租，盤生意也馬上玩完。記住 Bargain power of supplier 業主就係你供應商， 如果你冇得搬，佢議價能力就好強。

因此，做生意你就係要盡量想辦法， 把握以上五加一動力，加強你自己嘅生意穩定性及賺錢能力。記住，一開場我話:

The real point of competition is not to beat rivals. It's to earn profits.

競爭，最重要唔係要贏對手，而係要賺錢! 要賺錢，長遠賺得穩定，就要好好把握頭5大動力，把他們盡量推下降，及第6動力盡量拉上升。

有興趣一齊研究下點做? 聽多啲 Michael Porter，就來我七/八月份星期六嘅早餐會啦! 下集我再同你講 (3) Competitive advantage through your value chain 你的企業價值鏈如何令你更具競爭優勢?

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My hobby 《星期六早餐會》!

七/八/九月份早餐會 Topic: Applying "Michael Porter" to your business: How to compete and win!

哈佛分享: 如何應用「米高波特」於你盤生意? 點競爭? 點贏?

講起哈佛策略教授， 無人出名過 Michael Porter. 有幸我2017年在哈佛親身上過他教的課程， 今次早餐會同你分享，希望對你做生意亦有所啟發。

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#michael_porter #競爭策略

0601新加坡聯合早報

*【科學家警告：變種毒株傳播迅猛英或已現第三波疫情】
英國疫情近幾周出現惡化跡象，而最初在印度發現的B16172變種病毒也在英格蘭北部等地迅速擴散。資料顯示，截至5月26日，英國的B16172病例在一周內倍增至近7000個，佔英國新增確診病例的四分之三。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210601-1150782

*【德國小學生 自採樣本檢測】
為防校園爆發感染群，德國一些地區的學校近期開始讓學童進行快速冠病病毒檢測，Duesseldorf一所小學的學生返校上課時，把棉簽放入口中採集自己的唾液樣本。德國政府希望該國學校能在9月全面恢復正常上課，為實現這個目標，當局計畫從下月起允許12歲及以上兒童注射冠病疫苗，但不會強制兒童接種。目前，德國已有約42%的人口接種至少一劑冠病疫苗，17%已完成兩劑接種。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210601-1150784

*【認為今起全面封鎖兩周不徹底 馬專家建議停止所有活動21天】
據《星洲日報》報導，馬大公共衛生專家何志偉教授認為，全面封鎖還允許多個領域繼續運作，包括60%的員工可以上班，意味著職場仍存有冠狀病毒傳播的風險，而資料顯示，許多冠病感染群是來自職場。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210601-1150775

*【慕尤丁宣佈再撥400億令吉援助金】
馬來西亞首相慕尤丁昨晚宣佈總值400億令吉的「經濟與人民強化配套加強版」，包括政府再直接注入50億令吉的撥款。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210601-1150776

*【馬衛長：帶孩子到冠病高風險場所 家長將遭對付】
工藝及革新部長凱利聯合召開新聞發佈會時說，父母若因為帶孩子到擁擠和高風險場所，讓孩子曝露在冠病風險下，會因為抵觸國家安全理事會的標準作業程式（SOP）而接受調查。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210601-1150777

*【馬國今年首三個月破產人數增幅近四倍】
冠病疫情導致馬來西亞許多民眾失去收入來源，也造成當地破產者人數從去年10月至12月的324人，激增至今年首三個月的1864人，增幅近四倍。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210531-1150530

*【兩美國疾病專家：需要中國合作追溯冠病源頭】
美國兩名頂尖疾病專家指出，全球需要中國政府的合作來追溯冠病的源頭，以防止未來的大流行病威脅。在川普執政時期擔任美國食品與藥物管理局（FDA）局長的Scott Gottlieb接受哥倫比亞廣播公司（CBS）節目採訪時說，如今有越來越多資訊支援冠病病毒可能源自武漢實驗室的說法，但中國至今未提出證據反駁這一理論，而針對病毒可能源自野生動物的研究也沒有得出結論。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210601-1150783

