【蘋果專欄 🍎📰】究究究竟為何國際奧委會死都搞東奧❓

// 距離奧運開幕，只有約兩個月時間 ✌🏻。日本民意調查說 🇯🇵，國內六成人反對繼續主辦。日本奧運贊助商樂天說，繼續主辦幾乎等於自殺。日本首相說，停辦決定權不在他們手。然後，全球奧委會 NOC 繼續為賽事做準備 🌍。究究究竟為何國際奧委會（IOC）非搞奧運不可呢❓ 究究究竟IOC為何死都要拖到最後一刻呢❓ 究究究竟有甚麼比人命更關天呢❓

去年 F1 澳洲站前 🇦🇺🏎️，F1 與澳洲主辦單位死也不願停辦，當時還不是七屆冠軍的咸姆頓忍不住爆了句：Cash is King 💰💰💰。有關奧運直播版權費，你知道嗎❓單是美國電視台 NBC 便以天價 43.8 億美元（下同）買下連東京的 4 屆奧運直播版權（每屆約 10 億元），他們 7 年前已簽下一紙 76.5 億、一口氣買下 2021 至 2032 年期間共 8 屆奧運（包括冬奧）的美國電視、互聯網及手提電話直播版權。

電視台錢從何來❓ 根據行業傳媒《Inside The Games》報道，NBC於去年 3 月就東京奧運已賣出破紀錄、超過 12.5 億元的廣告、九成廣告位售罄、東京殘奧廣告位全部售罄。然後，永遠偉大、光明、正確的政府不買殘奧轉播權，突然時運高、忽然看不到蘇樺偉等殘奧金牌運動員歷年來的努力 💪，連殘奧會也不發聲。正。

贊助商錢從何來❓當然是全球超過 70 億部的提款機，即係你、我、他、她、她們及他們的荷包。現在不搞，誰來埋單❓ 誰提早決定不搞，誰就要賠錢。然後，電視台要求 IOC 回水。然後，買了廣告、付了廣告費訂金的贊助商便要求電視台回水。骨牌效應，IOC 破產都有份。拖到最後一刻呢❓大家便可以埋枱好好傾，容易傾，一大堆商業法律問題通通都不是問題，F1 澳洲站如是。這應該就是當代「體育傳媒商業共同體（media-sport business complex）」的有趣現實。

果然，資本主義不是好東西。壞過凱婷 👌。

丹尼爾　體育主持

周四見報 //

【8月10日】7月非農數字遠超預期，美股上週五高開靠穩，市場靜待新一輪救市計劃能否通過，3大指數呈個別發展，道指升46點或0.17%，標指升0.06%，侵侵打擊中資科技股，納指跌0.87%收市。標指升至3365的阻力位前，兩黨仍未達成救市方案，小心美股借勢回吐，下方先留意3280支持，只要不失守3150此大關，美股仍是有調整無大跌。
美國破產數字達十年新高，若3月沒有推出3萬億美元刺激計劃，美國經濟早已崩潰下去了。今早是兩黨會談死線，最新消息是民主黨願意接受各自讓步的2萬億美元中間方案，正等待共和黨回應。而侵侵似打定輸數，想以Plan B 作為buy time，繞過國會未來一個月照派300美元特別失業救緩金，加上各州郡政府補貼100美元，失業者未來一個月仍可領取400美元救緩金，值此希望能捱至9月初國會復會。
中美交惡，恒指上週微跌0.26%收市，整體而言還是未有方向上落震盪，恒指再次失守60天線的24600，未來兩日能否收復其上又成為關鍵。週末不少粉絲 inbox留言問是否又步入熊市。過去一週筆者已多次強調，別花太多精神跟指數上糾纏，指數根本沒有反映實況，個股走勢遠勝於指數，為何下下均要取難舍易呢？
以筆者倉位計，上週孖展入市追入了移卡（9923），由週二買入4日後便升了38%，另一隻增持股份藍光嘉寶（2606），也由52升至59.35，一週進帳14%，舊持倉中的維亞（1873）由9.05升至10.48，也進帳16%，加上倉位中部份股份衝高後輕微回落，加上小部份微量回落，整體倉位回報也是非常可觀，竟然個股易升難跌，為何還要執著於指數上的牛熊之分呢？
各位不要以為筆者是在自吹自擂，事實上市場上出色股份比比皆是，就如比亞迪電子（285）過去兩星期升了53%，這隻股份筆者很早期買過後便下了車，至今心感後悔，為何沒有堅持下來錯過了大升浪。又例如教育股，早前已說過8月將會開車迎接新升浪，上週升幅普遍也有一成多。既然投資機會仍是多的是，各位便不應過份執著於大市走勢。
筆者想反問反各位入市初心是甚麼，不就是希望做到資產增值及創造財富嗎？ 2018及2019年筆者鮮有推介股份，因為經濟環境不配合，股票向下走多於向上升，沒有太大投資價值。自去年9月開始，筆者便開始叫各位逢低儲股票，回看去年推介的福萊特（6865），由4.4元升至現時12.84，升幅達237%，中國建材（3323）由6元推介也有127%升幅，這些累計升幅便是財富。
不是說筆者只看好不看淡，2月疫情期間，恒指也由26000升上28000，但筆者寧願揸Cash也不願入市，為的就是等待21000這個全倉入市機會，今年4月以來筆者推介過股份，如美蘭空港（357）由8.5推介升至60，升幅有600%，維亞（1873）由4.8升至11也有129%，康德萊（1501）由42.5升至73.7也有73%，另外一眾股份超過50%回報，請問當中各位又贏取了多少？投資尤如長跑，當每人均是奮勇向前時，一旦你停下了腳步，再回身看看便會發現自己原來落後他人甚多了。

