【FT中文網】國際投資者尋求中國國債作為避險資產

在股市拋售中尋求避風港的全球基金紛紛湧入中國國債市場，外國持有的中國主權債券額已達創紀錄的2.27兆元。

為躲避新型冠狀病毒疫情導致的股市拋售而尋求避風港的全球基金正在紛紛湧入中國政府債券市場，這使得外國持有中國國債總額達到了創記錄的水平，並使作為新冠疫情發源地的中國，成為了一個出乎眾人意料的避風港。

根據交易公司數據，今年2月，境外投資者通過香港的「債券通」(Bond Connect)機制，向中國政府債券市場和政策性銀行證券市場投入了750億元人民幣（合108億美元）。

這些購買行動使外國持有的主權人民幣債券總額達到創紀錄的2.27兆元人民幣，儘管中國大部分地區在疫情爆發後進入封閉狀態，遏制了經濟增長，並引發了中國股市暴跌。目前這種暴跌已蔓延至全球股市。

「全球投資者不會停止這種投資。」瑞銀資產管理公司(UBS Asset Management)固定收益部門亞太區主管海登•布里斯科(Hayden Briscoe)表示，「他們需要一個能夠為他們提供名義收益率的安全市場。」

自中國內地市場在大約一個月前的春節假期後恢復交易以來，10年期中國政府債券收益率已下跌36個基點。但儘管中國國債收益率約為2.6%，略高於近期2.5%的創紀錄低點，該收益率仍遠高於相應的美國國債收益率。過去一個月，美國國債收益率已下降約一半，至0.7%左右。

「最重要的是，中國債券已經出現反彈。」摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)固定收益投資組合經理Jason Pang表示，「放眼全球，有吸引力的避險資產數量正在減少。」他表示，近幾個月，該公司加大了對中國國債的敞口。

分析師指出，中國最近被納入了投資者廣泛追蹤的全球指數，這在一定程度上推動了資金流入。彭博(Bloomberg)從去年4月開始將中國國債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index)，並將在20個月內分步完成。自那以來，「債券通」計劃已錄得逾5000億元人民幣的資金流入。「債券通」計劃已實施了三年，允許外國基金管理公司在中國債券市場內進行交易，而無需設立境內交易實體。上月，摩根大通也開始將中國國債納入其指數。

其他投資者表示，中國主權債務尚不能與日元或美國國債等其他全球避險資產達到同等水平。

法國巴黎資產管理公司(BNP Paribas Asset Management)新興市場債券高級投資專家卡蘭•塔瓦爾(Karan Talwar)表示，儘管中國政府在應對疫情期間試圖保持人民幣匯率穩定，但一旦經濟恢復正常運行，政策制定者可能會決定讓人民幣走弱，以提振出口。

他表示：「他們（國際投資者）對人民幣不會貶值有足夠的信心嗎？例如，你對日元匯率走勢就無法十分確定。」

但瑞銀資產管理公司的布里斯科認為，持有中國國債是「一種非常容易跑贏大盤的方式」。他指出，該公司一些活躍的債券經理增持中國國債的速度，遠遠快於彭博指數所規定的漸進方式。

他表示，從長期來看，投資者應該「將40%的資金投入美國，40%的資金投入中國」，其餘資金投資其他市場。「這不是一種暫時的、而是一種長期結構化的投資方法。這是你未來10年、20年中所需要的資金分配方式。」

#經濟 #投資

【BBC中文網】老闆一天工資等於員工辛苦工作一年的收入

2019年第一月將近過半，大多數員工還在盤算著自己手頭還有多少錢，或許新年能夠加薪？

但就在你冥思苦想、精打細算之際，你的公司老闆（又稱首席執行官或總裁，CEO）一天所賺的錢已經超過了你全年的收入。

例如，如果你生活在英國，那麼1月4日這一天，英國最大公司老闆的收入已經等於普通員工一年的收入。

如果你生活在美國，老闆一天半的所得，相當於一名中等收入員工一年的收入。

美國彭博諮詢公司（Bloomberg)分析了全球22個國家公司總裁與員工之間的收入差距，發現無論你生活在發達國家還是發展中國家，你公司總裁的工資都要比你高出上百倍或至少幾十倍。