*【針對冠病變異毒株 中國疾控中心研製新一代疫苗】
中國疾病預防控制中心研究員邵一鳴透露，該中心已針對冠病變異毒株研製新一代疫苗。邵一鳴在接受中央電視臺專訪時說，中國滅活疫苗的技術路線特別適合快速應對變異株，整個疫苗工藝不做絲毫改變，只是在投料端把原來的早期流行株，換成現在對人體有威脅的變異毒株。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210601-1150792

*【林鄭宣佈展開「快打疫苗」運動 期望港9月前建立保護屏障】
香港特區行政長官林鄭月娥宣佈，展開「全城起動，快打疫苗」運動，快速提升接種疫苗比率，期望在9月前建立保護屏障以恢復常態。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210601-1150795

*香港特區政府昨天（31日）推出一系列便利措施冀增疫苗接種率，另稱會研究在第五波疫情時限制未接種者進入學校、戲院、宿舍等。香港特首林鄭月娥今日澄清，限制出行措施並非懲罰未接種疫苗的市民，而是希望在下一波疫情能避免「一刀切」的收緊限制。

港擬限未接種者出行 林鄭：非懲罰市民 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210601-1150895?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 日本政府計劃從6月21日開始在辦公場所和大學校園裡，為上班族和大學生接種冠病疫苗，以加快推進該國的接種進度。

日本工作場所和大學6月21日設疫苗接種站 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210601-1150886?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 韓國政府週二（6月1日）起，為首劑冠病疫苗接種者提供第一階段的鼓勵措施，通過逐步調整防疫措施，讓人們早日恢復日常生活。

韓聯社：根據韓國中央防疫對策本部等消息，接種首劑疫苗14天者和完成疫苗接種者均可豁免直系家屬聚會限員8人的規定。老年人接種首劑疫苗後可使用福利中心。療養醫院和療養設施也放寬探親限制措施，入住人員和訪客中任何一方完成疫苗接種即可面對面探視。

面向國內總人口25%（1300萬人）的首劑疫苗接種工作如期完成，韓國政府計劃7月起適用第二階段鼓勵措施，允許首劑接種者在戶外免戴口罩，完成接種者豁免私人聚集禁令。屆時首劑接種者可參加面對面宗教活動和小型聚會，完成接種者在室內外均可豁免聚會限員規定。

韓分階段推出鼓勵措施 逐步調整防疫限制 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210601-1150880?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

* 【韓首次出現接種阿斯利康疫苗者出現異常血栓症狀】韓國報告第一起接種阿斯利康冠病疫苗者出現伴有血小板減少的異常血栓個案。韓聯社報道，韓國冠病疫苗接種推進團今日（31日）在例行記者會上表示，患者為三十多歲男子，在高危設施工作。

他上月27日接種阿斯利康疫苗後，本月9日出現嚴重頭痛並就醫接受治療，但症狀持續，12日還出現痙攣症狀。目前正在醫院接受治療。

*【廣州規定 離穗旅客須持72小時內核酸檢測陰性證明】
廣州市政府為降低因人員流動帶來疫情傳播風險，決定加強對離穗車輛和人員管理。旅客必須持有72小時內核酸檢測陰性證明，方可離開廣州。中國大陸31個省區市30日冠病新增確診病例27起，其中本地病例20起，全部來自廣東，分別為廣州18起、佛山兩起。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210601-1150794

*【鍾南山：中國疫苗非常安全 數十國家進行實驗無重大事故】
鍾南山在中國科學技術協會第十次全國代表大會閉幕式上發表主題報告時稱，中國疫苗在做完二期臨床試驗後，就沒辦法在本土做三期臨床試驗，因為「沒有什麼病例了」。他也提到在外國做疫苗試驗很繁瑣，要經過條件苛刻的談判。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210601-1150793