希望大家多一點👍及多share支持一下🙏
版權所有 不得轉載
#圖太郎

NETFLIX的商業模式及財務分析

承接上回筆者以NETFLIX作為財務操縱的例子，今次就介紹一下它的商業模式，其實NETFLIX是一間商業模式簡單直接的公司，收入的99%都是來自會員費。根據2019年財報所示，來自美國地區會員費佔46%，非美國地區會員費佔53%，而剩下的DVD販賣業務則佔1%。

2019年營收為USD202億(以下同幣別)，主營業務成本為124億，Marketing費用27億，研發費用15億，行政費用9億，最後營業利潤Operating income為26億。扣除債務利息淨支出，稅後淨利潤為19億。其中主營業務成本佔全年營收62%，相當大的比重。再睇下公司年報對主營業成本cost of revenue的註解，”流動媒體內容資產(Streaming content assets)的攤銷(Amortisation)”佔主要成本的大部分，而其餘部分則包括人工費、版權、其他雜費等。所以NETFLIX能否賺錢絕對取決於流動媒體內容資產的攤銷。

NETFLIX是一間媒體公司，不涉及任何具體實物，只需要做的是數字內容(digital content)分發，而內容涉及製作的長短期合約(不同內客有不同製作週期)，加上直接買內容版權時簽約長短不一致，因此每月支出都會不同。而大部分媒體公司會把內容的製作成本當作資產，一次性注入Balance sheet (當作content asset)，然後再按時間長短去攤銷(amortisation)該內容資產，攤銷的金額會納入為剛才提到的主營業成本中(income statement)，而當年的內容製作支出則會算入cash flow statement 來計算當年現金流表現。簡單來說，內容未上線之前，該製作支出不會計入當年利潤，而只是當作內容資產; 當內容上線後，該部分內容資產將在未來N年內攤銷，而N年的長短就由公司決定，(根據公司採用的會計準則，攤銷期限是計算至版權到期日或自家原創內容按10年計算)。現時NETFLIX的媒體庫內許可內容(Licensed content，即與第3方公司合作製作及買第3方的獨立製作再在自己平台播放)佔比77%，而自身擁有內容(Produced content，即自家原創內容)佔23%。

NETFLIX的盈利只是在帳面上?
雖然2019年淨利潤是19億，但淨營業現金流則是負29億，主要因為現金支出是146億(如圖)，而攤銷費用只有92億，導致出現負營業現金流。而該現象近年持續出現，所以同時可能看得出NETFLIX是靠舉更多債去維持，利息費用每年都上升。由此可見，2019年的攤銷費用實際上是3-4年前較少內容製作支出的一部分，而2019年收入是全數計算，沒有“延遲的”，所以財報顯示“盈利”。而實際上，近年的現金支出已經一直增長，延遲的攤銷已經無法覆蓋當年的現金支出，因而導致每年營業現金流是負數，即NETFLIX近年都是入不敷支。

有趣的發現是，淨利潤與營業現金流的關係對NETFLIX就好似搖搖板一樣 ，(i) 如果目前攤銷小、現金支出大就會顯示盈利但有負營業現金流; (ii) 如果未來 Netflix 減少內容製作，攤銷延用這幾年的大筆支出，就會有攤銷大、現金支出小的情況發生，便會出現正營業現金流但是虧損的; (iii)最理想的是，NETFLIX維持較少的內容製作，但擁有龐大又穩定的用戶基數人群，這樣收入可以完成覆蓋當年的攤銷，便會同時出現盈利及正營業現金流。