其中，印度和美國公司總裁和員工收入之間差距最大。

中國

在大多數公司，普通員工要工作300年以上才能趕上他們公司老闆一年的收入。而在麥當勞，員工則需工作3101年。

在中國，老闆工作兩天就相當於員工一年的收入。

美國是全球最大的幾家公司所在地，這些公司給CEO的報酬優厚，他們平均年薪在1400萬美元以上。

北歐差距

北歐是貧富差距相對比較小的國家。即使這樣，在瑞典CEO的工資也比普通員工高出60倍。

瑞典CEO的年薪大約為280萬美元。也就是說，他們只需要工作一個星期就等於瑞典普通人一年所賺的錢。

挪威似乎更「平等一些」，挪威的CEO需要工作15天來賺到普通員工一年的收入。

挪威人平均年薪為51212美元，挪威CEO的工資是普通人的20倍左右。

再看看發展中國家，尼日利亞石油公司首席執行官Avuru的年薪為130萬美元，而尼日利亞人的平均收入大約是16700美元。

相當於Avuru5天所獲得的收入。
俄羅斯懸殊最大

根據福布斯2016年公布的俄羅斯25位收入最高的CEO排名，他們平均年收入為610萬美元。

但俄國斯普通員工的平均年收入是8040美元。這意味著俄國老闆半天的收入就相當於普通員工一年的收入，形成巨大的反差。

巴西老闆8天的收入相當於員工一年的工資，墨西哥大公司老闆只需要工作4天就可獲得普通員工一年的所得。

大公司總裁年收入高於普通員工上百倍是否合理？

對此，人們意見不一。哈佛商學院的工商管理副教授魯恩表示，當人們得知CEO的收入時可想而知他們的反應會有多麼強烈。

他說，這取決於各大公司是否要公布其首席執行官的年薪收入，並做出合理的解釋。

根據2014年對數個國家所進行的有關調查顯示，被調查者認為CEO的年收入不應該超過員工平均工資的4倍。

然而，魯恩同時表示，在比較CEO的收入時不能只簡單地看數字，要把它放在一個廣義的環境下。

他舉例說，蘋果公司總裁蒂姆·庫克的年收入是美國蘋果公司工人平均收入的250倍。

但是，別忘了蘋果僱傭了大量零售業的員工，而零售業員工的工資一直以來就比較低。如果人們只把目光放在250：1上面，當然也不公平。

#商業 #職場 #民生 #社會

#國際連結 美國之旅回顧

【政界活動】

• 與共和黨佛羅里達州參議員Marco Rubio會面
https://goo.gl/oJb2iS

• 與共和黨阿肯色州參議員Tom Cotton會面
https://goo.gl/Mp6WdG

• 與眾議院少數黨（民主黨）領袖、加州眾議員Nancy Pelosi會面
https://goo.gl/DTdAVa

• 與民主黨明尼蘇達州Tim Walz眾議員會面
https://goo.gl/JLZtHC

• 與主理民主、人權和勞工事務的助理國務卿Tom Malinowski會面
https://goo.gl/dAiPsO

• 美國國會及行政當局中國委員（Congressional-Executive Commission on China）會演講
https://goo.gl/3bvunu

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【媒體報導】

•《華爾街日報》（The Wall Street Journal）電視直播訪問
https://goo.gl/6T2H1v

•《衛報》（The Guardian）“Hong Kong Abductions: Marco Rubio Seeks US Sanctions Against Officials” 報導
https://goo.gl/adA14r

•《國際財經時報》（International Business Times）“US Senators Challenge China with Strong Pro-Hong Kong Autonomy Stance” 報導
https://goo.gl/0MIvIB

•《Quartz》“US Senators Introduced a Bill to Punish Chinese Officials Suppressing Freedom in Hong Kong” 報導
https://goo.gl/e3kA3w

•《Hong Kong Free Press HKFP》“US Senators Introduce Bill for ‘Punitive Measures’ Against Those Who Suppress Freedom in Hong Kong” 報導
https://goo.gl/fdD50J

•《BBC News》中文網〈黃之鋒訪華盛頓 促特朗普關注中國打壓香港〉報導
https://goo.gl/FFVFfl

•《Initium Media 端傳媒》〈黃之鋒在美國見了誰？〉報導
https://goo.gl/QI8eF5

•《蘋果日報》〈黃之鋒赴美促國會重提法案 向中共施壓保港人權利〉報導
https://goo.gl/HlkHDL

•《蘋果日報》〈之鋒美國演講 籲特朗普撐香港人權〉報導
https://goo.gl/DsnuFN

•《蘋果日報》〈參議員促凍結打壓者資產〉報導
https://goo.gl/wnIgV3

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【評論文章】

•《華爾街日報》“U.S. Solidarity for Hong Kong: Congress Moves to Sanction Officials Who Suppress the City’s Rights” 評論文章
https://goo.gl/KDDzKz

•《福布斯》（Forbes）雜誌 “The World, and Congress, Have an Interest in What Happens in Hong Kong” 評論文章
https://goo.gl/hYBo4r

•《費城詢問報》（Philadelphia Inquirer）“Worldview: Hong Kong’s Struggle for Democracy” 評論文章
https://goo.gl/sXQfrD