* 中國科興控股今天（1日）稱，截至5月31日，科興已向中國及全球近40個國家和地區供應冠病疫苗超6億劑，全球接種科興疫苗（克爾來福）超4.3億劑。

中國科興稱已向全球供超6億劑疫苗 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210601-1150900?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

*【學者：日本防疫滯後被動 是因拋棄「國家總動員」制度】
日本政府政策專家認為，日本在冠病危機管理上滯後被動，與二戰後拋棄了戰時的「國家總動員」制度有關；因此，當局有必要重拾這個戰前法制，才能有效應對如瘟疫和戰事等緊急情況。曾是日本政府政策智囊的政策研究大學院校長田中明彥（67歲）在《讀賣新聞》發文，列出日本這一年多來在應對冠病疫情方面所暴露的弱點。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210601-1150781

*【齊入溪流解酷暑 巴國防疫添隱患】
巴基斯坦近日遭熱浪襲擊，東部旁遮普省省會拉合爾氣溫高達38攝氏度，酷暑難耐，市民紛紛跳入溪流借溪水解熱，對防疫構成隱患。巴基斯坦5月31日新增冠病病例2117起，新增死例43起；累計病例已破92萬起，累計死例則增至2萬零779起。旁遮普省正是疫情最嚴重的地區，累計病例近34萬起，死亡病例佔全國一半。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210601-1150780

*【救治人員和設備不足 緬甸醫療系統瀕臨崩潰】
冠病肆虐全球，各國的醫療系統不勝負荷，有些甚至瀕臨崩潰。正值多事之秋的緬甸，一切失序，原本就脆弱的醫療系統在冠病疫情面前更無力招架。在靠近印度的緬甸邊界地區，一家醫院的現狀就凸顯了緬甸自政變後醫療體系崩潰的現實。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210601-1150778

*【陣亡戰士紀念日長週末 大批美國人旅遊出行】
大批美國民眾趁著陣亡戰士紀念日週末搭飛機或乘車出行，鑒於美國的接種冠病疫苗人數日趨上升，至少局部受到保護的民眾都迫不及待想外出旅遊。路透社報導，美國運輸安全局（TSA）表示，從5月27日至31日，通過機場安檢的旅客達710萬人次。5月28日更錄得去年3月以來的最高單日紀錄。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210601-1150876

*【法國向所有成人開放接種疫苗 馬克洪也已接種】
法國從31日起開放讓所有成年人接種冠病疫苗。在此之前，法國政府將50歲以上者、高風險前線人員以及有潛在健康問題的年輕成年人列為優先接種物件。至今為止，法國有2540萬人已接種第一劑疫苗，約佔其總人口的38%，相當於每兩名成年人就有一人接種了一劑。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210601-1150870

*【泰國政府取消曼谷局部放寬限制措施】
泰國首都曼谷局部放寬限制措施的計畫已被政府取消。路透社報導，曼谷城市管理局（BMA）宣佈，冠病疫情應對中心撤回了曼谷的按摩店、診所和公園從週二起恢復開放的計畫，但沒有說明取消這項計畫的原因。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210601-1150864

*【越南胡志明市將全員檢測冠病】
越南胡志明市計畫在全市範圍內進行冠病病毒檢測，涉及約1300萬人口。報道稱，胡志明市的一處教會早前暴發集體感染，教會所在區域已經採取了封鎖措施，所有居民接受了檢測。為了防止疫情繼續蔓延，胡志明市計畫將檢測範圍擴大至全市所有居民，日均檢測約10萬人，預計在四個月內完成檢測。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210531-1150732

*【世衛改用希臘字母命名變種冠病病毒】
世衛表示，目前被其列為「須關切變種」和「待觀察變種」的變種冠狀病毒都會採用新命名法。依照新命名系統，最早在英國發現的B117變種病毒將改稱Alpha變種病毒，最早在南非發現的B1351將改稱Beta變種病毒，最早在巴西發現的P1將改稱Gamma變種病毒，而最早在印度發現的B1617有兩個分支屬於須關切變種的B16172將改稱Delta變種病毒，屬於待觀察變種的B16171將改稱Kappa。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210601-1150858