總結以上，筆者並非想表達NETFLIX不是一間好公司，因為很多媒體公司都是透過內容製作成本計成自己公司資產，這是符合會計準則的，只是這些公司是通過”美化”手段去包裝成”盈利”，而我們分析相關行業時，要特別留意”攤銷”這部分。因為今年內容製作的開支等於是在透支未來3-4年的營業收入，需要未來有穩定的收入來源才能支撐起來，一旦訂閱人數被其他媒體平臺蠶食後導致人數降低，將會對NETFLIX造成很大的負面影響。

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【空姐爆料】系列, 專業人士、家庭主婦、OL、行政人員、男士、傳媒亦喜歡報導我的呢個 #SmartTravel, 可以滿足你 #娛樂、輕鬆、#剝花生 #旅遊資訊 #平吃買玩 #各地文化, 要睇梗係睇原汁原味, 你係咩人就會支持返咩嘅youtuber, 國際華人傳媒, 最喜歡報道Smart Travel
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【娛樂八卦】Smart Travel 網上直播賣A貨,海關檢市值180萬元冒牌貨破17網頁拘22人

多謝香港同海外嘅傳媒，對我阿莎嘅youtube頻道smart travel影片質素嘅肯定，幫我報導再加持。呢條影片我會講下最近警方打擊咗一啲網上直播賣冒牌貨嘅資訊, 講下名牌配貨嘅潛規則。女明星用名牌手袋嘅心頭好，更加會講下點解一個Hermes 可以買到咁貴, 唔好以為呢條片淨係女觀眾先至啱睇 , 男網友可以睇完呢條影片分享畀你嘅女性朋友、或者太太親戚。

手袋是每位女士身份的象徵，有不少女星及名媛都有收藏手袋嘅嗜好，她們收藏的手袋價格及數目令人難以想像，亦令廣大女士十分羨慕。

好似有鍾欣潼,
回復單身的阿嬌，早已被認為是圈中的小富婆，早前在家中拍攝，便意外拍攝到她家中的Hermès手袋多到已放滿一個大櫃，她表示過自己喜歡購物，而且從來不看價錢，隨心所欲。而家好興 ，女星生日 ，佢哋身邊嘅朋友都會特別訂製一啲女星好喜歡嘅名牌袋嘅蛋糕畀佢哋 ，梗係啦如果買真嘅分分鐘要幾十萬 ，買個蛋糕平得嚟又得體有得意 。

Angelababy是Dior中國區品牌大使，換句話說，差不多每款Dior手袋她都有收藏了，她有數不清的Dior 30 Montaigne手袋及Lady Dior，差不多成為她的御用手袋，一個已經價值不菲！

韓國女團Blackpink紅遍亞洲，當中泰國成員Lisa，負責rap及跳舞，她的收藏習慣低調，IG上很少炫手袋的照片，不過她是無寶不落的，前年Lady Gaga搶先曝光的Celine 16及Hermès Kelly手袋她都擁有。

袁詠儀靚靚仍然是唯一一位擁有港姐冠軍及金像獎影后的女星，在內地她被稱為「買包狂魔」，早前她在內地接受隔離後被看到她即到Hermès 一口氣買下6個手袋，她回應指這都只是小錢包，不過外界指張智霖已花費超過2千萬買手袋給太太，令人羨慕。

香港女首富甘比，大劉是Hermes的超級VIP，什麼意思呢？就是每當品牌有新貨到的時候，還沒有開始售賣，店長就會直接打電話給大劉，給他預留時間看貨！Hermes水果系列包包「Hermail Tutti-Frutti」，超級限量版，唔係人人買到，但甘比卻集齊了「蘋果、梨、檸檬」，同一個款幾種不同顏色都有，非常誇張，所以說甘比家中收藏Hermes多達過千個，絕非浪得虛名。


而且，一些過百萬元的限量版，即使你有錢也要排隊排好幾年才買得到的包包，大劉擁有優先購買權。
...................................海關指，有賣家在網上平台開設專頁，稱能直接向外地供應商取貨，假借代購名義出售內地冒牌物品，包括皮具及波鞋等。於2020年上半年，海關已偵破3宗類似案件，檢獲約1300件懷疑冒牌物品，市值逾150萬元。

另一手法為網上直播，即以限時促銷大量冒牌物品。於2020年9月，海關首次偵破「直播帶貨」手法的案件，檢獲逾2000件懷疑冒牌飾物，市值約10萬元。

版權及商標科技罪案調查組指揮官王誌賢指，假借代購名義出售冒牌物品的人士，均自稱能直接向外地供應商取貨或自設團隊在歐美代購，又訛稱他們購入的物品為原廠貨源，有單有盒。有賣家表示，他們出售的為VIP貨品，亦將貨品定價為正貨的6至7成，標榜優惠價或「開心價」吸引買家。