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【傳媒會議】

•《時代》（TIME）雜誌總編輯團隊會議
https://goo.gl/tUd5Fp

•《紐約時報》（The New York Times）編輯團隊會議
https://goo.gl/X7Ngmb

•《華盛頓郵報》（Washington Post）編輯團隊會議
https://goo.gl/tfQgqI

•《彭博》（Bloomberg）商業周刊編輯團隊會議
https://goo.gl/8dsyFC

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【學術交流】

• 喬治城大學沃爾什外事學院（Walsh School of Foreign Service - Georgetown University）演講
https://goo.gl/cNq71W

• 受紐約大學法學院教授Jerome Cohen邀請到美國外交關係協會（Council on Foreign Relations）早餐會
https://goo.gl/3yBJgi

• 哥倫比亞大學東亞研究所（Weatherhead East Asian Institute at Columbia University）與政治學系教授Andrew Nathan交流
https://goo.gl/zeVfMZ

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各節重點：
00:00 前導
02:38 火星的魅力
04:13 火星探測計畫
05:29 我們對火星的認識
07:45 2020 的新計畫
09:35 登陸仍是大挑戰
10:33 我們的觀點
11:51 提問
12:09 結尾

【 製作團隊 】

｜企劃：宇軒
｜腳本：宇軒
｜編輯：土龍
｜剪輯後製：Pookie
｜剪輯助理：歆雅、珊珊
｜演出：志祺

——

【 本集參考資料 】

→飛向火星：毅力、天問和希望開啟新一輪火星探測 - BBC：https://bbc.in/3gJdE6c
→Mars, Water and Life Why Explore Mars? - NASA ：https://go.nasa.gov/3jq9VMC
→火星衝日-維基百科：https://bit.ly/32ARuhc
→衝 (天體位置)-維基百科：https://bit.ly/3lr2mXw
→Mars in our Night Sky：https://go.nasa.gov/3loNJnD
→火星-維基百科：https://bit.ly/3gBUeA1
→火星極冠-維基百科：https://bit.ly/3gw1HR6
→火星探測任務列表：https://bit.ly/31Cch4F
→洞察號登陸火星 人類有望了解火星內部 - BBC：https://bbc.in/2QyzcI4
→火星探測-維基百科：https://bit.ly/2QuYXsH
→NASA：證實火星有流動的液態鹽水 - 泛科學：https://bit.ly/3hB2sK4
→火星地下鹽水湖含足夠氧氣，或能孕育海綿動物 - 科技新報：https://bit.ly/3jmgZtp
→火星北極冰蓋下方發現大量水冰，成為火星第三大水庫來源 - 科技新報：https://bit.ly/2ECJDYq
→火星地理-維基百科：https://bit.ly/34FPjM0
→火星氣候-維基百科：https://bit.ly/3b5w53y
→毅力號即將出發！NASA 2020火星任務，探索生命之謎：https://bit.ly/2QuJ9WV
→毅力號火星探測器：https://bit.ly/2G5XEhU
→中國欲回答「天問」：它能成功登陸火星嗎 -紐時中文網：https://nyti.ms/2FYdlrc
→中國火星探測任務 天問一號發射成功 - 中央社：https://bit.ly/2QA1iT0
→阿聯酋火星探索：阿拉伯世界的第一次有何看點 - BBC：https://bbc.in/2YJ77lF
→莎拉·阿米里-維基百科：https://bit.ly/2YI8zEU
→「洞察號」成功登陸火星，NASA 展開深度探索 - 泛科學：https://bit.ly/3hEZPqt
→火星漫遊20年—探測任務的挑戰：https://bit.ly/2Qwtvub
→前進火星—從過去到未來的火星探索任務：https://bit.ly/2Dcs29i
→航向火星—失之毫釐差之千里的太空探險：https://bit.ly/2YKnhvb


【 延伸閱讀 】

→火星之水從哪來，擴散宇宙間不復還？ - 泛科學：https://bit.ly/34FBKwb
→火星上有水？冰層之下的液態鹽湖 - 泛科學：https://bit.ly/2QzROHE
→Sarah al-Amiri: The woman leading UAE's Mars mission - DW：https://bit.ly/3hxMOiq
→Entry, Descent, and Landing Technologies - NASA：https://go.nasa.gov/34Fl8o6
→A first for the Arab world: UAE spacecraft en route to Mars ：https://bit.ly/31BlNVT
→Arab World’s First Mission to Mars Starts With Launch in Japan - Bloomberg ：https://bloom.bg/3jm4HRH
→阿聯酋首枚火星探測器發射成功 - BBC：https://bbc.in/2EF01HR
→UAE’s Launch Kicks Off a Trio of Mars Missions as Planet Draws Close - Bloomberg：https://bloom.bg/3jrLXQL
→凡走過必留下痕跡？尋找火星生命的可能結果 - 科學月刊：https://bit.ly/3b2YMOy
→探索火星地理—南半球的特殊地形與季節性風向 - 科學月刊：https://bit.ly/31AL3eF


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