*【世界衛生大會閉幕 11月探討制定大流行病協議】
第74屆世界衛生大會完成全部議程，提前一天閉幕。世界衛生組織（WHO）成員國批准了世衛組織2022至2023年雙年度預算方案，並通過了30多項決議和決定，包括「加強世衛組織突發衛生事件防範和應對」決議，其他決議和決定還涉及糖尿病、瘧疾、愛之病以及被忽視的熱帶病等領域。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210601-1150861

*【秘魯修正冠病統計 人均死亡率躍升全球最高】
南美洲國家秘魯正式將其累計冠病死亡人數向上修正超過一倍，從6萬9342起上調至18萬零764起，這使秘魯一躍成為全球人均冠病死亡率最高的國家。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210601-1150860

* 丹麥廣播公司5月30日揭露美國國家安全局通過丹麥國防情報局接入丹麥互聯網獲取原始數據，以監聽包括德國總理默克爾在內的歐盟領導人和高級官員。對此，歐盟多國認為如果此事屬實，其性質惡劣、不可接受，並敦促美國、丹麥盡快作出解釋。

丹麥國營廣播機構：美國國家安全局與丹麥外國情報部門建立了合作夥伴關係，對包括德國總理默克爾等周邊國家高級官員進行監視。

丹麥國家廣播電視台（DR）引述九名消息人士說，丹麥國防情報局從2015年開始對美國國安局在該夥伴關係中所扮演的角色進行內部調查，並得此一調查結果。

監聽曝光 歐盟多國要美國丹麥解釋 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210601-1150890?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share

*【中國央行14年來首上調外匯存款準備金率 或暫緩人民幣升值壓力】
中國央行14年來宣佈首次上調金融機構外匯存款準備金率，此舉有望通過收緊銀行體系內的美元流動性從而緩和人民幣匯率升值壓力。境內外人民幣應聲回落。據彭博社報導，中國央行宣佈，為加強金融機構外匯流動性管理，自2021年6月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的5%提高到7%。彭博社評論說，這是中國央行2007年5月以來首次調整外匯存款準備金率，罕見動用這一工具顯示出央行防範匯率短期快速升值的決心。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210601-1150871

*【紐西蘭坎特伯雷暴雨成災】
紐西蘭南島中部的Canterbury地區遭遇百年一遇洪災。暴雨導致河流水位高漲，大面積地區被淹沒，至少300戶家庭星期天晚上被迫緊急疏散。多條高速公路、學校以及公司企業也被迫關閉。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210601-1150789

*【針對南中國海主權紛爭 菲外交抗議中國已滿100次】
菲律賓杜特蒂政府2016年上臺後採取「親中疏美」的外交政策，但菲律賓和中國在南中國海的主權爭執不休。據菲媒體報導，杜特蒂政府至今已對北京提出的外交抗議已滿100次。據菲律賓《詢問者日報》報導，外交部戰略傳播辦公室主任班頌阿巴羅斯說：「截至2021年5月28日，我們已經向中國提交了99份外交記錄。」
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210601-1150779

*【白外長：歐盟試圖全面扼殺白羅斯】
白羅斯通訊社報導，針對愛爾蘭瑞安航空公司客機，日前緊急降落白羅斯後，歐洲多國稱白方做法為國家恐怖行為，白羅斯外交部長馬克伊表示，這是歐盟國家有明確目的的行動。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210531-1150736

アルケゴス・ショックの超ヤバい裏話と、そのトレーダーのビル・フアン氏の衝撃の経歴について解説

リーマンショック以上の金融危機、ついに来る!?　野村HDの2200億円損失は、単なる始まりに過ぎない裏話

ヘッジファンド（ファミリーオフィス）のアルケゴス・キャピタル・マネジメントの投資の失敗よって、まもなく全世界の株価が大暴落するかもしれないという、とんでもない危機的状況になっている！？