以疫情作藉口拒面交

王誌賢續指，直播帶貨以限時促銷或「快閃」，吸引消費者加入，達致促銷效果。而直播帶貨主要在晚上進行，每次約2至3小時。有個別賣家為逃避執法人員，更會於深宵時間進行，歷時長達5至6小時。亦有賣家於黃昏時間進行，增加曝光率。過程中，如買家看到心宜物品，就可留言留貨，賣家其後再自行聯絡。交收方面，有人以疫情作藉口，拒絕面交並改以速遞公司送遞。有賣家需提及可面交，並著買家先落訂金，而過數後再拒絕見面，轉用速遞，令買家未能當場檢查貨品，待收貨後方知被騙。.....................

於過去4個月，海關喬裝顧客，在商標持有人協助下，進行多次執法行動，共搗破17個懷疑售出冒牌物品的專頁及帳戶，搜查17個住宅單位及店舖，檢獲共2700件懷疑冒牌物品，包括波鞋、衣物及家庭用品等，估計市值逾180萬元。行動中，海關6男16女，年齡介乎20至69歲，案件仍在調查中，被捕人現正保釋候查。

版權及商標調查科高級監督謝國強表示，有人曾在有關網上平台，直指不法分子售假貨，賣家會隨即刪除相關留言，其後立即開設新帳戶繼續營業。另外有人會在平台上用不同帳戶出售冒牌貨。謝國強強調，即使犯人嘗試以跨平台犯案，海關亦有能力追加犯人的數碼足跡等。他續提醒消費者，購買前應先留意店舖商譽、開設日期等資料、付款方式等，並要考慮「優惠價」是否合理等。

根據《商品說明條例》，任何人士銷售或為售賣用途而管有冒牌物品，即屬違法，一經定罪，最高刑罰為監禁5年及罰款50萬元。市民如有懷疑侵權活動的資料，可致電海關二十四小時熱線2545 6182舉報

油麻地水果店賣冒牌澳洲車厘子　女售貨員被捕　海關教3招分真假
海關打擊中區小販檔售冒牌貨拘3人　檢值約52萬元侵權物品
海關檢850萬元冒牌N95口罩　售價低市價一半　料經香港轉售海外
海關查廣東抵港貨櫃　檢6.3萬件冒牌及走私貨

HK01
佘詩曼一個Birkin用足7年　鍾情Hermès 白色袋款唔怕污糟

佘詩曼上月難得回港過年，即時四圍去朋友。小休過後，阿佘日前繼續北上賺人仔，完成隔離之後嘅佢，現身上海機場，手挽白色Hermès　Birkin包包，再配上已斷市嘅Fendi　Zesty Monster Key Chain，貴氣之餘又不失童真，雖然手袋再匙扣逾18萬，但對吸金力極強嘅阿佘來說絕對濕濕碎。未知係未因為終於完成隔離，阿佘心情特別靚，沿途不停同粉絲吹水，有粉絲大讚佢國語進步不少，阿佘就話一直有搵老師惡補，仲即場示範北京口音嘅國語。
無論係Birkin定Kelly，阿佘都揀白色。
其實呢個白色Birkin，阿佘早在2014年時已經入手，不過當時佢就扣上Chrome Hearts 銀鏈，較為型格，一個Hermès用足7年，仲可以保持得咁新淨，確係惜物。而除咗Birkin之外，阿佘仲有一個白色Kelly 32，炒價約為23萬元。
手上呢隻Daytona已屬古董級別，炒價80萬左右。
勞力士6263 有白面黑圈或黑面白圈兩色。

阿佘在2016年離巢後成立個人工作室，人氣及身價一直高企，劇集、電影及品牌代言不斷，吸金力極強，作為圈中小富婆的阿佘在打扮方面亦相當講究，由日本Maison Mihara Yasuhiro、Sacai到國際品牌FENDI、Dior、Balenciaga通通都係佢出身出現過。至於手錶方面，阿佘似乎較為鍾情勞士力，由4萬多元嘅Oyster Perpetual 36，到極難入手、炒價逾80萬港元嘅古董Daytona Big Red 6263，阿佘都能夠輕易擁有。早前佢喺香港時，就曾經戴住呢隻80隻「玩具」去探梁靖琪兒子Roman，仲母性大發餵對方食飯。

Hermès Jypsiere入手難度較為低，價錢約為6萬元左右。
身穿紅色FENDI冷衫嘅佘詩曼，裡面配上同一品牌嘅白色crooped-tee，加上啡金色及肩短髮，又一次成功減齡。

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