ドイツ銀行、ゴールドマンサックス、モルガンスタンレー、スイスのUBSグループなど、世界中の超大手投資銀行にも損失が出ている可能性が指摘されている

クレディスイスは損失額を特定するのは時期尚早だが、「第1四半期の業績に、非常に大きく重大な影響｣を与える可能性があると説明

ビル・フアン氏は、著名投資家ジュリアン・ロバートソン氏の優秀な弟子であり、伝説のタイガーマネジメントコーポレーション「タイガーファンド」から独立した投資マネジャーの１人だった

「彼は最高のセールスマンだった　当時、韓国に注目していた人は皆無だったが、彼はわれわれに韓国への投資を勧めた。その後すぐにわれわれは彼を採用した。彼はスピード出世した」と、ロバートソン氏は答えている

ロングターム・キャピタル・マネジメント(LTCM)の破綻問題とは？

リチャードデニスが作った「タートルズ」とは？

阪神淡路大震災の時には、この時の株価大暴落の影響で、イギリスのベアリング財閥が破綻した

リーマンショックの時はCDSなどのデリバティブで、超絶なレバレッジをかけていたために、マージンコール（追証）が複数のヘッジファンドなどで同時多発的に起こり、投げ売りが殺到して、歴史的な株価大暴落に繋がっていったという流れ

そのような不安定さを狙って、また別のヘッジファンドやAIが、強烈な空売り・ショートを仕掛けてくる可能性だってあり得る

最悪の事態を想定して、それに耐えられるシミュレーションと投資戦略を作ることが、リスク管理をすることが、投資家・トレーダーの仕事です

ぜひ、あなたも、この大事件についてしっかりと押さえて頂き、何が起こっても、自分の大切な資産を守れるようにしておいてくださいね


リーマンショック以上の、株価大暴落が来る【野村HDの2200億円損失の裏話】ヘッジファンドのアルケゴスのビルフアンとドイツ銀行
https://youtu.be/xWaQPG2bRxA



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緊急速報　リーマンショック以上の金融危機、ついに来る!?　野村HDの2200億円損失は、単なる始まりに過ぎない裏話　ヘッジファンドのアルケゴス・キャピタル・マネジメントと、そのトレーダーのビル・フアン氏について解説

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ある１人のトレーダーの投資の失敗よって、まもなく全世界の株価が大暴落するかもしれないという、とんでもない危機的状況になっている！？

マージンコール（追証）によって、3月26日にブロックトレードで、約2兆2000億円相当の株式が処分された!?　米メディア関連株のバイアコムCBSやディスカバリー、また中国ハイテク株のGSXテクエデュやバイドゥ、テンセントミュージックなど

このまま最悪の想定で進めば、リーマンショックのような金融危機が起こる理由とは？

ファミリーオフィスとは？　ロックフェラー家やモルガン家などが有名

野村證券をかかえる野村ホールディングスの巨額損失と、アルケゴスの関係性とは？

日本の加藤官房長官も記者会見で、この件についてわざわざ発言している！？

今回の中心人物である、ビル・フアンさんの衝撃の経歴とは？

第２のリーマンショックにつながるとしたら、僕たち自身の大切な資産を守るためにやるべきこととは？



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J. International trade & finance 國際貿易和金融 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8poqrVsbrWDq5V2-ZsNAwBi
E1. Elective I : Monopoly, price discrimination, anticompetitive practices 壟斷、價格分歧、反競爭行為 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8r5Fz1mXcELz7CQ79Omr6nb
E2. Elective II: Production Possibilities Frontier, Consumption Possibilities Frontier, Human Development Index 生產可能曲線、消費可能曲線、人類發展指數 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8pesBkw164n1FW0G_UwoiT0
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